ฉันควรใส่เงินพันธบัตรทั้งหมดลงใน TIPS หรือไม่?

“ปีที่แล้วฉันย้าย 401 (k) จำนวนเล็กน้อยไปยังกองทุน Vanguard Inflation Protected Securities กลายเป็นการเคลื่อนไหวที่ดีสำหรับ 5.7% ที่ฉันได้รับในปี 2021 ไม่ใช่ข่าวดีสำหรับเงินจำนวนเล็กน้อยที่ฉันยังมีอยู่ในดัชนีพันธบัตรสหรัฐของ Fidelity ซึ่งแพ้ 1.8% ในปีที่แล้ว ฉันกำลังคิดที่จะย้ายเงินพันธบัตรทั้งหมดไปยังกองทุน TIPS รวมทั้งเงินสดบางส่วน

"คุณคิดอย่างไร?"

Matt, นิวเจอร์ซีย์

คำตอบของฉัน:

เป็นไปได้ว่าปี 2022 จะเป็นอีกปีที่ดีสำหรับ TIP เป็นไปได้ แต่ไม่น่าจะเป็นไปได้ ไม่ ฉันไม่คิดว่าจะเป็นความคิดที่ดีที่จะผูกมัดกับหมูพวกนี้

ในการทำกรณีของฉัน ฉันจะเจาะลึกในสองเรื่องที่เป็นศูนย์กลางของการตัดสินใจพอร์ตโฟลิโอ หนึ่งคือการกระจายความเสี่ยง: คุณต้องกระจายการเดิมพันอัตราเงินเฟ้อของคุณ อีกสิ่งหนึ่งคือผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับ และคุณจะไม่ชอบข่าวเกี่ยวกับเรื่องนั้น

การกระจายการลงทุนเกิดขึ้นตามธรรมชาติสำหรับนักลงทุนในตราสารทุน พวกเขารู้ว่าการใส่เงินทั้งหมดไว้ในหุ้นเดียวนั้นไม่ฉลาด การกระจายความเสี่ยงที่ไม่ชัดเจนนักคือการลงทุนในกลุ่มพันธบัตรคุณภาพสูง กล่าวคือ พันธบัตรที่ไม่น่าจะผิดสัญญาอย่างมาก

กองทุนทั้งสองที่คุณอ้างถึงมีความคล้ายคลึงกันมาก ทั้งสองถือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ค้ำประกันไว้เป็นจำนวนมาก ในกรณีของ Vanguard เพราะนั่นคือทั้งหมดที่มี และในกรณีของ Fidelity เพราะในการติดตามตลาดคุณภาพสูงทั้งหมด ส่วนใหญ่จะลงทุนในรัฐบาลผู้กู้รายใหญ่ที่สุด

กองทุนทั้งสองมีระยะเวลาไม่เกินเจ็ดปี ซึ่งเป็นการวัดความอ่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย นั่นคือเมื่ออัตราดอกเบี้ยพุ่งขึ้นและลงกองทุนเหล่านี้มีความผันผวนพอ ๆ กับราคาของพันธบัตรที่ไม่มีคูปองซึ่งจะครบกำหนดในปี 2029

ทั้งสองกองทุนมีค่าธรรมเนียมต่ำ ทั้งสองเป็นทางเลือกที่ดีสำหรับผู้ยึดถือรายได้คงที่ในพอร์ตเพื่อการเกษียณอายุ

ความแตกต่างที่ยิ่งใหญ่คือสิ่งที่เงินเฟ้อทำกับพวกเขา กองทุน Fidelity ไม่มีการป้องกันเงินเฟ้อ กองทุน Vanguard TIPS ได้รับการคุ้มครอง เป็นเจ้าของพันธบัตรที่ชดใช้เงินแก่นักลงทุนสำหรับการลดลงของมูลค่าของเงินดอลลาร์

ดังนั้น TIPS ต้องเป็นพันธบัตรที่ดีกว่าหรือไม่? ไม่เร็วนัก ดูที่คูปองดอกเบี้ย ผลตอบแทนของพอร์ตพันธบัตรที่ไม่มีการป้องกันเป็นผลตอบแทนที่ระบุและมาที่ 1.7% ผลตอบแทนจาก TIPS นั้นเป็นผลตอบแทนที่แท้จริง ซึ่งก็ดี แต่มันเป็นตัวเลขที่ต่ำอย่างน่าขัน: ลบ 0.9%

การนำตัวเลขทั้งสองมาเปรียบเทียบกันในนามนาม เราได้ดังต่อไปนี้ พันธบัตรเฉลี่ยในพอร์ต Fidelity หากถือจนครบกำหนดจะได้รับดอกเบี้ย 1.7% ต่อปี พันธบัตรเฉลี่ยในพอร์ต Vanguard TIPS หากถือจนครบกำหนดจะให้ดอกเบี้ยลบ 0.9% บวกกับการปรับอัตราเงินเฟ้อ หากอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ย 2% พันธบัตร TIPS จะส่งมอบ 1.1% ในแง่เล็กน้อย หากอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ย 3% พวกเขาจะส่งมอบ 2.1%

หากอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยมากกว่า 2.6% TIPS จะออกมาข้างหน้า หากอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยน้อยกว่า 2.6% คุณจะต้องซื้อพันธบัตรที่ไม่มีการป้องกัน

คุณไม่รู้ว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับเงินเฟ้อ ภาวะถดถอยจะทำให้ต่ำ การพิมพ์เงินฟุ่มเฟือยโดย Federal Reserve จะทำให้สูง ภายใต้สถานการณ์นั้น แนวทางปฏิบัติที่ชาญฉลาดคือการกระจายการเดิมพันอัตราเงินเฟ้อของคุณ

