เศรษฐกิจแบบหยดลงยังคงมีอยู่สำหรับนักลงทุนรายย่อยที่พยายามหารายได้ดอกเบี้ย ในขณะที่เฟดได้เพิ่มอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางที่สำคัญ ถึง 2.25%-2.50% จากเดิมเป็นศูนย์เมื่อต้นปีนี้ บัญชีออมทรัพย์ของธนาคารที่ให้ผลตอบแทนสูงได้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยขึ้นเพียงหนึ่งในสามเหลือเพียงครึ่งเดียว เหลือน้อยกว่า 2% ซึ่งต่ำกว่าที่ตั๋วเงินคลังระยะสั้นจ่ายมาก “ผลผลิตสูง” หมายถึงสิ่งที่ “เบา” สำหรับเบียร์ สิ่งที่น่าพึงพอใจก็ต่อเมื่อไม่มีอะไรอื่นที่จะช่วยดับกระหายของคุณได้
พันธบัตรยังเบาบางต่อรายได้หลังจากที่ผลตอบแทนลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปีลดลงมากกว่า 80 จุดพื้นฐานจากจุดสูงสุดกลางเดือนมิถุนายนเป็น 2.67% ในวันพฤหัสบดี ขณะที่ผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังอายุ 56 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์ที่อ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่คาดการณ์ไว้มากที่สุด 2.87 เกณฑ์ คะแนนในช่วงนั้นถึง 1% (จุดพื้นฐานคือ 100/XNUMX ของจุดเปอร์เซ็นต์)
อัตราผลตอบแทนทั้งสองนั้นต่ำกว่าราคาผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก 9.1% ในช่วง 12 เดือนล่าสุด ดังนั้นในแง่จริงแล้ว พวกมันจึงต่ำกว่าศูนย์ เมื่อพิจารณาถึงการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในอนาคตในเชิงบวกอย่างมากที่ฝังอยู่ในผลตอบแทนเหล่านั้น หลักทรัพย์ที่มีการป้องกันเงินเฟ้อของกระทรวงการคลัง หรือ TIPS ให้มูลค่าที่ดีกว่าในฐานะเพื่อนร่วมงานของเรา Andrew Bary รายงานเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว.
ไกลออกไปในสเปกตรัมความเสี่ยง การเทขายออกอย่างรวดเร็วในตลาดสินเชื่อในช่วงครึ่งปีแรกได้สร้างโอกาสที่น่าสนใจ ใน สัมภาษณ์ CNBC เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Jeffrey Gundlach CEO ของ DoubleLine ได้เน้นย้ำถึงส่วนที่มีคุณภาพค่อนข้างสูงกว่าของภาคสินเชื่อระดับเก็งกำไรที่ถูกทำเครื่องหมายด้วยตัวเลขสองหลักแล้ว โดยไม่ระบุชื่อ เขายกนิ้วให้พันธบัตร double-B และ single-B ใกล้กับส่วนบนสุดของภาคส่วนที่ให้ผลตอบแทนสูง และที่ส่วนบนของภาระหนี้เงินกู้ที่มีหลักประกัน หรือ CLOs อนุพันธ์ที่แบ่งและแบ่งสินเชื่อองค์กร .
ส่วนใหญ่เป็นภาคสถาบันของตลาดสินเชื่อที่นักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ไม่สามารถเข้าถึงได้ แต่กองทุนปิดและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนอื่น ๆ ที่สามารถเข้าถึงได้ก็ลงทุนในตราสารเหล่านี้ด้วย แม้ว่าจะมีผลลัพธ์ที่แตกต่างกันอย่างมาก
Mark Grant หัวหน้านักยุทธศาสตร์ระดับโลกของ Collier Securities สำรวจคะแนนของกองทุนดังกล่าวทุกสัปดาห์เพื่อค้นหากองทุนที่จ่ายผลตอบแทนต่อปีเป็นตัวเลขสองหลักในแต่ละเดือน เป้าหมายหลักของเขาคือการให้รายได้แก่ผู้เกษียณอายุที่มากกว่าอัตราเงินเฟ้อ ค่าครองชีพขั้นพื้นฐาน หรือเพื่อสิ่งดีๆ เช่น การออกไปทานอาหารเย็นหรือในวันหยุด อีกทางหนึ่ง หากนักลงทุนนำเงินที่จ่ายไปเป็นรายเดือนซ้ำ เงินควรทบต้นอย่างรวดเร็ว
เพื่อให้แน่ใจว่าการเลือกส่วนใหญ่ของเขาได้รับผลตอบแทนรวมเป็นลบเลขสองหลักในปีนี้จากการขายทิ้งที่สูงชันซึ่งกระทบกับกลุ่มทุนและกลุ่มสินเชื่อทั้งหมด แต่ส่วนใหญ่มีการรีบาวด์ที่ดีในช่วงเดือนที่ผ่านมา ควบคู่ไปกับหุ้นและตลาดตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูง และพวกเขายังคงจ่ายเงิน ซึ่งเป็นเกณฑ์สำคัญสำหรับการเลือกของ Grant โดยมีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยเท่านั้น
ภายในภาครายได้คงที่ Grant likes
อ็อกซ์ฟอร์ด เลน แคปปิตอล
(สัญลักษณ์: OXLC)
เครดิต Eagle Point
(ECC) และ
XAI อัตราลอยตัวแปดเหลี่ยม & ความน่าเชื่อถือเงื่อนไขรายได้ทางเลือก
(XFLT). สิ่งเหล่านี้ได้รับรายได้สูงจาก CLO ซึ่งอยู่ภายใต้แรงกดดันเมื่อต้นปีนี้
ในบรรดากองทุนปิดในภาคส่วนเงินกู้ที่มีเลเวอเรจและผลตอบแทนสูง Mark likes
กลยุทธ์สินเชื่อรายได้ของ Abrdn
(เอซีพี)
Eaton Vance จำกัดระยะเวลารายได้
(EVV) และ
กองทุนเปิดกลยุทธ์รายได้ Pimco II
(ป.ป.ช.). นอกจากนี้เขายังชอบรถแบบเปิดประทุนบางรุ่นรวมถึง
Virtus Convertible & รายได้
(NCV) และลูกพี่ลูกน้องของบริษัท the
Virtus Convertible & Income Fund II
(NCZ) เช่นเดียวกับ
จุติแปลงสภาพและรายได้
(เอวีเค) ที่เคยให้ความสำคัญใน ของบาร์รอน. และสำหรับผู้ที่เต็มใจที่จะลงทุนในพันธบัตรตลาดเกิดใหม่มี
Virtus Global หลายภาค
(วีจีไอ).
สิ่งเหล่านี้เป็นหนึ่งใน CEF ที่มีรายได้คงที่และครอบคลุมการโทรที่ Grant ชอบและเสนอการจ่ายเงินรายเดือนที่อยู่เหนืออัตราเงินเฟ้อ เหนือสิ่งอื่นใด: ต่างจากการลงทุนอื่น ๆ พวกเขาสมควรได้รับฉลาก "ผลตอบแทนสูง"
เขียนถึง Randall W. Forsyth ที่ [ป้องกันอีเมล]