นักเศรษฐศาสตร์ไม่พอใจกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่องและวิธีการที่ Federal Reserve จัดการกับมัน ตั้งแต่ต้นปี 2022 เฟดได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปแล้ว XNUMX ครั้ง ครั้งล่าสุดในเดือนกุมภาพันธ์ ในเวลานั้น นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด ฟังดูเป็นแง่ดีอย่างระมัดระวังโดยกล่าวว่า “กระบวนการสลายตัว” ได้เริ่มต้นขึ้นแม้ว่าจะมีหนทางอีกยาวไกล การเดินป่าที่เล็กลง คาดว่าจะเกิดขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้านี้ นักลงทุนตื่นเต้นกับการ ข่าว. กรอไปข้างหน้าหนึ่งเดือนต่อมาในวันอังคาร: พาวเวลล์ ส่งสัญญาณ ที่จะเพิ่มขึ้นอีกในขอบฟ้า ข่าวดังกล่าวทำให้นักลงทุนสั่นคลอน ซึ่งส่งผลให้ดัชนีหุ้นสำคัญปรับตัวลง ขณะที่พวกเขาเตรียมรับมือกับภาวะเศรษฐกิจที่ตึงตัวขึ้น
นักเศรษฐศาสตร์ชั้นนำผู้กล่าวซ้ำหลายครั้งถึงเป้าหมายของเฟดในการลดอัตราเงินเฟ้อลงเหลือ 2% ไม่สมจริง ตอนนี้คิดว่าการส่งข้อความที่หลากหลายของธนาคารกลางคุกคามเสถียรภาพทางการเงินและเศรษฐกิจ
“มันไม่ควรเป็นอย่างนี้จริง ๆ และไม่จำเป็นต้องเป็น” โมฮาเหม็ด เอล-เอเรียน ประธานวิทยาลัยควีนส์คอลเลจแห่งมหาวิทยาลัยเคมบริดจ์ เขียนเมื่อวันอังคารที่ผ่านมาในบทวิจารณ์ บลูมเบิร์ก. “เป็นอีกครั้งที่คำพูดของประธานธนาคารกลางสหรัฐเจอโรม เพาเวลล์ กระตุ้นให้เกิดความผันผวนอย่างมากในตลาดที่อาจเสี่ยงทั้งความเป็นอยู่ทางเศรษฐกิจและเสถียรภาพทางการเงิน”
คำอธิบายของ El-Erian เกิดขึ้นหลังจากก แผงวุฒิสภา ในวันอังคารที่พาวเวลล์ระบุว่าข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งรวมถึงการระเบิด รายงานงานมกราคม อาจหมายถึง “ระดับสุดท้ายของอัตราดอกเบี้ยน่าจะสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้”
ในตอนแรกนักลงทุนและผู้เฝ้าดูตลาดหวังว่าเฟดจะเริ่มดำเนินการ การลดอัตราดอกเบี้ย ภายในสิ้นปี 2023 หลังจากการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของเกณฑ์พื้นฐานประจำไตรมาสในระหว่างการประชุม Federal Open Market Committee (FOMC) ครั้งต่อไปในเดือนมีนาคม แต่ตอนนี้ Powell อาจพิจารณาขึ้นราคาครั้งใหญ่เพื่อระงับอัตราเงินเฟ้อ
ความคาดหวังนี้สะท้อนให้เห็นในตลาดทันที อ้างอิงจาก El-Erian “แทนที่จะตั้งราคาอย่างท่วมท้นโดยเพิ่มขึ้น 25 จุดพื้นฐานตามที่เฟดส่งสัญญาณไว้ก่อนหน้านี้ ตลาดกลับขยับโอกาสไปที่ 50 จุด ซึ่งจะทำให้การปรับขึ้นลงที่ธนาคารกลางทำก่อนเวลาอันควรเมื่อเดือนที่แล้ว” เขา ขึ้นหลังจากหุ้นทั่วกระดานดิ่งลงหลังคำปราศรัยของพาวเวลล์
El-Erian คิดว่าข้อความที่น่าสับสนของ Fed ทำให้ผู้นำมีทางเลือกที่ยากลำบาก พวกเขาต้องยืนยันว่าตลาดกำหนดราคาด้วยการปรับขึ้น 50 จุดพื้นฐาน แม้ว่านั่นจะหมายถึงการปฏิเสธ คำแนะนำล่วงหน้าของเฟด การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่น้อยลงในเดือนกุมภาพันธ์ หรือทำตามคำแนะนำก่อนหน้านี้ด้วยค่าใช้จ่ายในการชะลอการตอบสนองต่ออัตราเงินเฟ้อ ทั้งสองเส้นทางอาจทำลายชื่อเสียงของเฟดได้ El-Erian กล่าวเสริม
El-Erian เขียนไว้ว่า “ทางเลือกของการดำเนินการตามที่เป็นอยู่จะเพิ่มความท้าทายให้กับเศรษฐกิจโลกที่เผชิญกับการเปลี่ยนผ่านสีเขียวที่สำคัญ โลกาภิวัตน์และห่วงโซ่อุปทานที่เปลี่ยนแปลงไป ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ และความเหลื่อมล้ำทางรายได้ ความมั่งคั่ง และโอกาสที่เลวร้ายลง” El-Erian กล่าว
นักเศรษฐศาสตร์โวยถึงอัตราเงินเฟ้อที่เหลืออยู่”เหนียว” ที่ 4% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายของเฟดที่ 2% อัตราเงินเฟ้อในเดือนมกราคมอยู่ที่ ลด 6.4%.
แต่ El-Erian ไม่ใช่คนเดียวที่วิจารณ์การส่งข้อความของเฟดเกี่ยวกับเงินเฟ้อ Ken Griffin หัวหน้ากองทุนเฮดจ์ฟันด์ Citadel ชี้ให้เห็นในการให้สัมภาษณ์เมื่อวันอังคารว่า Powell ควร "พูดน้อยลง" เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ “ความแปรปรวนของข้อความในช่วง XNUMX-XNUMX สัปดาห์ที่ผ่านมาเป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามอย่างไม่น่าเชื่อ” กริฟฟิน บอก Bloomberg.
ผู้เชี่ยวชาญคนอื่น ๆ กล่าวว่าเศรษฐกิจจะแย่ลงก่อนที่จะดีขึ้น Larry Summers อดีตรัฐมนตรีคลังได้กล่าวซ้ำแล้วซ้ำอีกว่าการต่อสู้กับเงินเฟ้อจะมีโอกาสมากกว่าไม่” ปลดปล่อยภาวะถดถอย ในวันอังคารเขากล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยอาจเพิ่มขึ้นต่อไปจนกว่าเฟดจะเห็นอัตราเงินเฟ้อ ลดลงอย่างชัดเจน.
ข้อมูลในอดีตยังชี้ให้เห็นถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอย ไม่ค่อยถูกหลีกเลี่ยง หลังอัตราดอกเบี้ยแตะระดับสูงสุดในปัจจุบัน เป็นไปได้ว่าเฟดจะท้าทายสิ่งนั้น ตามที่ฟิลิป เจฟเฟอร์สัน สมาชิกคณะกรรมการผู้ว่าการเฟดกล่าว
“ประวัติศาสตร์มีประโยชน์ แต่สามารถบอกเราได้มากเท่านั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสถานการณ์ที่ไม่มีแบบอย่างทางประวัติศาสตร์” เจฟเฟอร์สันกล่าวว่า. “สถานการณ์ปัจจุบันแตกต่างจากตอนที่ผ่านมาอย่างน้อยสี่ประการ” สิ่งเหล่านี้รวมถึงการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน จำนวนคนทำงานหรือหางานที่ลดลง ความน่าเชื่อถือที่เพิ่มขึ้นของเฟดในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ และความพยายามร่วมกันที่จะควบคุมอัตราเงินเฟ้อที่สูง
แต่ข้อมูลทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งได้เอื้อประโยชน์ให้กับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ขณะนี้ นักเศรษฐศาสตร์บางคนคาดว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยในสหรัฐฯ จะเริ่มขึ้นในปี 2023 แม้ว่า อัตราดอกเบี้ยสูง เนื่องจากเศรษฐกิจยังคงฟื้นตัวได้อย่างต่อเนื่อง
เรื่องนี้เดิมเป็นจุดเด่นบน Fortune.com
เพิ่มเติมจากฟอร์จูน:
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/really-shouldn-t-way-top-181830666.html