สหรัฐอเมริกาโค่นล้มผู้ค้าทองคำที่ทรงอิทธิพลที่สุดในโลกได้อย่างไร

(บลูมเบิร์ก) — ในเดือนธันวาคม 2018 ชายวัย 30 ต้นๆ ของเขาถูกสกัดกั้นเมื่อเดินทางมาถึงสนามบินฟอร์ต ลอเดอร์เดล และถูกนำตัวไปยังห้องที่เจ้าหน้าที่เอฟบีไอสองคนนั่งรออยู่

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

เป้าหมายนั้นหวาดกลัวและตื่นตัวอยู่ในระดับสูงแล้ว — หนึ่งในเพื่อนร่วมงานของเขาเพิ่งยอมรับในอาชญากรรมที่เขารู้ว่าเขาได้ก่ออาชญากรรมด้วย Christian Trunz ไม่ใช่ผู้ก่อการร้ายหรือผู้ค้ายาเสพติด แต่เป็นผู้ค้าโลหะมีค่าระดับกลางที่กลับมาจากฮันนีมูน สิ่งสำคัญคือ เขายังเป็นพนักงานมายาวนานของ JPMorgan Chase & Co. ซึ่งเป็นธนาคารทองคำแท่งที่ใหญ่ที่สุด

การซุ่มโจมตีที่สนามบินของ FBI ที่ Trunz บรรยายไว้เป็นก้าวสำคัญในการไล่ตามอัยการสหรัฐฯ เกี่ยวกับโต๊ะโลหะมีค่าของ JPMorgan ซึ่งนำไปสู่จุดไคลแม็กซ์ของสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นการตัดสินลงโทษ 13 กระทงของชายผู้ที่เคยเป็นผู้มีอำนาจมากที่สุดในตลาดทองคำ Michael Nowak อดีตหัวหน้าระดับโลกของโต๊ะทำงาน

เมื่อจับตาดูส่วนผสมของความหลงใหลและความสยองขวัญจากผู้ค้าโลหะมีค่าทั่วโลก คดีนี้ได้ฉายแสงว่าผู้ค้าของ JPMorgan รวมถึงโนวักและ Gregg Smith ผู้ค้าทองคำรายใหญ่ของธนาคารมานานหลายปีถูกกล่าวหาว่าจัดการตลาดโดยวางคำสั่งซื้อปลอม ออกแบบมาเพื่อให้ผู้เข้าร่วมตลาดรายอื่นทำผิด โดยหลักแล้ว ผู้ค้าที่ใช้อัลกอริทึมซึ่งกิจกรรมความเร็วสูงกลายเป็นสาเหตุหลักของความคับข้องใจ

โนวักได้กลายเป็นหนึ่งในนายธนาคารที่อาวุโสที่สุดที่ถูกตัดสินว่ามีความผิดในสหรัฐอเมริกาตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงิน และต้องเผชิญกับโอกาสที่จะถูกจำคุกหลายสิบปี ถึงแม้ว่ามันอาจจะน้อยกว่านี้มากก็ตาม

อ่าน: ผู้ค้าทองคำ JPMorgan พบว่ามีความผิดหลังจากทดลองใช้งานปลอมแปลงมานาน

ทนายความของโนวักโต้แย้งว่าโนวักไม่ใช่ “อาชญากรผู้บงการ” และกล่าวว่าพวกเขาจะ “ดำเนินการพิสูจน์สิทธิ์ของเขาในศาลต่อไป” ทนายความของ Smith กล่าวในระหว่างการโต้แย้งปิดเมื่อเดือนที่แล้วว่าคำสั่งของลูกค้าของเขาถูกต้องตามกฎหมาย และมีคำอธิบายอื่นๆ ในการซื้อและขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในนามของลูกค้าในเวลาเดียวกัน

