ตลาดการเงินทั่วโลกมีช่วงเวลาที่ยากลำบากตั้งแต่การรุกรานยูเครนของรัสเซีย แต่ยังไม่สิ้นสุด

โปรดดูที่: การรุกรานยูเครนของรัสเซียมีความหมายต่อตลาดอย่างไรในอีกหนึ่งปีต่อมา

ณ วันศุกร์ อุตสาหกรรมดาวโจนส์ปรับตัวลดลงเล็กน้อยจากปีที่แล้ว หลังจากร่วงลงเกือบตลอดปี 2022 และดีดกลับจากระดับต่ำสุดในเดือนตุลาคมในช่วงต้นปี 2023 ดัชนี S&P 500 ร่วงลง 7.4% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ขณะที่ Nasdaq ร่วงลง 15.5% ตามข้อมูล ข้อมูลตลาดดาวโจนส์ 

ในขณะเดียวกัน พันธบัตรปิดฉากปีที่แย่ที่สุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2022. แทนที่จะถือไว้ขณะที่หุ้นร่วง พันธบัตรเกือบทุกประเภท ตั้งแต่พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และยุโรป ไปจนถึงหุ้นกู้ที่ได้รับการจัดอันดับสูงสุด กลับขาดทุนเป็นเลขสองหลักในปีที่ผ่านมา

การเทขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่สูงลิ่วส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพุ่งสูงขึ้น โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี
TMUBMUSD02Y,
ลด 4.803%
เพิ่มขึ้น 3.67 จุดเปอร์เซ็นต์สำหรับปีนี้ ในขณะที่อัตราผลตอบแทน 10 ปี
TMUBMUSD10Y,
ลด 3.953%
เพิ่มขึ้น 2.33 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งสูงที่สุดเป็นประวัติการณ์โดยอิงจากข้อมูลย้อนหลังไปถึงปี 1977 ตามข้อมูลตลาดดาวโจนส์ ราคาพันธบัตรและอัตราผลตอบแทนเคลื่อนไหวสวนทางกัน 

การสังหารหมู่โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดสหรัฐฯ เกิดขึ้นในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐเร่งขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างแข็งกร้าวเพื่อพยายามสงบอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นซึ่งมาพร้อมกับการฟื้นตัวจากอาการช็อกของโควิด-XNUMX ในช่วงแรก การปีนเขาเริ่มขึ้นในเดือนมีนาคมปีที่แล้ว

“สำหรับปีที่แล้วนับตั้งแต่การรุกรานยูเครน ผลตอบแทนพันธบัตรติดลบส่วนใหญ่ในช่วงสามปีที่ผ่านมาเกิดขึ้นในช่วงเวลานี้” จิม เรด นักยุทธศาสตร์ของดอยช์แบงก์เขียนในจดหมายถึงลูกค้าเมื่อวันศุกร์

“สงครามในยูเครนเริ่มต้นเพียงไม่กี่สัปดาห์ก่อนที่สหรัฐฯ จะเป็นผู้นำในวงจรการไต่เขาทั่วโลกของ DM [ตลาดที่พัฒนาแล้ว] ดังนั้น แม้ว่าฉากหลังของการขายพันธบัตรจะเกิดขึ้นพร้อมกับการกระตุ้นของโควิดที่รุนแรง แต่จนกระทั่งธนาคารกลางเริ่มปีนเขา เขื่อนพันธบัตรก็แตก”

ในแผนภูมิด้านล่าง Deutsche Bank เน้นผลตอบแทนสำหรับประเภทสินทรัพย์หลักที่เลือกในช่วง 12 เดือนนับตั้งแต่การบุกรุก

ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2022 นักลงทุนทั่วโลกได้ดึงเงินรวม 135 พันล้านดอลลาร์จากกองทุนตราสารหนี้ ตามรายงานของนักวิเคราะห์จาก BofA Global Research โดยอ้างถึงข้อมูลของ EPFR Global ในบันทึกประจำสัปดาห์ ในขณะเดียวกัน นักลงทุนได้จัดสรรเงินสดจำนวน 354 แสนล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่การรุกรานยูเครนของรัสเซีย Michael Hartnett หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ BofA Global Research กล่าวว่ากองทุนตราสารทุนได้เห็นการไหลเข้ารวม 40 ล้านดอลลาร์ และทองคำมีกระแสไหลออก 12 ล้านดอลลาร์ 

ตรงกันข้ามกับที่หลายคนคาดไว้ เนื่องจากยุโรปอยู่ใกล้สงคราม หุ้นยุโรปมีประสิทธิภาพดีกว่าหุ้นสหรัฐในปีที่ผ่านมาเนื่องจากนักลงทุนนำเงินออกจากตลาดหุ้นสหรัฐเพื่อเพิ่มความเสี่ยงในตลาดหุ้นต่างประเทศ การเดิมพันว่าตลาดยุโรปอาจได้ประโยชน์จากเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง

ดัชนี MSCI Euro
MPEH23,
-0.05%,
ซึ่งติดตามประสิทธิภาพของการเป็นตัวแทนรายใหญ่และระดับกลางในตลาดที่พัฒนาแล้ว 15 แห่งในยุโรป เพิ่มขึ้นมากกว่า 8% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ในขณะที่ MSCI USA ร่วงลง 7.2% ตามข้อมูลตลาดของ Dow Jones

“เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น 6.5% เมื่อเทียบกับเงินยูโร ประสิทธิภาพที่ดีกว่าของยุโรปในแง่ของสกุลเงินท้องถิ่นนั้นสูงกว่า แน่นอนว่าประสิทธิภาพที่ดีกว่าโดยรวมอาจเกี่ยวข้องกับการให้น้ำหนักเทคโนโลยีในสหรัฐฯ ที่สูงกว่ามาก ซึ่งมีประสิทธิภาพต่ำกว่าอัตราที่สูงกว่ามาก และการประเมินมูลค่าเริ่มต้นที่สูงมาก” Reid กล่าว 

หลังจากพุ่งขึ้นเกือบทั้งปี 2022 ค่าของเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ ได้ลดลงในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐพูดถึงความคืบหน้าในการลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตามความวุ่นวายของ รายงานเงินเฟ้อเดือนม.ค.ร้อนแรงเกินคาด ช่วยพยุงเงินดอลลาร์และพลิกกลับการสูญเสียเงินดอลลาร์ ดัชนี ICE US Dollar
ดีเอ็กซ์วาย
+ 0.63%
เพิ่มขึ้น 3.2% เป็น 105.20 ในเดือนนี้ 

โปรดดูที่: ทำไมราคาน้ำมันของสหรัฐยังคงรู้สึกถึงผลกระทบจากการรุกรานยูเครนของรัสเซีย

ในขณะเดียวกัน น้ำมันดิบมาตรฐานของสหรัฐสิ้นสุดเมื่อวันศุกร์ที่ประมาณ 17% ต่ำกว่าระดับที่เห็นก่อนการรุกรานยูเครนของรัสเซีย

“แดกดัน เมื่อพิจารณาจากสงครามในยุโรป น้ำมันเป็นหนึ่งในนักแสดงที่แย่ที่สุดในปีที่แล้ว แม้แต่ราคาก๊าซในยุโรปก็ต่ำกว่าปีที่แล้วมากกว่า 50% แม้ว่าหลังจากเพิ่มขึ้น 200% ในสิ้นเดือนสิงหาคม” เรดกล่าว

โปรดดูที่: ผลกระทบที่แท้จริงของการรุกรานยูเครนของรัสเซียต่อสินค้าโภคภัณฑ์