ความคิดเห็น: ความคิดเห็น: FTX เป็นคำเตือน เราต้องเสียบรูอื่น ๆ ในชีสสวิส

แต่เป็นเรื่องหนึ่งหากมหาเศรษฐีถูกหลอกลวง และอีกเรื่องหนึ่งหากคนงานกิ๊กที่กำลังลำบากถูกหลอกให้ลงทุนทรัพย์สินที่มีจำกัดในผลิตภัณฑ์ปลอม นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมหาก crypto จะทำการตลาดกับคนทั่วไป มันควรจะได้รับการควบคุม ก่อน ผู้กำหนดนโยบายซึ่งกำลังปล่อยให้ผู้บริโภคโดยไม่รู้ตัวมีส่วนร่วมในตลาดที่ไม่ได้รับการควบคุมแม้นอก crypto ควรคำนึงถึงบทเรียนนั้น

นอกเหนือจากการพิจารณาใหม่ว่าจะดูแลตลาดสกุลเงินดิจิทัลหรือไม่และอย่างไร วอชิงตันจำเป็นต้องคิดใหม่เกี่ยวกับวิธีการใช้เนยแข็งแบบสวิสในการควบคุมทางการเงินในระดับสากลมากขึ้น

หน่วยงานกำกับดูแลมักจะอยู่ข้างหลังเสมอ

เรื่องอื้อฉาวของ FTX เป็นไปตามส่วนโค้งที่ถูกเหยียบย่ำของสิ่งที่อาจเรียกว่า "ความล่าช้าด้านกฎระเบียบ" ฝ่ายบริหารของลินคอล์นได้จัดตั้งผู้ควบคุมสกุลเงินเท่านั้น หลังจาก นายธนาคาร "เดาสุ่ม" ลงทุนเงินฝากของลูกค้าในแผนการเก็งกำไรที่ล้มเหลว คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์และ Federal Deposit Insurance Corp. ถือกำเนิดขึ้นเท่านั้น หลังจาก วิกฤตการณ์ทางการเงิน สำนักคุ้มครองผู้บริโภคทางการเงินถูกสร้างขึ้นเท่านั้น หลังจาก ฟองสบู่จำนองแตกในปี 2008

ในบางครั้ง วิกฤตการณ์ทางการเงินบางครั้งเกิดขึ้นเนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแลพลาดเรื่องอื้อฉาว แต่ส่วนใหญ่มักเกิดจากการเปลี่ยนแปลงในมุมที่ไม่ได้รับการควบคุมของตลาดการเงินที่กว้างขึ้น ความกังวลในปัจจุบันคือความเสี่ยงเหล่านั้นกำลังเพิ่มขึ้น

นอกเหนือจาก FTX หรือ crypto โดยทั่วไปแล้ว “ธนาคารเงา” ที่ดำเนินงานโดยไม่มีใบอนุญาตหรือการควบคุมดูแลได้เริ่มรุกล้ำเข้าไปในอาณาจักรที่ธนาคารควบคุมเคยให้บริการอย่างเฉพาะเจาะจงมากขึ้นอย่างเงียบๆ

ผู้บริโภคทั่วไปกำลังรับจำนอง บัตรเครดิต และเงินกู้ยืมเพื่อการศึกษาจากผู้ให้กู้ที่ดำเนินการนอกขอบเขตของการตรวจสอบแบบดั้งเดิม การประกันเงินฝาก และกฎทุน และในขณะที่นั่นอาจทำให้ผู้กู้ตื่นเต้นที่สามารถมีสิทธิ์ขอสินเชื่อที่ธนาคารอาจปฏิเสธหรืออาจแม้แต่จ่ายในอัตราต่ำกว่าที่ธนาคารยินดีเสนอ เรื่องราวมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนไปหากและเมื่อใดเช่น FTX ธนาคารเงาเหล่านั้นกลับกลายเป็นว่าไม่เป็นเช่นนั้น การรักษามาตรฐานหรือการอวดอ้างความคุ้มครองที่ผู้บริโภคทั่วไปคาดหวัง

สามทางเลือกในการป้องกันภัยพิบัติ

คำถามคือจะทำอย่างไรเพื่อขจัดความหายนะของธนาคารเงา

ทางเลือกหนึ่งคือยอมรับความล้าหลังด้านกฎระเบียบที่มีอยู่แล้ว—โดยสันนิษฐานว่าข้อโต้แย้ง “ไม่มีอะไรให้ดูที่นี่” ที่ผู้เผยแพร่ศาสนา FTX เคยนำมาใช้อย่างจริงจังกับสถาบันธนาคารเงาที่ประสบความสำเร็จ จากสิ่งที่เรารู้นั่นแสดงถึงความผิดพลาดร้ายแรง

อีกทางเลือกหนึ่ง วอชิงตันสามารถจัดตั้งระบบราชการใหม่ทั้งหมดเพื่อควบคุมหน่วยงานที่ไม่ได้รับการควบคุมทั้งหมดเหล่านี้ ซึ่งเป็นสิ่งที่สภาคองเกรสตั้งใจไว้แต่ทำไม่สำเร็จเมื่อก่อตั้ง CFPB เมื่อสิบปีก่อน ปัจจุบัน มีเพียงไม่กี่คนที่สามารถโต้แย้งได้อย่างสมเหตุสมผลว่า CFPB มีทรัพยากรที่จำเป็นเพื่อให้เป็นไปตามอำนาจหน้าที่ของตน หรือการสร้างหน่วยงานกำกับดูแลอื่นขึ้นมาเพื่อแก้ไขข้อบกพร่องนั้น

