ความคิดเห็น: The Merge- คำถามสำคัญที่ต้องตอบ

ตอนนี้การควบรวมของ Ethereum มาถึงแล้ว ก็ถึงเวลาเจาะลึกปัญหาและตอบคำถามบางข้อที่มักเกิดขึ้นเกี่ยวกับงานที่ใหญ่ที่สุดของ crypto แห่งปี 

The Merge จะเร่งการยอมรับ Ether ของสถาบันหรือไม่

ในตำนานของ crypto มีเหตุการณ์สำคัญที่คาดการณ์ไว้นานแล้ว: การมาถึงของ "สถาบัน" - เช่นกองทุนบำเหน็จบำนาญ สมบัติขององค์กร และฉันกล้าพูด กองทุนอธิปไตย มีหน่วยงานเหล่านี้อยู่สองสามแห่งที่ถือ crypto อยู่บ้าง แต่มีอีกมากมายที่รออยู่ข้างนอก

หน่วยงานที่ถือ crypto ซึ่งรวมถึง ETFs ในแคนาดา Fidelity Investments และประเทศเอลซัลวาดอร์ ได้ให้ความสำคัญกับ Bitcoin (BTC) “BTC สกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดตามมูลค่าราคาตลาด เป็นเกตเวย์ — และที่จริงแล้วคือจุดแวะพักแห่งเดียว — สำหรับสถาบันหลายแห่งที่เสี่ยงเข้าสู่ตลาดสกุลเงินดิจิทัล ณ เดือนมิถุนายน 2022 6.47% ของ [B]itcoin ทั้งหมดที่จะมีอยู่ในสถาบัน” CoinDesk รายงาน.

หลังจากการผสาน Ether (ETH) จะถูกซื้อโดยสถาบันด้วยหรือไม่ ในของเรา รายงานเดือนสิงหาคมร่วมกับ Nansenนักวิเคราะห์ของ Bybit สรุปว่า “ไม่มีฉันทามติ” ในหมู่เงินที่ฉลาดและนักลงทุนสถาบันที่ทำการสำรวจเกี่ยวกับทัศนคติของพวกเขาต่อการซื้อขายระยะสั้นรอบ The Merge นักวิเคราะห์ของเราพบว่ากระเป๋าเงิน “smart money” (ซึ่งรวมถึงสถาบันและผู้ดูแลสภาพคล่อง) มีแนวโน้มที่จะสะสม ETH ด้วยความตั้งใจที่จะถือครองระยะยาวมากกว่า

โปรดทราบว่ากระเป๋าเงินที่เราสำรวจมีการใช้งานในตลาด crypto แล้ว สำหรับสถาบันอื่น ๆ หากการลงทุน Bitcoin ของพวกเขาให้บริการได้ดี จะใช้เวลาไม่นานก่อนที่พวกเขาจะตรวจสอบสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น 

ต้องใช้เวลานานแค่ไหนกว่าที่ ETH จะกลายเป็นภาวะเงินฝืด?

นับตั้งแต่การดำเนินการตามข้อเสนอ EIP-1559 ในเดือนสิงหาคม 2021 Ethereum ได้เผาผลาญค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ETH ส่วนหนึ่ง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากมีการออก ETH จำนวนมากเพื่อจ่ายให้กับผู้ขุดเพื่อรักษาความปลอดภัยและตรวจสอบเครือข่าย แม้ว่าจะมีการเผาไหม้ก็ตาม อุปทาน ETH ยังคงเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ตามข้อมูลจาก อัลตราซาวนด์เงิน. 

การผสานจะเปลี่ยนแปลงโดยการลดปริมาณ ETH ที่ปล่อยออกมาอย่างมากในขณะที่รักษาอัตราการเบิร์นให้อยู่ในช่วงที่ใกล้เคียงกัน Justin Drake นักวิจัย Ethereum ได้สร้าง a แผ่น ที่ประมาณการสามสถานการณ์ที่แตกต่างกันสำหรับการจัดหา ETH หลังการควบรวมกิจการ

การคำนวณแบบอนุรักษ์นิยมที่สุดของ Drake, the blockchain จะต้องออกสูงสุด 963,000 ETH ต่อปีเพื่อจ่ายผู้ตรวจสอบที่รักษาความปลอดภัยและใช้งานเครือข่าย การเผาไหม้ค่าธรรมเนียมรายปีจำนวน 1.5 ล้าน ETH ผลลัพธ์? Ultrasound.money ชี้ให้เห็นว่าอุปทานของ ETH จะกลายเป็นภาวะเงินฝืดในเร็วๆ นี้ 1.5% ต่อปี 

นำตัวเลขเหล่านี้ไปใช้เล็กน้อยเนื่องจากคิดจากค่าธรรมเนียมเครือข่ายเฉลี่ยในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งสูงกว่าที่เป็นอยู่ในปัจจุบันอย่างมาก ด้วยการคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจมหภาคจะเกิดขึ้นชั่วขณะหนึ่ง อาจต้องใช้เวลาสักระยะกว่าที่ Ethereum จะแสดงการคาดการณ์เหล่านี้

ETH จะแซงหน้า BTC เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดตามมูลค่าตลาดหรือไม่?

คำถามนี้ได้รับการถกเถียงกันมานานในแวดวง crypto จนได้รับชื่อของตัวเองว่า “the flippening” การผสานเป็นเพียงหนึ่งในชุดของการอัพเกรดที่วางแผนไว้สำหรับ Ethereum และหากพวกเขาทั้งหมดประสบความสำเร็จ พลังของเครือข่ายในอนาคตก็สามารถพลิก Bitcoin ได้ 

แต่ตอนนี้มันยังคงเป็นสมมุติฐานอยู่มาก ดังนั้นฉันจึงยังไม่ได้เดิมพันกับฟาร์มของครอบครัวในตอนนี้ เพื่อความสบายใจ มาดูข้อมูลทางประวัติศาสตร์กันบ้าง 

หากคุณวางแผนมูลค่าตลาดของ ETH เทียบกับ BTC เป็นที่ชัดเจนว่า ETH ได้เคลื่อนไหวอย่างแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับการครอบงำของ BTC ในระยะหลัง ในทางกลับกัน ในอดีต เราเห็นว่า ETH มีการเคลื่อนไหวที่แข็งแกร่งมากเมื่อเทียบกับ BTC แต่ทุกครั้งที่มียอดสูงสุดในช่วง 50-55% ซึ่งเราพบว่าตัวเองอยู่ในทุกวันนี้ 

ไม่ว่า "คราวนี้จะแตกต่าง" หรือไม่ก็ตาม - อยู่ที่การโต้เถียง

เกี่ยวกับผู้เขียน

Nathan Thompson หัวหน้านักเขียนด้านเทคโนโลยีของ Bybit

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: ไม่มีสิ่งใดในที่นี้ควรถูกตีความว่าเป็นคำแนะนำในการลงทุน หรือข้อเสนอใดๆ หรือการชักชวนให้เสนอหรือแนะนำผลิตภัณฑ์ DeFi ใดๆ

แหล่งที่มาของภาพ: Shutterstock