เรื่องราวดำเนินต่อไป

รัฐบาลต้องใช้เวลาสามสัปดาห์ในการเกลี้ยกล่อมคณะลูกขุนเกี่ยวกับความผิดของโนวักและสมิธ (เจฟฟรีย์ รัฟโฟ พนักงานขายที่ถูกทดลองกับพวกเขา พ้นผิด)

แต่เสียงกระซิบของการปลอมแปลงได้แขวนอยู่เหนือโต๊ะซื้อขายของ JPMorgan เป็นเวลาอย่างน้อยหนึ่งทศวรรษ หลายปีก่อนที่ FBI จะเข้าหา Trunz เป็นครั้งแรกในปี 2018

Alex Gerko หัวหน้าบริษัทซื้อขายอัลกอริธึมบ่นเกี่ยวกับกิจกรรมของ Smith ในตลาดทองคำตั้งแต่ช่วงต้นปี 2012 ถึง CME Group Inc. ซึ่งเป็นเจ้าของตลาดซื้อขายล่วงหน้าที่สหรัฐฯ กล่าวหาว่ามีการซื้อขายปลอมหลายพันครั้ง แต่ Smith และ Nowak ยังคงทำงานที่ธนาคารจนถึงปี 2019 เมื่อสหรัฐฯ เปิดเผยข้อกล่าวหาต่อพวกเขา

“วงล้อแห่งความยุติธรรมกำลังเคลื่อนไปอย่างช้าๆ” Gerko ทวีตเมื่อเดือนที่แล้ว

ที่กระทรวงยุติธรรม ถนนสู่เจพีมอร์แกนเริ่มต้นด้วยการตัดสินใจที่จะเริ่มไล่ล่าผู้ค้าที่ทำข้อเสนอปลอมในการซื้อและขายสินค้าที่พวกเขาไม่เคยตั้งใจจะดำเนินการ หน่วยฉ้อโกงทางอาญาจ้างที่ปรึกษาด้านข้อมูลเพื่อดำเนินการซื้อขายหลายพันล้านรายการเพื่อค้นหารูปแบบของผู้บิดเบือนตลาด

เมื่อตรวจสอบข้อมูลจำนวนมหาศาลแล้ว มีผู้ค้าบางรายที่โดดเด่น และพวกเขาทำงานที่ JPMorgan

ด้วยข้อมูลในมือ ผู้สืบสวนจึงค้นหาผู้ประสานงาน ซึ่งพบใน Trunz และ John Edmonds อดีตเพื่อนร่วมงานของเขา พ่อค้าที่อายุน้อยกว่าทั้งสองสารภาพกับการประพฤติผิดของตนเองและตกลงที่จะให้การเป็นพยานกับเจ้านายของโต๊ะ

โนวักถูกจับกุมในเดือนกันยายน 2019 ทำให้เกิดคลื่นกระแทกทั่วโลกโลหะ แต่การระบาดใหญ่ของโควิดหมายความว่าจะใช้เวลาอีกสามปีจนกว่าการพิจารณาคดีจะเกิดขึ้นในที่สุด

ในคำให้การของเขา Edmonds ซึ่งเริ่มต้นในบทบาทปฏิบัติการที่ JPMorgan อธิบายว่าการปลอมแปลงบนโต๊ะเป็นปรากฏการณ์ประจำวันและรู้สึกว่าจำเป็นต้องมีส่วนร่วมเพราะเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ปกติ

อ่าน: JPMorgan Gold Desk 'หลอกลวง' ตลาดโกงอดีตผู้ค้ากล่าวว่า

การเคลื่อนไหวของกระทรวงยุติธรรมกับนายธนาคารทองคำแท่งที่อาวุโสที่สุดของ JPMorgan ได้รับการเฉลิมฉลองในบางมุมของตลาดทองคำและเงิน ซึ่งนักลงทุนและบล็อกเกอร์ได้กล่าวหามานานแล้วว่าธนาคารมีโครงการขนาดใหญ่เพื่อควบคุมราคาให้ต่ำลง ข้อกล่าวหาเหล่านั้นกระตุ้นให้มีการสอบสวนหลายครั้งโดย Commodity Futures Trading Commission ซึ่งล่าสุดถูกปิดในปี 2013 หลังจากไม่พบหลักฐานการกระทำผิด