ทางเลือกที่สามคือละทิ้งความพยายามที่จะควบคุมสถาบันโดยกฎบัตรเพื่อสนับสนุนกิจกรรมการควบคุมโดยไม่คำนึงว่าใครเป็นผู้ให้บริการ

นั่นคือ สภาคองเกรสควรสั่งการให้หน่วยงานกำกับดูแลที่มีอยู่ของประเทศควบคุมทุกสิ่งที่เลียนแบบกิจกรรมที่พวกเขาดูแลอยู่แล้วในสถาบันที่ได้รับอนุญาต สภาตรวจสอบสถาบันการเงินแห่งสหพันธรัฐหรือสภากำกับดูแลเสถียรภาพทางการเงิน ซึ่งเป็นหน่วยงานที่มีหลายหน่วยงานกำกับดูแล XNUMX กลุ่ม อาจถูกกล่าวหาว่าแบ่งจักรวาลของผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ไม่ได้รับการควบคุมออกจากระบบราชการที่กำกับดูแลที่มีอยู่

เป็นผลให้ใครก็ตามที่เขียนจำนองไม่ว่าจะมีการควบคุมหรือไม่ได้รับการควบคุมจะต้องอยู่ภายใต้มาตรฐานเดียวกัน

ไม่จำเป็นต้องคิดค้นล้อใหม่

นอกจากนี้ ธนาคารชาร์เตอร์ดและธนาคารเงาจะต้องปฏิบัติตาม "มาตรฐานชุมชน" เดียวกัน รวมถึงกฎหมายการลงทุนซ้ำของชุมชน หลังจากทำงานมาหลายทศวรรษเพื่อเรียกร้องให้ธนาคารแบบดั้งเดิมยกเลิกการปฏิบัติที่มีอคติในการ redlining ผู้ให้กู้ที่ไม่ได้รับการควบคุมไม่ควรสามารถหลีกเลี่ยงข้อกำหนดเหล่านั้นได้แม้ว่าจะแข่งขันกันเพื่อผู้กู้รายเดียวกันก็ตาม

แนวทางแบบ “เหมือนแลกกัน” นี้ ซึ่งได้รับการยอมรับในหลักการโดยเจ้าหน้าที่ระดับสูง รวมถึงประธานธนาคารกลางสหรัฐ เจย์ พาวเวลล์ไม่ต้องการให้วอชิงตันคิดค้นวงล้อกำกับดูแลขึ้นมาใหม่ สภาคองเกรสก็จำเป็นต้องจัดการการตรวจสอบเขตอำนาจศาลอีกครั้ง

และในขณะที่ผู้บริหารธนาคารเงาบางคนอาจรับตำแหน่งเดียวกันในการสนับสนุนการเข้ารหัสลับก่อนหน้า FTX โดยบ่นว่ากฎระเบียบที่กว้างขึ้นขัดขวางนวัตกรรม การตอบสนองควรมีความชัดเจน นักประดิษฐ์จะมีอิสระที่จะรับความเสี่ยง แต่เฉพาะผู้ที่สอดคล้องกับการรักษาระบบการเงินที่ปลอดภัยและมั่นคง และผู้ที่ปฏิบัติต่อผู้บริโภคอย่างยุติธรรมและซื่อสัตย์

โดยไม่ลดทอนผลกระทบของเรื่องอื้อฉาว FTX เราควรมองว่าการเกิดขึ้นอย่างกะทันหันเป็นการปลุกให้รู้ว่าสิ่งที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต ธนาคารเงากำลังสร้างความเสี่ยงเฉพาะถิ่นสำหรับนักลงทุนทั่วไปและผู้กู้มากกว่าที่หลายคนสนใจที่จะรับทราบหรือแก้ไข

หากเราใช้แนวทางการกำกับดูแลที่คล้ายคลึงกัน เราอาจหลีกเลี่ยงความเสียหายที่ตามมาได้อีกมากมาย น้อยครั้งนักที่ปัจจุบันจะมองเห็นอนาคตได้ชัดเจนเช่นนี้ วอชิงตันควรดำเนินการในตอนนี้ ก่อนหน้านี้ เช่นเดียวกับความเสียหายของการเข้ารหัสลับในปัจจุบัน มันสายเกินไปแล้ว

Eugene Ludwig อดีตผู้ควบคุมสกุลเงินของสหรัฐฯ เป็นหุ้นส่วนผู้จัดการของ Canapi Ventures และ CEO ของ Ludwig Advisors เขาเป็นประธานของ Ludwig Institute for Shared Economic Prosperity (LISEP)

เพิ่มเติมเกี่ยวกับจุดบอดด้านกฎระเบียบ

ความคิดเห็น: ระบอบการปกครองที่ล้าสมัยของสหรัฐฯ ทำให้ SBF ล้มเหลว

ลูคัส ไอ. อัลเพิร์ต: เฟรมเวิร์กสำหรับการฉ้อโกง: FTX หลอกลวงตั้งแต่เริ่มต้นได้อย่างไร

Trump NFTs เป็น 'การประกาศครั้งใหญ่' ที่สัญญาไว้โดยอดีตประธานาธิบดี และพวกเขาก็ได้รับปฏิกิริยาที่รุนแรง