สต็อกอาหารจากพืช Beyond Meat, Oatly เผชิญกับการรีเซ็ต

ดูเหมือนว่า Wall Street จะเสียประโยชน์จากสารทดแทนจากพืช

หุ้นของ นอกเหนือจากเนื้อสัตว์ และ ข้าวโอ๊ต ได้สูญเสียมูลค่าไปกว่าครึ่งในปีนี้ หุ้นมีทั้งผู้มีชื่อเสียงและเป็นผู้เข้ามาในตลาดสาธารณะเมื่อเร็วๆ นี้ มีแนวโน้มที่จะกระโดดครั้งใหญ่และมูลค่าที่ลดลงอย่างรวดเร็ว ความผันผวนที่ทวีความรุนแรงขึ้นจากความผันผวนของตลาดในวงกว้างและแรงกดดันจากผู้ขายชอร์ต

Beyond Meat ซื้อขายต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ถึง 87% และ Oatly ซึ่งจะครบรอบปีแรกในฐานะบริษัทมหาชนในวันศุกร์นี้ ซื้อขายต่ำกว่าราคาเปิดตัวมากกว่า 80%

ผู้เชี่ยวชาญด้านอุตสาหกรรมกล่าวว่าการลดลงอาจเป็นสัญญาณของการสั่นคลอนที่หลีกเลี่ยงไม่ได้เนื่องจากการมองโลกในแง่ดีของนักลงทุนตรงกับความเป็นจริง

หลังจากที่มียอดขายเพิ่มขึ้นมาหลายปี ความสนใจของผู้บริโภคในการเลือกเนื้อสัตว์ก็ลดลง ยอดขายปลีกเนื้อสัตว์จากพืชค่อนข้างทรงตัวในช่วง 52 สัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 30 เมษายน เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ตามข้อมูลของ Nielsen ปริมาณการใช้ทดแทนเนื้อสัตว์โดยรวมลดลง 5.8% ในช่วง 52 สัปดาห์ที่ผ่านมา บริษัทวิจัยตลาด IRI พบ

“เราได้เห็นสิ่งนี้ในหลายหมวดหมู่ในอดีตที่เริ่มต้นขึ้น พวกเขามีช่วงพักฟื้น” เคลล็อกก์ CEO Steve Cahillane กล่าวเมื่อต้นเดือนพฤษภาคมในการเรียกรายได้ของบริษัท

Kellogg เป็นเจ้าของ Morningstar Farms ซึ่งเป็นผู้เล่นเดิมในหมวดหมู่ที่เน้นพืชเป็นหลักโดยใช้เวลา 47 ปีในร้านขายของชำ Morningstar เป็นสินค้าทางเลือกเนื้อสัตว์ที่มียอดขายสูงสุด โดยมีส่วนแบ่ง 27% ของเงินดอลลาร์ตามข้อมูลของ IRI นอกเหนือจากเส้นทางในอันดับที่สองด้วยส่วนแบ่ง 20% ของเงินดอลลาร์และ Impossible Foods ตามมาในอันดับสามด้วย 12%

“การแข่งขันเพื่อขนาด การแข่งขันเพื่อส่วนแบ่งการตลาด การแข่งขันเพื่อการเติบโตของยอดขาย และการรักษาผู้บริโภคเมื่อเวลาผ่านไป กำลังจะเกิดขึ้น” Chris DuBois รองประธานอาวุโสฝ่ายปฏิบัติการด้านโปรตีนของ IRI กล่าวในแผงที่นำเสนอโดย Food Business News เมื่อวันพฤหัสบดี .

ช่วงแรกๆ ของการระบาดใหญ่ทำให้ความต้องการใช้ทดแทนจากพืชพุ่งสูงขึ้น เนื่องจากผู้บริโภคที่ทำอาหารที่บ้านมองหาทางเลือกใหม่ หลายคนได้ลองใช้เนื้อวัว ไก่ หรือไส้กรอกจากพืชเป็นครั้งแรกและซื้อมันต่อไป แม้ว่าจะไม่ใช่มังสวิรัติหรือวีแกนก็ตาม ยอดขายของหมวดหมู่นี้เติบโตอย่างรวดเร็วก่อนจะเกิดวิกฤต แต่กลับเร่งขึ้นด้วยคลิปที่เร็วยิ่งขึ้นไปอีก

บริษัทและนักลงทุนต่างเดิมพันว่าผู้บริโภคจะบริโภคเนื้อสัตว์ที่ทดแทนกันและดื่มนมทดแทน เช่น เครื่องดื่มที่ทำจากข้าวโอ๊ตของ Oatly แม้ว่าความกลัวโควิดจะผ่อนคลายและคลายล็อกดาวน์

“ถ้าคุณดูเมื่อประมาณหนึ่งปีที่แล้ว มีความกระปรี้กระเปร่าและความกระตือรือร้นอย่างมากเกี่ยวกับพืชเป็นหลัก จนถึงจุดที่ดึงดูดดอลลาร์และการลงทุนเพื่อการเก็งกำไรจำนวนมาก เราเห็นการทวีคูณและการประเมินมูลค่ามีความกระตือรือร้น นั่นเป็นวิธีที่สุภาพที่สุดที่จะพูด” Michael Aucoin ซีอีโอของ Eat & Beyond Global ซึ่งลงทุนในบริษัทโปรตีนจากพืชกล่าว

