ผู้ประกอบการคลังสินค้าขนาดใหญ่รายนี้ใช้ค่าธรรมเนียมสมาชิกเกือบ 1 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่แล้วโดยลำพัง

ในขณะที่หนึ่งในผู้ประกอบการคลังสินค้าค้าส่งที่เป็นที่รู้จักมากที่สุดเมื่อเร็วๆ นี้รายงานว่ามีไตรมาสที่สองที่ดี โดยได้รับค่าธรรมเนียมสมาชิกเกือบ 1 พันล้านดอลลาร์ แต่นั่นไม่ใช่สิ่งที่สร้างความประทับใจให้กับคอลัมนิสต์เรื่องเงินจริง สตีเฟน “ซาร์จ” กิลฟอยล์มากที่สุด

และในความเป็นจริง เขายังคงกังวลเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าของบริษัทที่ค่อนข้างสูง

“ไม่ใช่ว่า Costco ทำอะไรผิด” Guilfoyle เขียนใน Real Money ล่าสุด คอลัมน์. “พวกเขากำลังดำเนินการอย่างดีเป็นพิเศษ ฉันต้องการแผนภูมินี้เพื่อบอกบางสิ่งที่ชัดเจนกว่านี้ก่อนที่ฉันจะใช้เงินสดเป็นทุน”

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Guilfoyle ตั้งข้อสังเกตว่า Target  (TGT) - รับรายงานบริษัทเป้าหมาย ซื้อขายที่ 15 เท่าของกำไรที่คาดการณ์ล่วงหน้าในขณะที่ Walmart  (WMT) - รับรายงาน Walmart Inc. ซื้อขายที่ 20 ครั้ง ในทางตรงกันข้าม Costco มีการซื้อขายสูงกว่ารายได้ล่วงหน้า 40 เท่า 

อย่างไรก็ตาม ทั้งค่าธรรมเนียมสมาชิกและรายได้จากการดำเนินงานของ Costco เพิ่มขึ้นในไตรมาสล่าสุด Guilfoyle กล่าว 

ค่าธรรมเนียมสมาชิกเพิ่มขึ้น 9.8% จาก 881 ล้านดอลลาร์เป็น 967 ล้านดอลลาร์ อัตราการต่ออายุอยู่ที่ 92% ในอเมริกาเหนือและ 89.6% ทั่วโลก รายรับจากการดำเนินงานของ Costco เพิ่มขึ้น 35.2% เป็น 1.812 พันล้านดอลลาร์ แม้ในขณะที่ต้นทุนสินค้าเพิ่มขึ้น 16.5% เป็น 45.52 พันล้านดอลลาร์ .

Costco รายงาน GAAP EPS ที่ $2.92 จากรายรับที่ 51.9 ดอลลาร์ ซึ่งทั้งคู่เอาชนะบรรทัดบนสุดและล่างสุดของ Wall Street 

“บางทีส่วนที่น่าประทับใจที่สุดของเรื่องนี้ก็อยู่ที่ยอดขายที่เปรียบเทียบกันได้ในช่วงสามเดือนข้างหน้า” Guilfoyle เขียน

ยอดขายเทียบเคียงในสหรัฐฯ เติบโต 15.8% ปรับลดลงเป็น 11.3% เพื่อรองรับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงราคาน้ำมันและอัตราแลกเปลี่ยน ในขณะที่แคนาดา ยอดขายที่เปรียบเทียบได้เพิ่มขึ้น 16.2% ปรับลงเหลือ 12.4% 

ยอดขายเทียบเคียงระหว่างประเทศเพิ่มขึ้น 6.2% ปรับขึ้นเป็น 9% ยอดขายเทียบเคียงของทั้งบริษัทมีการเติบโต 14.4% ปรับลดลงเหลือ 11.1% ยอดขายอีคอมเมิร์ซก็ทำได้ดีเช่นกันและเพิ่มขึ้น 12.5% ​​เพิ่มขึ้นเป็น 12.6%

บริษัทรายงานยอดเงินสดสุทธิ 12.296 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 12 เดือนที่แล้ว แต่ลดลงตามลำดับในขณะที่สินทรัพย์หมุนเวียนที่พิมพ์ออกมาอยู่ที่ 32.565 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากเดือนพฤศจิกายนเมื่อลูกหนี้เติบโตขึ้น

ประเด็นเดียวคืออัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์ของ Costco อาจต่ำกว่านี้ แต่ปัญหาด้านซัพพลายเชนหมายความว่าผู้ค้าปลีกต้องดำเนินการในเชิงรุก

หนี้สินหมุนเวียนของบริษัทลดลงจากเดือนพฤศจิกายนเป็น 31.54 พันล้านดอลลาร์ แต่อัตราส่วนของ Costco อยู่ที่ 1.03 ตัวเลขนั้น “ไม่สูงอย่างที่ฉันต้องการ แต่ผ่านการทดสอบ Sarge และอาจถือว่าเข้าใจได้ เนื่องจากบริษัทต้องรักษาระดับสินค้าคงคลังให้สูงขึ้นเป็นเวลาประมาณหกเดือน” Guilfoyle กล่าว

โปรดทราบ: สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าคุณไม่ควรซื้อหรือขายหุ้นโดยอ้างอิงจากการอ่านบทความหนึ่ง นักลงทุนควรทำการบ้าน สำหรับการวิจัยและข้อมูลเพิ่มเติม โปรดพิจารณา การให้คะแนน TheStreet Quant สำหรับแนวทางเชิงปริมาณในการเลือกหุ้น หรือรับข้อมูลเชิงลึกที่ฉลาดที่สุดของ TheStreet ทุกวันจากนักวิเคราะห์ที่ฉลาดที่สุด ส่งถึงกล่องจดหมายของคุณทุกวันผ่าน TheStreet Smarts.