เฟดถูกกำหนดให้หยุดชั่วคราวและประเมินผลกระทบของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

(บลูมเบิร์ก) — ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐกำลังจะหยุดพักจากการรณรงค์ขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เริ่มต้นเมื่อ 15 เดือนก่อน แม้ว่าพวกเขาจะเผชิญกับเศรษฐกิจสหรัฐที่ฟื้นตัวและเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

คณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐในวันพุธคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้มาตรฐานไว้ที่ช่วง 5% -5.25% ซึ่งเป็นการข้ามครั้งแรกหลังจากเพิ่มขึ้น 10 ครั้งติดต่อกันตั้งแต่เดือนมีนาคมปีที่แล้ว แม้ว่าความพยายามของเจ้าหน้าที่ได้ช่วยลดแรงกดดันด้านราคาในระบบเศรษฐกิจสหรัฐฯ แต่อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย

ความสนใจของนักลงทุนจะอยู่ที่ dot plot รายไตรมาสของเฟดในบทสรุปของประมาณการเศรษฐกิจ ซึ่งคาดว่าจะแสดงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานนโยบายที่ 5.1% ณ สิ้นปี 2023

ในทางตรงกันข้าม ตลาดกำลังกำหนดราคาโดยมีความเป็นไปได้ที่การปรับขึ้นหนึ่งในสี่จุดในเดือนกรกฎาคม ตามด้วยการปรับลดขนาดที่ใกล้เคียงกันในเดือนธันวาคม และผู้กำหนดนโยบายของเฟดบางคนเน้นย้ำว่าไม่ควรมองว่าการหยุดชั่วคราวในวัฏจักรการไต่ขึ้นเป็นการเพิ่มขึ้นขั้นสุดท้าย

ประธานเฟด เจอโรม เพาเวลล์ ซึ่งจะจัดงานแถลงข่าวหลังการประชุม ได้แนะนำให้เขาหยุดพักจากการเดินป่าเพื่อประเมินผลกระทบทั้งจากการเคลื่อนไหวที่ผ่านมาและความล้มเหลวของธนาคารเมื่อเร็ว ๆ นี้ต่อเงื่อนไขสินเชื่อและเศรษฐกิจ ความเห็นของเขาจะถูกพิจารณาเพื่อหาแนวทางแผนของคณะกรรมการในการประชุมครั้งต่อไปในเดือนหน้า

Bloomberg Economics พูดว่า:

“ความไม่ลงรอยกันใน FOMC กำลังเพิ่มขึ้น ผู้ที่ต้องการข้ามการปรับขึ้นในเดือนมิถุนายนต้องการรอดู - เนื่องจากนโยบายการเงินที่ล่าช้าและผันแปรมานาน - การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 500 จุดจนถึงปัจจุบันทำให้เศรษฐกิจเย็นลงอย่างไร สมาชิกที่มีความกระตือรือร้นมากขึ้นเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยยังไม่เข้มงวดเพียงพอ และเฟดไม่ควรเสี่ยงที่จะตกอยู่หลังเส้นโค้ง เราเห็น 'การข้ามแบบเหยี่ยว' เป็นวิธีการรักษาความเป็นเอกฉันท์ในคณะกรรมการ”

เรื่องราวดำเนินต่อไป

—Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger และ Jonathan Church นักเศรษฐศาสตร์ สำหรับการวิเคราะห์ฉบับเต็ม คลิกที่นี่

เจ้าหน้าที่เฟดจะมีข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคใหม่อยู่ในมือเมื่อพวกเขาเริ่มการพิจารณานโยบายการเงินในวันอังคาร ในขณะที่ธนาคารกลางตั้งเป้าหมายมาตรการเงินเฟ้อแยกต่างหากสำหรับเป้าหมาย 2% ของพวกเขา รายงาน CPI ที่ติดตามอย่างใกล้ชิดนั้นคาดว่าจะแสดงให้เห็นถึงแรงกดดันด้านราคาที่ยังคงแข็งแกร่ง

มาตรวัดหลักซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงานที่ผันผวน เพิ่มขึ้น 0.4% จากเดือนก่อนหน้า นั่นจะเป็นเดือนที่หกติดต่อกันที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้นมากหรือมากกว่านั้น และช่วยอธิบายว่าทำไมอัตราดอกเบี้ยจึงอาจคงอยู่ในระดับสูงได้นานขึ้น

ความก้าวหน้ารายเดือนในระดับดังกล่าวทำให้ยากที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะเย็นลงอย่างรวดเร็ว เมื่อเทียบรายปี CPI หลักคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 5.2% ซึ่งเป็นอัตราที่ช้าที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2021 CPI โดยรวมคาดว่าจะลดลงเหลือ 4.1% ในขณะที่ยังคงสูงอย่างน่าอึดอัด อัตราเงินเฟ้อที่ค่อย ๆ ปานกลางทำให้ธนาคารกลางสามารถหยุดชั่วคราวได้

รายงานในวันพุธคาดว่าจะแสดงการสลายตัวเพิ่มเติมในระดับผู้ผลิต โดยมาตรวัดหลักเพิ่มขึ้นในอัตราที่ช้าที่สุดในรอบกว่าสองปีเนื่องจากต้นทุนสินค้ายังคงปรับตัวลง

ยอดค้าปลีกเดือนพฤษภาคมปัดข้อมูลเศรษฐกิจชั้นนำของสหรัฐในสัปดาห์หน้า มูลค่าการซื้อสินค้าอาจเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยในระหว่างเดือน ซึ่งสอดคล้องกับความต้องการซื้อสินค้าของผู้บริโภคที่ลดลง

ต่อไปทางเหนือ อุปทานที่อยู่อาศัยที่ตึงตัวของแคนาดาจะเป็นจุดสนใจหลังจากตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ฟื้นตัวได้ช่วยกระตุ้นให้อัตราค่าห้องพักเริ่มต้นขึ้นอีกครั้ง ข้อมูลในวันพฤหัสบดีจะแสดงให้เห็นว่าที่อยู่อาศัยเริ่มลดลงในเดือนพฤษภาคมหรือไม่ กัดเซาะอุปทานที่มีศักยภาพของบ้านท่ามกลางการอพยพที่มากเป็นประวัติการณ์ และหากยอดขายบ้านที่มีอยู่ยังคงเพิ่มขึ้นเช่นกัน

ที่อื่นๆ ในโลก ธนาคารกลางยุโรปมีแนวโน้มที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นอาจยังคงระงับไว้ และเจ้าหน้าที่การเงินของจีนอาจหลีกเลี่ยงการเพิ่มมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในตอนนี้

คลิกที่นี่สำหรับสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วและด้านล่างเป็นบทสรุปของสิ่งที่เกิดขึ้นในเศรษฐกิจโลก

ยุโรป ตะวันออกกลาง แอฟริกา

วันรุ่งขึ้นหลังจากการตัดสินใจของเฟด เจ้าหน้าที่ของ ECB เกือบจะแน่ใจว่าจะแยกตัวออกจากคู่สัญญาในสหรัฐฯ และกดดันด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ย นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าจะมีการเคลื่อนไหวในไตรมาสที่สองติดต่อกัน ด้วยการขึ้นราคาอีกครั้งในเดือนกรกฎาคม การโฟกัสจึงมีแนวโน้มที่จะตกอยู่ที่รายละเอียดของการคาดการณ์รายไตรมาสใหม่และคำแนะนำเกี่ยวกับโอกาสสำหรับการเคลื่อนไหวอีกครั้งในเดือนกันยายน

ยิ่งไปกว่านั้น จะมีการเผยแพร่รายงานอัตราเงินเฟ้อในเขตยูโรโซนขั้นสุดท้ายในเดือนพฤษภาคมในวันศุกร์ พร้อมกับผลสำรวจการคาดการณ์ระดับมืออาชีพของ ECB ซึ่งแสดงให้เห็นถึงมุมมองโดยรวมของชุมชนเศรษฐกิจที่มีต่อแนวโน้มของธนาคารกลาง

ในภูมิภาคนอร์ดิก อัตราเงินเฟ้อของเดนมาร์กจะประกาศในวันจันทร์ และในสัปดาห์ต่อมา เจ้าหน้าที่การเงินที่นั่นอาจปฏิบัติตามการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของ ECB ด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามปกติ

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลการเติบโตรายเดือนในนอร์เวย์และข้อมูลเงินเฟ้อและความคาดหวังของผู้บริโภคในสวีเดนจะเป็นข้อมูลสำหรับธนาคารกลางในประเทศเหล่านั้น ซึ่งยังคงอยู่ในโหมดเข้มงวด

ไกลออกไปทางตะวันออก ธนาคารกลางยูเครนจะประกาศการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจที่บอบช้ำจากสงครามดูเหมือนจะดีขึ้นเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

ธนาคารกลางทั่วแอฟริกาจะทำการตัดสินใจในสัปดาห์หน้าเช่นกัน:

