Circle และ Tether จะครองราชย์สูงสุดหรือไม่? Federal Reserve คาดการณ์ผู้ออก Stablecoin Duopoly

Lael Brainard ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ ซึ่งได้รับการเสนอชื่อโดยประธานาธิบดี Biden ให้ดำรงตำแหน่งรองประธานฝ่ายกำกับดูแลของ Fed ได้ออกคำเตือนเมื่อวันศุกร์เกี่ยวกับการเติบโตอย่างรวดเร็วของ Stablecoin ก่อนการประชุมนโยบายการเงินของสหรัฐอเมริกาในปี 2022 Brainard คาดการณ์ว่า “หากแนวโน้มในปัจจุบันยังดำเนินต่อไป ตลาด Stablecoin ในอนาคตอาจถูกครอบงำโดยผู้ออกเพียงหนึ่งหรือสองคน”

Brainard อธิบาย 'ระบบนิเวศทางการเงินของ crypto' – โดยเฉพาะการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) – รับผิดชอบในการเติมเชื้อเพลิงให้กับความต้องการ Stablecoin ที่นำไปสู่การเติบโตอย่างรวดเร็ว Brainard ยังเตือนถึงความโดดเด่นของโฆษณา crypto ที่เห็นใน Super Bowl น่าจะเป็นสัญญาณว่านักลงทุนรายย่อยจะได้รับเหรียญ stablecoin มากขึ้น

ในขณะเดียวกัน ทั้งคณะกรรมการการธนาคารวุฒิสภาและคณะกรรมการบริการทางการเงินของสภาผู้แทนราษฎรได้จัดให้มีการพิจารณาคดีในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมาโดยเน้นที่ความเสถียรโดยเฉพาะ Brainard เองกำลังรอการตัดสินใจจาก Hill เกี่ยวกับการเสนอชื่อของเธอที่ Fed ซึ่งปรากฏว่าจนตรอกในวุฒิสภาสำหรับเธอและผู้ได้รับการเสนอชื่อคนอื่นๆ อันเป็นผลมาจากความขัดแย้งระหว่างทำเนียบขาวและวุฒิสมาชิก GOP เกี่ยวกับผู้ได้รับการเสนอชื่อคนหนึ่งซึ่งไม่ใช่ผู้ว่าการ Brainard .

ความเสี่ยงของ Stablecoins ต่อเศรษฐกิจโลก

ตามที่ Brainard ผู้ออกเหรียญ stablecoin คาดการณ์ไว้เองว่า “…เหรียญ stablecoin นั้นจะสามารถเข้าถึงระบบการชำระเงินได้มากขึ้น และมักใช้สำหรับการทำธุรกรรมในชีวิตประจำวัน ทั้งในประเทศและต่างประเทศ” สมมติว่านี่เป็นสถานะในอนาคตของตลาด Brainard กำหนดให้หน่วยงานกำกับดูแลดำเนินการ "กรอบการทำงานที่แข็งแกร่งสำหรับคุณภาพและความเพียงพอของเงินสำรองและการจัดการความเสี่ยงและการกำกับดูแล ในส่วนที่เกี่ยวกับตลาด Stablecoin"

เกี่ยวกับศักยภาพของผู้ออกเหรียญ stablecoin หนึ่งหรือสองคนที่จะครองตลาด ผลลัพธ์จาก Messari บริษัทข่าวกรองด้านตลาด crypto ชั้นนำ แสดงให้เห็นว่าผู้ออกเหรียญ stablecoin ชั้นนำสองรายคือ Tether (USDT) และ Circle (USDC) ซึ่งอยู่ในอันดับที่ 3 และอันดับที่ 4 มูลค่าตลาดรวมซึ่งมีมูลค่ารวมกัน 407 พันล้านดอลลาร์

“… ณ เดือนมกราคม 2022 เหรียญที่มีเสถียรภาพที่ใหญ่ที่สุดตามมูลค่าราคาตลาดคิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่งของตลาด และเหรียญที่มีเสถียรภาพที่ใหญ่ที่สุดสี่เหรียญรวมกันคิดเป็นเกือบ 90 เปอร์เซ็นต์” Brainard กล่าว

ความเสี่ยงของ Stablecoin ได้ระบุไว้ในรายงานล่าสุดโดยคณะทำงานของประธานาธิบดีในตลาดการเงิน Brainard แย้งว่าความเสี่ยงหลักสามประการของ Stablecoin ที่เน้นในรายงาน – ความเสี่ยงจากการดำเนินงานของธนาคาร ความเสี่ยงในการชำระบัญชี และความเสี่ยงของระบบ – จะต้องได้รับการแก้ไขโดยเฉพาะ อันเป็นผลมาจากความเข้มข้นที่เพิ่มขึ้นในตลาดผู้ออกเหรียญ Stablecoin

