เป็นเดือนกรกฎาคม 2017 ในโลกของการกระจายอำนาจทางการเงิน (DeFi) และในวันที่วุ่นวายของการเสนอขายเหรียญเริ่มต้น (ICO) ที่เฟื่องฟู ตัวเลขก็มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเท่านั้น
จากข้อมูลของ DeFi Pulse มีสินทรัพย์ดิจิทัลมูลค่า 95.28 พันล้านดอลลาร์ที่ถูกล็อคใน DeFi ในขณะนี้ ตาม CoinDesk ICO Tracker ตลาด ICO เริ่มทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม 2017 เพียงไม่กี่เดือนก่อนที่การขายโทเค็นจะเริ่มได้รับการพูดถึงทางทีวี
การอภิปรายการวางตัวเลขเหล่านี้หากคุณต้องการ แต่สิ่งที่ไม่มีใครสามารถสงสัยได้คือ: ผู้ใช้ Crypto ให้คุณค่ามากขึ้นในการทำงานในแอปพลิเคชัน DeFi ซึ่งขับเคลื่อนโดยกลยุทธ์การปรับ ROI ให้เหมาะสมที่สุดที่เรียกว่าการเพาะเลี้ยงผลผลิต
จุดเริ่มต้น
Compound ของตลาดสินเชื่อที่ใช้ Ethereum เริ่มแจกจ่าย COMP ให้กับผู้ใช้โปรโตคอลในวันที่ 15 มิถุนายนที่ผ่านมา นี่เป็นสินทรัพย์ประเภทหนึ่งที่เรียกว่า “โทเค็นการกำกับดูแล” ซึ่งช่วยให้ผู้ถือมีอำนาจในการออกเสียงลงคะแนนเฉพาะเหนือการเปลี่ยนแปลงที่เสนอให้กับแพลตฟอร์ม ความต้องการโทเค็น (เพิ่มขึ้นจากวิธีการจัดโครงสร้างการกระจายอัตโนมัติ) เริ่มต้นความนิยมในปัจจุบันและย้าย Compound ไปสู่ตำแหน่งผู้นำใน DeFi
คำว่า “การทำไร่ให้ผลผลิต” ถือกำเนิดขึ้น ชวเลขสำหรับกลยุทธ์ที่ชาญฉลาดโดยการวาง crypto ชั่วคราวในการกำจัดแอปพลิเคชันของสตาร์ทอัพบางตัวทำให้เจ้าของคริปโตเคอเรนซีมากขึ้น
อีกคำหนึ่งที่ลอยอยู่คือ "การขุดสภาพคล่อง"
ข่าวลือเกี่ยวกับแนวคิดเหล่านี้ได้กลายเป็นเสียงก้องต่ำเมื่อมีคนสนใจมากขึ้นเรื่อยๆ
ผู้สังเกตการณ์ crypto ทั่วไปที่เข้าสู่ตลาดเมื่อกิจกรรมร้อนแรงอาจเริ่มมีความรู้สึกจาง ๆ ว่ามีบางอย่างเกิดขึ้นในขณะนี้ ใช้คำพูดของเรา: การทำฟาร์มผลผลิตเป็นที่มาของความรู้สึกเหล่านั้น
เราจะเริ่มด้วยพื้นฐานพื้นฐาน จากนั้นจึงย้ายไปยังแง่มุมขั้นสูงของการทำฟาร์มด้วยผลผลิต
โทเค็นคืออะไร?
ผู้อ่าน CoinDesk ส่วนใหญ่อาจรู้เรื่องนี้ แต่ในกรณีที่: โทเค็นเป็นเหมือนเงินที่ผู้เล่นวิดีโอเกมได้รับจากการต่อสู้กับสัตว์ประหลาด เงินที่พวกเขาสามารถใช้เพื่อซื้ออุปกรณ์หรืออาวุธในจักรวาลของเกมโปรดของพวกเขา
แต่ด้วยบล็อกเชน โทเค็นไม่ได้จำกัดอยู่แค่เกมเงินออนไลน์ที่มีผู้เล่นหลายคนจำนวนมากเท่านั้น พวกเขาสามารถหาได้ในที่เดียวและใช้ในหลายๆ อย่าง พวกเขามักจะเป็นตัวแทนของความเป็นเจ้าของในบางสิ่ง (เช่น ส่วนหนึ่งของกลุ่มสภาพคล่อง Uniswap ซึ่งเราจะพูดถึงในภายหลัง) หรือการเข้าถึงบริการบางอย่าง ตัวอย่างเช่น ในเบราว์เซอร์ Brave โฆษณาสามารถซื้อได้โดยใช้โทเค็นความสนใจพื้นฐาน (BAT) เท่านั้น
หากโทเค็นมีค่าเงิน คุณสามารถฝากเงินกับโทเค็นหรืออย่างน้อยทำสิ่งต่าง ๆ ที่ดูเหมือนการธนาคาร ดังนั้น: การกระจายอำนาจทางการเงิน
โทเค็นได้รับการพิสูจน์แล้วว่าเป็นกรณีการใช้งานขนาดใหญ่สำหรับ Ethereum ซึ่งเป็นบล็อคเชนที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก เงื่อนไขของศิลปะที่นี่คือ “โทเค็น ERC-20” ซึ่งหมายถึงมาตรฐานซอฟต์แวร์ที่ช่วยให้ผู้สร้างโทเค็นสามารถเขียนกฎสำหรับพวกเขา สามารถใช้โทเค็นได้หลายวิธี มักจะถูกใช้เป็นรูปแบบของเงินภายในชุดของแอปพลิเคชัน ดังนั้นแนวคิดสำหรับ Kin คือการสร้างโทเค็นที่ผู้ใช้เว็บสามารถใช้ร่วมกันได้ในปริมาณเล็กน้อยจนเกือบจะรู้สึกเหมือนไม่ได้ใช้จ่ายอะไรเลย นั่นคือเงินสำหรับอินเทอร์เน็ต