คดีของโนวักและสมิธไม่ได้ถูกกล่าวหาว่าวางแผนอย่างเป็นระบบเพื่อกดราคา แทนที่จะโต้เถียงว่าพวกเขาหลอกลวงตลาดในช่วงเวลาสั้น ๆ และในทั้งสองทิศทางเพื่อเป็นประโยชน์ต่อลูกค้ากองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่สำคัญที่สุดของ JPMorgan

และในขณะที่การตัดสินลงโทษเป็นชัยชนะสำหรับอัยการ คณะลูกขุนปฏิเสธข้อกล่าวหาที่ร้ายแรงที่สุดของรัฐบาล ซึ่งอยู่ภายใต้พระราชบัญญัติองค์กรที่มีอิทธิพลและทุจริตฉ้อโกง หรือ RICO ว่าผู้ชายเหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของแผนการสมรู้ร่วมคิดและโต๊ะโลหะมีค่าของ JPMorgan เป็นอาชญากร องค์กร.

ที่ JPMorgan Edmonds กล่าวว่าการปฏิบัติดังกล่าวเรียกว่า "การคลิก" มากกว่าการปลอมแปลง และผู้ค้าไม่เคยพูดถึงว่าผิดกฎหมายแม้ว่านโยบายการปฏิบัติตามกฎระเบียบของบริษัทเองจะทำให้ชัดเจน Trunz ยังพูดถึงเรื่องตลกเกี่ยวกับ Smith ที่จะคลิกเมาส์อย่างรวดเร็วเพื่อวางและยกเลิกคำสั่งที่เพื่อนร่วมงานของเขาจะกระตุ้นให้เขาวางน้ำแข็งบนนิ้วของเขา

ในปี 2012 Gerko ซึ่งเป็นผู้ก่อตั้งบริษัทซื้อขายเชิงปริมาณ XTX Markets Ltd. ร้องเรียนกับ CME เกี่ยวกับการซื้อขายทองคำล่วงหน้าของ Smith โดยการป้อนและยกเลิกคำสั่งซื้ออย่างรวดเร็ว CME เริ่มการสอบสวน ซึ่งดำเนินไปเป็นเวลาสามปีก่อนสรุปว่าเขาน่าจะหลอกลวง

“ใช้เวลานานหลังจากปี 2010 ในการได้รับการบังคับใช้อย่างสม่ำเสมอ” Gerko กล่าวในทวีต โดยอ้างถึงการกระทำของ Dodd-Frank ซึ่งมีการกำหนดการปลอมแปลงและทำให้ผิดกฎหมาย

หลังจากที่ผู้ค้ารายอื่นของ JPMorgan คือ Michel Simonian ถูกไล่ออกในปี 2014 เนื่องจากการปลอมแปลง Nowak ได้เรียกผู้ค้าของเขาไปที่สำนักงานของเขาเพื่อถามว่าพวกเขาทำแบบเดียวกันหรือไม่ตาม Edmonds ไม่มีใครพูดอะไร เหตุการณ์ดังกล่าวทำให้เอ็ดมอนด์สตกตะลึง เขาพูดขณะที่โนวักรู้ว่ามันเกิดขึ้นมาหลายปีแล้ว

ในระหว่างการพิจารณาคดี โนวักดูเหมือนไม่แยแสอย่างมาก ใบหน้าของเขาซ่อนอยู่หลังหน้ากากโควิด คนวงในในอุตสาหกรรมอธิบายว่าเขาเป็นคนเก็บตัวและมีไหวพริบในปี 2020 และคำให้การในระหว่างการพิจารณาคดีทำให้เขากลายเป็นผู้จัดการที่เป็นที่ชื่นชอบซึ่งเป็นมิตรกับ Trunz ในขณะที่ทั้งสองทำงานที่สำนักงานของ JPMorgan ในลอนดอน

