ตลาดหุ้นที่อ่อนค่าลงโดยเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า

ตลาดหุ้นอ่อนตัวไม่ไป ถูกบันทึกไว้โดยเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า เวลานี้. ใช่ ยุโรป ญี่ปุ่น และสหราชอาณาจักรให้ผลตอบแทนต่ำและมีแนวโน้มทางเศรษฐกิจที่เลวร้ายกว่ามากในขณะนี้ แต่ไม่น่าเป็นไปได้ที่ผู้จัดการสินทรัพย์จะทุ่มเงินเข้าสู่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เป็นเวลานานกว่านั้น ยังไม่มีจุดต่ำสุดในระยะใกล้

“ อะไรคือจุดเจ็บปวดสำหรับเฟดที่นี่? เราอยู่ที่ 3659 ใน S&P 500 และเราคิดว่ามันน่าจะไปถึง 2800 ได้ แม้ว่าฉันจะไม่อยากจะเครียดจนเกินไป” Vladimir Signorelli หัวหน้า Bretton Woods Research บริษัทวิจัยที่มีธีมการลงทุนระดับมหภาคกล่าว “การร่วงหล่นอีก 20% จะเกิดขึ้นอย่างแน่นอน” เขากล่าว

ด้วยสกุลเงินที่อ่อนค่าลงในระบบเศรษฐกิจหลักอื่นๆ ผู้จัดการสินทรัพย์ต่างประเทศเหล่านี้จึงมีราคาแพงกว่าที่จะซื้อดอลลาร์

พวกเขายังจะได้รับ 4% จาก T-bill หนึ่งปีที่ไหนอีก? เงินที่จอดรถใน Treasurys จะยังคงถูกมองว่าเป็นการลงทุนที่ปลอดภัย แต่นั่นจะไม่ช่วยตลาดหุ้นจริงๆ เว้นแต่ว่าเฟดจะมีจุดกลับตัวจากเจอโรม พาวเวลล์ หุ้นเกลียดอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ฉันทามติใน Beltway ตอนนี้คือภาวะถดถอยเป็นวิธีที่ดีที่สุดในการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ และนั่นคือสิ่งที่อเมริกากำลังได้รับ

ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า—หรือแม่นยำกว่านั้นคือค่าเงินดอลลาร์ที่ผันผวนอย่างรวดเร็ว—เป็นภัยคุกคามทางเศรษฐกิจที่กำลังเติบโต บรรณาธิการของ WSJ กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดี

“สำหรับตอนนี้ อาจช่วยให้เฟดลดอัตราเงินเฟ้อลงได้ด้วยการลดราคาเงินดอลลาร์ที่ชาวอเมริกันจ่ายสำหรับการนำเข้า โดยเฉพาะพลังงาน แต่บริษัทอเมริกันจะพบว่ามูลค่าเงินดอลลาร์ของกำไรจากต่างประเทศของพวกเขาหดตัวลงในไม่ช้า ในขณะเดียวกัน ค่าเงินที่อ่อนค่าทำให้เงินเฟ้อรุนแรงขึ้นในคู่ค้าที่สำคัญที่สุดของอเมริกา” คณะกรรมการบรรณาธิการ WSJ เขียน “หากคุณคิดว่าวิกฤตด้านพลังงานของยูโรโซนตอนนี้แย่ มาดูกันว่าจะเกิดอะไรขึ้นหากพวกเขาต้องนำเข้าพลังงานด้วยเงินยูโรมูลค่า 99 เซ็นต์นานขึ้น”

สหรัฐฯ ฟอร์มดีกว่ายุโรป แต่ตัวติดตาม GDP ของ Atlanta Fed ได้ลดการคาดการณ์ GDP ในไตรมาสที่สามเหลือเพียง 0.3% ลดลงจากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ 2% ในช่วงกลางฤดูร้อน เศรษฐกิจกำลังอ่อนแอ ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าไม่ได้ทำอะไรเลยสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ

Brian McCarthy หัวหน้าของ Macrolens กล่าวว่า "ค่าเงินดอลลาร์ที่พุ่งสูงขึ้นเป็นผลลบต่อสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก “มันสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อลูกหนี้เงินดอลลาร์ทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่อยู่ในตลาดเกิดใหม่ เฟดอยู่บนเส้นทางที่นำไปสู่วิกฤตสินเชื่อในที่สุด ต้องใช้เวลาสักระยะเพราะเราออกจากการแพร่ระบาดในระดับที่สูงมาก แต่เส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่พวกเขาวางไว้ในการประชุมวันพุธนั้นเป็นสูตรที่แน่นอนสำหรับความเครียดทางการเงินทั่วโลก” เขากล่าว ข้อความในวันศุกร์ที่ส่งถึงลูกค้ากล่าวไว้ทั้งหมดว่า "The Coming Crash"

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจากเฟดทำให้เงินดอลลาร์กลายเป็น “ลูกบอลที่ทำลายล้าง” เบรนแดน เฮิร์น CIO ของ KraneShares กล่าว อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นหมายความว่าประเทศอย่างญี่ปุ่นและประเทศในยุโรปถูกล่อลวงให้ซื้อพันธบัตรของสหรัฐฯ ซึ่งแน่นอนว่าต้องจ่ายมากกว่า 1.5% ที่ได้รับในยุโรปอย่างแน่นอน สิ่งนี้ดึงเงินออกจากหุ้นทั่วโลกและเข้าสู่คลังหรือเงินสด

ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา การลงทุนในตลาดเกิดใหม่ได้สูญเสียการไถ่ถอนไปแล้วกว่า 10 พันล้านดอลลาร์ กองทุนที่เน้นยุโรปนั้นแย่กว่านั้น พวกเขาสูญเสียเงินเกือบ 40 พันล้านดอลลาร์ ในขณะเดียวกัน กองทุนหุ้นสหรัฐมีกระแสเงินไหลเข้า 15 พันล้านดอลลาร์ บางส่วนเกิดจากกระแสน้ำไหลเข้าจากยุโรป

แต่มันจะอยู่ได้นานแค่ไหน? เกือบทุกคนใน Wall Street กำลังเดิมพันภาวะถดถอย สัปดาห์ที่แล้ว Vanguard ให้โอกาสภาวะถดถอยสูงถึง 60%

“ความเชื่อมั่นของผู้ถือหุ้นอ่อนแอ และดูเหมือนว่าจะกำหนดราคาให้ผลประกอบการชะลอตัวแล้ว” Mark Haefele, CIO ของ UBS Global Wealth Management กล่าว “เรายังคงลงทุนอยู่แต่เราเป็นผู้คัดเลือก มุ่งเน้นไปที่การป้องกัน รายได้ มูลค่า…และความปลอดภัย”

ตลาดน้ำมันดิบยังกำหนดราคาในระบบเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ลดลง 5.5% ในวันศุกร์ก่อนปิด ผู้ผลิตรถยนต์ในสหรัฐอเมริกา ฟอร์ด จีเอ็ม และเทสลาTSLA
ทั้งหมดลดลงกว่า 4.5% จากความคาดหวังว่าชาวอเมริกันที่จะถูกปลดในเร็ว ๆ นี้จะไม่ซื้อ Ford Lightning EV ในเร็ว ๆ นี้ แม้แต่ตลาดเกิดใหม่ก็ยังทำได้ดีกว่าพวกเขา iShare MSCI ตลาดเกิดใหม่ (อีอีเอ็ม
) ETF ลดลงเพียง 2.6%

ในขณะเดียวกัน ค่าเงินดอลลาร์ล่วงหน้าเพิ่มขึ้น 1.6% บ่งชี้ว่าการขึ้นค่าเงินดอลลาร์ยังไม่สิ้นสุด