โทเค็นการกำกับดูแลจะแตกต่างกัน พวกเขาไม่เหมือนโทเค็นที่วิดีโอเกมอาร์เคดเนื่องจากมีการอธิบายโทเค็นจำนวนมากในอดีต พวกเขาทำงานเหมือนใบรับรองเพื่อใช้ในสภานิติบัญญัติที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลาโดยที่พวกเขาให้สิทธิ์แก่ผู้ถือในการลงคะแนนการเปลี่ยนแปลงโปรโตคอล
ดังนั้นบนแพลตฟอร์มที่พิสูจน์ว่า DeFi สามารถบินได้ MakerDAO ผู้ถือโทเค็นการกำกับดูแล MKR โหวตเกือบทุกสัปดาห์เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในพารามิเตอร์ที่ควบคุมค่าใช้จ่ายในการยืมเงินและรายได้ของผู้ออมและอื่น ๆ
อ่านเพิ่มเติม: เหตุใดเหตุการณ์สำคัญระดับพันล้านดอลลาร์ของ DeFi จึงมีความสำคัญ
สิ่งหนึ่งที่โทเค็นการเข้ารหัสลับทั้งหมดมีเหมือนกันคือ พวกเขาสามารถซื้อขายได้และมีราคา ดังนั้น หากโทเค็นมีค่าเท่ากับเงิน คุณสามารถฝากเงินกับโทเค็นหรืออย่างน้อยทำสิ่งต่าง ๆ ที่ดูเหมือนการธนาคาร ดังนั้น: การกระจายอำนาจทางการเงิน
DeFi คืออะไร
คำถามที่ยุติธรรม สำหรับผู้ที่ปรับตัวให้เข้ากับปี 2018 เราเคยเรียกสิ่งนี้ว่า "การเงินแบบเปิด" การก่อสร้างนั้นดูเหมือนจะจางหายไปและ "DeFi" เป็นศัพท์แสงใหม่
ในกรณีที่ไม่เขย่าหน่วยความจำของคุณ DeFi คือทุกสิ่งที่ให้คุณเล่นกับเงิน และการระบุตัวตนเพียงอย่างเดียวที่คุณต้องการคือกระเป๋าเงินเข้ารหัสลับ
บนเว็บทั่วไป คุณไม่สามารถซื้อ Blender ได้หากไม่ได้ให้ข้อมูลเพียงพอแก่เจ้าของไซต์เพื่อเรียนรู้ประวัติชีวิตทั้งหมดของคุณ ใน DeFi คุณสามารถยืมเงินได้โดยไม่ต้องมีใครถามชื่อของคุณด้วยซ้ำ
ฉันสามารถอธิบายสิ่งนี้ได้ แต่ไม่มีอะไรนำกลับบ้านได้เหมือนลองใช้แอปพลิเคชันเหล่านี้ หากคุณมีกระเป๋าเงิน Ethereum ที่มีมูลค่าถึง $20 ของ crypto ให้ไปทำอะไรกับผลิตภัณฑ์เหล่านี้ ไปที่ Uniswap แล้วซื้อ FUN (โทเค็นสำหรับแอปการพนัน) หรือ WBTC (ห่อ bitcoin) ให้ตัวเอง ไปที่ MakerDAO และสร้าง DAI มูลค่า 5 ดอลลาร์ (Stablecoin ที่มีแนวโน้มว่าจะมีมูลค่า $1) จากอีเธอร์ดิจิทัล ไปที่ Compound และยืม $10 ใน USDC
(สังเกตจำนวนที่น้อยมากที่ฉันแนะนำ การเข้ารหัสลับแบบเก่าที่พูดว่า "อย่าใส่มากกว่าที่คุณจะเสียได้" เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าสำหรับ DeFi สิ่งนี้ซับซ้อนมากและอาจผิดพลาดได้มาก เหล่านี้อาจเป็น ผลิตภัณฑ์ “ออมทรัพย์” แต่ไม่เหมาะกับคุณ การเกษียณอายุ ประหยัด)
แม้จะยังไม่บรรลุนิติภาวะและอยู่ในขั้นทดลอง แต่นัยยะของเทคโนโลยีก็น่าประหลาดใจ บนเว็บทั่วไป คุณไม่สามารถซื้อ Blender ได้หากไม่ได้ให้ข้อมูลเพียงพอแก่เจ้าของไซต์เพื่อเรียนรู้ประวัติชีวิตทั้งหมดของคุณ ใน DeFi คุณสามารถ ยืมเงิน โดยไม่มีใครแม้แต่จะถามชื่อของคุณ
แอปพลิเคชัน DeFi ไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับการไว้วางใจคุณ เพราะมีหลักประกันที่คุณวางไว้เพื่อสำรองหนี้ของคุณ (เช่น หนี้ 10 ดอลลาร์จะต้องใช้หลักประกันประมาณ 20 ดอลลาร์)
อ่านเพิ่มเติม: มี DAI บนสารประกอบมากกว่าที่มี DAI ในโลก
หากคุณทำตามคำแนะนำนี้และลองทำบางสิ่ง โปรดทราบว่าคุณสามารถแลกเปลี่ยนสิ่งเหล่านี้กลับคืนมาทันทีที่คุณนำออก เปิดเงินกู้และปิดในอีก 10 นาทีต่อมา ทุกอย่างปกติดี. คำเตือนที่เป็นธรรม: คุณอาจต้องเสียค่าธรรมเนียมเล็กน้อย
แล้วคนมีเงินจะกู้ยืมไปเพื่ออะไร? คนส่วนใหญ่ทำเพื่อการค้าบางอย่าง ตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดในการ short token (การทำกำไรหากราคาตก) นอกจากนี้ยังเหมาะสำหรับผู้ที่ต้องการถือโทเค็นแต่ยังคงเล่นตลาดอยู่
ไม่ได้ดำเนินการธนาคารใช้เงินเป็นจำนวนมากล่วงหน้า?
