ด้วยดัชนี Dow, S&P 500 และ Nasdaq ทั้งหมดในช่วงปีสีแดงจนถึงปัจจุบัน อาจเป็นการดึงดูดให้กดปุ่มขายและออกจากตลาดที่น่าเกลียดนี้โดยสิ้นเชิง
แต่นักเศรษฐศาสตร์ที่โดดเด่นชี้ให้เห็นเป็นอย่างอื่น
“หากคุณเป็นนักลงทุนระยะยาว ฉันจะซื้อมันอย่างแน่นอน” Jeremy Siegel ศาสตราจารย์ด้านการเงินที่ Wharton School of Business กล่าวกับ CNBC “ฉันคิดว่าสิ่งเหล่านี้เป็นค่านิยมระยะยาวที่ยอดเยี่ยมอย่างยิ่ง”
มาดูกันว่าทำไมศาสตราจารย์ถึงมองโลกในแง่ดี
พลาดไม่ได้กับ
เฟดควรมองไปข้างหน้า
สาเหตุหนึ่งที่ทำให้ตลาดหุ้นตกต่ำในปีนี้คือเงินเฟ้อ ราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วที่สุดในรอบ 40 ปี ในขณะที่ตัวเลข CPI ทั่วไปได้เย็นลงเล็กน้อยเมื่อเร็ว ๆ นี้ อัตราเงินเฟ้อของเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 8.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี แต่ก็ยังอยู่ในระดับสูงอย่างน่ากังวล
เพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ เฟดกำลังขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจัง ธนาคารกลางได้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานขึ้น 75 จุดในเดือนที่แล้ว นับเป็นการปรับขึ้นครั้งที่สามติดต่อกัน
If เงินเฟ้อรุนแรงต่อเนื่องอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม และนั่นไม่ใช่ลางดีสำหรับหุ้น
ซีเกลชี้ไปที่อัตราเงินเฟ้อส่วนหนึ่งที่กำลังเย็นลง: ที่อยู่อาศัย แต่นั่นไม่ได้สะท้อนให้เห็นอย่างถูกต้องในตัวเลขดัชนี
“เราชี้ให้เห็นว่าวิธีการสร้างดัชนีเหล่านี้ ต้นทุนที่อยู่อาศัยนั้นล้าหลังมาก และมันจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป แม้ว่าเราจะเห็นดัชนีที่อยู่อาศัยของ Case-Shiller และดัชนีการเคหะแห่งชาติ ราคาที่อยู่อาศัย กำลังลงไป” เขากล่าว
ซีเกลแนะนำว่า แทนที่จะตัดสินใจโดยใช้ตัวชี้วัดที่ล้าหลัง เฟด "ต้องมองไปข้างหน้า"
“พวกเขาต้องดูว่าเกิดอะไรขึ้นในตลาด ในตลาดที่อยู่อาศัย ในตลาดให้เช่า ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์”
'คุ้มค่ามาก'
การกลับตัวของหุ้นนั้นเจ็บปวด แต่นั่นเป็นสาเหตุที่แท้จริง นี่อาจเป็นโอกาส.
เหตุผลที่ Siegel อธิบายก็คือ การลดลงของหุ้นทำให้การประเมินมูลค่าลดลง
“เมื่อพูดถึงรายได้ 16 เท่า และแม้ว่าพวกเขาจะถูกตัดจากภาวะถดถอย และคุณไม่ควรอิงตามรายได้จากภาวะถดถอย คุณควรอิงจากรายได้ระยะยาว ซึ่งผมคิดว่าดีมาก … ฉันคิดว่าสิ่งเหล่านี้เป็นเพียงค่านิยมที่ยอดเยี่ยมเท่านั้น” เขากล่าว
แน่นอนว่าการประเมินมูลค่าที่น่าดึงดูดไม่ได้หมายความว่าหุ้นจะไม่ร่วงลงไปอีก
“ลงไปมากกว่านี้ได้ไหม? แน่นอนว่าในระยะสั้น ในตลาดหมี ราคาร่วงลงมากกว่าเดิม” ซีเกลยอมรับ และเสริมว่า “อะไรก็เกิดขึ้นได้ในระยะสั้น”
ไม่มีทศวรรษที่หายไป
แนวโน้มสามารถเยือกเย็นได้ แม้กระทั่งสำหรับผู้ที่ทำเงินได้หลายพันล้านจากตลาดแล้ว
นักลงทุนมหาเศรษฐี Stanley Druckenmiller กล่าวเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่าผลตอบแทนของตลาดหุ้นอาจทรงตัวในทศวรรษหน้า
Bridgewater Associates ของ Ray Dalio เตือนเมื่อต้นปีนี้ว่าเราอาจเผชิญกับ “ทศวรรษที่สูญเสียไป” สำหรับนักลงทุนในตลาดหุ้น
ซีเกลยังคงมองโลกในแง่ดี
“ผมไม่เห็นด้วยอย่างยิ่งที่ Dow หรือ S&P 500 จะทรงตัว [ในทศวรรษหน้า]” เขากล่าว
“เราได้เพิ่มปริมาณเงิน 40% นับตั้งแต่การระบาดใหญ่เริ่มต้นในเดือนมีนาคม 2020 รายได้ในอดีตขยับขึ้นด้วยอัตราเงินเฟ้อและปริมาณเงินเท่านั้น ดังนั้นหุ้นควรสูงกว่าที่เป็นอยู่ 40%”
นักเศรษฐศาสตร์อธิบายว่า ณ จุดหนึ่ง หุ้นอยู่ที่ 50% ถึง 55% สูงกว่าระดับก่อนเกิดโรคระบาด แต่ด้วยการดึงกลับครั้งล่าสุด พวกมันสูงขึ้นเพียง 20% และนั่นหมายความว่านักลงทุนมีบางสิ่งที่รอคอยในทศวรรษหน้า
“ถ้าจะบอกว่าอีก 10 ปีข้างหน้า เราจะมี Dow เท่ากันเมื่อรายได้ให้ผลตอบแทนที่ฉันเห็นในตลาด แสดงว่าผลตอบแทนของคุณน่าจะอยู่ที่ 6% ต่อปีหลังเงินเฟ้อ ”
จะอ่านอะไรต่อดี
บทความนี้ให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ควรตีความว่าเป็นคำแนะนำ มีให้โดยไม่มีการรับประกันใด ๆ
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/long-term-investors-absolutely-buy-191000969.html