(บลูมเบิร์ก) — นานก่อนที่ Broadcom Inc. จะลงนามในข้อตกลงซื้อ VMware Inc. ในราคา 61 พันล้านดอลลาร์ในวันพฤหัสบดีนี้ บริษัทได้จับตาดูบริษัทอย่างลับๆ จากระยะไกล
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
VMware เป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่อยู่ในอันดับต้น ๆ ของรายการเป้าหมายของ Broadcom มาระยะหนึ่งแล้ว ตามที่ผู้คนคุ้นเคยกับเรื่องนี้ แต่คู่ครองได้พิจารณาธุรกิจอย่างเงียบๆ ก่อนที่จะดำเนินการต่อไป Broadcom กลั่นกรองตัวเลข กำหนดขอบเขตผลิตภัณฑ์ของ VMware และดำเนินการตามสถานการณ์ต่างๆ เป็นเวลาประมาณหนึ่งปีก่อนที่จะทำแนวทาง ผู้คนที่ขอไม่ให้ระบุเพราะการพิจารณาเป็นเรื่องส่วนตัว
ดังนั้นสิ่งที่คาดว่าจะเป็นการปฏิวัติครั้งยิ่งใหญ่ที่สุดโดยผู้ผลิตชิปในประวัติศาสตร์และเป็นหนึ่งในข้อตกลงด้านเทคโนโลยีชั้นนำตลอดกาล ข้อตกลงในวันพฤหัสบดีแต่งงานกับบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ที่แผ่กิ่งก้านสาขากับผู้บุกเบิกซอฟต์แวร์ใน Silicon Valley ซึ่งเป็นการควบรวมกิจการเพียงไม่กี่แห่งที่คาดการณ์ไว้ก่อนที่ Bloomberg จะแจ้งข่าวการเจรจาเมื่อต้นสัปดาห์นี้ Broadcom วางแผนที่จะทำให้ VMware เป็นหัวใจสำคัญของกลยุทธ์ซอฟต์แวร์ โดยลดการพึ่งพาอุตสาหกรรมชิปที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว
การเกี้ยวพาราสีเริ่มช้าด้วยเหตุผลที่ดี VMware เป็นส่วนหนึ่งของ Dell Technologies Inc. จนกระทั่งแยกตัวออกไปเมื่อปีที่แล้ว การแยกดังกล่าว ซึ่งประกาศในเดือนเมษายน 2021 และเสร็จสิ้นในวันที่ 1 พฤศจิกายน โดยแยก VMware จาก Dell และทำให้น่าสนใจยิ่งขึ้นเมื่อซื้อกิจการ แต่ผู้บริหารของ Broadcom ไม่สามารถทำอะไรหรือแสดงความสนใจได้จนกว่าจะถึงอย่างน้อยหกเดือนหลังจากข้อตกลงปิดตัวลง ผู้คนกล่าว
กฎภาษีป้องกันไม่ให้บริษัทที่แยกตัวออกจากการเจรจา M&A เป็นระยะเวลาหนึ่ง โดยทั่วไปแล้วทนายความจะแนะนำกรอบเวลาหกเดือน ดังนั้น Broadcom จึงต้องรอจนกว่าจะรู้สึกว่า VMware เต็มใจที่จะมีส่วนร่วม
การเจรจาเริ่มขึ้นในต้นเดือนพฤษภาคมด้วยการโทรศัพท์จาก Hock Tan ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Broadcom ถึง Michael Dell ซึ่งยังคงเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ใน VMware หลังจากที่แยกตัวออกจากธุรกิจคอมพิวเตอร์ของเขา Tan ผู้ประกอบการที่เกิดในมาเลเซีย ซึ่งสร้าง Broadcom ให้เป็นหนึ่งในผู้ผลิตชิปรายใหญ่ที่สุดและมีความหลากหลายมากที่สุด ต้องการจะพูดถึง Dell เกี่ยวกับความสนใจในการควบรวมกิจการ
ชายทั้งสองได้จัดประชุมกันที่ออสติน เท็กซัส ที่นั่น Tan ได้ทำการเสนอขายอย่างเป็นทางการ: เขาสัญญาว่าจะมอบของกำนัลที่เอื้อเฟื้อและมอบมูลค่าที่สูงกว่านั้น ดูเหมือนว่า Dell จะเปิดรับแนวคิดนี้ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะหุ้นของ VMware ซึ่งเขาถือหุ้น 40% นั้นทำงานได้ไม่ดีนักตั้งแต่แยกออก คณะกรรมการของ VMware ซึ่ง Dell เป็นประธาน ได้จัดตั้งคณะกรรมการธุรกรรมเพื่อวิเคราะห์การเทคโอเวอร์ที่เป็นไปได้
แต่ถ้าข้อตกลงเริ่มต้นได้ช้า ทั้งสองฝ่ายก็ชดเชยเวลาที่เสียไปในไม่ช้า เมื่อพวกเขาทั้งสองตกลงที่จะก้าวไปข้างหน้า การทำธุรกรรมจะเกิดขึ้นในเวลาประมาณสองถึงสามสัปดาห์
นอกจาก Tan และ Dell แล้ว หัวหน้าผู้เจรจาคือ Tom Krause หัวหน้าฝ่ายซอฟต์แวร์ของ Broadcom และ Egon Durban ซึ่งเป็นหุ้นส่วนในบริษัทไพรเวทอิควิตี้ยักษ์ใหญ่อย่าง Silver Lake บริษัทการลงทุนดังกล่าวเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของ VMware และได้ช่วยให้บริษัทที่มีชื่อเดียวกับ Dell เป็นบริษัทเอกชนเมื่อเกือบทศวรรษที่แล้ว VMware ได้รับคำแนะนำจากนายธนาคารที่ Goldman Sachs Group Inc. และ JPMorgan Chase & Co.