มันเป็นเช่นนั้นและใน DeFi นั้นเงินส่วนใหญ่มาจากคนแปลกหน้าบนอินเทอร์เน็ต นั่นเป็นเหตุผลที่การเริ่มต้นใช้งานที่อยู่เบื้องหลังแอปพลิเคชันการธนาคารแบบกระจายอำนาจเหล่านี้จึงมาพร้อมกับวิธีที่ชาญฉลาดในการดึงดูด HODLers ด้วยสินทรัพย์ที่ไม่ได้ใช้งาน
สภาพคล่องเป็นปัญหาหลักของผลิตภัณฑ์ต่างๆ เหล่านี้ นั่นคือ: พวกเขาล็อคเงินไว้เท่าไหร่ในสัญญาอัจฉริยะ?
“ในผลิตภัณฑ์บางประเภท ประสบการณ์การใช้ผลิตภัณฑ์จะดีขึ้นมากถ้าคุณมีสภาพคล่อง แทนที่จะยืมจาก VCs หรือนักลงทุนตราสารหนี้ คุณยืมจากผู้ใช้ของคุณ” Avichal Garg หุ้นส่วนผู้จัดการ Electric Capital กล่าว
ลองใช้ Uniswap เป็นตัวอย่าง Uniswap เป็น "ผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ" หรือ AMM (ข้อกำหนดอื่นของ DeFi) ซึ่งหมายความว่า Uniswap เป็นหุ่นยนต์บนอินเทอร์เน็ตที่ยินดีซื้อเสมอ และยินดีที่จะขายสกุลเงินดิจิทัลใดๆ ก็ตามที่มีตลาด
บน Uniswap มีคู่ตลาดอย่างน้อยหนึ่งคู่สำหรับโทเค็นเกือบทั้งหมดบน Ethereum เบื้องหลัง นี่หมายความว่า Uniswap สามารถทำให้ดูเหมือนว่ากำลังทำการค้าขายตรงสำหรับ ใด โทเค็นสองอัน ซึ่งทำให้ง่ายสำหรับผู้ใช้ แต่ทั้งหมดนั้นสร้างขึ้นจากพูลของโทเค็นสองอัน และคู่ตลาดทั้งหมดเหล่านี้ทำงานได้ดีกับกลุ่มที่ใหญ่กว่า
เหตุใดฉันจึงได้ยินเกี่ยวกับ 'พูล' อยู่เสมอ
เพื่ออธิบายว่าทำไมเงินถึงช่วยได้ เรามาดูรายละเอียดว่า Uniswap ทำงานอย่างไร
สมมติว่ามีตลาดสำหรับ USDC และ DAI โทเค็นเหล่านี้เป็นโทเค็นสองตัว (ทั้งเหรียญที่มีเสถียรภาพ แต่มีกลไกที่แตกต่างกันในการรักษามูลค่า) ที่มีมูลค่า $1 ต่ออันตลอดเวลา และโดยทั่วไปมักจะเป็นจริงสำหรับทั้งคู่
ราคา Uniswap แสดงสำหรับแต่ละโทเค็นในคู่ตลาดแบบรวมกลุ่มใด ๆ ขึ้นอยู่กับยอดคงเหลือของแต่ละรายการในกลุ่ม ดังนั้น เพื่อลดความซับซ้อนอย่างมากสำหรับภาพประกอบ หากมีคนตั้งค่ากลุ่ม USDC/DAI พวกเขาควรฝากเงินทั้งสองจำนวนเท่ากัน ในกลุ่มที่มีเพียง 2 USDC และ 2 DAI จะเสนอราคา 1 USDC ต่อ 1 DAI แต่ลองนึกภาพว่ามีใครบางคนใส่ 1 DAI และนำออก 1 USDC จากนั้นพูลจะมี 1 USDC และ 3 DAI สระว่ายน้ำคงจะฟินมาก นักลงทุนที่รอบรู้สามารถทำกำไร $0.50 ได้ง่ายๆ ด้วยการใส่ 1 USDC และรับ 1.5 DAI นั่นคือกำไรจากการเก็งกำไร 50% และนั่นคือปัญหาของสภาพคล่องที่จำกัด
(โดยบังเอิญ นี่คือสาเหตุที่ราคาของ Uniswap มีแนวโน้มที่จะแม่นยำ เนื่องจากผู้ค้ามองว่ามีความคลาดเคลื่อนเล็กน้อยจากตลาดที่กว้างขึ้น และแลกเปลี่ยนเพื่อผลกำไรจากการเก็งกำไรอย่างรวดเร็ว)
อ่านเพิ่มเติม: Uniswap V2 เปิดตัวพร้อมคู่ Token-Swap, Oracle Service, Flash Loans
อย่างไรก็ตาม หากมี 500,000 USDC และ 500,000 DAI ในกลุ่ม การค้า 1 DAI สำหรับ 1 USDC จะมีผลกระทบเล็กน้อยต่อราคาที่เกี่ยวข้อง นั่นเป็นเหตุผลที่สภาพคล่องมีประโยชน์
คุณสามารถติดสินทรัพย์ของคุณบน Compound และรับผลตอบแทนเล็กน้อย แต่นั่นไม่สร้างสรรค์มาก ผู้ใช้ที่มองหามุมเพื่อให้ได้ผลผลิตสูงสุด นั่นคือกลุ่มเกษตรกรที่ให้ผลผลิต
ผลกระทบที่คล้ายคลึงกันเกิดขึ้นทั่วทั้ง DeFi ดังนั้นตลาดจึงต้องการสภาพคล่องมากขึ้น Uniswap แก้ปัญหานี้โดยเรียกเก็บค่าธรรมเนียมเล็กน้อยจากทุกๆ การซื้อขาย มันทำได้โดยกำจัดออกไปเล็กน้อยจากแต่ละการค้าและปล่อยให้มันอยู่ในกลุ่ม (ดังนั้น หนึ่ง DAI จะแลกเปลี่ยนเป็น 0.997 USDC หลังจากค่าธรรมเนียม จะเพิ่มพูลโดยรวม 0.003 USDC) สิ่งนี้เป็นประโยชน์กับผู้ให้บริการสภาพคล่องเพราะเมื่อมีคนนำสภาพคล่องมาไว้ในสระ เขาก็เป็นเจ้าของ การแชร์ ของสระว่ายน้ำ หากมีการซื้อขายจำนวนมากในกลุ่มนั้น จะได้รับค่าธรรมเนียมจำนวนมาก และมูลค่าของแต่ละหุ้นจะเพิ่มขึ้น
และสิ่งนี้นำเรากลับไปที่โทเค็น
สภาพคล่องที่เพิ่มไปยัง Uniswap จะแสดงด้วยโทเค็น ไม่ใช่บัญชี ดังนั้นจึงไม่มีบัญชีแยกประเภทที่พูดว่า "Bob เป็นเจ้าของ 0.000000678% ของพูล DAI/USDC" บ๊อบเพิ่งมีโทเค็นในกระเป๋าเงินของเขา และบ็อบไม่ต้องเก็บโทเค็นนั้นไว้ เขาขายได้ หรือใช้ในผลิตภัณฑ์อื่น เราจะวนกลับมาที่เรื่องนี้ แต่จะช่วยอธิบายได้ว่าทำไมผู้คนถึงชอบพูดถึงผลิตภัณฑ์ DeFi ว่าเป็น "เงิน Legos"
แล้วคนทำเงินได้เท่าไหร่จากการนำเงินไปใส่ในผลิตภัณฑ์เหล่านี้?
มันสามารถทำกำไรได้มากกว่าการฝากเงินในธนาคารแบบดั้งเดิม และนั่นคือก่อนที่สตาร์ทอัพจะเริ่มแจกโทเค็นการกำกับดูแล
สารประกอบเป็นที่รักในปัจจุบันของพื้นที่นี้ ลองใช้มันเป็นภาพประกอบ ในการเขียนนี้ บุคคลสามารถใส่ USDC ลงใน Compound และรับ 2.72% จากมัน พวกเขาสามารถใส่ tether (USDT) ลงไปและรับ 2.11% บัญชีธนาคารในสหรัฐฯ ส่วนใหญ่มีรายได้น้อยกว่า 0.1% ในทุกวันนี้ ซึ่งเกือบจะไม่มีอะไรเลย
อย่างไรก็ตาม มีข้อแม้บางประการ ประการแรก มีเหตุผลที่อัตราดอกเบี้ยนั้นน่าสนใจกว่ามาก: DeFi เป็นสถานที่ที่เสี่ยงกว่ามากในการเก็บเงินของคุณ ไม่มี Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ที่ปกป้องกองทุนเหล่านี้ หากมีการดำเนินการบน Compound ผู้ใช้อาจพบว่าตนเองไม่สามารถถอนเงินได้เมื่อต้องการ
นอกจากนี้ความสนใจยังค่อนข้างแปรปรวน คุณไม่รู้ว่าคุณจะได้รับอะไรในหนึ่งปี อัตราของ USDC อยู่ในระดับสูงในขณะนี้ มันต่ำเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยปกติแล้วจะอยู่ที่ใดที่หนึ่งในช่วง 1%
ในทำนองเดียวกัน ผู้ใช้อาจถูกล่อใจโดยสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนมากกว่า เช่น USDT ซึ่งโดยทั่วไปมีอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่า USDC มาก (เช้าวันจันทร์ สิ่งที่ตรงกันข้ามคือความจริง ด้วยเหตุผลที่ไม่ชัดเจน นี่คือคริปโต จำไว้) การแลกเปลี่ยนที่นี่คือความโปร่งใสของ USDT เกี่ยวกับดอลลาร์ในโลกแห่งความเป็นจริงที่ควรเก็บไว้ในธนาคารในโลกแห่งความเป็นจริงนั้นแทบจะไม่ถึงระดับที่ตราไว้ กับ USDC ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยมักจะเป็นวิธีการของตลาดในการบอกคุณว่าตราสารหนึ่งถูกมองว่าเป็นตราสารหนี้มากกว่าอีกตราสารหนึ่ง
ผู้ใช้ที่เดิมพันครั้งใหญ่กับผลิตภัณฑ์เหล่านี้หันไปหาบริษัท Opyn และ Nexus Mutual เพื่อประกันตำแหน่งของตน เนื่องจากไม่มีการคุ้มครองจากรัฐบาลในพื้นที่ตั้งไข่นี้ – เพิ่มเติมเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เพียงพอในภายหลัง
เพื่อให้ผู้ใช้สามารถติดสินทรัพย์ของพวกเขาใน Compound หรือ Uniswap และรับผลตอบแทนเล็กน้อย แต่นั่นไม่สร้างสรรค์มาก ผู้ใช้ที่มองหามุมเพื่อให้ได้ผลผลิตสูงสุด นั่นคือกลุ่มเกษตรกรที่ให้ผลผลิต
ตกลง ฉันรู้หมดแล้ว การปลูกพืชผลคืออะไร?
โดยทั่วไปแล้ว การทำฟาร์มแบบให้ผลตอบแทนเป็นความพยายามใดๆ ที่จะนำสินทรัพย์เข้ารหัสลับมาทำงานและสร้างผลตอบแทนสูงสุดจากสินทรัพย์เหล่านั้น
ในระดับที่ง่ายที่สุด เกษตรกรผู้ให้ผลผลิตอาจย้ายสินทรัพย์ไปรอบๆ ภายใน Compound โดยไล่ตามกลุ่มใดก็ตามที่เสนอ APY ที่ดีที่สุดอย่างต่อเนื่องทุกสัปดาห์ นี่อาจหมายถึงการย้ายเข้าไปในกลุ่มที่มีความเสี่ยงเป็นครั้งคราว แต่เกษตรกรผู้ให้ผลผลิตสามารถรับมือกับความเสี่ยงได้
“การทำฟาร์มเปิดราคาใหม่ [arbitrage] ที่สามารถกระจายไปยังโปรโตคอลอื่นที่มีโทเค็นอยู่ในสระ” Maya Zehavi ที่ปรึกษาด้านบล็อคเชนกล่าว
เนื่องจากตำแหน่งเหล่านี้เป็นโทเค็น จึงสามารถดำเนินการต่อไปได้
นี่เป็นผลตอบแทนจากเงินฝากรูปแบบใหม่ อันที่จริงมันเป็นวิธีที่จะได้รับผลตอบแทนจากเงินกู้ ใครเคยได้ยินว่าผู้กู้ได้รับผลตอบแทนจากหนี้จากผู้ให้กู้?
