ปีที่ดีสำหรับหุ้น? แน่นอน

ปีที่แล้วเป็นช่วงตกต่ำของตลาดหุ้น โดยดัชนี S&P 500 ร่วงลง 19% นักเศรษฐศาสตร์ยังคงคาดการณ์ว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปี 2023 แม้ว่าพวกเขาจะอารมณ์เสียด้วยการบอกว่ามันน่าจะ “ไม่รุนแรง” ไม่ว่าจะหมายความว่าอย่างไร แน่นอน ภาวะเศรษฐกิจถดถอยไม่เคยเป็นผลดีต่อตลาดหุ้น ท่ามกลางผลกระทบที่น่ารังเกียจมากมาย พวกเขามีรายได้จากตอร์ปิโด ซึ่งมีผลอย่างมากต่อราคาหุ้น

แต่สมมติว่าไม่มีภาวะถดถอย และเศรษฐกิจบรรลุสิ่งที่เรียกว่า "การลงจอดแบบนิ่มนวล" ซึ่งผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศชะลอตัวลงแต่ไม่ติดลบ อัตราต่อรองในวันนี้ค่อนข้างดีที่ตลาดสามารถพลิกผันได้ในปีที่ดี นักลงทุนดูเหมือนจะมีอารมณ์ที่สดใสในช่วงนี้ Nasdaq Composite ซึ่งได้รับผลกระทบในปี 2022 เนื่องจากการพึ่งพาชื่อเทคโนโลยีที่หลบเลี่ยงกะทันหัน เพิ่มขึ้น 11% สำหรับเงินจำนวนนี้ ซึ่งเป็นราคาที่ดีที่สุดในเดือนมกราคมนับตั้งแต่ปี 2001 S&P 500 เพิ่มขึ้น 6%

สิ่งที่น่ายินดีคือการฟื้นตัวของหุ้นเทคโนโลยีเหล่านั้น ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นตัวขับเคลื่อนตลาด ของพวกเขา ผลตอบแทนเดือนมกราคม สวยงามมาก: Tesla เพิ่มขึ้น 44%: NVIDIANVDA
วัน
, 39%; แพลตฟอร์ม Meta (Facebook), 26%; เน็ตฟลิกซ์NFLX
, 22%; อเมซอนAMZN
, 21%

การช่วยมองโลกในแง่ดีคือดูเหมือนว่าธนาคารกลางสหรัฐกำลังลดแคมเปญที่รัดกุมลง เมื่อหน่วยงานกำหนดนโยบายประชุมกันในวันพุธ ตลาดฟิวเจอร์สคาดว่าจะปรับขึ้นเพียง 0.75 ใน XNUMX เปอร์เซ็นต์ จากนั้นจะขึ้นที่คล้ายกันในการประชุมครั้งต่อไป นั่นยังห่างไกลจากซีรีส์ของการเพิ่มคะแนน XNUMX ที่เราได้รับในปีที่แล้ว ควบคู่ไปกับการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อซึ่งกระตุ้นให้เกิดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเชิงลงโทษในปีที่แล้ว

นอกจากนี้ เศรษฐกิจไม่ได้แสดงหลักฐานของการชะลอตัวครั้งใหญ่ที่กำลังจะเกิดขึ้น หากผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานเป็นตัวบ่งชี้ใดๆ แน่นอนว่ามีการพาดหัวข่าว การปลดพนักงาน ที่บริษัทใหญ่ๆ เช่น Alphabet (Google), MicrosoftMSFT
, Salesforce, Spotify และ BlackRock การตอบโต้นี่คือการดื่มสุราการจ้างงานที่ยังคงดำเนินต่อไปในธุรกิจขนาดเล็กซึ่งหลังจากจ้างคนอเมริกันส่วนใหญ่แล้ว จีดีพีเติบโต 2.9% ในไตรมาสที่สี่ของปีที่แล้ว ซึ่งแสดงให้เห็นว่าผลผลิตทางเศรษฐกิจที่อ่อนตัวลงนั้นแทบจะไม่มีแรงหนุนเลย

กำไรคาดว่าจะลดลงในปีนี้เป็น 4% จากระดับตัวเลขสองหลักก่อนหน้านี้ ถึงกระนั้น อะไรก็ตามที่อยู่ในแดนบวกก็เป็นสัญญาณที่ดีสำหรับบริษัทต่างๆ และแน่นอนว่าตลาดจะต้องสังเกตเห็น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากความเศร้าโศกและหายนะที่เกิดขึ้นในปี 2022

ตามที่ Delta Asset Management ระบุไว้ในบันทึกของลูกค้า สภาพแวดล้อมปัจจุบันค่อนข้างเหมาะสมสำหรับนักลงทุน บริษัทเขียนว่า “ความแข็งแกร่งทางการเงินของผู้บริโภคในสหรัฐฯ อาจเป็นสาเหตุหนึ่งที่ตลาดดูเหมือนจะลดความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยจนถึงปีนี้ ผู้บริโภคในสหรัฐฯ มีความเป็นอยู่ที่ดีขึ้นกว่าช่วงก่อนโควิด และดีขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับช่วง 40 ปีที่ผ่านมา” การค้างชำระบัตรเครดิตยังต่ำกว่าระดับก่อนเกิดโรคระบาดอีกด้วย

การชุมนุมของตลาดในปีนี้น่ายินดี ที่เรียกว่าดัชนีความกลัวหรือ VIX อยู่ต่ำกว่า 20 ลดลงจาก 34 ในเดือนตุลาคม แล้วก็มีผลเดือนมกราคม เมื่อตลาดมีชัยชนะในเดือนมกราคม ส่วนที่เหลือของปีมักจะมาข้างหน้าเช่นกัน นอกจากนี้ การลดลงแบบย้อนกลับประจำปีใน S&P 500 ไม่ค่อยเกิดขึ้น สิ่งนี้เกิดขึ้นเพียง 1973 ครั้งตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่ 74: ในปี 2000-2002 (การห้ามค้าน้ำมันของอาหรับ) และ XNUMX-XNUMX (การล่มสลายของดอทคอม)

ใช่ การระบาดใหญ่อาจทำให้ตัวบ่งชี้ทั้งหมดที่เราพึ่งพาคลาดเคลื่อน อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังคงมีโอกาสที่ดีที่จะมีปีแห่งความสุข