หุ้นเติบโตลง ตัวพิมพ์เล็กแย่กว่า นี่อาจเป็นเวลาสำหรับการเติบโตแบบ Small-Cap?

ถ้าทุกอย่างล้มเหลว มี Cathie Wood's

ARK นวัตกรรม
กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (สัญลักษณ์: ARKK) ลดลงสองในสามจากระดับสูงสุดและ ถ้าคุณทำได้แย่กว่านั้นกรุณาเข้าไปที่การจัดการกองทุนเพื่อให้พวกเราที่เหลือรู้สึกดีขึ้น

ที่ไหนสักแห่งในที่นี้ ใครกันแน่ที่แย่กว่านั้น ระเบียบการเงินโดยธรรมชาติเพิ่งจะสับสน ในบรรดาบริษัทขนาดเล็ก หุ้นเติบโตได้กลายเป็น ถูกกว่าของคุ้ม. “นั่นเป็นเรื่องน่าปวดหัว” แบรด นอยมัน ผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์การตลาดของอัลเจอร์ ผู้จัดการด้านการเติบโตที่ดูแลเงินมากกว่า 35 ล้านดอลลาร์กล่าว

นอยมันกล่าวถึง

S&P SmallCap 600,
ซึ่งไม่เล็กเท่ากับ Russell 2000 และมีแนวโน้มที่จะติดตามบริษัทที่มีการเงินแข็งแกร่ง เมื่อเร็วๆ นี้ องค์ประกอบการเติบโตของบริษัทมีการซื้อขายที่ 12 เท่าของกระแสเงินสดอิสระที่คาดการณ์ไว้ในปีนี้ เทียบกับมูลค่า 15 เท่า

หุ้นไม่เคยแบ่งออกเป็นกลุ่มการเติบโตและมูลค่าได้อย่างสมบูรณ์ เนื่องจากบริษัทส่วนใหญ่มีจุดมุ่งหมายเพื่อการเติบโต และมูลค่าเป็นเรื่องส่วนตัว หลักการง่ายๆ: หากคุณอายที่จะตั้งชื่อบริษัทแต่รู้สึกภาคภูมิใจกับราคาที่คุณจ่ายไป นั่นอาจเป็นหุ้นที่มีมูลค่า ตรงกันข้ามกับการเติบโต

Neuman กล่าวว่าการเติบโตแบบพรีเมียมเป็นเรื่องปกติและสมควรได้รับ บริษัทเหล่านี้สามารถเสนอรายได้ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ผลตอบแทนสูงจากทุนที่เพิ่มขึ้นที่พวกเขานำไปใช้งาน อัตรากำไรขั้นต้นที่น่าดึงดูดใจ และหนี้สินเพียงเล็กน้อย

So เป็นอะไรไป? อัตราที่เพิ่มสูงขึ้นทำให้นักลงทุนรู้สึกไม่สบายใจกับหุ้นที่เติบโตที่มีราคาแพง แต่ส่วนเกินส่วนใหญ่อาจถูกยกเลิกได้ ข้ามบริษัทขนาดใหญ่

มอร์แกน JP

คำนวณว่าการประเมินมูลค่าหุ้นที่กำลังเติบโตได้ลดลงจากเปอร์เซ็นไทล์ที่ 97 เมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้วมาอยู่ที่ระดับ 53 เมื่อเร็ว ๆ นี้ กล่าวคือ จากระดับที่มีราคาแพงมากเป็นพิเศษไปจนถึงระดับที่ใกล้เคียงกับมูลค่า

ในขณะเดียวกัน หุ้นขนาดเล็กเพิ่งแตะจุดต่ำสุดของการประเมินมูลค่าที่พวกเขาสัมผัสในปี 2009 ระหว่างวิกฤตการเงินโลก เจพี มอร์แกนมีทฤษฎีเกี่ยวกับเรื่องนี้ บริษัทใหญ่ๆ ได้ทุ่มเงินมหาศาลเพื่อซื้อหุ้นของตัวเองในปีนี้ ค่าใช้จ่ายสามารถทำสถิติสูงถึง 600 พันล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งปีแรก บริษัทขนาดเล็กมักไม่ใช้จ่ายมากในการซื้อคืนหุ้น ดังนั้นหุ้นของพวกเขาจึงได้รับการสนับสนุนน้อยลง

Neuman มองว่าหุ้นเติบโตจะกลับมาในฤดูร้อนนี้ เขากล่าวว่าวัฏจักรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยมักจะเริ่มต้นเมื่อเศรษฐกิจร้อนแรงและสิ้นสุดหลังจากที่อากาศเย็นลง ดังนั้น หุ้นที่มีมูลค่าซึ่งมักจะมีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับเศรษฐกิจมากกว่าวัฏจักรการเติบโต มักจะทำได้ดีกว่าช่วงสองสามเดือนก่อนและหลังการขึ้นราคา คราวนี้ Federal Reserve เริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม

เราจะดูว่าคำทำนายนั้นได้ผลหรือไม่ นักลงทุนที่ต้องการเพิ่มความเสี่ยงให้กับหุ้นขนาดเล็กที่เติบโตสามารถใช้กองทุนดัชนีเช่น

แนวหน้า Small-Cap เติบโต
(VBK) หรือกองทุนที่ใช้งานอยู่เช่น

อัลเจอร์ สมอลแคป โฟกัส
(เอโอแฟ็กซ์).

ฉันถาม Neuman ถึงหุ้นตัวโปรดของเขา เขากล่าวถึงชุดซอฟต์แวร์ระบบคลาวด์สามชุดที่มีรายได้จากการสมัครรับข้อมูลมากมายและมีการบูรณาการอย่างใกล้ชิดกับลูกค้า

Avalara

(AVLR) ช่วยให้บริษัทปฏิบัติตามกฎภาษีที่ซับซ้อนสำหรับสินค้าที่พวกเขาจัดหาและขายทั่วโลก กระแสเงินสดอิสระมีน้อย แต่เขากล่าวว่าอัตรากำไรขั้นต้นที่สูง การเติบโตของยอดขายอย่างรวดเร็ว และตลาดที่มีศักยภาพขนาดใหญ่เป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าเงินสดฟรีสามารถเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

ระบบเบนท์ลีย์

(BSY) จำหน่ายซอฟต์แวร์ที่วิศวกรใช้เพื่อจำลองโครงสร้างพื้นฐานที่ซับซ้อน เช่น โรงงานผลิตก๊าซธรรมชาติเหลว และ

ซอฟต์แวร์ Guidewire

(GWRE) มีข้อมูล การวิเคราะห์ และปัญญาประดิษฐ์ที่บริษัทประกันภัยหลายร้อยแห่งใช้เพื่อให้ครอบคลุมราคา

ต่อไปนี้คือเกร็ดเล็กเกร็ดน้อยบางส่วนจากการสนทนาล่าสุดที่ไม่สอดคล้องกัน ฉันเชื่อว่าธุรกิจร้านอาหารเรียกวิธีนี้ว่าปิ้งย่างแบบผสมผสาน

Broadcom

(AVGO) มีแผนจะซื้อ

VMware

(VMW) มูลค่า 61 พันล้านดอลลาร์ เราเรียนรู้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

ยูบีเอส

นักวิเคราะห์ชิป Timothy Arcuri นักวิเคราะห์จาก Broadcom กล่าวว่าจะทำให้รายรับจากชิปต่ำกว่า 50% ซึ่งอาจทันเวลาที่ดีหากวงจรของชิปพลิกคว่ำ พลิกคว่ำ? แล้วปัญหาการขาดแคลนชิปล่ะ? มีสัญญาณบ่งชี้ว่าสินค้าคงคลังของชิปเติบโตขึ้น และ "มันเป็นไปไม่ได้เลยที่จะจัดการได้อย่างสมบูรณ์แบบ" อาร์คูรีกล่าว หากอุปสงค์ของผู้บริโภคลดลง อุตสาหกรรมก็สามารถข้ามจากการขาดแคลนไปสู่ปริมาณที่มากเกินไปได้ โปรดปรานบริษัทที่สามารถเติบโตได้ในตลาดตั้งไข่ เขากล่าวเช่น

