(บลูมเบิร์ก) — ตลาดเอเชียเสี่ยงที่จะเกิดความเครียดระดับวิกฤตทางการเงินอีกครั้ง เนื่องจากสองสกุลเงินที่สำคัญที่สุดของภูมิภาคพังทลายลงภายใต้การแข็งค่าของค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นอย่างไม่ลดละ
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
ค่าเงินเยนและเงินหยวนร่วงลงเนื่องจากความแตกต่างที่เพิ่มขึ้นระหว่างธนาคารกลางสหรัฐที่มีอำนาจเหนือกว่าและผู้กำหนดนโยบาย dovish ในญี่ปุ่นและจีน ในขณะที่ประเทศอื่น ๆ ในเอเชียกำลังขุดลึกลงไปในทุนสำรองเงินตราต่างประเทศเพื่อลดความเสียหายของเงินดอลลาร์ ค่าเงินเยนและหยวนที่ตกต่ำทำให้ทุกอย่างแย่ลงไปอีก คุกคามเสื้อคลุมของภูมิภาคนี้ในฐานะจุดหมายปลายทางที่ต้องการสำหรับนักลงทุนที่มีความเสี่ยง
“เงินหยวนและเยนเป็นจุดยึดขนาดใหญ่ และความเสี่ยงที่อ่อนแอของพวกเขาจะทำให้สกุลเงินไม่มั่นคงในการค้าและการลงทุนในเอเชีย” วิษณุ วาราธาน หัวหน้าฝ่ายเศรษฐศาสตร์และกลยุทธ์ของ Mizuho Bank Ltd. ในสิงคโปร์โดยใช้ชื่ออื่นสำหรับสกุลเงินของจีนกล่าว “เรากำลังมุ่งหน้าไปสู่ระดับความเครียดจากวิกฤตการเงินโลกในบางแง่มุม แล้วขั้นตอนต่อไปจะเป็นวิกฤตการเงินในเอเชีย หากการสูญเสียรุนแรงขึ้น”
แรงดึงดูดของญี่ปุ่นและจีนนั้นชัดเจนในอิทธิพลที่แท้จริงของเศรษฐกิจและความสัมพันธ์ทางการค้า จีนเป็นคู่ค้ารายใหญ่ที่สุดของประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เป็นเวลา 13 ปีติดต่อกัน ตามคำแถลงของรัฐบาลจีน ญี่ปุ่น ซึ่งเป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสามของโลก เป็นผู้ส่งออกเงินทุนและเครดิตรายใหญ่
ค่าเงินที่ร่วงลงของสองประเทศเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของภูมิภาคอาจขยายตัวไปสู่วิกฤตที่เต็มเปี่ยม หากมันหลอกหลอนกองทุนต่างประเทศให้ดึงเงินออกจากเอเชียโดยรวม นำไปสู่การบินออกจากเมืองหลวงครั้งใหญ่ อีกทางหนึ่ง การลดลงอาจเป็นวงจรอุบาทว์ของการลดค่าการแข่งขัน อุปสงค์ที่ลดลงและความเชื่อมั่นของผู้บริโภค
'ภัยคุกคามที่ใหญ่กว่า'
Taimur Baig หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ DBS Group Ltd. ในสิงคโปร์กล่าวว่าความเสี่ยงจากสกุลเงินเป็นภัยคุกคามที่ใหญ่กว่าสำหรับประเทศในเอเชียมากกว่าอัตราดอกเบี้ย “ท้ายที่สุดแล้ว เอเชียทั้งหมดเป็นผู้ส่งออก และเราจะได้เห็นการกลับคืนสู่สภาพเดิมในปี 1997 หรือ 1998 โดยไม่มีความเสียหายหลักประกันจำนวนมหาศาล”
ความแข็งแกร่งของปักกิ่งและโตเกียวนั้นเด่นชัดยิ่งขึ้นในตลาดการเงิน เงินหยวนคิดเป็นมากกว่าหนึ่งในสี่ของการถ่วงน้ำหนักของดัชนีสกุลเงินเอเชีย ตามการวิเคราะห์โดย BNY Mellon Investment Management เยนเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายกันมากที่สุดเป็นอันดับสามของโลก ดังนั้น ความอ่อนแอของเงินเยนจึงส่งผลกระทบอย่างใหญ่หลวงต่อคู่สกุลเงินในเอเชีย
ศักยภาพที่เพิ่มขึ้นสำหรับการแพร่กระจายระหว่างสองสกุลเงินในภูมิภาคที่ใหญ่ที่สุดและสกุลเงินอื่น ๆ ที่เล็กกว่านั้นสามารถเห็นได้จากข้อเท็จจริงที่ว่าพวกเขาเคลื่อนตัวเข้าใกล้กันมากขึ้นเมื่อค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ความสัมพันธ์ 120 วันระหว่างเงินเยนและดัชนี MSCI EM Currency พุ่งขึ้นมากกว่า 0.9 ในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2015 หลังจากที่ทั้งสองมีความสัมพันธ์ผกผันช่วงสั้นๆ เมื่อเดือนเมษายนที่ผ่านมา
