Musk ลาออกที่ ESG ขณะที่แบรนด์เริ่มสูญเสียความแวววาว

Elon Musk กล่าวว่ามันเป็น "การหลอกลวง"

Larry Fink พูดว่า BlackRock
BLK
จะเลิกเน้น ความคิดริเริ่มของผู้ถือหุ้นมุ่งเน้นไปที่มัน

Bill Ackman ผู้ก่อตั้ง Pershing Square Capital Management ตอนนี้กำลังลงทุน ในบริษัทจัดการเงินอย่าง Strive Asset Management ที่ต่อต้านมัน

แบรนด์ ESG กำลังสูญเสียความแวววาวท่ามกลางวิกฤตพลังงานและเศรษฐกิจที่เลวร้ายลงของโลกหรือไม่? มันคงเริ่มที่จะดูเหมือนอย่างนั้น

การยกเลิกรายการและเหตุผลเบื้องหลังมัน

เฆี่ยนบน Twitter หลังจาก S&P ลบ Tesla
TSLA
จากดัชนี S&P 500 ESG Musk กล่าว “Exxon ได้รับการจัดอันดับที่ดีที่สุดสิบอันดับแรกของโลกในด้านสิ่งแวดล้อม สังคม & การกำกับดูแล (ESG) โดย S&P 500 ในขณะที่ Tesla ไม่ติดรายชื่อ! ESG เป็นการหลอกลวง มันถูกติดอาวุธโดยนักรบความยุติธรรมทางสังคมจอมปลอม”

ในขณะที่ความโกรธเคืองที่เห็นได้ชัดของมัสค์ในการเพิกถอนรายชื่อนั้นดูเหมือนจะเข้าใจได้ แต่ถ้าการที่เอ็กซอนติดอันดับท็อป 10 ในรายการนี้เป็นผลงานของ “นักรบความยุติธรรมทางสังคม” จริง ๆ ก็ต้องบอกว่านี่จะเป็นครั้งแรกที่เคยมีมา เป็นกรณี ถึงกระนั้น คนอื่นๆ ก็เห็นด้วยกับการประเมินการเพิกถอน Tesla ของเขา

"ไร้สาระ. ไม่คู่ควรกับการตอบสนองอื่นใด” ARK Invest ผู้ก่อตั้งและ CEO Cathie Wood ทวีตเมื่อวันพุธ เพื่อตอบสนองต่อบทความที่มีรายละเอียดการเปลี่ยนแปลง

In โพสต์บล็อกMargaret Dorn ผู้อำนวยการอาวุโส หัวหน้า ESG Indices ของ S&P Dow Jones Indices ในอเมริกาเหนือ กล่าวว่า “Tesla ไม่มีสิทธิ์ในการรวมดัชนีเนื่องจาก S&P DJI ESG Score ที่ต่ำ ซึ่งตกลงไปอยู่ที่ 25% ต่ำสุดของกลุ่มอุตสาหกรรม GICS® ทั่วโลก เพื่อน ร่วมกับ Berkshire Hathaway
BRK.B
, จอห์นสันแอนด์จอห์นสัน
Jnj
และเมตาซึ่งได้ตรงกับบล็อกสับของวิธีการดัชนีอีกครั้ง”

Dorn เสริมว่าปัจจัยอื่น ๆ ที่อยู่เบื้องหลังการเพิกถอนรายชื่อนั้นรวมถึง “คะแนนระดับเกณฑ์ที่ลดลงที่เกี่ยวข้องกับกลยุทธ์คาร์บอนต่ำของเทสลา (ขาด) และหลักจรรยาบรรณทางธุรกิจ” และกล่าวต่อไปว่า S&P ได้ “ระบุสองเหตุการณ์ที่แยกจากกันซึ่งมีศูนย์กลางอยู่ที่การเรียกร้อง การเลือกปฏิบัติทางเชื้อชาติและสภาพการทำงานที่ย่ำแย่ที่โรงงานฟรีมอนต์ของเทสลา ตลอดจนการจัดการ NHT
HT
การสอบสวนของ SA หลังจากการเสียชีวิตและการบาดเจ็บหลายครั้งเชื่อมโยงกับยานพาหนะอัตโนมัติ”