Nvidia

(NVDA) ซึ่งอยู่ในตำแหน่งที่ดีในความเป็นจริงเสมือน

ตะครุบ

หุ้น (SNAP) ร่วงลง 43% เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา หลังจากที่ผู้บริหารเริ่มไม่พอใจกับสภาพธุรกิจ นั่นเป็นสัญญาณว่าความต้องการโฆษณาในวงกว้างอาจได้รับผลกระทบ Lloyd Walmsley จาก UBS กล่าว ผู้ซื้อโฆษณามักจะเปลี่ยนดอลลาร์จากสถานที่ขนาดเล็กไปเป็นที่น่าเชื่อถือมากขึ้นเช่น

Facebook

และ Google ภายในเดือนหน้า แต่เมื่อถึงไตรมาสที่สาม ยักษ์ใหญ่เหล่านี้อาจได้รับแรงกดดันเช่นกัน เขากล่าว บางส่วนนั้นสะท้อนให้เห็นในราคาหุ้นแล้ว เขาโทรหาเจ้าของเฟสบุ๊ค

แพลตฟอร์ม Meta

(FB) ขัดแย้ง แต่ยัง "ถูกอย่างไม่น่าเชื่อ" และคำนวณว่า

Amazon.com

(AMZN) ซึ่งเป็นผู้เล่นโฆษณาขนาดเล็กแต่กำลังเติบโต ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าของธุรกิจคลาวด์เล็กน้อย ซึ่งหมายความว่าในความเห็นของเขา นักลงทุนจะได้รับด้านค้าปลีกฟรี

Thomas Peterffy เป็นผู้ก่อตั้ง .วัย 77 ปี

กลุ่มโบรกเกอร์แบบโต้ตอบ

(IBKR) และควบคุมมากกว่า 70% ของสต็อก IBG มีอาการดีกว่า

ตลาด Robinhood

(HOOD) ในช่วงขาลง Peterffy กล่าวว่านั่นเป็นเพราะรากฐานของผู้ดูแลสภาพคล่องของ IBG ปล่อยให้ผู้ค้าที่มีความซับซ้อนในฐานะลูกค้าซึ่งยินดีจ่ายค่าคอมมิชชั่นเมื่อโบรกเกอร์รายอื่นเสนอการซื้อขายที่ไม่มีค่าคอมมิชชั่นและสร้างรายได้จากการซื้อขายไปยังสถานที่ที่จ่าย

ไลน์อุตสาหกรรมคือสิ่งที่เรียกว่า โฟลว์การชำระเงินสำหรับการสั่งซื้อ ไม่ได้ทำให้ลูกค้าแย่ลงไปกว่านี้ คุณคงไม่รู้หรอกว่ามันกำลังคุยกับ Peterffy ซึ่งบริษัทมีบริการค่าคอมมิชชันเป็นศูนย์สำหรับเทรดเดอร์ที่ไม่บ่อยนักซึ่งเรียกว่า IBKR Lite “ฉันไม่คิดว่ามันดีสำหรับลูกค้า แต่ก็ไม่ได้สร้างความแตกต่างมากเกินไป” เขากล่าวถึงการชำระเงินตามขั้นตอนการสั่งซื้อ “เรากำลังพูดถึงเพนนี”

เขียนถึง Jack Hough ที่ [ป้องกันอีเมล]. ติดตามเขาบน Twitter และสมัครรับข้อมูลของเขา พอดคาสต์ Streetwise ของ Barron.