ตัวอย่างเช่น Oatly เปิดตัวในตลาดสาธารณะของสหรัฐอเมริกาในเดือนพฤษภาคม 2021 ด้วยราคาเปิดที่ 22.12 ดอลลาร์ต่อหุ้น ทำให้บริษัทมีมูลค่า 13.1 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่าจะไม่ได้ผลกำไรก็ตาม เมื่อปิดตลาดวันศุกร์ หุ้นของ Oatly ซื้อขายกันที่ 3.71 ดอลลาร์ต่อหุ้น ทำให้มูลค่าตลาดลดลงเหลือประมาณ 2.2 พันล้านดอลลาร์   

สต็อกของ Beyond มีการเคลื่อนไหวที่น่าทึ่งยิ่งขึ้น เปิดตัวสู่ตลาดสาธารณะในเดือนพฤษภาคม 2019 ที่ 46 ดอลลาร์ต่อหุ้น และพุ่งสูงขึ้นในเดือนต่อมา ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 234.90 ดอลลาร์ในวันที่ 26 กรกฎาคมของปีนั้น ซึ่งทำให้มูลค่าตลาดอยู่ที่ 13.4 พันล้านดอลลาร์ หุ้นปิดเมื่อวันศุกร์ที่ 31.24 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยมีมูลค่าตลาดต่ำกว่า 2 พันล้านดอลลาร์

ความกระตือรือร้นของนักลงทุนทำให้ค่อนข้างง่ายสำหรับบริษัทที่มีโรงงานเป็นหลักในการหาเงินในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ผ่านตลาดของรัฐหรือเอกชน Aucoin กล่าว ในปี 2021 หมวดโปรตีนจากพืชมีเงินลงทุน 1.9 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นเกือบ 2010 ใน XNUMX ของเงินลงทุนในหมวดนี้ตั้งแต่ปี XNUMX ตามข้อมูลของกลุ่มการค้า Good Food Institute

จากนั้นบริษัทต่างๆ ก็ได้ทุ่มเงินจำนวนมหาศาลเหล่านี้ไปทำการตลาดเพื่อผลักดันให้ผู้บริโภคลองใช้ผลิตภัณฑ์จากพืชของตน เวทีนี้ยังมีคนจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากบริษัทอาหารแบบดั้งเดิมและสตาร์ทอัพใหม่ๆ เริ่มไล่ตามการเติบโตแบบเดียวกัน อาหารไทสันนักลงทุนครั้งเดียวใน Beyond ได้เปิดตัวสายผลิตภัณฑ์จากพืชของตนเอง บริษัทแปรรูปเนื้อสัตว์ยักษ์ใหญ่อย่าง JBS และ Cargill ก็เช่นกัน

“คุณยังเห็นความเฟื่องฟูอย่างไร้เหตุผลในหมวดหมู่และทางเข้าของผู้เล่นใหม่จำนวนมาก ซึ่งใช้พื้นที่ในชั้นวางเป็นจำนวนมาก ทดลองใช้งานมาก พูดตรงๆ ว่าไม่ใช่ข้อเสนอที่มีคุณภาพสูงสุดเสมอไป” คาฮิลเลนกล่าว นักวิเคราะห์เกี่ยวกับการเรียกรายได้ของ Kellogg

จุดเปลี่ยนมาในเดือนพฤศจิกายนเมื่อ อาหารเมเปิ้ลเลฟ ส่งสัญญาณเตือนภัยว่าการเติบโตของผลิตภัณฑ์จากพืชชะลอตัวตามรายงานของ Aucoin บริษัทในแคนาดาซื้อแบรนด์จากพืช Field Roast, Chao และ Lightlife ในปี 2017 เพื่อเป็นจุดเริ่มต้นในหมวดหมู่ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว

“ในช่วง XNUMX เดือนที่ผ่านมา อัตราการเติบโตของโปรตีนจากพืชลดลงอย่างรวดเร็วอย่างไม่คาดคิด แน่นอน ผลงานของเราได้รับความเดือดร้อนจากสิ่งนี้ แต่ข้อเท็จจริงที่เกี่ยวข้องมากกว่านั้นมีรากฐานมาจากประสิทธิภาพของหมวดหมู่ ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะอยู่ในแนวราบ” Michael McCain ซีอีโอของ Maple Leaf กล่าวกับนักลงทุนเกี่ยวกับการเรียกผลประกอบการไตรมาสสามของบริษัทในเดือนพฤศจิกายน

ผู้บริหารของบริษัทกล่าวว่า Maple Leaf จะทบทวนพอร์ตโฟลิโอจากพืชและกลยุทธ์ของบริษัท