ในระหว่างการพิจารณาคดี Trunz ถูกถามว่าเขาชอบโนวักหรือไม่ อดีตพ่อค้าตอบว่า: "ฉันรักเขา"

อย่างไรก็ตาม ความสัมพันธ์เริ่มซับซ้อนมากขึ้นหลังจากที่ Trunz ได้รับการติดต่อจากทางการ เมื่อเขาใคร่ครวญการทำข้อตกลงกับรัฐบาล โนวักบอกเขาว่าอย่าทำตาม ตรูนซ์ ผู้ซึ่งสำลักเสียงในขณะที่เขาให้การเป็นพยาน

ทนายฝ่ายจำเลยวาดภาพว่า Trunz และ Edmonds ว่าเป็นคนโกหกที่ไม่น่าเชื่อถือซึ่งพิสูจน์แล้วว่าเป็นพยานต่อลูกความของตนเพื่อหลีกเลี่ยงโทษจำคุกที่ยืดเยื้อ

อ่าน: JPMorgan Gold Trader กล่าวว่า Boss สอนเขาเรื่องการหลอกลวง

โนวักและสมิธจะไม่ถูกตัดสินจำคุกจนถึงปีหน้า สำหรับการเปรียบเทียบ ผู้ค้า Deutsche Bank AG สองคนที่ถูกตัดสินว่ามีการปลอมแปลงในปี 2020 แต่ละคนถูกตัดสินจำคุกประมาณหนึ่งปี

การตัดสินลงโทษเมื่อสัปดาห์ที่แล้วแสดงถึงจุดสุดยอดของการปราบปรามการค้าขายที่ผิดกฎหมายของกระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ ที่รู้จักกันในชื่อการปลอมแปลง จนถึงตอนนี้ อัยการสามารถตัดสินลงโทษผู้ค้าสิบรายในธนาคารต่างๆ ห้าแห่งได้

JPMorgan ได้จ่ายเงินไปแล้ว 920 ล้านดอลลาร์เพื่อยุติข้อกล่าวหาเรื่องการปลอมแปลง

“แม้ว่าคณะลูกขุนจะปฏิเสธการสมรู้ร่วมคิดและข้อกล่าวหาของ RICO พวกเขาจะถือว่าสิ่งนี้เป็นชัยชนะ” Matthew Mazur ทนายความของ Dechert LLP ผู้ปกป้องหนึ่งในผู้ค้าของ Deutsche Bank กล่าว “นี่อาจเป็นจุดสิ้นสุดของการกวาดโลหะมีค่าที่ทำเสร็จแล้ว แต่ฉันคิดว่าจะมีกรณีต่อไป”

แม้หลังจากการปราบปราม ผู้เข้าร่วมตลาดบางคนกล่าวว่าการปลอมแปลงยังคงเกิดขึ้น ย้อนกลับไปเมื่อสินค้าโภคภัณฑ์ซื้อขายล่วงหน้าในหลุม โบรกเกอร์ต้องซื้อขายแบบตัวต่อตัว การซ่อนอยู่หลังหน้าจอทำให้ง่ายต่อการวางและดึงคำสั่งซื้อตามต้องการ

“เรายังคงพบเห็นการปลอมแปลงอยู่เป็นประจำ” Eric Zuccarelli ผู้ค้าสินค้าโภคภัณฑ์อิสระที่เริ่มทำงานบนพื้นของ New York Mercantile Exchange ในปี 1986 “แต่ในตอนนั้น หากมีคนปลอมแปลงทุกคนก็จะเข้ามาชกคุณ ใบหน้าและคณะกรรมการพื้นจะเข้ามาและปรับคุณให้เป็นคนโง่”

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP