ลอนดอน (โครงการซินดิเคท)— การต่อสู้อย่างดุเดือดในยูเครนทำให้หลายคนสงสัยว่าความเฉลียวฉลาดทางยุทธศาสตร์ของประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูติน ของรัสเซียนั้นเป็นสิ่งที่ถูกคาดเดาหรือไม่
แม้ว่าปูตินคาดการณ์ว่า NATO จะไม่ตอบโต้ทางทหารต่อสงครามของเขา แต่ดูเหมือนว่าเขาจะประเมินความสามารถในการเป็นน้ำหนึ่งใจเดียวกันของชาติตะวันตกต่ำไป สหรัฐอเมริกา พันธมิตร และหุ้นส่วนได้ดำเนินการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจและการเงินที่รุนแรงอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนต่อระบอบการปกครองของปูติน และการตัดสินใจปิดกั้นธนาคารกลางของรัสเซียจากตลาดการเงินระหว่างประเทศ (ระงับทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของประเทศอย่างมีประสิทธิภาพ) ถือได้ว่าเป็นผู้เชี่ยวชาญ
เงินทุนไม่เพียงพอ
จริงอยู่ รัสเซียได้กระจายทุนสำรองออกจากดอลลาร์
บักซ์
+ 0.14%
ในปีที่ผ่านมา. แต่เมื่อพิจารณาจากขนาดของการตอบสนองระหว่างประเทศและผลกระทบในทันทีต่อเศรษฐกิจรัสเซีย ดูเหมือนว่ากลยุทธ์นี้ไม่เพียงพอที่จะรักษาการเข้าถึงแหล่งเงินทุนที่จำเป็น แม้แต่สวิตเซอร์แลนด์ยังประกาศว่าจะเข้าร่วมในระบอบการคว่ำบาตรใหม่ด้วยการแช่แข็งทรัพย์สินของรัสเซีย
" ไม่ต้องใช้นักคิดอย่างลึกซึ้งเพื่อชื่นชมว่าจีนจะต้องตื่นตระหนกและไม่พอใจกับความกล้าของทั้งสงครามของรัสเซียและปฏิกิริยาของตะวันตกที่มีต่อจีน หากจีนดำเนินการทางทหารต่อไต้หวัน ก็อาจคาดหวังได้ว่าจีนจะสูญเสียการเข้าถึงระบบการเงินโลกไปมากเช่นกัน "
เว้นแต่รัสเซียจะมีทุนสำรองเป็นจำนวนมากในสกุลเงินหยวนจีน
CNHUSD,
-0.06
หรือสกุลเงินที่ออกโดยประเทศอื่น ๆ ที่ยังคงสนับสนุนการบีบตัวของเศรษฐกิจจะหลีกเลี่ยงไม่ได้
ไม่ว่ารัสเซียจะตอบสนองอย่างไร คำถามในตอนนี้คือสิ่งที่เคลื่อนไหวโดยตะวันตก—และโดยศูนย์กลางทางการเงินเกือบทั้งหมดของโลก—จะมีความหมายต่อกิจการการเงินในอนาคตและระบบการเงินระหว่างประเทศ เรากำลังเห็นการควบรวมอำนาจของสหรัฐฯ ผ่านระบบที่มีอำนาจเหนือดอลลาร์ หรือตอนนี้จะเป็นจุดเริ่มต้นของการกระจายตัวทางการเงินและการเงินที่นักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์ไว้มานานหรือไม่?
การโจมตีทางอากาศของรัสเซียยังคงดำเนินต่อไป โดยกระทบอาคารรัฐบาลและมหาวิทยาลัยในเมืองคาร์คิฟที่ใหญ่เป็นอันดับสองของยูเครน ประธานาธิบดีเซเลนสกีของยูเครนเรียกร้องให้วลาดิมีร์ ปูตินหยุดการโจมตีก่อนการเจรจา ชาวยูเครนสร้างสิ่งกีดขวางบนถนนเพื่อชะลอกองทัพรัสเซีย ภาพ: Sergey Bobok/AFP/Getty Images
เพิ่มเดิมพัน
เมื่อเขียนเกี่ยวกับอนาคตของเงินดอลลาร์ด้วยตัวฉันเองแล้ว ฉันจำไม่ได้ว่ามีการประกาศนโยบายครั้งก่อนๆ ที่เพิ่มเงินเดิมพันทั่วโลกให้มากที่สุดเท่าที่มีได้
ผลกระทบทันทีจากการคว่ำบาตรของรัสเซียคือการเน้นย้ำถึงการครอบงำอย่างต่อเนื่องของสหรัฐฯ แต่ก็อาจบังคับให้ประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่หลายแห่งต้องทบทวนแนวทางตำราเพื่อสร้างทุนสำรองเงินตราต่างประเทศเพื่อป้องกันวิกฤตเศรษฐกิจ
ความจำเป็นในการประกันตนเองดังกล่าวเป็นบทเรียนสำคัญจากวิกฤตการเงินในเอเชียในปี 1997-98 แต่ตอนนี้ธนาคารกลางของรัสเซียสูญเสียความสามารถในการแปลงสกุลเงินต่างประเทศเป็นรูเบิล
รูเบิลUSD,
+ 6.07%,
กลยุทธ์ดูเหมือนจะมาพร้อมกับความเสี่ยงใหม่ ๆ
นี่เป็นเรื่องจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับประเทศต่างๆ ที่ความทะเยอทะยานอาจขัดกับบรรทัดฐานที่แพร่หลายของโลกประชาธิปไตยตะวันตก—ดังที่เห็นได้ชัดว่าเป็นการคุกคามแล้วบุกรุกประเทศเพื่อนบ้านที่มีขนาดเล็กกว่า
ไม่ต้องใช้นักคิดอย่างลึกซึ้งเพื่อชื่นชมว่าจีนจะต้องตื่นตระหนกและไม่พอใจกับความกล้าของทั้งสงครามของรัสเซียและปฏิกิริยาของตะวันตกที่มีต่อจีน หากจีนดำเนินการทางทหารต่อไต้หวัน ก็อาจคาดหวังได้ว่าจีนจะสูญเสียการเข้าถึงระบบการเงินโลกไปมากเช่นกัน
สถานการณ์ที่ไม่น่าเป็นไปได้
จะเห็นได้ว่าเหตุใดการหลบหนีการพึ่งพาระบบสกุลเงินที่ควบคุมโดยตะวันตกอาจกลายเป็นเรื่องสำคัญอันดับต้น ๆ สำหรับบางประเทศ ถ้าเรนมินบี, รูเบิล, รูปีอินเดีย
USDINR,
-0.21%,
และสกุลเงินอื่น ๆ สามารถเปลี่ยนแปลงได้สำหรับประเทศอื่น ๆ ระบบการเงินระหว่างประเทศที่แตกต่างกันโดยพื้นฐานอาจเกิดขึ้นได้ซึ่งรูปแบบการคว่ำบาตรที่บังคับใช้กับรัสเซียจะไม่ได้ผล
แต่สถานการณ์นี้ไม่น่าเป็นไปได้ด้วยเหตุผลสองประการที่เกี่ยวข้อง
ประการแรก มีเหตุผลที่จีนไม่ได้ดำเนินการใดๆ เพิ่มเติมเพื่อยกระดับเงินหยวนให้เป็นสกุลเงินสากล ในการประชุมหลายครั้งเกี่ยวกับระเบียบการเงินทั่วโลกที่ฉันเข้าร่วม ข้อความจากนักวิชาการชาวจีนมีความชัดเจนมานานแล้วว่า วิธีที่พวกเขาชอบในการปรับปรุงระบบปัจจุบันคือการขยายบทบาทของสิทธิพิเศษถอนเงิน ซึ่งเป็นสินทรัพย์สำรองของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ
สิ่งนี้สมเหตุสมผลเมื่อพิจารณาถึงสิ่งที่จะทำให้เงินหยวนเป็นสากล เนื่องจากจีนจะต้องยอมให้มีเสรีภาพมากขึ้นในการใช้สกุลเงินของตนในต่างประเทศ จีนจึงต้องละทิ้งความสามารถในการรักษาการควบคุมเงินทุน จนถึงตอนนี้ก็ยังไม่อยากทำแบบนี้ กระนั้น หากปราศจากการเปิดเสรีบัญชีทุนแล้ว ไม่มีประเทศอื่นใด แม้แต่ประเทศที่สิ้นหวังทางการเงินอย่างรัสเซีย ไม่ต้องการสำรองเงินสำรองของตนเป็นเงินหยวน
ประการที่สอง แม้ว่ามหาอำนาจอย่างจีนจะตอบสนองต่อสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไปในปัจจุบันโดยดำเนินการปฏิรูปทางการเงินครั้งใหญ่ แต่ก็ยังต้องให้การรับรองที่น่าเชื่อถือเกี่ยวกับความปลอดภัยและสภาพคล่องของเงินสำรองที่ถืออยู่นอกสกุลเงินตะวันตก ไม่อย่างนั้นทำไมใครๆ ถึงกล้าเสี่ยง?
อีกครั้งที่ดูเหมือนว่าจีนไม่น่าจะดำเนินการปฏิรูปใด ๆ ที่จะต้องมีการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในรูปแบบทางเศรษฐกิจและการกำกับดูแลของตนเอง หากจีนไม่ยอมรับและเปิดระบบการเงิน การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในระบบการเงินโลกจะตามมาอย่างแน่นอน แต่ถึงแม้จะเป็นกรณีนี้ การเปลี่ยนแปลงก็จะไม่เกิดขึ้นทันเวลาเพื่อช่วยรัสเซียให้รอดพ้นจากผลที่ตามมาจากพฤติกรรมอันน่าสะพรึงกลัวของประธานาธิบดี
Jim O'Neill อดีตประธานของ Goldman Sachs Asset Management และอดีตรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของสหราชอาณาจักร เป็นสมาชิกของคณะกรรมาธิการด้านสุขภาพและการพัฒนาที่ยั่งยืนของ Pan-European
ความเห็นนี้เผยแพร่โดยได้รับอนุญาตจาก Project Syndicate — การลงโทษรัสเซียจะทำให้ระบบการเงินดีขึ้นหรือไม่
ความคิดเห็นเพิ่มเติมเกี่ยวกับสงครามของปูติน
เมื่อดื่มเหล้าเลนินนิสต์ Kool-Aid จากการตกเป็นเหยื่อ ปูตินและสีก็อยากจะล้มล้างระเบียบของตะวันตกและได้รับการยกย่องจากมัน
วิธีที่ชาวตะวันตกเลือกทุนนิยมเหนือระบอบประชาธิปไตยในรัสเซีย—และปูทางให้ผู้รักชาติที่คลั่งไคล้ในสงคราม
สงครามของปูตินสัญญาว่าจะทำลายเศรษฐกิจโลกด้วยอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตที่ช้าลงมาก
นี่คือเหตุผลที่การคว่ำบาตรของสหรัฐฯ และยุโรปจะสร้างความเสียหายให้กับรัสเซีย
การรุกรานของยูเครนเกิดขึ้นหลังจากคำเตือนหลายทศวรรษว่าการขยายนาโต้ไปยังยุโรปตะวันออกอาจกระตุ้นรัสเซียได้
ความคิดเห็น: การคว่ำบาตรรัสเซียเป็นแนวทางหลักที่จะประสานบทบาทที่โดดเด่นของเงินดอลลาร์ในกิจการโลก
ลอนดอน (โครงการซินดิเคท)— การต่อสู้อย่างดุเดือดในยูเครนทำให้หลายคนสงสัยว่าความเฉลียวฉลาดทางยุทธศาสตร์ของประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูติน ของรัสเซียนั้นเป็นสิ่งที่ถูกคาดเดาหรือไม่
แม้ว่าปูตินคาดการณ์ว่า NATO จะไม่ตอบโต้ทางทหารต่อสงครามของเขา แต่ดูเหมือนว่าเขาจะประเมินความสามารถในการเป็นน้ำหนึ่งใจเดียวกันของชาติตะวันตกต่ำไป สหรัฐอเมริกา พันธมิตร และหุ้นส่วนได้ดำเนินการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจและการเงินที่รุนแรงอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนต่อระบอบการปกครองของปูติน และการตัดสินใจปิดกั้นธนาคารกลางของรัสเซียจากตลาดการเงินระหว่างประเทศ (ระงับทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของประเทศอย่างมีประสิทธิภาพ) ถือได้ว่าเป็นผู้เชี่ยวชาญ
เงินทุนไม่เพียงพอ
จริงอยู่ รัสเซียได้กระจายทุนสำรองออกจากดอลลาร์
+ 0.14%
บักซ์
ในปีที่ผ่านมา. แต่เมื่อพิจารณาจากขนาดของการตอบสนองระหว่างประเทศและผลกระทบในทันทีต่อเศรษฐกิจรัสเซีย ดูเหมือนว่ากลยุทธ์นี้ไม่เพียงพอที่จะรักษาการเข้าถึงแหล่งเงินทุนที่จำเป็น แม้แต่สวิตเซอร์แลนด์ยังประกาศว่าจะเข้าร่วมในระบอบการคว่ำบาตรใหม่ด้วยการแช่แข็งทรัพย์สินของรัสเซีย
" ไม่ต้องใช้นักคิดอย่างลึกซึ้งเพื่อชื่นชมว่าจีนจะต้องตื่นตระหนกและไม่พอใจกับความกล้าของทั้งสงครามของรัสเซียและปฏิกิริยาของตะวันตกที่มีต่อจีน หากจีนดำเนินการทางทหารต่อไต้หวัน ก็อาจคาดหวังได้ว่าจีนจะสูญเสียการเข้าถึงระบบการเงินโลกไปมากเช่นกัน "
เว้นแต่รัสเซียจะมีทุนสำรองเป็นจำนวนมากในสกุลเงินหยวนจีน
-0.06
CNHUSD,
หรือสกุลเงินที่ออกโดยประเทศอื่น ๆ ที่ยังคงสนับสนุนการบีบตัวของเศรษฐกิจจะหลีกเลี่ยงไม่ได้
ไม่ว่ารัสเซียจะตอบสนองอย่างไร คำถามในตอนนี้คือสิ่งที่เคลื่อนไหวโดยตะวันตก—และโดยศูนย์กลางทางการเงินเกือบทั้งหมดของโลก—จะมีความหมายต่อกิจการการเงินในอนาคตและระบบการเงินระหว่างประเทศ เรากำลังเห็นการควบรวมอำนาจของสหรัฐฯ ผ่านระบบที่มีอำนาจเหนือดอลลาร์ หรือตอนนี้จะเป็นจุดเริ่มต้นของการกระจายตัวทางการเงินและการเงินที่นักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์ไว้มานานหรือไม่?
เพิ่มเดิมพัน
เมื่อเขียนเกี่ยวกับอนาคตของเงินดอลลาร์ด้วยตัวฉันเองแล้ว ฉันจำไม่ได้ว่ามีการประกาศนโยบายครั้งก่อนๆ ที่เพิ่มเงินเดิมพันทั่วโลกให้มากที่สุดเท่าที่มีได้
ผลกระทบทันทีจากการคว่ำบาตรของรัสเซียคือการเน้นย้ำถึงการครอบงำอย่างต่อเนื่องของสหรัฐฯ แต่ก็อาจบังคับให้ประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่หลายแห่งต้องทบทวนแนวทางตำราเพื่อสร้างทุนสำรองเงินตราต่างประเทศเพื่อป้องกันวิกฤตเศรษฐกิจ
ความจำเป็นในการประกันตนเองดังกล่าวเป็นบทเรียนสำคัญจากวิกฤตการเงินในเอเชียในปี 1997-98 แต่ตอนนี้ธนาคารกลางของรัสเซียสูญเสียความสามารถในการแปลงสกุลเงินต่างประเทศเป็นรูเบิล
+ 6.07% ,
รูเบิลUSD,
กลยุทธ์ดูเหมือนจะมาพร้อมกับความเสี่ยงใหม่ ๆ
นี่เป็นเรื่องจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับประเทศต่างๆ ที่ความทะเยอทะยานอาจขัดกับบรรทัดฐานที่แพร่หลายของโลกประชาธิปไตยตะวันตก—ดังที่เห็นได้ชัดว่าเป็นการคุกคามแล้วบุกรุกประเทศเพื่อนบ้านที่มีขนาดเล็กกว่า
ไม่ต้องใช้นักคิดอย่างลึกซึ้งเพื่อชื่นชมว่าจีนจะต้องตื่นตระหนกและไม่พอใจกับความกล้าของทั้งสงครามของรัสเซียและปฏิกิริยาของตะวันตกที่มีต่อจีน หากจีนดำเนินการทางทหารต่อไต้หวัน ก็อาจคาดหวังได้ว่าจีนจะสูญเสียการเข้าถึงระบบการเงินโลกไปมากเช่นกัน
สถานการณ์ที่ไม่น่าเป็นไปได้
จะเห็นได้ว่าเหตุใดการหลบหนีการพึ่งพาระบบสกุลเงินที่ควบคุมโดยตะวันตกอาจกลายเป็นเรื่องสำคัญอันดับต้น ๆ สำหรับบางประเทศ ถ้าเรนมินบี, รูเบิล, รูปีอินเดีย
-0.21% ,
USDINR,
และสกุลเงินอื่น ๆ สามารถเปลี่ยนแปลงได้สำหรับประเทศอื่น ๆ ระบบการเงินระหว่างประเทศที่แตกต่างกันโดยพื้นฐานอาจเกิดขึ้นได้ซึ่งรูปแบบการคว่ำบาตรที่บังคับใช้กับรัสเซียจะไม่ได้ผล
แต่สถานการณ์นี้ไม่น่าเป็นไปได้ด้วยเหตุผลสองประการที่เกี่ยวข้อง
ประการแรก มีเหตุผลที่จีนไม่ได้ดำเนินการใดๆ เพิ่มเติมเพื่อยกระดับเงินหยวนให้เป็นสกุลเงินสากล ในการประชุมหลายครั้งเกี่ยวกับระเบียบการเงินทั่วโลกที่ฉันเข้าร่วม ข้อความจากนักวิชาการชาวจีนมีความชัดเจนมานานแล้วว่า วิธีที่พวกเขาชอบในการปรับปรุงระบบปัจจุบันคือการขยายบทบาทของสิทธิพิเศษถอนเงิน ซึ่งเป็นสินทรัพย์สำรองของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ
สิ่งนี้สมเหตุสมผลเมื่อพิจารณาถึงสิ่งที่จะทำให้เงินหยวนเป็นสากล เนื่องจากจีนจะต้องยอมให้มีเสรีภาพมากขึ้นในการใช้สกุลเงินของตนในต่างประเทศ จีนจึงต้องละทิ้งความสามารถในการรักษาการควบคุมเงินทุน จนถึงตอนนี้ก็ยังไม่อยากทำแบบนี้ กระนั้น หากปราศจากการเปิดเสรีบัญชีทุนแล้ว ไม่มีประเทศอื่นใด แม้แต่ประเทศที่สิ้นหวังทางการเงินอย่างรัสเซีย ไม่ต้องการสำรองเงินสำรองของตนเป็นเงินหยวน
ประการที่สอง แม้ว่ามหาอำนาจอย่างจีนจะตอบสนองต่อสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไปในปัจจุบันโดยดำเนินการปฏิรูปทางการเงินครั้งใหญ่ แต่ก็ยังต้องให้การรับรองที่น่าเชื่อถือเกี่ยวกับความปลอดภัยและสภาพคล่องของเงินสำรองที่ถืออยู่นอกสกุลเงินตะวันตก ไม่อย่างนั้นทำไมใครๆ ถึงกล้าเสี่ยง?
อีกครั้งที่ดูเหมือนว่าจีนไม่น่าจะดำเนินการปฏิรูปใด ๆ ที่จะต้องมีการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในรูปแบบทางเศรษฐกิจและการกำกับดูแลของตนเอง หากจีนไม่ยอมรับและเปิดระบบการเงิน การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในระบบการเงินโลกจะตามมาอย่างแน่นอน แต่ถึงแม้จะเป็นกรณีนี้ การเปลี่ยนแปลงก็จะไม่เกิดขึ้นทันเวลาเพื่อช่วยรัสเซียให้รอดพ้นจากผลที่ตามมาจากพฤติกรรมอันน่าสะพรึงกลัวของประธานาธิบดี
Jim O'Neill อดีตประธานของ Goldman Sachs Asset Management และอดีตรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของสหราชอาณาจักร เป็นสมาชิกของคณะกรรมาธิการด้านสุขภาพและการพัฒนาที่ยั่งยืนของ Pan-European
ความเห็นนี้เผยแพร่โดยได้รับอนุญาตจาก Project Syndicate — การลงโทษรัสเซียจะทำให้ระบบการเงินดีขึ้นหรือไม่
ความคิดเห็นเพิ่มเติมเกี่ยวกับสงครามของปูติน
เมื่อดื่มเหล้าเลนินนิสต์ Kool-Aid จากการตกเป็นเหยื่อ ปูตินและสีก็อยากจะล้มล้างระเบียบของตะวันตกและได้รับการยกย่องจากมัน
วิธีที่ชาวตะวันตกเลือกทุนนิยมเหนือระบอบประชาธิปไตยในรัสเซีย—และปูทางให้ผู้รักชาติที่คลั่งไคล้ในสงคราม
สงครามของปูตินสัญญาว่าจะทำลายเศรษฐกิจโลกด้วยอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตที่ช้าลงมาก
นี่คือเหตุผลที่การคว่ำบาตรของสหรัฐฯ และยุโรปจะสร้างความเสียหายให้กับรัสเซีย
การรุกรานของยูเครนเกิดขึ้นหลังจากคำเตือนหลายทศวรรษว่าการขยายนาโต้ไปยังยุโรปตะวันออกอาจกระตุ้นรัสเซียได้
ที่มา: https://www.marketwatch.com/story/sanctioning-russia-is-a-masterstroke-that-will-cement-the-dollars-dominant-role-in-world-affairs-11646237194?siteid=yhoof2&yptr= yahoo