พาวเวลล์เผชิญกับแรงกดดันทางการเมืองอีกครั้งเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจ

ประธานธนาคารกลางสหรัฐ เจอโรมพาวเวลล์ เผชิญกับคำถามทางการเมืองที่รุนแรงมากขึ้นเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวนโยบายของธนาคารกลาง คราวนี้จากอีกด้านหนึ่งของทางเดิน

หัวหน้าเฟดในสัปดาห์นี้ไม่ต่างจากความกดดันทางการเมืองมาก่อน พบว่าตัวเองเป็นจุดสนใจของ ส.ว. เชอร์รอด บราวน์ โอไฮโอเดโมแครตพุ่งออกไป จดหมายถึงพาวเวลคำเตือนเกี่ยวกับการสูญเสียงานที่อาจเกิดขึ้นจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดว่าจะใช้เพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ

“มันเป็นงานของคุณที่จะต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ แต่ในขณะเดียวกัน คุณต้องไม่มองข้ามความรับผิดชอบของคุณเพื่อให้แน่ใจว่าเรามีงานทำเต็มที่” บราวน์เขียน เขาเสริมว่า "การสูญเสียงานที่อาจเกิดขึ้นจากการรัดกุมทางการเงินจะทำให้เรื่องเหล่านี้แย่ลงสำหรับชนชั้นแรงงานเท่านั้น"

จดหมายดังกล่าวมาพร้อมกับเฟดที่อยู่ห่างจากการประชุมนโยบายสองวันไม่ถึงสัปดาห์ ซึ่งคาดว่าจะสรุปผลในวันที่ 2 พ.ย. โดยขึ้นอัตราดอกเบี้ยร้อยละ 0.75 ติดต่อกันเป็นครั้งที่สี่ นั่นจะทำให้อัตรากองทุนมาตรฐานของธนาคารกลางอยู่ในช่วง 3.75% -4% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2008 และแสดงถึงการดำเนินนโยบายที่เข้มงวดที่สุดตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1980

โดยไม่แนะนำแนวทางปฏิบัติที่เฉพาะเจาะจง บราวน์ขอให้พาวเวลล์จำไว้ว่าเฟดมีอำนาจสองทาง — อัตราเงินเฟ้อต่ำและการจ้างงานเต็มรูปแบบ — และขอให้ “การตัดสินใจของคุณในการประชุม FOMC ครั้งต่อไปสะท้อนถึงความมุ่งมั่นของคุณที่มีต่อสองอาณัติ ”

ครั้งสุดท้ายที่เฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยจากปี 2016 เป็นธันวาคม 2018 นายพาวเวลล์ทนต่อการวิพากษ์วิจารณ์จากอดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ซึ่งมีอยู่ครั้งหนึ่ง เรียกนายธนาคารกลางว่า "หัวกระดูก" และดูเหมือนจะเปรียบเทียบพาวเวลล์อย่างไม่เอื้ออำนวยกับประธานาธิบดีจีนจินผิงเมื่อ เขาถามในทวิตว่า “ใครคือศัตรูตัวฉกาจของเรา”

พรรคเดโมแครต รวมทั้งโจ ไบเดน ผู้เป็นประธานาธิบดีในสมัยนั้น วิพากษ์วิจารณ์ทรัมป์สำหรับความคิดเห็นของเฟดยืนกรานให้ธนาคารกลางปลอดแรงกดดันทางการเมืองเมื่อกำหนดนโยบายการเงิน

ท่าทีของบราวน์มีความเหมาะสมกว่าของทรัมป์มาก แม้ว่าจะไม่น่าจะเปลี่ยนทิศทางของนโยบายการเงินก็ตาม

“ประธานพาวเวลล์แสดงให้เห็นชัดเจนว่าเงื่อนไขที่จำเป็นสำหรับเฟดในการบรรลุการจ้างงานเต็มที่คืออัตราเงินเฟ้อที่ต่ำและมีเสถียรภาพ หากไม่มีอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำและคงที่ ไม่มีทางที่จะได้งานเต็มจำนวน” Mark Zandi หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Moody's Analytics กล่าว “เขาจะยึดปืนของเขาในเรื่องนี้ ฉันไม่เห็นว่าสิ่งนี้มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการตัดสินใจของเฟด”

เพื่อให้แน่ใจ แม้ว่ามีแนวโน้มมากที่สุดที่จะตอบสนองต่อน้ำเสียงที่เปลี่ยนไปจากเจ้าหน้าที่เฟดบางคนและการเปลี่ยนแปลงข้อมูลเศรษฐกิจเล็กน้อย ความคาดหวังของตลาดสำหรับนโยบายการเงินได้เปลี่ยนแปลงไปเล็กน้อย

ผู้ค้าสร้างสันติภาพด้วยการขึ้นราคาสามในสี่ในสัปดาห์หน้า แต่ตอนนี้พวกเขาเห็นโอกาสเพียง 36% สำหรับการเคลื่อนไหวดังกล่าวอีกครั้งในการประชุมคณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐธันวาคม หลังจากประเมินก่อนหน้านี้ว่ามีความเป็นไปได้เกือบ-80% ข้อมูลกลุ่ม CME.

ความเชื่อมั่นที่เปลี่ยนไปนั้นเกิดขึ้นหลังจากคำเตือนเกี่ยวกับนโยบายที่ก้าวร้าวมากเกินไปจากเจ้าหน้าที่เฟดหลายคน รวมถึงรองประธาน Lael Brainard และประธานาธิบดี Mary Daly ในภูมิภาคซานฟรานซิสโก ในคำพูดเมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว Daly กล่าวว่าเธอกำลังมองหาจุด "ก้าวลง" ซึ่งเฟดสามารถชะลอการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยได้

“การทำให้เป็นประชาธิปไตยของเฟดคือปัญหาของตลาด สมาชิกคนอื่นๆ มีอำนาจมากน้อยเพียงใดเมื่อเทียบกับประธาน เป็นการยากที่จะรู้” Quincy Krosby หัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านตราสารทุนของ LPL Financial กล่าว เกี่ยวกับจดหมายของบราวน์ ครอสบีกล่าวว่า “ฉันไม่คิดว่ามันจะส่งผลกระทบต่อเขา … ไม่ใช่แรงกดดันจากนักการเมืองที่คาดหวัง”

โฆษกของ Fed ยอมรับว่า Powell ได้รับจดหมายจาก Brown และกล่าวว่านโยบายปกติคือการตอบสนองต่อการสื่อสารดังกล่าวโดยตรง ในอดีต พาวเวลล์มักถูกเพิกเฉยเมื่อถูกถามว่าแรงกดดันทางการเมืองเป็นปัจจัยในการตัดสินใจหรือไม่

นอกจากการวิจารณ์อย่างเผ็ดร้อนจากพาวเวลล์และการสะกิดจากบราวน์แล้ว พาวเวลล์ยังต้องเผชิญกับการวิพากษ์วิจารณ์จากผู้อื่นในแคปิตอล ฮิลล์อีกด้วย

ส.ว.เอลิซาเบธ วอร์เรน พรรคเดโมแครตแห่งรัฐแมสซาชูเซตส์ที่ก้าวหน้าอย่างมากและอดีตผู้แข่งขันชิงตำแหน่งประธานาธิบดี ได้เรียกพาวเวลล์ว่าเป็นอันตราย และเมื่อเร็วๆ นี้ยังได้เตือนเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราผลกระทบที่อาจมีต่อการจ้างงาน นอกจากนี้ ส.ว. โจ มันชิน (DW. Va.) เมื่อปีที่แล้วยังวิพากษ์วิจารณ์นายพาวเวลล์เรื่องการตอบสนองด้วยเท้าแบนของเฟดต่ออัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในช่วงต้น

Peter Boockvar หัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bleakley Advisory Group กล่าวว่า “ฉันไม่คิดว่า Powell จะยึดติดอยู่กับแรงกดดันทางการเมือง แต่ฉันสงสัยว่าเพื่อนร่วมงานของเขาบางคนเริ่มเป็นนกพิราบบางตัวที่กลายเป็นเหยี่ยวหรือไม่ . “ตอนนี้การจ้างงานปกติดี แต่เมื่อหลายเดือนผ่านไปและการเติบโตยังคงช้าลง และการเลิกจ้างเริ่มเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ฉันต้องเชื่อว่าระดับความกดดันจะเพิ่มขึ้น”

การเพิ่มขึ้นของเงินเดือนนั้นแข็งแกร่งทุกปี แต่บริษัทหลายแห่งกล่าวว่าพวกเขากำลังหยุดการจ้างงานหรือลดจำนวนลงเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจอ่อนตัวลง อา เศรษฐกิจชะลอตัว และอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างดื้อรั้นทำให้ฉากหลังของการเลือกตั้งในเดือนพฤศจิกายนยากขึ้น ซึ่งคาดว่าพรรคเดโมแครตจะสูญเสียการควบคุมสภาและวุฒิสภา

เมื่อคำนึงถึงเดิมพันสูง ทั้งตลาดและฝ่ายนิติบัญญัติจะรับฟังการแถลงข่าวหลังการประชุมของพาวเวลล์อย่างใกล้ชิดในวันพุธหน้า ซึ่งจะมีขึ้นก่อนการเลือกตั้ง XNUMX วันก่อนการเลือกตั้ง

“เขารู้ดีถึงความกดดัน เขารู้ว่านักการเมืองรู้สึกประหม่ามากขึ้นเกี่ยวกับการสูญเสียที่นั่ง” ครอสบีกล่าว “ ณ จุดนี้เขาสามารถช่วยฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งได้น้อยมาก”