Mohamed El-Erian นักเศรษฐศาสตร์ชั้นนำกล่าวว่า 'การแข็งค่าของเงินดอลลาร์อย่างไม่ลดละ' เป็นข่าวร้าย

เงินปอนด์อังกฤษ เช่นเดียวกับสกุลเงินหลักส่วนใหญ่อื่นๆ นอกเหนือจากดอลลาร์ ถูกปิดล้อมตลอดปี 2022 และสถานการณ์เลวร้ายลงอย่างมากเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เมื่อนายกรัฐมนตรีคนใหม่ของสหราชอาณาจักร Liz Truss เปิดเผย แผนการใช้จ่าย เพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ

นักลงทุนกลัวแผนดังกล่าว ซึ่งต้องใช้หนี้ใหม่จำนวน 45 พันล้านปอนด์ และรวมถึง ลดหย่อนภาษีสูงสุด พบในสหราชอาณาจักรใน 50 ปี—จะมีแต่ทำให้เงินเฟ้อรุนแรงขึ้นเท่านั้น เลิกทำ งาน ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษ

แม้จะมีปฏิกิริยาเชิงลบจากตลาดเมื่อสัปดาห์ที่แล้วต่อมาตรการทางการคลังฉบับใหม่ นายกรัฐมนตรีควาซี ควาร์เต็งแห่งสหราชอาณาจักร กล่าวเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาว่า "มากขึ้นที่จะมา” เรื่องลดภาษีส่งเงินปอนด์ร่วงลงสู่ ต่ำเป็นประวัติการณ์ เทียบกับดอลลาร์สหรัฐในวันจันทร์

เงินปอนด์สเตอร์ลิงที่เคยโดดเด่นตอนนี้ลดลงมากกว่า 21% ในปีนี้เมื่อเทียบกับดอลลาร์ และไม่ใช่สกุลเงินต่างประเทศเพียงสกุลเดียวที่กำลังดิ้นรน เงินเยนของญี่ปุ่นก็ลดลงประมาณ 20% เมื่อเทียบเป็นรายปีเมื่อเทียบกับดอลลาร์ ในขณะที่เงินยูโรและเงินบาททั้งสองลดลงมากกว่า 15%

ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นในปี 2022 ท่ามกลางธนาคารกลางสหรัฐ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเชิงรุก, ของยุโรป วิกฤตพลังงานและของจีน ล็อกดาวน์โควิด.

As โชคลาภ รายงานก่อนหน้านี้ นักลงทุนที่ต้องการปกป้องเงินทุนของพวกเขาในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจฝืดเคืองเห็นค่าเงินดอลลาร์เป็น ที่หลบภัยเนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐเป็น “เสื้อสกปรกที่สะอาดที่สุด” ตามที่ Eric Leve หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Bailard บริษัทจัดการความมั่งคั่งกล่าว

แต่นักเศรษฐศาสตร์เตือนว่าค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นอาจเป็นฝันร้ายของเศรษฐกิจโลกได้เช่นกัน

“สิ่งที่ชัดเจนคือเรามีผลตอบแทนเพิ่มขึ้นอย่างไม่หยุดยั้ง การแข็งค่าของเงินดอลลาร์อย่างไม่ลดละนี้ พวกเขาเป็นทั้งข่าวร้ายสำหรับองค์กรและเศรษฐกิจ” Mohamed El-Erian อธิการบดีควีนส์คอลเลจแห่งมหาวิทยาลัยเคมบริดจ์ บอก CNBC ในวันจันทร์ที่

สะท้อนความคิดเห็นของ Leve El-Erian อธิบายว่าด้วย "ไฟที่ลุกโชน" ทั่วโลกกำลังพัฒนา—และตอนนี้แม้แต่ในสถานที่เช่นสหราชอาณาจักร—ดอลลาร์เป็นสกุลเงินที่เป็นทางเลือกสุดท้ายสำหรับนักลงทุน

เรื่องราวดำเนินต่อไป

“สาเหตุที่ทำให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นก็เพราะเราเป็นที่หลบภัยและผลที่ตามมาก็คือค่าเงินของเราแข็งแกร่งขึ้น” เขากล่าว

ดอลลาร์แข็ง: ลูกบอลทำลายล้างโลก

นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่ El-Erian ได้เตือนเกี่ยวกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่พุ่งสูงขึ้น

ในวันที่ 6 กันยายน วอชิงตันโพสต์ บรรณาธิการEl-Erian อธิบายว่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าสามารถเป็น “พรผสม” ในด้านหนึ่ง ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าช่วยลดอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ แต่ในขณะเดียวกัน เมื่อค่าเงินดอลลาร์ยังคงแข็งค่าอย่างต่อเนื่อง ก็อาจทำให้ประเทศกำลังพัฒนาล้มละลายได้ เนื่องจากหนี้ที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์พุ่งสูงขึ้น