ภัยคุกคามจากการรั่วไหลนั้นรุนแรงยิ่งขึ้นเมื่อค่าเงินอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว ค่าเงินเยนร่วงลง 145 ดอลลาร์ต่อดอลลาร์เป็นครั้งแรกในรอบกว่าสองทศวรรษในวันพฤหัสบดีหลังจากความแตกต่างของนโยบายการเงินระหว่างสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นกว้างขึ้นเมื่อเฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยสำหรับการประชุมติดต่อกันครั้งที่ XNUMX เมื่อวันก่อน เงินเยนปรับลดการสูญเสียบางส่วนหลังจากที่ทางการเข้าแทรกแซง แต่มีเพียงไม่กี่คนที่เห็นว่าการกระทำดังกล่าวทำอย่างอื่นนอกจากชะลอการลดลงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
อ่านเพิ่มเติม: หยวนอ่อนค่าเข้าใกล้ขีดจำกัดวงการซื้อขายเมื่อความดันเพิ่มขึ้น
ค่าเงินหยวนอ่อนค่าผ่านระดับคีย์ของตัวเองที่ 7 ต่อดอลลาร์เมื่อต้นเดือนนี้ ภายใต้แรงกดดันจากเฟดที่ตกต่ำและการเติบโตที่ชะลอตัวในจีนซึ่งเกิดจากการล็อกดาวน์จาก Covid-Zero และวิกฤตตลาดอสังหาริมทรัพย์ สกุลเงินบนบกขยายการสูญเสียในวันศุกร์ไปที่ระดับที่ใกล้เคียงที่สุดกับจุดอ่อนของช่วงการค้าที่ได้รับอนุญาตนับตั้งแต่การลดค่าเงินที่น่าตกใจในปี 2015
จุดกระตุ้น
ระดับที่เฉพาะเจาะจง เช่น เยนที่ 150 อาจทำให้เกิดความปั่นป่วนในระดับของวิกฤตการณ์ทางการเงินในเอเชียในปี 1997 ตามรายงานของ Jim O'Neill ผู้มีประสบการณ์ด้านตลาด ซึ่งก่อนหน้านี้เป็นหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สกุลเงินที่ Goldman Sachs Group Inc. คนอื่นๆ กล่าวว่าความเร็วของการลดลงมีความสำคัญมากกว่า กว่าจุดกระตุ้นแต่ละจุด
การอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วของเงินเยนและหยวน “สามารถกลายเป็น 'ค่าเสื่อม' ได้อย่างรวดเร็วสำหรับสกุลเงินในภูมิภาคอื่น ๆ” Aninda Mitra หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ด้านมหภาคและการลงทุนในเอเชียของ BNY Mellon Investment Management ในสิงคโปร์กล่าว “ค่าเสื่อมราคาหยวนที่มากขึ้นอาจสร้างปัญหาให้กับส่วนอื่น ๆ ในภูมิภาคนี้มากขึ้น”
แน่นอนว่าไม่มีความแน่นอนที่จะสูญเสียเงินเยนและหยวนจะทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงทางการเงิน ประเทศต่างๆ ในภูมิภาคนี้อยู่ในสถานะที่แข็งแกร่งกว่าที่เคยเป็นในช่วงวิกฤตการเงินในเอเชียในช่วงปลายทศวรรษ 1990 โดยมีทุนสำรองเงินตราต่างประเทศที่มากขึ้นและความเสี่ยงในการกู้ยืมเงินดอลลาร์น้อยลง ยังคงมีกระเป๋าของความเสี่ยง
“สกุลเงินที่เปราะบางที่สุดคือสกุลเงินที่มีสถานะขาดดุลบัญชีเดินสะพัด เช่น วอนเกาหลี เปโซฟิลิปปินส์ และเงินบาทในระดับที่น้อยกว่า” Trang Thuy Le นักยุทธศาสตร์จาก Macquarie Capital Ltd. ในฮ่องกงกล่าว เมื่อค่าเงินเยนและหยวนร่วงทั้งคู่ “แรงกดดันสามารถแปลเป็นการซื้อดอลลาร์และความต้องการป้องกันความเสี่ยงสำหรับผู้ที่เผชิญกับสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่” เธอกล่าว
สิ่งที่ต้องดูในสัปดาห์นี้:
รัสเซียจะเผยแพร่ข้อมูลการผลิตภาคอุตสาหกรรมในวันพุธนี้ หลังจากผลผลิตลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ภายใต้แรงกดดันจากการคว่ำบาตรจากนานาชาติต่อการรุกรานยูเครน
ธนาคารแห่งประเทศไทยจะประกาศการตัดสินใจเชิงนโยบายในวันเดียวกันหลังจากขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคมเป็นครั้งแรกในรอบกว่าสามปี ธนาคารกลางของเม็กซิโกจะทบทวนนโยบายในวันพฤหัสบดี และของอินเดียจะปฏิบัติตามในวันศุกร์
การสำรวจธุรกิจของจีนในเดือนกันยายนที่จะถึงกำหนดในวันศุกร์นี้จะให้ภาพรวมล่าสุดของเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก รายงานช่วงต้นสัปดาห์มีแนวโน้มที่จะแสดงผลกำไรภาคอุตสาหกรรมของจีนลดลงไปอีก ลดทรัพยากรสำหรับรายจ่ายฝ่ายทุนและการจ้างงาน ตามรายงานของ Bloomberg Economics
วันศุกร์จะเห็นตัวเลขว่างงานจากบราซิลและการผลิตภาคอุตสาหกรรมของเกาหลีใต้
© 2022 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/financial-crisis-redux-looms-asia-160000271.html