ในตัวอย่างง่ายๆ เกษตรกรผู้ให้ผลผลิตอาจใส่ 100,000 USDT ลงในสารประกอบ พวกเขาจะได้รับโทเค็นคืนสำหรับเงินเดิมพันนั้นที่เรียกว่า cUSDT สมมติว่าพวกเขาได้ 100,000 cUSDT กลับมา (สูตรของ Compound นั้นเพี้ยนไป ดังนั้นจึงไม่ใช่แบบ 1:1 อย่างนั้น แต่ไม่สำคัญสำหรับจุดประสงค์ของเราที่นี่)
จากนั้นพวกเขาสามารถนำ cUSDT นั้นไปใส่ลงในกลุ่มสภาพคล่องที่ใช้ cUSDT กับ Balancer ซึ่งเป็น AMM ที่อนุญาตให้ผู้ใช้ตั้งค่ากองทุนดัชนี crypto ที่ปรับสมดุลตัวเองได้ ในช่วงเวลาปกติ อาจได้รับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเพิ่มขึ้นเล็กน้อย นี่คือแนวคิดพื้นฐานของการทำนาให้ได้ผลผลิต ผู้ใช้ค้นหาเคสขอบในระบบเพื่อให้ได้ผลผลิตมากที่สุดเท่าที่จะมากได้ในผลิตภัณฑ์ต่างๆ มากที่สุดเท่าที่จะใช้ได้
อย่างไรก็ตาม ในตอนนี้ สิ่งต่างๆ ยังไม่ปกติ และอาจจะไม่เป็นเช่นนั้นอีกสักระยะ
ทำไมการปลูกพืชผลจึงร้อนมากในตอนนี้?
เนื่องจากการขุดสภาพคล่อง ซุปเปอร์ชาร์จการขุดสภาพคล่องให้ผลผลิตทางการเกษตร
การขุดสภาพคล่องคือเมื่อผู้ให้ผลตอบแทนได้รับโทเค็นใหม่รวมถึงผลตอบแทนตามปกติ (นั่นคือส่วน "การขุด") เพื่อแลกกับสภาพคล่องของเกษตรกร
“แนวคิดคือการกระตุ้นการใช้แพลตฟอร์มจะเพิ่มมูลค่าของโทเค็น ดังนั้นจึงสร้างวงจรการใช้งานในเชิงบวกเพื่อดึงดูดผู้ใช้” Richard Ma จากผู้ตรวจสอบสัญญาอัจฉริยะ Quantstamp กล่าว
ตัวอย่างการเลี้ยงแบบให้ผลผลิตด้านบนเป็นเพียงผลผลิตทางการเกษตรจากการทำงานปกติของแพลตฟอร์มต่างๆ จัดหาสภาพคล่องให้กับ Compound หรือ Uniswap และรับส่วนแบ่งเล็กน้อยของธุรกิจที่ทำงานบนโปรโตคอล – มากวนิลลา
แต่ Compound ประกาศเมื่อต้นปีนี้ว่าต้องการกระจายอำนาจผลิตภัณฑ์อย่างแท้จริง และต้องการให้มีการเป็นเจ้าของในปริมาณที่ดีแก่ผู้ที่ทำให้มันเป็นที่นิยมโดยใช้มัน ความเป็นเจ้าของนั้นจะอยู่ในรูปของโทเค็น COMP
เกรงว่าเสียงนี้จะดูเห็นแก่ผู้อื่นเกินไป พึงระลึกไว้เสมอว่าผู้ที่สร้างมันขึ้นมา (ทีมและนักลงทุน) ถือหุ้นมากกว่าครึ่งหนึ่ง โดยการแจกแจงสัดส่วนที่ดีให้กับผู้ใช้ ซึ่งมีแนวโน้มมากที่จะทำให้เป็นสถานที่ยอดนิยมสำหรับการให้กู้ยืม ในทางกลับกันนั่นจะทำให้เดิมพันของทุกคนมีค่ามากขึ้น
ดังนั้น Compound จึงประกาศระยะเวลาสี่ปีนี้ว่าโปรโตคอลจะมอบโทเค็น COMP ให้กับผู้ใช้ จำนวนคงที่ทุกวันจนกว่าจะหมด โทเค็น COMP เหล่านี้ควบคุมโปรโตคอล เช่นเดียวกับที่ผู้ถือหุ้นควบคุมบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ในท้ายที่สุด
ทุก ๆ วัน โปรโตคอลแบบผสมจะพิจารณาทุกคนที่ให้ยืมเงินกับใบสมัครและใครก็ได้ที่ยืมจากแอปพลิเคชันนั้น และให้ COMP ตามสัดส่วนกับส่วนแบ่งของธุรกิจทั้งหมดในแต่ละวัน
ผลลัพธ์ที่ได้นั้นน่าประหลาดใจมาก แม้แต่กับโปรโมเตอร์ที่ใหญ่ที่สุดของ Compound
มูลค่าของ COMP มีแนวโน้มลดลง และนั่นเป็นสาเหตุที่นักลงทุนบางคนรีบเร่งที่จะหารายได้ให้มากที่สุดในขณะนี้
นี่เป็นผลตอบแทนรูปแบบใหม่จากการฝากเข้าคอมพาวด์ อันที่จริง มันเป็นวิธีที่จะได้รับผลตอบแทนจากเงินกู้เช่นกัน ซึ่งแปลกมาก: ใครเคยได้ยินเรื่องผู้กู้รายหนึ่งที่ได้รับผลตอบแทนจากหนี้จากผู้ให้กู้บ้าง?
มูลค่าของ COMP ขึ้นไปถึงจุดสูงสุดที่มากกว่า $900 ในปี 2021 เราทำการคำนวณที่อื่นแต่เรื่องสั้น: นักลงทุนที่มีกระเป๋าเงินค่อนข้างลึกสามารถทำกำไรได้มากโดยเพิ่มผลตอบแทนรายวันสูงสุดใน COMP เป็นเงินฟรีในทางหนึ่ง
เป็นไปได้ที่จะให้ยืม Compound, ยืมจากมัน, ฝากสิ่งที่คุณยืมและอื่น ๆ สามารถทำได้หลายครั้ง และ Instadapp สตาร์ทอัพ DeFi ได้สร้างเครื่องมือเพื่อให้มีประสิทธิภาพด้านเงินทุนมากที่สุด
“เกษตรกรผู้ให้ผลผลิตมีความคิดสร้างสรรค์อย่างมาก พวกเขาหาวิธีในการ 'สแต็ค' ผลตอบแทนและแม้กระทั่งรับโทเค็นการกำกับดูแลหลายรายการพร้อมกัน” Spencer Noon จาก DTC Capital กล่าว
มูลค่าที่เพิ่มขึ้นของ COMP เป็นสถานการณ์ชั่วคราว การกระจาย COMP จะมีอายุเพียงสี่ปี และจะไม่มีอีกต่อไป นอกจากนี้ คนส่วนใหญ่เห็นด้วยว่าราคาสูงในขณะนี้ถูกขับเคลื่อนโดยโฟลตต่ำ (นั่นคือ มูลค่าของ COMP ที่ซื้อขายในตลาดได้ฟรีจริง ๆ จะไม่ต่ำอย่างนี้อีก) ดังนั้นมูลค่าอาจจะค่อยๆ ลดลง และนั่นเป็นสาเหตุที่นักลงทุนที่ชาญฉลาดพยายามหารายได้ให้มากที่สุดในขณะนี้
การดึงดูดสัญชาตญาณการเก็งกำไรของผู้ค้า crypto ที่มิจฉาทิฐิได้พิสูจน์แล้วว่าเป็นวิธีที่ยอดเยี่ยมในการเพิ่มสภาพคล่องใน Compound สิ่งนี้ทำให้กระเป๋าบางส่วนอ้วนขึ้น แต่ยังช่วยปรับปรุงประสบการณ์ผู้ใช้สำหรับผู้ใช้ Compound ทุกประเภทรวมถึงผู้ที่จะใช้ไม่ว่าพวกเขาจะได้รับ COMP หรือไม่
ตามปกติใน crypto เมื่อผู้ประกอบการเห็นบางสิ่งที่ประสบความสำเร็จ พวกเขาเลียนแบบมัน Balancer เป็นโปรโตคอลถัดไปในการเริ่มแจกจ่ายโทเค็นการกำกับดูแล BAL ไปยังผู้ให้บริการสภาพคล่อง ผู้ให้บริการสินเชื่อแฟลช bZx ปฏิบัติตามแล้ว Ren, Curve และ Synthetix ได้ร่วมมือกันเพื่อส่งเสริมกลุ่มสภาพคล่องบน Curve
เป็นการเดิมพันที่ยุติธรรม โครงการ DeFi ที่มีชื่อเสียงหลายโครงการจะประกาศเหรียญบางประเภทที่สามารถขุดได้โดยการจัดหาสภาพคล่อง
กรณีที่น่าจับตามองที่นี่คือ Uniswap กับ Balancer Balancer สามารถทำสิ่งเดียวกันกับที่ Uniswap ทำ แต่ผู้ใช้ส่วนใหญ่ที่ต้องการทำการแลกเปลี่ยนโทเค็นอย่างรวดเร็วผ่านกระเป๋าเงินของพวกเขา จะใช้ Uniswap เป็นเรื่องที่น่าสนใจที่จะดูว่าโทเค็น BAL ของ Balancer โน้มน้าวผู้ให้บริการสภาพคล่องของ Uniswap ให้บกพร่องหรือไม่
จนถึงขณะนี้ Uniswap มีสภาพคล่องมากขึ้นนับตั้งแต่มีการประกาศ BAL ตามข้อมูลของเว็บไซต์
การขุดสภาพคล่องเริ่มต้นด้วย COMP หรือไม่?
ไม่ แต่เป็นโปรโตคอลที่มีการใช้งานมากที่สุดด้วยรูปแบบการขุดสภาพคล่องที่ออกแบบมาอย่างพิถีพิถันที่สุด
ประเด็นนี้มีการถกเถียงกัน แต่ต้นกำเนิดของการขุดสภาพคล่องอาจย้อนกลับไปที่ Fcoin การแลกเปลี่ยนของจีนที่สร้างโทเค็นในปี 2018 ซึ่งให้รางวัลแก่ผู้คนในการซื้อขาย คุณจะไม่เชื่อสิ่งที่เกิดขึ้นต่อไป! ล้อเล่น คุณจะ: ผู้คนเพิ่งเริ่มใช้งานบอทเพื่อทำการค้าที่ไร้จุดหมายด้วยตัวเองเพื่อรับโทเค็น
ในทำนองเดียวกัน EOS เป็นบล็อกเชนที่มีการทำธุรกรรมโดยพื้นฐานแล้วฟรี แต่เนื่องจากไม่มีอะไรที่ฟรีจริงๆ การไม่มีความขัดแย้งจึงเป็นคำเชิญสำหรับสแปม แฮ็กเกอร์ผู้มุ่งร้ายบางคนที่ไม่ชอบ EOS ได้สร้างโทเค็นที่เรียกว่า EIDOS บนเครือข่ายในปลายปี 2019 มันให้รางวัลแก่ผู้คนสำหรับการทำธุรกรรมที่ไร้จุดหมายมากมายและได้รับรายชื่อแลกเปลี่ยน
ความคิดริเริ่มเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าผู้ใช้ crypto ตอบสนองต่อสิ่งจูงใจได้เร็วเพียงใด
อ่านเพิ่มเติม: สารประกอบการเปลี่ยนแปลงกฎการกระจาย COMP ตาม 'Yield Farming' Frenzy
นอกเหนือจาก Fcoin การขุดสภาพคล่องอย่างที่เรารู้แล้วว่ามันปรากฏตัวครั้งแรกบน Ethereum เมื่อตลาดซื้อขายโทเค็นสังเคราะห์ Synthetix ประกาศในเดือนกรกฎาคม 2019 เกี่ยวกับรางวัลในโทเค็น SNX สำหรับผู้ใช้ที่ช่วยเพิ่มสภาพคล่องให้กับกลุ่ม sETH/ETH บน Uniswap ภายในเดือนตุลาคม นั่นเป็นสระว่ายน้ำที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของ Uniswap
เมื่อ Compound Labs ซึ่งเป็นบริษัทที่เปิดตัวโปรโตคอลแบบผสม ตัดสินใจสร้าง COMP ซึ่งเป็นโทเค็นการกำกับดูแล บริษัทใช้เวลาหลายเดือนในการออกแบบพฤติกรรมที่ต้องการและวิธีการจูงใจ ถึงกระนั้น Compound Labs ก็ประหลาดใจกับคำตอบ มันนำไปสู่ผลลัพธ์ที่ไม่ได้ตั้งใจ เช่น การเบียดเสียดเข้าสู่ตลาดที่ไม่เป็นที่นิยมก่อนหน้านี้ (การให้ยืมและยืม BAT) เพื่อที่จะขุด COMP ให้ได้มากที่สุด
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ที่อยู่กระเป๋าเงิน COMP ที่แตกต่างกัน 115 แห่ง – วุฒิสมาชิกในสภานิติบัญญัติที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลาของ Compound – โหวตให้เปลี่ยนกลไกการจัดจำหน่ายโดยหวังว่าจะกระจายสภาพคล่องออกสู่ตลาดอีกครั้ง
มี DeFi สำหรับ bitcoin หรือไม่?
ใช่บน Ethereum
เมื่อเวลาผ่านไปไม่มีอะไรจะเอาชนะ bitcoin ได้ แต่มีสิ่งหนึ่งที่ bitcoin ไม่สามารถทำได้ด้วยตัวเอง: สร้าง bitcoin ให้มากขึ้น
ผู้ค้าที่ชาญฉลาดสามารถเข้าและออกจาก bitcoin และดอลลาร์ในลักษณะที่จะได้รับ bitcoin มากขึ้น แต่สิ่งนี้น่าเบื่อและมีความเสี่ยง มันต้องใช้คนบางประเภท
อย่างไรก็ตาม DeFi เสนอวิธีการเพิ่มการถือครอง bitcoin ของตัวเองแม้ว่าจะเป็นทางอ้อมบ้างก็ตาม
HODLer ที่อายุยืนยาวมีความสุขที่จะได้รับ BTC ใหม่จากการชนะในระยะสั้นของคู่สัญญา นั่นคือเกม
ตัวอย่างเช่น ผู้ใช้สามารถสร้าง bitcoin จำลองบน Ethereum โดยใช้ระบบ WBTC ของ BitGo พวกเขาใส่ BTC และรับจำนวนเดียวกันกลับคืนใน WBTC ที่สร้างขึ้นใหม่ WBTC สามารถแลกเปลี่ยนกลับเป็น BTC ได้ตลอดเวลา ดังนั้นมันจึงมีแนวโน้มที่จะมีค่าเท่ากับ BTC
จากนั้นผู้ใช้สามารถนำ WBTC นั้นไปวางเดิมพันบน Compound และรับผลตอบแทนสองสามเปอร์เซ็นต์ในแต่ละปีจาก BTC ของพวกเขา อัตราต่อรองคือ คนที่ยืม WBTC นั้นน่าจะทำเพื่อ short BTC (นั่นคือพวกเขาจะขายทันที ซื้อคืนเมื่อราคาลดลง ปิดเงินกู้ และรักษาส่วนต่างไว้)
HODLer ที่อายุยืนยาวมีความสุขที่จะได้รับ BTC ใหม่จากการชนะในระยะสั้นของคู่สัญญา นั่นคือเกม
เสี่ยงแค่ไหน?
พอ.