พื้นที่ นิวยอร์กโพสต์ รายงานว่า “Tesla เป็นบริษัทที่ใหญ่ที่สุดที่ได้รับการยกเว้นจากดัชนี S&P 500 ESG โดยพิจารณาจากน้ำหนักของหุ้นที่สัมพันธ์กับมูลค่าโดยรวมของดัชนี เทสลาประกอบด้วยดัชนีประมาณ 2% ของดัชนีในวงกว้าง”

ราคาหุ้นของเทสลาลดลงมากกว่า 7% ในวันที่ 18 พฤษภาคม ซึ่งเป็นวันที่ประกาศถอดถอน เนื่องจากตลาดในวงกว้างลดลง 4% ในวันเดียวกัน จึงเป็นเรื่องยากที่จะทราบว่าการลดลงของ Tesla นั้นเป็นผลมาจากการกระทำของ S&P

ฉันไม่ได้เป็นเจ้าของเทสลาหรือคนขับ ฉันไม่มีส่วนได้ส่วนเสียในเรื่องนี้จริงๆ แต่ถ้าใครยอมรับข้อเสนอว่า EVs ดีกว่าสำหรับสิ่งแวดล้อมโดยรวมมากกว่ารถยนต์เครื่องยนต์สันดาปภายใน ก็คงเป็นการยากที่จะระบุบริษัทอื่นใดในโลกที่ทำผลงานได้ดีกว่าในส่วน "E" ของ ESG (สิ่งแวดล้อม สังคม ธรรมาภิบาล) มากกว่าบริษัทของมัสค์

ที่กล่าวมานั้นก็ควรที่จะสังเกตว่า MSCI, หน่วยงานจัดอันดับยอดนิยมอีกแห่ง, ให้คะแนนเทสลา Aซึ่งบ่งชี้ว่าเทสลามีค่าเฉลี่ยสำหรับกลุ่มอุตสาหกรรมของตน MSCI ยังสะท้อน S&P โดยสังเกตว่าเทสลาไม่สอดคล้องกับเป้าหมายสภาพภูมิอากาศที่เกี่ยวข้องกับ ESG ส่วนใหญ่เกิดจากการไม่มีเป้าหมายการลดคาร์บอน ดังนั้น เนื่องจากบริษัทไม่มี "เป้าหมาย" ที่จะบรรลุเป้าหมายที่ค่อนข้างกำหนดโดยชุมชน ESG ราคาหุ้นของเทสลาจึงทนทุกข์ทรมาน

สำหรับหลายๆ คน รวมถึงคุณมัสค์ ทุกสิ่งดูเหมือนไร้เหตุผลและทำลายมูลค่าทางเศรษฐกิจโดยไม่จำเป็น

กระอักของการเมืองที่เล่น?

Tom Pyle ประธานของ พันธมิตรพลังงานอเมริกัน, ไม่เคยเป็นผู้พิทักษ์ที่มีชื่อเสียงของ Musk และ Tesla ในอดีต แต่เขามีกลิ่นที่ฉุนเฉียวของการเมืองในการเล่นที่นี่ “ทางซ้ายเปิด Elon Musk ได้เร็วแค่ไหน” เขาบอกฉันในอีเมล “ทันทีที่เขาเริ่มวิจารณ์พรรคเดโมแครต พวกเขาก็ลับมีดให้คม ทันทีที่เขาประกาศว่าเขาจะทำความสะอาด Twitter พวกเขาก็เร่งเครื่องโจมตี ตอนนี้วอลล์สตรีทซึ่งมอบทุนให้เขามาหลายปีแล้ว กำลังเข้าร่วมการโจมตี มันแสดงให้คุณเห็นว่าจริงๆ แล้วการเคลื่อนไหวของ ESG นั้นเกี่ยวกับอะไร – ให้รางวัลแก่บริษัทและผู้บริหารสำหรับการดึงสายที่ก้าวหน้า”

