การควบคุมอัตราเงินเฟ้อจำเป็นต้องมีการผสมผสานนโยบายที่ดีขึ้น ไม่ใช่การเก็งกำไรทางธุรกิจ

ต้องขอบคุณนโยบายการเงินและการเงินที่ผิดพลาด ราคาผู้บริโภคยังคงพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องในเดือนธันวาคม เช่นเดียวกับที่คาดการณ์ได้ นักการเมืองดูเหมือนจะสนใจที่จะ "รวบรวมผู้ต้องสงสัยตามปกติ" มากกว่าการใช้นโยบายผสมที่เหมาะสมซึ่งจะควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

ความประมาททางการเมืองเมื่อเผชิญกับราคาที่พุ่งสูงขึ้นนั้นไม่ได้เกิดขึ้นเฉพาะกับกระแสน้ำที่เพิ่มขึ้นในปัจจุบัน เมื่ออัตราเงินเฟ้อพุ่งขึ้นถึงประมาณร้อยละ 6.5 ในช่วงต้นทศวรรษ 1970 ประธานาธิบดีนิกสันสั่งระงับค่าจ้างและราคาเป็นเวลา 90 วัน จากนั้นรัฐบาลต้องอนุมัติการขึ้นราคาตามแผนที่วางไว้เมื่อการตรึงราคาสิ้นสุดลง การควบคุมค่าจ้างและราคาที่เข้มงวดเป็นหนึ่งในการตอบสนองที่เลวร้ายที่สุดต่อปัญหาเงินเฟ้อในปี 1970

ดังที่มิลตัน ฟรีดแมนเขียนไว้ใน Newsweek ในขณะนั้น “การแช่แข็งราคาและค่าจ้างส่วนบุคคลเพื่อหยุดเงินเฟ้อก็เหมือนกับการแช่แข็งหางเสือของเรือและทำให้ไม่สามารถบังคับทิศทางได้ เพื่อแก้ไขแนวโน้มที่เรือจะแล่นออกนอกเส้นทาง 1 องศา” ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่กัดเซาะรายได้และการออมของครอบครัวตลอดช่วงทศวรรษ 1970 ที่ชัดเจน ชัดเจนว่านโยบายควบคุมราคาของ Nixon ล้มเหลวอย่างสิ้นเชิง

สืบเนื่องจากปัญหาเงินเฟ้อของนิกสัน ประธานาธิบดีฟอร์ดจึงใช้ปุ่ม WIN (แส้อัตราเงินเฟ้อตอนนี้) เพื่อกระตุ้นให้ชาวอเมริกันกระชับ “เข็มขัดของพวกเขาโดยสมัครใจและใช้จ่ายน้อยกว่าที่เคยมี” เพื่อ “ลดอุปสงค์” และเริ่มลดอัตราเงินเฟ้อลง บันทึกประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นสิ่งที่ควรจะชัดเจนในขณะนั้น – ปุ่มและการละเว้นไม่ได้ควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

น่าเสียดายที่นักการเมืองและนักเคลื่อนไหวด้านนโยบายจำนวนมากเกินไปได้ตอบสนองต่อภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นของเราในปัจจุบันในทำนองเดียวกัน แทนที่จะใช้การเกลี้ยกล่อมทางการเมืองหรือการควบคุมราคาอย่างตรงไปตรงมา พวกเขากลับใช้วาทศิลป์และการเอาเปรียบทางการเมืองที่ไม่ถูกต้อง

ทำเนียบขาวของประธานาธิบดีไบเดนโทษผู้บรรจุหีบห่อเนื่องจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ เพื่อไม่ให้เสียเปรียบวุฒิสมาชิกวอร์เรนได้เขียนจดหมายสามฉบับแยกกันถึงเครือข่ายซูเปอร์มาร์เก็ตที่ทวีต:

“เครือข่ายร้านขายของชำขนาดใหญ่บังคับให้ราคาอาหารสูงสำหรับครอบครัวชาวอเมริกัน ในขณะที่ให้รางวัลแก่ผู้บริหารและนักลงทุนด้วยโบนัสฟุ่มเฟือยและการซื้อคืนหุ้น ฉันต้องการให้พวกเขาตอบในการเพิ่มผลกำไรของ บริษัท ให้กับผู้บริโภคและพนักงานในช่วงการระบาดใหญ่”

แน่นอน อุตสาหกรรมร้านขายของชำเป็นธุรกิจที่มีอัตรากำไรต่ำฉาวโฉ่ โดยมีรายได้เฉลี่ย 1% ถึง 3% โดยเฉลี่ย ร้านขายของชำที่ใหญ่ที่สุดบางแห่ง เช่น Kroger
KR
มีรายได้น้อยลง – อัตรากำไรสุทธิของบริษัทอยู่ที่ 0.75% ในไตรมาสที่สามของปี 2021 อัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำเหล่านี้ทำให้เกิดข้อสงสัยอย่างมากเกี่ยวกับข้อกล่าวหาจากวุฒิสมาชิก วอร์เรน หรือการวิเคราะห์ เช่น รายงานล่าสุดจากโต๊ะกลมทางเศรษฐกิจ เกี่ยวกับบริษัทขายของชำที่ระบุว่า “ กำไรเหนือคนงาน”