CBDC สามารถอยู่ร่วมกับ Stablecoins ได้

Brainard โต้แย้งว่าการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ระหว่าง Stablecoin และเงินฝาก ซึ่งอาจนำไปสู่การไถ่ถอนจำนวนมากโดยผู้ใช้ที่ไม่ชอบความเสี่ยงในช่วงเวลาที่มีความเครียด อาจพิสูจน์ได้ว่าเป็นการก่อกวนต่อเสถียรภาพทางการเงิน ในสัญญาณว่าการวิเคราะห์ของ Fed บ่งชี้ว่า Stablecoin จะเกิดขึ้นในอนาคตของตลาด Brainard ตั้งสมมติฐานว่า “การอยู่ร่วมกันของ CBDC ควบคู่ไปกับ Stablecoin และเงินจากธนาคารพาณิชย์สามารถพิสูจน์ได้ว่าเสริมกันโดยการให้ความรับผิดของธนาคารกลางที่ปลอดภัยในด้านการเงินดิจิทัล ระบบนิเวศเหมือนกับเงินสดที่มีอยู่ในปัจจุบันร่วมกับเงินธนาคารพาณิชย์”

ท่ามกลางการเติบโตอย่างรวดเร็วของระบบนิเวศตลาดการเงินดิจิทัลใหม่ Brainard กล่าวว่าลำดับความสำคัญสำหรับ CBDC ในการรักษาการเข้าถึงสาธารณะที่พร้อมสำหรับสกุลเงินที่รัฐบาลออกโดยปราศจากความเสี่ยงในระบบการเงินดิจิทัล หากออกแบบอย่างถูกวิธี Brainard แนะนำว่า CBDC อาจเป็นแหล่งเก็บมูลค่าและช่องทางการชำระเงินที่น่าดึงดูดใจ เท่าที่มองว่าเป็นรูปแบบเงินที่ปลอดภัยที่สุด

กฎหมาย Stablecoin ใหม่บนเนินเขา

หลังจากการพิจารณาของ Stablecoin ทั้งในสภาและวุฒิสภา ส.ส. Josh Gottheimer (D-NJ) ได้ออกร่างอภิปรายเกี่ยวกับกฎหมาย stablecoin ตามข่าวประชาสัมพันธ์จากสำนักงานของเขา ร่างกฎหมายดังกล่าวสามารถ “ช่วยลดความเสี่ยงของความไม่มั่นคงในตลาดการเงิน ปกป้องผู้บริโภค และสนับสนุนนวัตกรรมฟินเทคที่กำลังดำเนินอยู่ในสหรัฐอเมริกา”

Dante Disparte ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกลยุทธ์ของ Circle และหัวหน้าฝ่ายนโยบายระดับโลก ซึ่งบริษัท ณ วันที่ 31 มกราคม 2022 ประกาศว่าได้ออก USDC มูลค่า 50 ล้านดอลลาร์ เป็นส่วนหนึ่งของการแถลงข่าวของสภาคองเกรส โดยกล่าวว่า “เรายินดีต้อนรับผู้นำจากผู้แทน Gottheimer ที่ได้ใช้แนวทางอย่างรอบคอบและอิงตามความเสี่ยงเพื่อสร้างสรรค์นวัตกรรม stablecoin ในสหรัฐอเมริกา และวิธีที่พวกเขาสามารถใส่เข้าไปในกรอบการกำกับดูแลของรัฐบาลกลางได้”

ทั้ง Kristin Smith กรรมการบริหารของสมาคมบล็อคเชน และ Teana Baker Taylor ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายนโยบายของหอการค้าดิจิทัล ส่งสัญญาณถึงการสนับสนุนร่างกฎหมายของ Gottheimer รวมถึงการมีส่วนร่วมเชิงรุกของสมาชิกสภาคองเกรสกับอุตสาหกรรมในการพัฒนากฎหมาย

“ตัวแทน ร่างกฎหมายของ Gottheimer แสดงถึงกฎหมายเกี่ยวกับ Stablecoin ที่ครอบคลุมและรอบคอบที่สุดที่เราเคยเห็นมา” Smith กล่าว “เรายินดีที่สภาคองเกรสใช้แนวทางเชิงรุกโดยมีส่วนร่วมกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในอุตสาหกรรมและรัฐบาล เนื่องจากพวกเขาพิจารณาถึงแนวทางที่ดีที่สุดสำหรับการควบคุม stablecoin เราขอขอบคุณตัวแทน Gottheimer สำหรับความเป็นผู้นำของเขาในด้านนี้ และหวังว่าจะได้ทำงานร่วมกับเขาในประเด็นเหล่านี้ต่อไปในอนาคต”

“หอการค้าดิจิทัลชื่นชมยินดีให้คำปรึกษาเชิงรุกของตัวแทน Gottheimer กับอุตสาหกรรม และตั้งตารอที่จะได้มีส่วนร่วมกับ Mr. Gottheimer รวมถึงสมาชิกคนอื่นๆ ต่อไป ในการทำงานเพื่อมุ่งสู่กรอบการกำกับดูแลที่เหมาะสมซึ่งมีการป้องกันที่เหมาะสม อนุรักษ์นวัตกรรม และทำให้มีการแข่งขันที่เท่าเทียมกันสำหรับทั้งการจัดเตรียมเหรียญ stablecoin และผู้เข้ามาใหม่ในตลาดที่กำลังพัฒนานี้” เทย์เลอร์กล่าว