เมื่อฉันถามว่าเธอคิดว่าการถอด Tesla ออกจากดัชนี S&P นั้นสมเหตุสมผลหรือไม่ Rashida Salahuddin ประธานและซีอีโอของ โครงการพลเมืองบรรษัท, ตอบว่ามันเป็น "ภาพประกอบที่ชัดเจนว่าระบบการให้คะแนนและดัชนีของ ESG กลายเป็นอย่างไรโดยพลการและบกพร่อง บริษัทชั้นนำทั้งหมดในรายการดัชนี ESG ที่ 'ปรับสมดุล' ล้วนมีปัญหาการเลือกปฏิบัติและการสอบสวนของรัฐบาล”

ศอลาฮุดดินยังแสดงความสงสัยเกี่ยวกับการเมืองที่กำลังเคลื่อนไหว “เราเชื่อว่าการตัดสินใจที่ผิดพลาดนี้ของ S&P ไม่เกี่ยวข้องกับผลกระทบด้านสิ่งแวดล้อมหรือสังคมของ Tesla และเกี่ยวข้องกับการมีส่วนร่วมทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นของ Elon Musk กิจกรรมภายนอกของ Mr. Musk ซึ่งรวมถึงการเข้าซื้อกิจการ Twitter ที่รอดำเนินการไม่เกี่ยวข้องกับประสิทธิภาพ ESG ของ Tesla ดังนั้นจึงไม่ควรเป็นปัจจัยสำหรับ S&P”

ในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจตกต่ำและวิกฤตด้านพลังงานทั่วโลก เป็นเรื่องที่ยุติธรรมอย่างยิ่งที่จะถามว่าข้อกังวลที่เกี่ยวข้องกับ ESG นั้นเป็นหนึ่งในทีมผู้บริหารด้านเมตริกชั้นนำของบริษัทต่างๆ หรือไม่ ควรพยายามปฏิบัติตามหรือไม่ ผู้จัดการการลงทุนที่มีความสามารถควรประเมินและประเมินการจัดลำดับความสำคัญใหม่อย่างต่อเนื่อง และ ESG ไม่ควรมีข้อยกเว้นในกระบวนการนั้น

การอ้างสิทธิ์เมื่อเร็วๆ นี้โดยผู้บริหารของแบล็คร็อคในรัฐเท็กซัสระบุว่าบริษัทเห็นด้วยกับหลักการดังกล่าว นอกเหนือจากความคิดเห็นล่าสุดของ CEO Larry Fink ที่กล่าวถึงด้านบนสุดของเรื่องนี้แล้ว BlackRock ยังเน้นย้ำถึงการจัดลำดับความสำคัญของ ESG ที่แก้ไขแล้วอย่างเห็นได้ชัดในจดหมายถึง Glenn Hegar ผู้ควบคุมดูแลบริษัท Texas Comptroller Glenn Hegar บริษัท กำลังตอบสนองต่อกฎหมายเท็กซัสฉบับใหม่ที่จะกำหนดให้ผู้ควบคุมบัญชีต้องปฏิเสธ บริษัท ใด ๆ ที่เลือกปฏิบัติอย่างไม่เป็นธรรมต่ออุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซของเท็กซัสในการจัดการตำแหน่งในกองทุนบำเหน็จบำนาญเท็กซัส

