ตลาดหุ้นบูลส์ – ถึงตาคุณแล้ว

นี่แหละคือสัญญาณบ่งบอกเวลาที่ผู้คนพูดว่า "ไม่เคย" ฟังเลย คุณก็รู้ – การประกาศว่าตลาดหุ้นอยู่ที่จุดต่ำสุด ดังนั้น "ซื้อ!"

การเปิดเผยข้อมูล: ผู้เขียนลงทุนอย่างเต็มที่ในกองทุนหุ้นสหรัฐที่มีการจัดการอย่างแข็งขัน

ทำไมความเงียบในช่วงเวลาที่สำคัญเช่นนี้? เพราะก้นบึ้งเกิดขึ้นเมื่อมีการปฏิเสธอย่างกว้างขวาง (AKA เป็นที่นิยม) พร้อมกับการคาดการณ์ที่เลวร้ายว่าเลวร้ายกว่าจะมาถึง ค้นหา "ตลาดหุ้น" ในขณะนี้และการมองโลกในแง่ร้ายในปัจจุบันเห็นได้ชัด ดังนั้น สิ่งแวดล้อมจึงเป็นแง่ลบอย่างก้าวกระโดด บวก? ไม่มีดอกเบี้ย แต่ยังมีมากกว่านั้นคือการขาดความรั้น...

ในช่วงเวลาดังกล่าว นักลงทุนมืออาชีพ (ซึ่งอาชีพขึ้นอยู่กับผลงาน) แทบจะไม่เคยได้ยินมาก่อน แต่พวกเขามุ่งเน้นไปที่การใช้ประโยชน์จากโอกาสในการซื้อในขณะที่แข่งขันกับนักลงทุนมืออาชีพรายอื่น การให้ข้อมูลเชิงลึกแก่นักลงทุนแบบสุ่มโดยไม่คิดค่าใช้จ่ายนั้นขัดกับเป้าหมายของพวกเขา

ตัวอย่างที่ดีคือตั้งแต่ต้นปี 2020 เมื่อความเสี่ยงของ Covid-19 เข้าสู่ตลาดหุ้นเป็นครั้งแรก

ตลอดปี 2019 และต้นปี 2020 ตลาดหุ้นปรับตัวสูงขึ้น ในช่วงเวลาเล็ก ๆ น้อย ๆ ฉันได้เขียนบทความเชิงบวกนี้ (31 มกราคม):

เพิ่มเติมจาก FORBESวังวนพิสูจน์การเติบโตของสหรัฐอยู่ที่นี่และหุ้นกำลังซื้อBy จอห์น เอส. โทบีย์

ในตลาดที่กำลังเติบโตนั้นมีกระแสที่สมดุลและสมดุลของบทความขาขึ้นและขาลงในขณะที่ตลาดขยับขึ้น อย่างไรก็ตาม สองสัปดาห์ต่อมา มีบางอย่างเกิดขึ้นที่ฉันไม่เคยเห็นมาก่อน – บทความหยาบคายหายไปในทันใด ไม่มีสาเหตุที่ชัดเจน ฉันจึงสันนิษฐานว่าผู้จัดการกองทุนได้ตัดสินใจขายและหยุดให้สัมภาษณ์ ดังนั้นฉันจึงขายทุกอย่างและโพสต์บทความนี้เมื่อวันที่ 16 กุมภาพันธ์

เพิ่มเติมจาก FORBESตลาดหุ้นหมีหายไปไหน?By จอห์น เอส. โทบีย์

กราฟนี้แสดงความเคลื่อนไหวของค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ในช่วงเวลานี้

คำศัพท์เกี่ยวกับจังหวะเวลาของตลาดหุ้น

คำแนะนำมาตรฐานคืออย่าทำ สมมุติฐานคือนักลงทุนที่พยายามพลาดซื้อและขายช้าไป แน่นอนว่านั่นคือสิ่งที่จะเกิดขึ้นหากนักลงทุนติดตามรายงานของสื่อและกระแสนิยม (รวมถึงการพึ่งพาความรู้สึกเกี่ยวกับหุ้น)

