'ตอนนี้เราอยู่ในโลกที่แตกต่างกัน'

วิกฤตการณ์ของ Silicon Valley Bank และการปิดตัวในเวลาต่อมาได้เขย่าตลาดการเงินตั้งแต่ปลายสัปดาห์ที่แล้ว เพื่อปกป้องผู้ฝากเงินและผู้ลงทุน หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง ประกาศเมื่อวันอาทิตย์ว่าพวกเขาจะ “จัดการกับแรงกดดันด้านสภาพคล่องที่อาจเกิดขึ้น”

หลายคนได้อธิบายถึงมาตรการฉุกเฉินว่า การช่วยเหลือ และบอกว่าพวกเขาถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในการจัดการกับวิกฤตการธนาคารของรัฐบาลกลาง จนถึงตอนนี้เพียงฝากถึง $250,000 ได้รับการประกันภายใต้กฎหมายของรัฐบาลกลาง แต่การตัดสินใจในวันอาทิตย์โดยหน่วยงานกำกับดูแลจะปกป้องเงินฝากทั้งหมดที่ทำที่ SVB และ crypto-heavy ธนาคารลายเซ็นซึ่ง หน่วยงานกำกับดูแลกระทบกระเทือน ในวันอาทิตย์ เพื่อหลีกเลี่ยง “ความเสี่ยงที่เป็นระบบ”

“เราได้เปลี่ยนแปลงระบบแล้ว” นักเศรษฐศาสตร์ Mohamed El-Erian ประธานวิทยาลัยควีนส์คอลเลจแห่งมหาวิทยาลัยเคมบริดจ์กล่าวกับ CNBC Squawk Box ในวันจันทร์ที่ นอกจากนี้เขายังสะท้อนถึง Roger Altman ผู้ก่อตั้งบริษัทที่ปรึกษาวาณิชธนกิจ Evercoreว่า "ตอนนี้เราอยู่ในโลกที่แตกต่างกัน"

“เราต้องทำทั้งหมดนี้หรือไม่? ฉันคิดว่าด้วยความเร่งด่วนในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาและความจริงที่ว่าไม่มีการตอบสนองทางนโยบายที่สมบูรณ์แบบ เราจึงต้องประนีประนอมกัน” El-Erian กล่าวถึงการแทรกแซงของรัฐบาลกลาง

แม้จะมีความกลัวว่าบุคคลและบริษัทขนาดเล็กจำนวนมากจะสูญเสียเงินฝากเนื่องจากความล้มเหลวของ Silicon Valley Bank แต่ El-Erian ก็มั่นใจว่าลูกค้าจะได้รับเงินคืน

“ผู้ฝากเงินไม่ควรกังวล เงินฝากของคุณไม่เป็นไร” เขากล่าว “ตอนนี้แทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะกลับไปใช้การรับประกันเงินฝากแบบไม่จำกัด”

ไม่นานหลังจากปัญหาของ Silicon Valley Bank เริ่มต้นขึ้น นักลงทุนได้เรียกร้องให้หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางปกป้องเงินฝากธนาคาร เมื่อวันศุกร์ Bill Ackman นักลงทุนมหาเศรษฐี หัวหน้าฝ่าย Pershing Square Capital Management ได้ทวีตเกี่ยวกับวิธีที่ก เงินช่วยเหลือจากรัฐบาล “ควรได้รับการพิจารณา” หากทุนส่วนตัวไม่สามารถแก้ไขปัญหาการฝากเงินทั้งหมดได้ หลังจากเจ้าหน้าที่รัฐบาลกลางดำเนินการเมื่อวันอาทิตย์ เขากล่าวว่ารัฐบาล “ทำในสิ่งที่ถูกต้อง”

ผลกระทบอีกประการหนึ่งของวิกฤตการธนาคารอาจส่งผลต่อนโยบายการเงินของเฟด ในปีที่ผ่านมา เฟดได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ และนั่นก็ถูกกำหนดไว้ ดำเนินการต่อไป ไปจนถึงช่วงที่เหลือของปี 2023 ขณะนี้ SVB และ Signature Bank ประสบความล้มเหลวในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา เฟดอาจพิจารณาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมครั้งหน้าในปลายเดือนนี้ El-Erian กล่าว อัตราที่เพิ่มขึ้นเป็นสาเหตุของปัญหาของ SVB ตาม Janet Yellen รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง

“เรามีนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากเกินไปเป็นเวลานาน เมื่อพูดถึงการปรับนโยบายการเงิน เฟดไม่ได้ดำเนินการเร็วพอ และจากนั้นก็ต้องโดนเบรก” เอล-เอเรียนกล่าวถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด

เรื่องราวดำเนินต่อไป

แม้ว่าเฟดอาจพิจารณาปรับแนวทางอัตราดอกเบี้ย แต่ El-Erian กล่าวว่าธนาคารกลางต้องไม่หยุดการขึ้นดอกเบี้ยโดยสิ้นเชิง เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงเป็นปัญหาสำคัญ

“ตลาดได้ลงมติว่าเฟดจะถอยห่างจากการต่อสู้เงินเฟ้อ” เขากล่าว “ผมจะขึ้น 25 จุดพื้นฐาน โดยอธิบายว่าผมมีเครื่องมืออื่นๆ ที่ผมสามารถใช้เพื่อเหตุผลด้านความมั่นคงทางการเงิน” เขาบอกกับ CNBC

เรื่องนี้เดิมเป็นจุดเด่นบน Fortune.com

เพิ่มเติมจากฟอร์จูน: