สัญญาฟิวเจอร์สถาวรในสกุลเงินดิจิตอลคืออะไร?

ในปี 1992 นักเศรษฐศาสตร์ Robert Shiller ได้เสนอตลาดฟิวเจอร์สที่ชำระด้วยเงินสดที่เรียกว่า Perpetual Futures ซึ่งไม่มีวันหมดอายุและไม่มีการส่งมอบหรือครอบคลุมสินทรัพย์ที่ซื้อขาย เพื่อลดต้นทุนในการหมุนเวียนหรือถือสัญญาสกุลเงินดิจิทัลโดยตรง อย่างไรก็ตาม สัญญาดังกล่าวใช้งานได้เฉพาะในตลาดสกุลเงินดิจิทัลเท่านั้น

เพื่อให้ได้รับความเสี่ยงจากสินทรัพย์อ้างอิงหรือดัชนี เทรดเดอร์สามารถเป็นเจ้าของสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่จำกัดอายุได้ เนื่องจากสัญญาจะไม่มีวันครบกำหนดที่กำหนดไว้ล่วงหน้า กลยุทธ์นี้จึงช่วยให้สามารถสร้างตลาดฟิวเจอร์สสำหรับสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำได้ นอกจากนี้ ไม่เหมือนกับ Equity Futures ซึ่งจะชำระโดยการส่งมอบสินทรัพย์เมื่อครบกำหนดสัญญา ฟิวเจอร์สถาวรจะถูกชำระด้วยเงินสดเสมอ นั่นคือการส่งมอบจริง

นอกจากนี้ เนื่องจากไม่มีการส่งมอบสินทรัพย์ ฟิวเจอร์สถาวรจึงอำนวยความสะดวกในการซื้อขายด้วยเลเวอเรจระดับสูง เลเวอเรจเป็นเครื่องมือการซื้อขาย ที่นักลงทุนสามารถใช้เพื่อเพิ่มความเสี่ยงต่อตลาดโดยช่วยให้พวกเขาใช้เงินทุนที่ยืมมาจากโบรกเกอร์เพื่อทำการค้าหรือการลงทุน

นักลงทุนสามารถป้องกันความเสี่ยง (ลดความเสี่ยง) และเก็งกำไร (เพิ่มความเสี่ยงต่อการเคลื่อนไหวของราคา) คริปโตเคอร์เรนซี่ ด้วยเลเวอเรจสูงโดยใช้ perpetuals ซึ่งไม่ต้องการการส่งมอบสินทรัพย์ crypto ใด ๆ และไม่ต้องการการหมุนเวียน

โดยพื้นฐานแล้ว Perpetual Futures เป็นสัญญาระหว่างคู่สัญญาระยะยาวและระยะสั้น โดยที่ฝั่ง Long จะต้องจ่ายกระแสเงินสดระหว่างกาลให้กับฝั่ง Short ซึ่งเรียกว่าอัตราการระดมทุน และฝั่ง Short ควรให้รางวัลแก่ฝั่ง Long โดยขึ้นอยู่กับทางเข้าของราคาฟิวเจอร์ส และเวลาออก

ราคาของสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่จำกัดอายุจะถูกรักษาให้สอดคล้องกับมูลค่าตลาดสำหรับสินทรัพย์อ้างอิงที่พวกเขาปฏิบัติตาม ต้องขอบคุณกลไกอัตราการระดมทุน เงินทุนจะเกิดขึ้นทุก ๆ แปดชั่วโมง — เช่น เวลา 04:00 UTC, 12:00 UTC และ 20:00 UTC ผู้ค้าสามารถจ่ายหรือรับเงินทุนได้หากมีตำแหน่ง ณ เวลาใดเวลาหนึ่งเท่านั้น เบี้ยประกันภัยและอัตราดอกเบี้ยประกอบกันเป็นอัตราเงินทุน ซึ่งพิจารณาจากประสิทธิภาพตลาดของตราสารแต่ละชนิด

ยกเว้นสัญญาเช่น BNBUSDT และ BNBBUSD ซึ่งมีอัตราดอกเบี้ย 0% อัตราดอกเบี้ยของ Binance Futures กำหนดไว้ที่ 0.01% ต่อช่วงเวลาการระดมทุน (0.03% ต่อวัน) อย่างไรก็ตาม ค่าพรีเมียมจะผันผวนตามความแตกต่างของราคาระหว่างสัญญาถาวรและราคามาร์ค ซึ่งแสดงถึงมูลค่ายุติธรรมของสัญญาฟิวเจอร์สแบบถาวรและเป็นการประมาณมูลค่าที่แท้จริงของสัญญาเมื่อเปรียบเทียบกับราคาซื้อขายจริง

ยิ่งไปกว่านั้น กำไรและขาดทุนจะถูกทำเครื่องหมายอย่างสม่ำเสมอในตลาดและเครดิตไปยังบัญชีมาร์จิ้นของแต่ละฝ่าย และทั้งสองฝ่ายมีอิสระที่จะเข้าร่วมข้อตกลงเมื่อใดก็ได้ การทำเครื่องหมายในตลาดหมายถึงการกำหนดราคาสินทรัพย์ cryptocurrency หรือการรักษาความปลอดภัยอื่น ๆ ตามอัตราตลาดปัจจุบัน การเปลี่ยนแปลงในมูลค่าตลาดของสินทรัพย์ทำให้เกิดการชำระกำไรและขาดทุนรายวันของเทรดเดอร์

นอกจากนี้ เนื่องจากไม่มีการซื้อขายสัญญาที่มีการครบกำหนดไถ่ถอนที่หลากหลายในการแลกเปลี่ยนและการซื้อขายสัญญาฟิวเจอร์สแบบถาวรเดียวสำหรับสินทรัพย์อ้างอิงแต่ละรายการ การกำหนดค่านี้จะเพิ่มสภาพคล่องของสัญญา