แต่มีปัญหาอื่น ไม่มีใครสามารถกำหนดเหตุผลพื้นฐานและปฏิกิริยาของนักลงทุนล่วงหน้าสำหรับความผันผวนของตลาดที่สำคัญทั้งหมด (หรือหลายส่วนหรือบางส่วนหรือสองสามอย่าง) เราอ่านเป็นประจำว่า “นักลงทุนที่เรียก [เติมลงในช่องว่าง] ตอนนี้พูดว่า [อะไรก็ตาม]” ปัญหาพื้นฐาน/นักลงทุนที่อยู่ภายใต้แต่ละช่วงเวลาสำคัญๆ นั้นไม่เหมือนกัน ดังนั้นความสำเร็จในอดีตจึงไม่เกี่ยวข้องเนื่องจากเหตุผลที่ใช้สำหรับช่วงเวลาหนึ่งไม่ส่งต่อ

จากตัวอย่างของฉันข้างต้น เห็นได้ชัดว่าฉันไม่มีความเข้าใจอย่างถ่องแท้เกี่ยวกับความกังวลของ Covid-19 เกี่ยวกับการกระทบตลาดและจิตใจของนักลงทุน – หรือน้ำมันจะต่ำกว่า 0 ดอลลาร์ – หรือแม้แต่การเรียกมาร์จิ้นที่จุดต่ำสุด แต่ฉันอาศัยการอ่านตัวบ่งชี้ที่ตรงกันข้าม

การลงทุนที่ตรงกันข้ามสามารถทำงานได้เนื่องจากมีลักษณะทั่วไปบางอย่างที่มาพร้อมกับการเปลี่ยนแปลงของแนวโน้มอย่างมาก พวกเขาไม่ได้ระบุสาเหตุ แต่สามารถส่งสัญญาณถึงความตะกละที่ไม่สามารถสนับสนุนได้ การมองโลกในแง่ดีมากเกินไป (แฟชั่น) และการมองโลกในแง่ร้ายที่มากเกินไป (ความกลัว) เป็นตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้ของจุดสูงสุดและจุดต่ำสุดของตลาด ทั้งสองสามารถใช้กับตลาดหุ้นโดยรวมและส่วนประกอบหรือรูปแบบการลงทุนใด ๆ และนั่นคือสิ่งที่การลงทุนที่ตรงกันข้ามสามารถจ่ายได้จริงๆ อย่าเรียกว่าเวลาของตลาด ให้พิจารณาว่าเป็นจังหวะเวลาฉวยโอกาส ซึ่งผลตอบแทนและความเสี่ยงนั้น “เหมาะสมที่สุด”

บรรทัดล่าง: “การเพิ่มประสิทธิภาพ” วันนี้หมายถึงการเป็นเจ้าของกองทุนหุ้นที่มีการจัดการอย่างแข็งขัน

การเลือกหุ้นสามารถให้รางวัลและสนุกสนาน อย่างไรก็ตาม ช่วงที่เราเข้าสู่ช่วงนั้นมีลักษณะที่ไม่ปกติเมื่อเทียบกับช่วงการเติบโตก่อนหน้าและตลาดกระทิง ดังนั้น การเลือกกลุ่มผู้เชี่ยวชาญด้านผู้จัดการกองทุนที่มีความหลากหลาย ซึ่งแต่ละกลุ่มใช้แนวทางที่แตกต่างกัน จึงเป็นกลยุทธ์ที่ดีที่สุดสำหรับการลงทุน อย่างน้อยก็ในระยะเริ่มแรก การเลือกสถานการณ์พิเศษที่นี่และเป็นที่ยอมรับได้อย่างแน่นอน แต่การได้รับพลังสมอง ประสบการณ์ และการวิจัยที่กว้างขวางควรปรับลักษณะผลตอบแทน/ความเสี่ยงให้เหมาะสม และช่วยให้นอนหลับได้ดีขึ้น

อีกอย่างหนึ่งเกี่ยวกับกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขัน พวกเขาอยู่ไกลในชนกลุ่มน้อยในปัจจุบันโดยนักลงทุนที่มีความเชื่ออย่างแรงกล้าว่ากองทุนดัชนีแบบพาสซีฟที่มีค่าธรรมเนียมต่ำชนะเสมอ สภาพแวดล้อมที่เปลี่ยนแปลงไปซึ่งเรากำลังเผชิญอยู่ ซึ่งการเลือกเป็นสิ่งสำคัญ อาจทำให้เกิดการพลิกกลับอย่างมาก หากเป็นเช่นนั้น เมื่อนักลงทุนเปลี่ยนจาก passive เป็น active หุ้นที่ถือโดยผู้จัดการที่มีความกระตือรือร้นจะได้รับประโยชน์จากกระแสเงินสดที่เป็นบวก แน่นอนว่าสิ่งนี้ช่วยปรับปรุงประสิทธิภาพของกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขัน – และวงจรก็จะดำเนินต่อไป