"DeFi ที่ผสมผสานกองทุนดิจิทัลต่างๆ กระบวนการหลักแบบอัตโนมัติ และโครงสร้างจูงใจที่ซับซ้อนมากขึ้นซึ่งทำงานข้ามโปรโตคอล ซึ่งแต่ละอันมีเทคโนโลยีและแนวทางการกำกับดูแลที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของตัวเอง ทำให้เกิดความเสี่ยงด้านความปลอดภัยรูปแบบใหม่" Liz กล่าว Steininger of Least Authority ผู้ตรวจสอบความปลอดภัยการเข้ารหัสลับ “ถึงแม้ความเสี่ยงเหล่านี้ ผลตอบแทนสูงก็ดึงดูดผู้ใช้ได้มากขึ้นอย่างปฏิเสธไม่ได้”
เราได้เห็นความล้มเหลวครั้งใหญ่ในผลิตภัณฑ์ DeFi MakerDAO มีหนึ่งที่ไม่ดีในปีนี้ซึ่งเรียกว่า "Black Thursday" นอกจากนี้ยังมีการเอารัดเอาเปรียบกับ bZx ผู้ให้บริการสินเชื่อแฟลช สิ่งเหล่านี้พังทลายและเมื่อทำเงินจะถูกยึดไป
เมื่อภาคส่วนนี้แข็งแกร่งขึ้น เราอาจเห็นผู้ถือโทเค็นเปิดไฟเขียวให้นักลงทุนสามารถทำกำไรจากช่อง DeFi ได้มากขึ้น
ตอนนี้ ข้อตกลงนี้ดีเกินกว่าที่กองทุนบางกองทุนจะต่อต้านได้ ดังนั้นพวกเขาจึงย้ายเงินจำนวนมากไปยังโปรโตคอลเหล่านี้เพื่อขุดสภาพคล่องของโทเค็นการกำกับดูแลใหม่ทั้งหมดที่พวกเขาสามารถทำได้ แต่กองทุน – หน่วยงานที่รวมทรัพยากรของนักลงทุน crypto ที่ดีโดยทั่วไป – ก็ป้องกันความเสี่ยงเช่นกัน Nexus Mutual ผู้ให้บริการประกันภัยของ DeFi บอกกับทาง CoinDesk ว่าได้ครอบคลุมการใช้งานแอพพลิเคชั่นด้านสภาพคล่องอย่างเต็มที่แล้ว Opyn ผู้สร้างอนุพันธ์ที่ไม่น่าเชื่อถือ ได้สร้างวิธีการสั้น ๆ ของ COMP ไว้เผื่อว่าเกมนี้จะสูญเปล่า
และมีสิ่งประหลาดเกิดขึ้น ตัวอย่างเช่น ขณะนี้มี DAI บน Compound มากกว่าที่ถูกสร้างขึ้นในโลก สิ่งนี้สมเหตุสมผลเมื่อแกะกล่องแล้ว แต่ก็ยังรู้สึกแย่สำหรับทุกคน
ที่กล่าวว่าการกระจายโทเค็นการกำกับดูแลอาจทำให้สิ่งต่าง ๆ มีความเสี่ยงน้อยลงสำหรับการเริ่มต้น อย่างน้อยก็เกี่ยวกับตำรวจเงิน
“โปรโตคอลที่แจกจ่ายโทเค็นของพวกเขาสู่สาธารณะ หมายความว่ามีรายการรองใหม่สำหรับโทเค็น SAFT [ให้] การปฏิเสธที่น่าเชื่อถือจากข้อกล่าวหาด้านความปลอดภัยใด ๆ ” Zehavi เขียน (ข้อตกลงอย่างง่ายสำหรับโทเค็นในอนาคตเป็นโครงสร้างทางกฎหมายที่ผู้ออกโทเค็นจำนวนมากชื่นชอบในช่วงที่ ICO คลั่งไคล้)
การกระจายอำนาจของสกุลเงินดิจิทัลอย่างเพียงพอหรือไม่นั้นเป็นคุณลักษณะสำคัญของการชำระบัญชี ICO กับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา (SEC)
อะไรต่อไปสำหรับการเก็บเกี่ยวผลผลิต? (คำทำนาย)
COMP กลายเป็นเรื่องเซอร์ไพรส์เล็กน้อยสำหรับโลก DeFi ทั้งในเชิงเทคนิคและด้านอื่นๆ เป็นแรงบันดาลใจให้เกิดกระแสความคิดใหม่
“โครงการอื่นๆ กำลังทำงานในลักษณะเดียวกัน” ฮิวจ์ คาร์ป ผู้ก่อตั้ง Nexus Mutual กล่าว อันที่จริง แหล่งข่าวแจ้งบอกกับ CoinDesk ว่าโปรเจ็กต์ใหม่ล่าสุดจะเปิดตัวพร้อมกับโมเดลเหล่านี้
ในไม่ช้าเราอาจเห็นการใช้งานการทำฟาร์มที่ให้ผลผลิตที่น่าเบื่อมากขึ้น ตัวอย่างเช่น รูปแบบการแบ่งปันผลกำไรที่ให้ผลตอบแทนแก่พฤติกรรมบางประเภท
ลองนึกภาพถ้าผู้ถือ COMP ตัดสินใจว่าโปรโตคอลต้องการผู้คนจำนวนมากขึ้นเพื่อใส่เงินและปล่อยให้อยู่ที่นั่นนานขึ้น ชุมชนสามารถสร้างข้อเสนอที่ลดผลตอบแทนของโทเค็นแต่ละรายการและจ่ายส่วนนั้นให้กับโทเค็นที่มีอายุมากกว่าหกเดือนเท่านั้น อาจจะไม่มากนัก แต่นักลงทุนที่มีระยะเวลาที่เหมาะสมและโปรไฟล์ความเสี่ยงอาจนำมาพิจารณาก่อนทำการถอนเงิน
(มีแบบอย่างสำหรับสิ่งนี้ในการเงินแบบดั้งเดิม: โดยปกติพันธบัตรอายุ 10 ปีให้ผลตอบแทนมากกว่าตั๋วเงินคลังหนึ่งเดือนแม้ว่าทั้งคู่จะได้รับการสนับสนุนโดยศรัทธาและเครดิตของลุงแซมซึ่งเป็นใบรับรอง 12 เดือนของ เงินฝากจ่ายดอกเบี้ยสูงกว่าบัญชีเงินฝากธนาคารเดียวกัน เป็นต้น)
เมื่อภาคส่วนนี้แข็งแกร่งขึ้น สถาปนิกจะคิดหาวิธีที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นในการปรับแรงจูงใจด้านสภาพคล่องให้เหมาะสมในรูปแบบที่ละเอียดยิ่งขึ้น เราสามารถเห็นผู้ถือโทเค็นเป็นไฟเขียวสำหรับนักลงทุนในการทำกำไรจากช่อง DeFi
ไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้น เกษตรกรผู้ให้ผลผลิตของ crypto จะเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว ทุ่งนาสดบางแห่งอาจเปิดออกและอีกไม่นานอาจมีผลที่หอมหวานน้อยกว่ามาก
แต่นั่นเป็นสิ่งที่ดีเกี่ยวกับการทำฟาร์มใน DeFi: การเปลี่ยนฟิลด์ทำได้ง่ายมาก
ที่มา: https://www.coindesk.com/learn/what-is-yield-farming-the-rocket-fuel-of-defi-explained/