Broadcom ไม่ใช่คนแปลกหน้าสำหรับ M&A บริษัทเป็นผลิตภัณฑ์ของการควบรวมกิจการในปี 2016 กับบริษัท Avago Technologies Ltd. ของ Tan และได้ทำข้อตกลงบล็อกบัสเตอร์หลายรายการตั้งแต่นั้นมา Broadcom เร่งผ่านกระบวนการนี้
“เราภูมิใจในตัวเองที่มีวิสัยทัศน์ที่ชัดเจนมากในแง่ของสิ่งที่เราต้องการจะทำ” Krause จาก Broadcom กล่าวในการให้สัมภาษณ์ “และเมื่อเราเห็นโอกาสเหล่านี้ เราก็เคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว”
ที่ปรึกษายังคงอยู่ และพนักงานก็เร่งรีบเพื่อนำ VMware ซึ่งมีชื่อรหัสว่า Verona มารวมกันระหว่างการเจรจากับ Broadcom ซึ่งดำเนินการโดยบาร์เซโลนา
ธีมยุโรปมีความเหมาะสมเนื่องจาก Dell อยู่ที่ดาวอส ประเทศสวิตเซอร์แลนด์ ระหว่างการเจรจารอบสุดท้าย Broadcom และ VMware ยังจัดประชุมใกล้กับสำนักงานในซิลิคอนแวลลีย์อีกด้วย ทั้งสองบริษัทอยู่ห่างจากกันประมาณ 20 ไมล์ โดยมี Broadcom ในซานโฮเซ และ VMware ใน Palo Alto
Broadcom ทำงานร่วมกับธนาคารอย่างน้อย 32 แห่ง และนำเข้าเพิ่มอีก XNUMX แห่งในช่วงวันที่นำไปสู่ข้อตกลง บริษัททั้ง XNUMX แห่ง ได้แก่ Barclays Plc, Bank of America Corp., Citigroup Inc., Credit Suisse Group AG, Morgan Stanley และ Wells Fargo & Co. - ตกลงที่จะให้ยืม Broadcom มูลค่า XNUMX พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นแหล่งเงินกู้ที่ใหญ่ที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปี
แม้จะมีความวุ่นวายในตลาดลงโทษหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีในเดือนนี้ ข้อตกลงก็ยังดำเนินไปอย่างราบรื่นและมีการตรวจสอบสถานะอย่างสม่ำเสมอ ผู้คนที่ใกล้ชิดกับการเจรจากล่าวว่ามันเป็นการเจรจาแบบดั้งเดิมมากกว่าที่พวกเขาเห็นในข้อตกลงด้านเทคโนโลยีครั้งใหญ่ครั้งล่าสุดของปีนี้ ซึ่งก็คือการเข้าซื้อกิจการ Twitter ของ Elon Musk มูลค่า 44 พันล้านดอลลาร์
ทั้งสองฝ่ายต้องการที่จะเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว เพื่อลดการรั่วไหลและรับมือกับตลาดที่ผันผวน ดังนั้น VMware จึงหยุดพูดกับผู้มีโอกาสเป็นผู้เสนอราคารายอื่น ตามที่ผู้ที่มีความรู้ในการอภิปรายกล่าว แต่มีการรวมประโยคที่เรียกว่า go-shop ไว้ในข้อตกลงแทน
ภายใต้ข้อกำหนดดังกล่าว วีเอ็มแวร์จะสามารถขอข้อเสนอที่แข่งขันกันได้ในอีก 40 วันข้างหน้า ซึ่งหาได้ยากในข้อตกลงเชิงกลยุทธ์ขนาดนี้ นั่นทำให้บอร์ดของ VMware รู้สึกสบายใจที่จะดำเนินการต่อไปได้
ทั้งสองฝ่ายตกลงที่จะจ่ายค่าธรรมเนียมการเลิกรา 1.5 พันล้านดอลลาร์ แต่วีเอ็มแวร์ต้องจ่ายเพียง 750 ล้านดอลลาร์เท่านั้น หากสามารถพบข้อเสนอที่เหนือกว่าภายในกำหนดเส้นตายวันที่ 5 กรกฎาคม
การมีข้อกำหนดสำหรับการซื้อของในข้อตกลงทำให้ VMware พอใจกับข้อตกลงนี้มากขึ้น และ Broadcom ก็เต็มใจที่จะอยู่กับมัน
“มันเป็นอย่างนั้น” เคราส์กล่าว “มันเป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลงที่มีการเจรจาสูง มีการแลกเปลี่ยนเกิดขึ้นมากมาย”
ตามราคาและเงื่อนไขอื่น ๆ เขากล่าว "วางใน go-shop ดูเหมือนจะสมดุล"
(อัพเดทเพิ่มเติมเกี่ยวกับการประชุมในย่อหน้าที่ 13)
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/broadcom-secretly-eyed-vmware-61-143157556.html