นั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้นใน วิกฤตหนี้ละตินอเมริกา ของทศวรรษ 1980 ประเทศกำลังพัฒนาในอเมริกากลางและอเมริกาใต้ได้รวบรวมเงินให้กู้ยืมในสกุลเงินดอลลาร์จำนวนหลายพันล้านดอลลาร์โดยมีอัตราดอกเบี้ยต่ำตลอดช่วงทศวรรษ 1970 จากนั้น เมื่อสหรัฐฯ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างมากเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่เริ่มต้นในปี 1982 ต้นทุนหนี้ก็พุ่งสูงขึ้นและจุดประกายให้เกิดวิกฤตการณ์ที่ทำให้ลาตินอเมริกาเข้าสู่ "ทศวรรษที่สาบสูญ" ธนาคารกลางสหรัฐฯ.

และเอล-เอเรียนเตือนว่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าอาจส่งผลกระทบร้ายแรงนอกระบบเศรษฐกิจในตลาดเกิดใหม่ด้วยเช่นกัน

“ยิ่งค่าเงินดอลลาร์พุ่งสูงขึ้นและสูงขึ้น ความเสี่ยงที่เศรษฐกิจโลกจะซบเซาเป็นเวลานาน ปัญหาหนี้ในประเทศกำลังพัฒนา ข้อจำกัดเพิ่มเติมเกี่ยวกับการไหลของสินค้าข้ามพรมแดนอย่างเสรี ความวุ่นวายทางการเมืองที่มากขึ้นในระบบเศรษฐกิจที่เปราะบาง และความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่มากขึ้น ” เขาเขียนไว้ใน Washing Post op-ed

ในวันจันทร์ที่ผ่านมา El-Erian ยังตั้งข้อสังเกตว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ได้เพิ่มการเปลี่ยนแปลงกระบวนทัศน์สำคัญ XNUMX ประการเท่านั้น ซึ่งทำให้เกิด “ความน่าจะเป็นสูงอย่างไม่สบายใจ” ที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก

นักเศรษฐศาสตร์ชั้นนำได้ทำลายการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ในครั้งล่าสุดของเขา บลูมเบิร์ก op-ed สุดสัปดาห์ที่ผ่าน

ประการแรก เขาตั้งข้อสังเกตว่าธนาคารกลางทั่วโลกได้เปลี่ยนจากนโยบายสนับสนุนมาเป็นนโยบายจำกัดในทางปฏิบัติ พร้อมเพรียง เพื่อตอบโต้ภาวะเงินเฟ้อ ประการที่สอง เขาอธิบายว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลก “ชะลอตัวลงอย่างมาก” เนื่องจากเศรษฐกิจที่สำคัญสามอันดับแรกของโลก ได้แก่ พวกเราที่ สหภาพยุโรปและ สาธารณรัฐประชาชนจีนทุกคนยังคงสูญเสียโมเมนตัม

และสุดท้ายเขากล่าวว่ากระบวนการของโลกาภิวัตน์ที่ช่วยทำให้เกิดภาวะเงินฝืดทั่วโลกในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมาคือตอนนี้ รอนๆ เพราะ “ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่คงอยู่”

ในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC เมื่อวันจันทร์ นักเศรษฐศาสตร์ชั้นนำอธิบายว่าการเปลี่ยนแปลงกระบวนทัศน์เหล่านี้มีแต่ทำให้นโยบายของรัฐบาลแย่ลงเท่านั้น และเรียกร้องให้ผู้กำหนดนโยบายหยุดเพิ่มความผันผวน โดยบอกเป็นนัยถึงการลดภาษีและแผนการใช้จ่ายของสหราชอาณาจักรฉบับใหม่

“มันไม่ใช่แค่การเปลี่ยนกระบวนทัศน์ครั้งใหญ่” El-Erian กล่าว “นี่เป็นเรื่องเกี่ยวกับรัฐบาลและธนาคารกลางที่เป็นต้นเหตุของความผันผวนมากกว่าที่จะเป็นตัวต้านความผันผวน พวกเขากำลังเพิ่มความผันผวน ซึ่งชัดเจนโดยเฉพาะอย่างยิ่งกับรัฐบาลในสหราชอาณาจักร แต่ยังรวมถึงในสหรัฐอเมริกาที่มีเฟดด้วย…มันค่อนข้างยุ่งเหยิงในตลาดเหล่านี้บางส่วนและเป็นตลาดหลักสำหรับเศรษฐกิจโลก”

เรื่องนี้เดิมเป็นจุดเด่นบน Fortune.com