อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังเพิ่มขึ้นเป็นประวัติการณ์ในปีที่เลวร้ายที่สุด 'ภายในช่วงชีวิตใด ๆ ของเรา' สำหรับนักลงทุนตราสารหนี้

ผลตอบแทนเป็นอย่างไร

• ผลตอบแทนของตั๋วสัญญาใช้เงินอายุ 2 ปี
  TMUBMUSD02Y,
  ลด 4.423%
  เพิ่มขึ้น 3.1 จุดพื้นฐานเป็น 4.399% เวลา 2 น. ตะวันออก

• ตั๋วสัญญาใช้เงินอายุ 10 ปี
  TMUBMUSD10Y,
  ลด 3.879%
  ให้ผลตอบแทน 3.826% ลดลง 0.7 จุดพื้นฐาน

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปี
  TMUBMUSD30Y,
  ลด 3.971%
  เพิ่มขึ้น 1.2 คะแนนพื้นฐานเป็น 3.934%

ตัวขับเคลื่อนตลาด

การเทขายตั๋วเงินคลังที่สูงลิ่วส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพุ่งสูงขึ้นในปี 2022 เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอย่างรวดเร็วและจริงจังเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อที่แตะระดับสูงสุดในรอบเกือบสี่ทศวรรษ

ในปี 2022 อัตราผลตอบแทนของธนบัตรอายุ 2 ปีพุ่งขึ้น 3.67 จุดจนถึงวันพฤหัสบดี ในขณะที่อัตราผลตอบแทนอายุ 30 ปีพุ่งขึ้น 2.05 จุด เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดในปีปฏิทินโดยอิงจากข้อมูลย้อนหลังไปถึงปี 1973 ตามข้อมูลของตลาดดาวโจนส์ ข้อมูล. อัตราผลตอบแทน 10 ปีพุ่งขึ้น 2.33 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งสูงที่สุดเป็นประวัติการณ์โดยอ้างอิงจากข้อมูลย้อนหลังไปถึงปี 1977

เส้นอัตราผลตอบแทนกลับด้าน โดยมีการวัดอัตราผลตอบแทนระยะสั้นที่ซื้อขายสูงกว่าอัตราผลตอบแทนวันที่ยาวกว่า ปรากฏการณ์นี้ถูกมองว่าเป็นลางสังหรณ์ที่เชื่อถือได้ของภาวะถดถอย แม้ว่าคำถามเกี่ยวกับประโยชน์ของมันในสถานการณ์ปัจจุบันยังคงมีอยู่

เช็คเอาท์: นักเศรษฐศาสตร์ผู้บุกเบิกการใช้เครื่องมือถดถอยที่ตามมาอย่างใกล้ชิดกล่าวว่าอาจเป็นการส่ง 'สัญญาณที่ผิดพลาด'

อัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้มีการเทขายหุ้นอย่างรวดเร็ว โดยดัชนี S&P 500
SPX,
-0.25%
เป็นไปตามเป้าหมายในปี 2022 ที่ลดลงประมาณ 20% ซึ่งเป็นการลดลงประจำปีที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2008

สิ่งที่นักวิเคราะห์พูด

“วันนี้จะปิดปีที่ยากลำบากที่สุดสำหรับนักลงทุนหุ้นตั้งแต่ปี 2008 และเป็นปีที่แย่ที่สุดสำหรับนักลงทุนตราสารหนี้โดยทั่วไปในช่วงชีวิตของเรา” Tom Essaye ประธานของ Sevens Report Research กล่าวในบันทึกเมื่อวันศุกร์

“อัตราที่พุ่งสูงขึ้นเป็นอุปสรรคสำคัญต่อหุ้นในปี 2023” Essaye เขียน “แต่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ลดลงและเศรษฐกิจที่ชะลอตัวน่าจะสร้างแรงกดดันให้กับผลตอบแทนระยะยาวในปี 2023 และเป็นพื้นฐานเบื้องหลังการตั้งค่าที่ตรงกันข้ามของเราสำหรับพันธบัตรอายุยาวและมีคุณภาพสูงในฐานะกลยุทธ์ระยะยาวในปี 2023 และอัตราผลตอบแทนที่ลดลงอาจ เป็นผลบวกที่น่าประหลาดใจอย่างแท้จริงสำหรับตลาดในปีต่อๆ ไป”