รอยเตอร์ส รายงานว่าใน 13 พฤษภาคม จดหมาย ลงนามโดย Dalia Blass หัวหน้าฝ่ายกิจการภายนอก บริษัท BlackRock บอกกับ Hegar ว่า “การตัดสินใจลงทุนถูกควบคุมอย่างเข้มงวดโดยหน้าที่ความไว้วางใจของเราที่มีต่อลูกค้า และหน้าที่ดังกล่าวกำหนดให้เราต้องจัดลำดับความสำคัญของผลประโยชน์ทางการเงินของลูกค้าของเราเหนือภาระผูกพันหรือคำมั่นสัญญาใดๆ ที่กฎหมายกำหนด ” กฎหมายไม่ได้กำหนดเมตริก ESG ยังไงก็ไม่ใช่

นี่เป็นเรื่องใหญ่สำหรับ BlackRock ซึ่งคาดว่าจะใช้เงิน 24 พันล้านดอลลาร์สำหรับแผนบำเหน็จบำนาญของรัฐเท็กซัส และเห็นได้ชัดว่าไม่กังวลที่จะสูญเสียตำแหน่งนั้น เป็นเรื่องน่าทึ่งที่แรงกดดันทางการเมืองเพียงเล็กน้อยอาจส่งผลให้การจัดลำดับความสำคัญถูกจัดลำดับความสำคัญใหม่

สินค้าหรูหราในช่วงเวลาที่ยากลำบาก

การบรรยายเรื่องความตื่นตระหนกทั่วโลกเกี่ยวกับ "ภาวะฉุกเฉินจากสภาพอากาศ" ได้ก่อให้เกิดกระแสตอบรับต่อชุมชน ESG อย่างไม่ต้องสงสัยในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่เนื่องจากต้นทุนด้านพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องยังคงมีบทบาทสำคัญในการทำให้วิกฤตเงินเฟ้อรุนแรงขึ้นเรื่อย ๆ จึงเป็นเรื่องธรรมดาที่องค์ประกอบทางการเงินตามแบบแผนและความยั่งยืนของบริษัทจะเริ่มกลับมาอยู่ในรายการลำดับความสำคัญเหล่านั้น ในเวลาเดียวกัน หุ้นกลุ่มพลังงานได้เริ่มทำผลงานได้ดีกว่าตลาดโดยรวมและกลุ่มอุตสาหกรรมอื่นๆ อย่างมีนัยสำคัญ ทำให้การลงทุนซ้ำในหุ้นเหล่านี้เป็นการเคลื่อนไหวทางการเงินที่ชาญฉลาดของบริษัทต่างๆ เช่น BlackRock และ Pershing Square

ความเป็นจริงที่นี่ดูเหมือนจะเป็นว่า ESG เป็นสินค้าฟุ่มเฟือยแบบคลาสสิก ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงคุณธรรมราคาแพงในโลกธุรกิจ ในแง่นั้น มันแตกต่างจากรถยนต์ราคาแพงของเทสลาเพียงเล็กน้อย เมื่อถึงเวลาที่ดี จะเป็นเรื่องง่ายที่จะมุ่งเน้นไปที่สินค้าฟุ่มเฟือยเป็นสัญลักษณ์สถานะ เช่น จ่ายค่าธรรมเนียมเจ็ดหลักให้ที่ปรึกษากองทัพเล็กๆ เพื่อสร้างรายงานความยั่งยืนประจำปีที่สดใส หรือจัดสรรเงินส่วนใหญ่ที่คุณจัดการเพื่อลงทุนในบริษัท ที่เล่นกีฬารายงานดังกล่าว

แต่เมื่อถึงเวลาที่ยากลำบากและดูเหมือนว่าจะยากขึ้นบนท้องถนน มูลค่าที่แท้จริงของสินค้าฟุ่มเฟือยและโอกาสในการส่งสัญญาณคุณธรรมจะลดลงและอาจกลายเป็นเป้าหมายของการวิพากษ์วิจารณ์ เหตุการณ์ในช่วงสองสามสัปดาห์ที่ผ่านมาบ่งชี้ว่านี่คือจุดที่แบรนด์ ESG กำลังมุ่งหน้าไปในขณะนี้