คุณสามารถใส่เงินพันธบัตรครึ่งหนึ่งในกองทุนแต่ละประเภท: กองทุนหนึ่งมีและไม่มีการปรับอัตราเงินเฟ้อ คุณสามารถรับกองทุนพันธบัตรทั้งสองประเภท (TIPS และ nominal) ได้ที่ Fidelity หรือ Vanguard ค่าธรรมเนียมของ Vanguard ต่ำและ Fidelity's อย่างน้อยสำหรับผลิตภัณฑ์เหล่านี้ก็ต่ำกว่า

ตอนนี้ดูที่ผลตอบแทนที่คาดหวัง มันจะสะดวกถ้าอดีตที่ผ่านมาใน Wall Street บ่งบอกถึงอนาคต เทนนิสทำงานแบบนั้น ยอโควิชทำได้ดีในปีที่แล้ว ดังนั้นเขาอาจจะทำได้ดีในปีนี้ หุ้นและพันธบัตรไม่ทำงานแบบนั้น ถ้าเป็นเช่นนั้นเราทุกคนก็รวยได้ ทำไม เราสามารถเอาชนะตลาดได้ด้วยการซื้ออะไรก็ตามที่ขึ้นที่สุดในปีที่แล้ว

สิ่งที่จะเกิดขึ้นกับกองทุนพันธบัตรทั้งสองแห่งในปี 2022 นั้นเป็นเพียงลูกเต๋า แต่การสรุปจากผลลัพธ์ในปี 2021 ว่า TIPS เป็นการซื้อที่ดีกว่าพันธบัตรที่ไม่มีการป้องกันนั้นไร้เดียงสา

การเปลี่ยนแปลงราคาพันธบัตรปีต่อปีเป็นหน้าที่ของการขึ้นลงของอัตราดอกเบี้ยในตลาด การเปลี่ยนแปลงเหล่านั้นคาดเดาไม่ได้ แต่ผลตอบแทนระยะยาวของพันธบัตรที่ไม่มีการผิดนัดนั้นสามารถทราบได้ล่วงหน้าทั้งหมด มันคือผลผลิตที่จะครบกำหนด YTM คำนึงถึงการจ่ายดอกเบี้ยรวมถึงส่วนต่างระหว่างราคาวันนี้กับผลตอบแทนที่มูลค่าที่ตราไว้

ผลตอบแทนจนครบกำหนดนั้นเป็นค่าประมาณที่ดีมากสำหรับผลตอบแทนที่คาดหวังจากกองทุนตราสารหนี้—“ความคาดหวัง” หมายถึงผลรวมของผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ทั้งหมดคูณด้วยความน่าจะเป็น (หากคุณชนะ $20 สำหรับหัว ไม่มีอะไรสำหรับก้อย ผลตอบแทนที่คาดหวังจากการโยนเหรียญคือ $10)

อัตราผลตอบแทนจนครบกำหนดของกองทุนตราสารหนี้แต่ละกองทุนนั้นแย่มาก สำหรับพันธบัตรที่ไม่มีการป้องกัน จะอยู่ที่ 1.7% ก่อนเงินเฟ้อและอาจเป็นตัวเลขติดลบหลังเงินเฟ้อ สำหรับ TIPS จะเป็นตัวเลขติดลบหลังจากเงินเฟ้อ ในระยะสั้นผู้ซื้อพันธบัตรที่มีเหตุผลคาดว่าจะสูญเสียอำนาจซื้อ

ด้วยผลตอบแทนดอกเบี้ยต่ำ ทำไมใครๆ ก็ซื้อพันธบัตร? ไม่ให้เงิน. พันธบัตรมีจุดประสงค์ที่แตกต่างกัน พวกเขามักจะรักษาทุนในช่วงที่ตลาดหุ้นตก พวกเขาเป็นเหมือนประกันอัคคีภัย คุณไม่ได้คาดหวังผลกำไรจากการประกันอัคคีภัย แต่การซื้อประกันนั้นสมเหตุสมผล

สรุป: ย้ายกองทุนพันธบัตรที่ไม่มีการป้องกันของคุณบางส่วนไปยังกองทุน TIPS และอย่าคาดหวังความมั่งคั่งจากกองทุนดังกล่าว

คุณมีปริศนาการเงินส่วนบุคคลที่อาจควรค่าแก่การดูหรือไม่? อาจเกี่ยวข้องกับ ตัวอย่างเช่น เงินบำนาญ บัญชี Roth การวางแผนอสังหาริมทรัพย์ ทางเลือกของพนักงาน หรือการเพิ่มทุน ส่งคำอธิบายไปที่ williambaldwinfinance—at—gmail—dot—com ใส่ "แบบสอบถาม" ในช่องหัวเรื่อง รวมชื่อและสถานะการพำนัก ใส่รายละเอียดให้เพียงพอเพื่อสร้างการวิเคราะห์ที่มีประโยชน์

จดหมายจะได้รับการแก้ไขเพื่อความชัดเจนและรัดกุม จะคัดเลือกเพียงบางส่วนเท่านั้น คำตอบมีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นการศึกษาและไม่ใช่คำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญ

คอลัมน์คำแนะนำของสัปดาห์ที่แล้ว:

เพิ่มเติมจาก FORBESฉันควรชำระสินเชื่อที่อยู่อาศัยของฉันหรือไม่?By บอลด์วินวิลเลียม