การแลกเปลี่ยนนี้อาจทำให้ถุงเท้าของคุณหลุด

มาดูกันว่าหุ้นของ Hanesbrands Inc. (HBI) เป็น….

บริษัทนี้เป็นที่รู้จักดีที่สุดสำหรับชุดชั้นใน — หุ้นดังกล่าวถูกพูดถึงในบทสนทนาของ Doug Kass' ไดอารี่รายวัน on โปรเงินจริง วันพฤหัสบดีหลังจากผู้ร่วมให้ข้อมูลระบุว่ากำลังประสบปัญหาในการซื้อขายหลังจากได้รับรายได้ ฉันดำเนินการตามโอกาสทันทีผ่านคำสั่งการโทรที่ครอบคลุม นี่เป็นหนึ่งในเหตุผลที่ฉันใช้ Daily Diary เกือบทุกวันเพื่อหาไอเดียใหม่ๆ

หุ้นมีการดีดตัวขึ้นเล็กน้อยจากระดับการขายมากเกินไปในวันพฤหัสบดี แต่ก็ยังดีสำหรับการซื้อขายที่ครอบคลุม ในวันพฤหัสบดี Hanesbrands ประกาศผลประกอบการไตรมาสที่สี่ ตัวเลขบรรทัดบนและล่างเป็นไปตามความคาดหวัง แต่ฝ่ายบริหารลดคำแนะนำการขายสำหรับไตรมาสหน้าลงประมาณ 13 เปอร์เซ็นต์จากจุดกึ่งกลางของช่วงใหม่ที่กำหนด ความเป็นผู้นำยังคาดการณ์การขาดทุนในไตรมาสแรกจากกำไร XNUMX เซนต์ต่อหุ้นตามที่นักวิเคราะห์คาดไว้ (เพิ่มเติมด้านล่าง) ควรสังเกตว่ารายรับในไตรมาสที่สี่เกินระดับสูงสุดของแนวทางการขาย ซึ่งเป็นผู้นำในรายงานผลประกอบการไตรมาสสาม

ตัวกระตุ้นที่ใหญ่กว่าสำหรับการลดลงของหุ้นเกือบ 25% ในวันนั้นคือ บริษัท กล่าวว่ากำลังระงับการจ่ายเงินปันผล ด้วยอัตราเงินปันผลตอบแทนที่สูงเป็นตัวเลขหลักเดียว ความเคลื่อนไหวนี้สร้างความผิดหวังอย่างมากให้กับนักลงทุนรายรับที่ถือครองหุ้นอยู่ และพวกเขาก็ถอนตราสารทุนออกจากพอร์ตในทันที

มีสิ่งสำคัญหลายประการที่ต้องคำนึงถึงที่นี่ ประการแรก Hanesbrands ยังคงเป็นบริษัทที่ทำกำไรได้แม้ว่าผู้บริหารจะเห็นการขาดทุนเล็กน้อยในไตรมาสแรกของปี 2023 โรงงานที่ไม่ก่อให้เกิดประสิทธิผลบางแห่งกำลังปิดตัวลง ในขณะที่ Hanes เลิกจ้างพนักงานบางส่วน รวมแหล่งผู้ขาย และลดค่าใช้จ่ายลงอย่างมาก

ประการที่สอง บริษัทผลิตผลิตภัณฑ์ที่เผชิญกับความต้องการที่ไม่ยืดหยุ่นอย่างมาก ผู้บริโภคอาจเลิกซื้อทีวีเครื่องใหม่ในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจฝืดเคือง แต่เห็นได้ชัดว่าชุดชั้นในมีความจำเป็นมากกว่า ที่สำคัญกว่านั้น บริษัทกำลังใช้กระแสเงินสดอิสระทั้งหมดจากการระงับการจ่ายเงินปันผล (60 เซนต์ต่อหุ้นต่อปี) ในการลดหนี้ โดยจะทำเช่นนี้จนกว่าจะนำเลเวอเรจของบริษัทกลับสู่ช่วงไม่เกินสองถึงสามเท่าของกำไรสุทธิที่ปรับปรุงด้วยหนี้สินก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย

ในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราเพิ่มสูงขึ้น นี่เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งสำหรับองค์กรใดๆ ที่มีภาระหนี้จำนวนมากที่จะทบต้น Hanesbrands มีหนี้ระยะยาวประมาณ 3.6 พันล้านดอลลาร์เพื่อให้สอดคล้องกับมูลค่าตลาด 2.2 พันล้านดอลลาร์ บริษัทคาดว่าจะมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2023 เรื่องราวน่าจะได้รับการสนับสนุนในช่วงครึ่งหลังของปี 2023 ด้วยการปรับปรุงจากความคิดริเริ่มในปัจจุบันและการปรับค่าใช้จ่าย ไม่ต้องพูดถึงว่าจะเอาชนะคอมพ์ได้ง่ายขึ้น

ปีงบประมาณ 2023 จะเป็นปีผันผวนสำหรับ Hanesbrands แต่สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าบริษัทมีส่วนแบ่งกำไรเกือบหนึ่งเหรียญในปีงบประมาณ 2021 ก่อนที่อัตราเงินเฟ้อจะพุ่งสูงขึ้นและปัญหาห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกที่ดำเนินต่อไปจะบั่นทอนมุมมองของผู้ผลิตส่วนใหญ่ ภายในสิ้นปี 2023 ฉันคาดหวังอย่างเต็มที่ว่าบริษัทจะมีเลเวอเรจลดลง นักลงทุน ณ จุดนั้นควรตั้งตารอปี 2024 ที่เพิ่มขึ้น และในบางจุด การคืนสถานะการจ่ายเงินปันผลอีกครั้ง ในขณะเดียวกัน ฉันต้องการรับเงินในขณะที่บริษัทต้องผ่านไตรมาสที่ท้าทายสองสามครั้ง ดังนั้น ด้านล่างนี้คือกลยุทธ์การโทรที่ครอบคลุมซึ่งเหมาะสมกับชื่อนี้

กลยุทธ์ตัวเลือก:

หากต้องการสร้างตำแหน่งเริ่มต้นใน HBI โดยใช้กลยุทธ์การโทรที่ครอบคลุม ให้ทำดังต่อไปนี้: เลือกการนัดหยุดงานการโทร $7 ในเดือนกรกฎาคม กำหนดคำสั่งการโทรที่ครอบคลุมด้วยเดบิตสุทธิในช่วง $5.85 ถึง $5.95 ต่อหุ้น (ราคาหุ้นสุทธิ – พรีเมี่ยมออปชั่น) กลยุทธ์นี้ให้การป้องกันขาลงประมาณ 12% และ 18% ของศักยภาพขาขึ้น แม้ว่าหุ้นตัวนี้จะมีอายุน้อยกว่าในช่วงระยะเวลาของออปชั่นก็ตาม

ฉันคิดว่าหุ้นนี้มีความเป็นไปได้สูงที่จะอยู่ในช่วงครึ่งแรกของปี 2023 ซึ่งในกรณีนี้ฉันอาจจะดำเนินการซื้อขายใกล้กับวันหมดอายุของออปชั่น โดยเลือกออปชั่นพรีเมี่ยมที่ดีอีกตัวหนึ่ง