หุ้น Roblox ร่วงลงเมื่อ Wall Street เห็น 'กล่องปัญหาของ Pandora'

Nick McKay นักวิเคราะห์ของ Wedbush ซึ่งมีคะแนนเป็นกลางและราคาเป้าหมาย $34 ค่อนข้างสงสัยเกี่ยวกับคุณสมบัติใหม่บางอย่างที่บริษัทนำเสนอและกล่าวว่า “เราคิดว่ากลยุทธ์หลายอย่างของบริษัทสามารถพิสูจน์ได้ว่าเป็นความท้าทายต่อการเติบโตอย่างต่อเนื่องในอัตราที่สูง ”

อ่าน: Roblox ผู้บุกเบิก metaverse พร้อมสำหรับการแข่งขันที่ดุเดือดหรือไม่? นักวิเคราะห์คนนี้ไม่คิดอย่างนั้น

ตัวอย่างเช่น ผู้บริหาร Roblox ประกาศเมื่อวันพฤหัสบดีว่าพวกเขาจะเริ่มเสนอการปรับแต่งอวาตาร์ใหม่ ความสามารถในการทำลายวัตถุในเกม และการแชทด้วยเสียงในเกม รูปแบบพีซีที่ไม่ใช่เบราว์เซอร์ และโฆษณาที่สมจริงสำหรับผู้ใช้ที่มีอายุมากกว่า 13 ปี

“โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เราสงสัยว่าเอ็นจิ้นเกมของ Roblox นั้นแข็งแกร่งพอที่จะทำให้มันสามารถรักษาผู้ใช้ที่มีอายุมากกว่าและร่ำรวยกว่าได้” McKay กล่าว “ในความเห็นของเรา กราฟิกของแพลตฟอร์ม Roblox นั้นดูจะเทียบได้กับที่เห็นบนคอนโซลเมื่อสิบปีก่อนหรือนานกว่านั้นในบางสถานการณ์ และความคิดริเริ่มหลายอย่างที่นำเสนอในวันวิเคราะห์นั้นดูเหมือนจะเป็นแนวคิดที่ได้รับการพิสูจน์แล้วจากแพลตฟอร์มอื่น”

Roblox ยังเผชิญกับความท้าทายสำหรับเอ็นจิ้นเกมจากบริษัทอย่าง Unity Software Inc.
U,
-6.57%,
แมคเคย์กล่าว

“เอ็นจิ้นเกมอย่าง Unity นั้นแข็งแกร่งกว่าเอ็นจิ้นของ Roblox และเป็นประชาธิปไตยที่เท่าเทียมกัน โดยบอกว่าบริษัทอย่าง Unity สามารถทำลายรูปแบบธุรกิจของ Roblox และแบ่งปันรายรับส่วนต่าง ๆ กับนักพัฒนามากกว่าที่ Roblox แบ่งปัน” McKay กล่าว “จากการประเมินว่า 70% ของเกมทั้งหมดได้รับการพัฒนาโดยใช้ Unity ดูเหมือนว่าจะเป็นปัญหาสำหรับ Roblox”

อ่าน: AppLovin เลิกทำภารกิจเพื่อรวมเข้ากับ Unity Software

Andrew Uerkwitz นักวิเคราะห์ของ Jefferies กล่าวว่าแม้ว่าแนวโน้มการจองในเดือนสิงหาคมจะสอดคล้องกับการคาดการณ์ของเขา แต่เขากังวลเกี่ยวกับแผนของบริษัทสำหรับแพลตฟอร์มโฆษณาที่สมจริง

Uerkwitz กล่าวว่า "โฆษณาพอร์ทัลที่สมจริงสามารถเปิดทางสร้างสรรค์ใหม่ๆ สำหรับประสบการณ์ในการสร้างรายได้และมีส่วนร่วมกับผู้ใช้" Uerkwitz กล่าว “หากทำถูกต้อง ธุรกิจโฆษณาจะใหญ่พอๆ กับการใช้จ่ายจากประสบการณ์”

“อย่างไรก็ตาม เรายังเห็นกล่องปัญหาของ Pandora ที่อาจเกิดขึ้นกับโฆษณา” Uerkwitz ซึ่งมีระดับการระงับและราคาเป้าหมายอยู่ที่ $43 เขียนไว้ “ด้วยเหตุนี้ เราคาดว่า Roblox จะค่อย ๆ เปิดตัวผลิตภัณฑ์และเราไม่เห็นการสนับสนุนที่เป็นสาระสำคัญในปี 2022 หรือ 2023”

Drew Crum นักวิเคราะห์ของ Stifel เขียนว่าในขณะที่การจองในเดือนสิงหาคมที่ 233 ล้านดอลลาร์ถึง 237 ล้านดอลลาร์นั้นสอดคล้องกับฤดูกาล แต่ก็ต่ำกว่าประมาณการของเขาประมาณ 6 ล้านดอลลาร์ “และดูเหมือนจะทำให้ตลาดผิดหวังด้วยการซื้อขายหุ้นหลังจากการเปิดเผยเมตริกนี้”

การจองหรือรายได้บวกกับการเปลี่ยนแปลงของรายได้รอตัดบัญชีมีความสำคัญโดยเฉพาะอย่างยิ่งตั้งแต่ Roblox เพิ่งรายงาน ยอดจองลดลงอย่างน่าประหลาดใจ การลดลงรายไตรมาสเป็นครั้งที่สองเมื่อเทียบปีต่อปีติดต่อกัน ย้อนกลับไปในเดือนพฤษภาคม เมื่อ Roblox รายงานยอดจองลดลงอย่างไม่คาดคิด หุ้น บันทึกประสิทธิภาพการทำงานในหนึ่งวันที่แย่ที่สุด ตั้งแต่เผยแพร่สู่สาธารณะ 

Crum ซึ่งมีคะแนนซื้อและราคาเป้าหมาย $ 50 สำหรับหุ้นกล่าวว่าการผลักดันของ Roblox เพื่อกำหนดเป้าหมายผู้ใช้ที่มีอายุมากกว่าซึ่งเกี่ยวข้องกับการดึงดูดผู้ใช้ใหม่ ๆ ในขณะที่ยังคงรักษาผู้เล่นที่เริ่มใช้ Roblox เมื่ออายุได้สิบสอง - เป็นหัวใจสำคัญของวิทยานิพนธ์ซื้อของเขา Roblox กล่าวว่ามีผู้ใช้อายุ 17 ถึง 24 ปีเพิ่มขึ้น 40% ในเดือนสิงหาคม

กลุ่มนี้ "คาดว่าจะเป็นกลุ่มที่ใหญ่ที่สุดของ Roblox ในอนาคตอันใกล้นี้" Crum กล่าว “เราเห็นว่าสิ่งนี้สำคัญเพราะเด็กโต/ผู้ใหญ่มักจะสร้างรายได้ดีกว่าเมื่อเทียบกับเด็กที่อายุน้อยกว่า”

Roblox ทำงานอย่างไร: 5 สิ่งที่ต้องรู้เกี่ยวกับแพลตฟอร์มเกมที่เน้น Tween-centric

David Karnovsky นักวิเคราะห์ของ JP Morgan ซึ่งมีคะแนนน้ำหนักเกินและตั้งเป้าราคาไว้ที่ 53 ดอลลาร์กล่าวว่าทั้งการจองในเดือนสิงหาคมและผู้ใช้งานรายวันจำนวน 59.9 ล้านคนนั้นต่ำกว่าความคาดหมายของเขา ในขณะที่บริษัทไม่ได้ให้การคาดการณ์ใหม่ Karnovsky กล่าวว่า Roblox “แสดงความคิดเห็นอย่างกว้างๆ เกี่ยวกับส่วนต่าง โดยระบุว่าด้วยการเติบโตของยอดจอง ความสามารถในการทำกำไรอาจกลับคืนสู่ระดับก่อนเกิดโควิด”

ในขณะเดียวกัน Roblox กำลังวางแผนการเติบโตที่ทะเยอทะยานและนั่นหมายถึงแรงกดดันส่วนต่าง Uerkwitz ของ Jefferies เขียน

“บริษัทมุ่งเน้นไปที่ 10xing ธุรกิจ” Uerkwitz กล่าว “สิ่งนี้จะทำให้อัตรากำไรขั้นต้นถูกระงับในระยะสั้นและระยะยาว”

จากนักวิเคราะห์ 23 คนที่ครอบคลุม Roblox นั้น 12 คนมีอันดับซื้อ แปดคนมีอันดับเครดิต และสามคนมีอันดับระดับขายด้วยราคาเป้าหมายเฉลี่ย 45.06 ดอลลาร์ ลดลงจาก 45.44 ดอลลาร์ล่าสุด ย้อนกลับไปในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2021 นักวิเคราะห์ทั้งแปดรายที่ครอบคลุม Roblox มีอันดับซื้อซึ่งได้รับความพึงพอใจเป็นเวลาหกไตรมาสตามข้อมูล FactSet

หุ้น Roblox ลดลง 61.7% สำหรับปีเทียบกับดัชนี S&P 18.7 ที่ลดลง 500% 
SPX,
-0.72%
และดัชนีคอมโพสิต Nasdaq ที่เน้นเทคโนโลยีลดลง 26.8% 
COMP,
-0.90%