เรากำลังดาวน์เกรดบริษัทเซมิคอนดักเตอร์นี้และลดราคาเป้าหมายของเรา

เรากำลังดาวน์เกรดหุ้นของ Nvidia (NVDA) เป็นสองอันดับจากหนึ่ง และโทรกลับเป้าหมายราคาของเราในหุ้นเป็น 200 ดอลลาร์จาก 225 ดอลลาร์

การเคลื่อนไหวเหล่านี้สะท้อนถึงข้อเสียของบริษัทก่อนการประกาศสำหรับไตรมาสกรกฎาคม ซึ่งบริษัทได้ลดความคาดหวังของรายได้ลงเหลือ 6.7 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับการคาดการณ์ฉันทามติที่ 8.1 พันล้านดอลลาร์ และ 8.3 พันล้านดอลลาร์ที่จองไว้ในไตรมาสเมษายน

แม้ว่าธุรกิจศูนย์ข้อมูลของบริษัทจะสร้างสถิติในไตรมาส เพิ่มขึ้น 1% ตามลำดับและประมาณ 61% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว ธุรกิจเกมที่ลดลงอย่างมาก โดยลดลง 44% ตามลำดับและ 33% เมื่อเทียบเป็นรายปี เป็นผู้ร้ายหลัก สำหรับมุมมองที่แก้ไข

การเล่นเกม 

เราคาดว่าธุรกิจศูนย์เกมจะอ่อนแอเนื่องจากจุดข้อมูลในช่วงสองสามสัปดาห์ที่ผ่านมาจาก OEM ซัพพลายเออร์ และข้อมูลบุคคลที่สาม แต่ขนาดของการลดลงตามลำดับนั้นมากกว่าที่เราและบริษัทอื่น ๆ คาดไว้

ในแง่ของตลาดอื่นๆ ของ Nvidia ยานยนต์ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องในช่วงไตรมาสกรกฎาคม โดยเพิ่มขึ้น 59% เมื่อเทียบกับไตรมาสต่อไตรมาส แต่เราขอเตือนสมาชิกว่าตลาดปลายทางยังคงเป็นมันฝรั่งขนาดเล็กมาก สำหรับบริษัทประมาณ 3% การแสดงภาพระดับมืออาชีพ เช่นเดียวกับ OEM และกลุ่มอื่น ๆ ก็ลดลงเมื่อเทียบเป็นไตรมาส แต่คล้ายกับธุรกิจยานยนต์ที่ยังคงเป็นกลุ่มที่ค่อนข้างเล็ก คิดเป็น 9% ของรายได้เมื่อรวมกัน 

จากการเคลื่อนไหวของหุ้น NVDA ที่ลดลง 5%-6% ตลาดกำลังรับข่าวสารที่ค่อนข้างก้าวกระโดดตามความคิดเห็นของตลาดเกมและพีซีในช่วงสองสามสัปดาห์ที่ผ่านมาจาก Microsoft (MSFT) , อินเทล (INTC) , เบสท์บาย (ที่รัก) และ AMD (เอเอ็มดี) และคลาวด์/ศูนย์ข้อมูลเชิงบวกจาก Microsoft, AMD และ Alphabet (GOOGL)

ด้วย Nvidia พร้อมที่จะใช้แผนการซื้อคืนหุ้นที่เพิ่มเป็น 15 พันล้านดอลลาร์ในปลายเดือนพฤษภาคม ซึ่งหมดอายุในเดือนธันวาคม 2023 หุ้นอาจมีข้อเสียที่จำกัดจากระดับปัจจุบัน 

ความไม่แน่นอนของตลาดเกม ซึ่งแม้หลังจากฤดูใบไม้ร่วงของไตรมาสในเดือนกรกฎาคม ยังคงมีสัดส่วนประมาณ 30% ของกระแสรายได้ของ Nvidia และกำไรขั้นต้นจำนวนมาก มีความเป็นไปได้สูงที่จะรักษาขอบเขตของหุ้นไว้อย่างน้อยก็จนกว่า Nvidia จะรายงานรายไตรมาส ผลวันที่ 24 สิงหาคม

ในขณะที่เราแยกแยะแนวโน้มที่ได้รับการปรับปรุง เราจะเปรียบเทียบกับสิ่งที่ Best Buy กล่าวถึงเกี่ยวกับความต้องการในการเล่นเกมและว่าจะต้องมีมาตรการในการขจัดสต็อกสินค้าคงคลังเพิ่มเติมหรือไม่เมื่อรายงานผลประกอบการรายไตรมาสในวันที่ 30 สิงหาคม