น้อยกว่าหนึ่งสัปดาห์หลังจากคำเตือนของ Maple Leaf Beyond Meat ทำให้นักลงทุนผิดหวังกับผลประกอบการที่ไม่ค่อยสดใส แม้ว่าจะมีคำเตือนเกี่ยวกับยอดขายที่ลดลงในเดือนก่อนหน้า นอกเหนือจากการกล่าวถึงปัจจัยหลายประการ เช่น ตัวแปรเดลต้าที่เพิ่มขึ้นของไวรัสโควิด และปัญหาการกระจาย แต่ธุรกิจยังไม่ฟื้นตัว

ผลประกอบการไตรมาสแรกของ Beyond ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธ ถือเป็นรอบระยะเวลาการรายงานติดต่อกันเป็นครั้งที่สามที่บริษัทขาดทุนและรายได้ที่น่าผิดหวังในวงกว้างเกินคาด

อีธาน บราวน์ ซีอีโอของ Beyond Meat บอกกับนักวิเคราะห์เมื่อวันพุธว่าผลการดำเนินงานที่อ่อนแอของบริษัทเกิดจากปัจจัยสี่ประการ ได้แก่ ความนุ่มนวลในประเภทพืชโดยรวม ผู้บริโภคเปลี่ยนจากการเลือกเนื้อสัตว์แช่เย็นไปเป็นเนื้อสัตว์แช่แข็ง ส่วนลดที่สูงขึ้น และการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น

การแข่งขันได้กดดัน Oatly ด้วยเช่นกัน หมวดหมู่นมข้าวโอ๊ตของสหรัฐฯ เติบโตขึ้นเรื่อยๆ แต่ Oatly กำลังสูญเสียส่วนแบ่งการตลาดเนื่องจากผู้เล่นที่มีสเกลมากกว่าจะปล่อยเวอร์ชันของตัวเองออกมา บริษัทนม HP Hood's Planet Oat แซงหน้า Oatly ในฐานะผู้ผลิตนมข้าวโอ๊ตชั้นนำในสหรัฐอเมริกา

การชะลอตัวไม่ได้ส่งผลกระทบต่อผู้ผลิตในโรงงานทุกราย Impossible Foods กล่าวเมื่อเดือนมีนาคมว่ารายรับจากการค้าปลีกในไตรมาสที่สี่พุ่งขึ้น 85% โดยได้แรงหนุนจากการขยายไปสู่ร้านขายของชำแห่งใหม่ บริษัทเป็นของบริษัทเอกชน ดังนั้นจึงไม่ต้องเปิดเผยผลประกอบการทางการเงินต่อสาธารณะ

แต่การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ได้ส่งผลกระทบต่อ Impossible ในรูปแบบอื่น สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานเมื่อเดือนเมษายน พ.ศ. 2021 ว่า Impossible กำลังเจรจาเพื่อเผยแพร่ต่อสาธารณะ โดยมีเป้าหมายเพื่อประเมินมูลค่า 10 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่ามูลค่าตลาดของ Beyond ในขณะนั้นประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์ แต่บริษัทไม่เคยยื่นหนังสือชี้ชวน แต่แทนที่จะระดมทุน 500 ล้านดอลลาร์จากนักลงทุนเอกชนในเดือนพฤศจิกายนด้วยการประเมินมูลค่าที่ไม่เปิดเผย  

Josh Tetrick ซีอีโอของ JUST Egg ซึ่งคิดเป็น 95% ของยอดขายทดแทนไข่ในสหรัฐฯ บอกกับ CNBC ว่าเขามองเห็นการเติบโตที่รออยู่ข้างหน้ามากมาย

ตามข้อมูลของ Nielsen ยอดขายผลิตภัณฑ์ทดแทนไข่ค่อนข้างทรงตัวในช่วง 52 สัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 30 เมษายน แต่ Tetrick มองเห็นโอกาสในการกระตุ้นการรับรู้ของผู้บริโภคและจำนวนร้านอาหารที่มีเมนูไข่แทนในเมนู

Aucoin มั่นใจว่าผู้บริโภคสนใจสินค้าทางเลือกจากพืชเพิ่มขึ้นและในที่สุดก็นำการมองโลกในแง่ดีของนักลงทุนกลับคืนมาในหมวดนี้ แม้ว่าจะไม่ได้อยู่ในระดับเดียวกับความมั่งคั่งก็ตาม

“จะมีการสั่นคลอนเนื่องจากเงินนั้นหาได้ไม่ง่ายนัก แต่ฉันคิดว่าเราจะเห็นผู้ชนะที่แท้จริงและบริษัทที่แข็งแกร่งเกิดขึ้น” Aucoin กล่าว

อุตสาหกรรมอาจเห็นการควบรวมแบรนด์ในเร็วๆ นี้ เนื่องจากประเภททางเลือกเนื้อสัตว์ปิดตัวลงด้วยยอดขายประจำปี 1.4 พันล้านดอลลาร์ DuBois จาก RI กล่าว Morningstar Farms, Beyond และ Impossible รวมกันเป็นสัดส่วนเกือบ 60% ของเงินดอลลาร์ที่ใช้ไปทดแทนเนื้อสัตว์

“ฉันคิดว่าในปีหน้าคุณจะได้เห็นผู้นำที่แท้จริง” ดูบัวส์กล่าว