กระโดดขึ้นไปบน bandwagon นี้ชิ้นส่วนของสถาบัน Brookings ดูเหมือนจะตำหนิซูเปอร์มาร์เก็ตเดียวกันเพื่อให้อัตราเงินเฟ้อทำลายมูลค่าของการเพิ่มที่พวกเขาจ่ายให้กับพนักงาน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หน่วยงาน Brookings Institution ให้เหตุผลว่า “คนงานจำนวนมากมีรายได้มากกว่าที่พวกเขาทำในช่วงเริ่มต้น” ของการระบาดใหญ่ แต่การเพิ่มขึ้นนั้น “น้อยกว่าที่เราคิดไว้มาก” เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อ

การตำหนิบริษัทสำหรับผลกระทบที่เป็นอันตรายของเงินเฟ้อต่อค่าจ้างของพนักงานนั้นอาศัยตรรกะของ Nixonian แบบเดียวกับที่นำไปสู่การควบคุมค่าจ้างและราคาที่ขาดความรับผิดชอบ นักเคลื่อนไหวทางการเมืองเหล่านี้มองว่าบริษัทหรืออุตสาหกรรมแพะรับบาปจากปัญหาที่นโยบายของรัฐบาลสร้างขึ้นตามคำจำกัดความ

ราคาที่สูงขึ้นในร้านขายของชำไม่ได้ทำให้ค่าเช่าอาคารอพาร์ตเมนต์สูงขึ้น รถยนต์ใช้แล้ว และราคาเสื้อผ้าใหม่ แม้แต่ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นซึ่งเพิ่มค่าใช้จ่ายในการเลี้ยงโคและขายของชำ ก็ไม่อาจเป็นต้นเหตุของปัญหาเงินเฟ้อ

ประการหนึ่ง คำอธิบายประเภทแพะรับบาปเหล่านี้ไม่สามารถอธิบายได้ว่าทำไมบริษัทเดียวกันเหล่านี้ซึ่งมีอำนาจทางการตลาดเท่ากันมาหลายปีจึงรอมานานเพื่อควักลูกค้าและพนักงานของตน หากบริษัทต่างๆ มีอำนาจในการผลักดันผลกำไรโดยการสร้างอัตราเงินเฟ้อ แล้วทำไมพวกเขาถึงไม่ใช้อำนาจนี้ในปี 2020? หรือในปี 2018?

คำตอบที่ชัดเจนคือพลังจินตภาพนี้ไม่มีอยู่จริง ประเด็นที่น่าหนักใจคือ การตัดสินให้รับโทษทางการเมืองดึงความสนใจของผู้คนออกจากตัวขับเคลื่อนเงินเฟ้ออย่างแท้จริง ซึ่งเป็นนโยบายของรัฐบาลที่ผิดพลาด

รัฐบาลกลางสร้างหนี้ใหม่หลายล้านล้านดอลลาร์เพื่อชำระเศรษฐกิจด้วยโครงการใช้จ่ายทุกประเภทและการชำระเงินให้กับครอบครัว หนี้ที่ออกใหม่ส่วนใหญ่ได้เข้าสู่งบดุลของ Federal Reserve ซึ่งนำไปสู่การสร้างเงินใหม่หลายล้านล้านดอลลาร์ การเติบโตของปริมาณเงินที่ไหลเข้าสู่เศรษฐกิจโดยตรงซึ่งอยู่เบื้องหลังอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในปัจจุบันคือการเติบโตที่มากเกินไป

เนื่องจากมีเพียงนโยบายของรัฐบาลเท่านั้นที่สามารถทำให้ราคาเพิ่มขึ้นทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจ การควบคุมอัตราเงินเฟ้อจึงต้องมีการปฏิรูปขั้นพื้นฐานสำหรับนโยบายการคลังและการเงินในปัจจุบัน การค้นหาแพะรับบาปขององค์กรเบี่ยงเบนความสนใจจากการปฏิรูปที่จำเป็นเหล่านี้ และหากพวกเขาชะลอการดำเนินการตามนโยบายผสมที่เหมาะสม ต้นทุนทางเศรษฐกิจที่แท้จริงก็เพิ่มขึ้นโดยไม่จำเป็นซึ่งเกิดจากสภาพแวดล้อมเงินเฟ้อที่ไม่สามารถควบคุมได้

การดำเนินการตามนโยบายที่เหมาะสมซึ่งจะช่วยลดอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในปัจจุบันควรเป็นความสำคัญสูงสุดของรัฐบาล ในแง่บวก จะเป็นประโยชน์ที่ชนชั้นการเมืองตระหนักดีว่าอัตราเงินเฟ้อที่ทำลายล้างสามารถเกิดขึ้นได้อย่างไร การตระหนักว่าปัญหายังคงมีอยู่นั้นไม่เพียงพอ อย่างไรก็ตาม หากประธานาธิบดีและสภาคองเกรสปฏิเสธที่จะเห็นบทบาทสำคัญที่นโยบายของรัฐบาลได้เล่นเพื่อปลดปล่อยอัตราเงินเฟ้อต่อเศรษฐกิจ

การพยายามหาแพะรับบาปแบบสุ่มเพื่อตำหนิจะไม่ทำให้อัตราเงินเฟ้อเชื่อง นโยบายที่มีประสิทธิภาพเท่านั้นที่สามารถ