• ในวันอังคาร คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางยูกันดามีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เป็นการประชุมติดต่อกันเป็นครั้งที่ 6.2 หลังจากอัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลงอย่างมากในเดือนพฤษภาคมเป็น XNUMX%

• ในวันต่อมา เจ้าหน้าที่ของนามิเบียอาจจะเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมเพื่อรักษาค่าเงินของตนด้วยเงินแรนด์ หลังจากที่ประเทศเพื่อนบ้านในแอฟริกาใต้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 เบสิพพอยต์

• ธนาคารกลางในบอตสวานาและมอริเชียสคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยในวันพฤหัสบดี โดยอัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะชะลอตัวลงอย่างต่อเนื่องตามเป้าหมาย

วันพฤหัสบดียังเป็นวันสำคัญสำหรับการประกาศทางการคลังอีกด้วย เคนยา แทนซาเนีย ยูกันดา รวันดา และบุรุนดี จะเปิดเผยงบประมาณที่คาดว่าจะเพิ่มการใช้จ่ายเพื่อกระตุ้นการฟื้นตัวจากผลกระทบ เช่น ภัยแล้ง โรคระบาด และสงครามของรัสเซียกับยูเครน

ข้อมูลของซาอุดีอาระเบียในวันพฤหัสบดีมีแนวโน้มที่จะแสดงอัตราเงินเฟ้อที่ทรงตัวในเดือนพฤษภาคม และอาจจะใกล้เคียงกับ 2.7% ในเดือนเมษายน เศรษฐกิจของราชอาณาจักรชะลอตัวในช่วงสามไตรมาสที่ผ่านมา สาเหตุหลักมาจากความอ่อนแอทั่วโลกทำให้ราคาน้ำมันลดลง

ในวันเดียวกัน นักลงทุนจะเฝ้าดูว่าอัตราเงินเฟ้อของอิสราเอลเร่งตัวขึ้นในเดือนพฤษภาคมหรือไม่ เนื่องจากเงินเชเกลอ่อนค่าลง ค่าเงินอ่อนค่าลง 2.7% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ในเดือนที่แล้ว จากความกังวลที่กลับมาใหม่เกี่ยวกับแผนการของนายกรัฐมนตรีเบนจามิน เนทันยาฮู ที่จะยกเครื่องกระบวนการยุติธรรม

เอเชีย

ดัชนีชี้วัดเศรษฐกิจจีนที่สำคัญที่มีกำหนดเปิดตัวในวันพฤหัสบดีมีแนวโน้มว่ากิจกรรมของผู้บริโภคและภาคธุรกิจจะชะลอตัวลงในเดือนพฤษภาคม เนื่องจากแรงกระตุ้นหลังการแพร่ระบาดเริ่มจางหายไป

ธนาคารประชาชนจีนมีโอกาสที่จะเพิ่มมาตรการกระตุ้นทางการเงิน แม้ว่านักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ที่สำรวจโดย Bloomberg คาดการณ์ว่าจะยังไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย

ฮ่องกงและไต้หวันจะประกาศการตัดสินใจเรื่องอัตราในวันพฤหัสบดี

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมีการประชุมนโยบายครั้งที่สองภายใต้ผู้ว่าการ Kazuo Ueda ในปลายสัปดาห์ นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงในครั้งนี้ เนื่องจากมีข่าวลือหนาหูว่านายกรัฐมนตรีฟูมิโอะ คิชิดะ กำลังครุ่นคิดเรื่องการเลือกตั้งล่วงหน้า

ตัวเลขการค้าจากญี่ปุ่น อินเดีย และอินโดนีเซียในวันพฤหัสบดีถูกตั้งค่าให้แสดงสถานะล่าสุดของอุปสงค์ทั่วโลก ในขณะที่นิวซีแลนด์รายงานการเติบโตในไตรมาสแรกในวันนั้นเช่นกัน

ละตินอเมริกา

ข้อมูลยอดค้าปลีกของบราซิลในเดือนเมษายนไม่น่าจะรักษาระดับที่เห็นได้ในช่วงปิดไตรมาสแรกที่แข็งแกร่ง ทำให้ประธานาธิบดี Luiz Inacio Lula da Silva มีเหตุผลมากขึ้นที่จะกดดันธนาคารกลางในการแสวงหาอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า

ในทำนองเดียวกัน ข้อมูล GDP-proxy ของบราซิลในเดือนเมษายนมีแนวโน้มที่จะสั่นคลอนเนื่องจากเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของละตินอเมริกาเปลี่ยนจากตัวเลขผลผลิตไตรมาสแรกที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้มาก

ธนาคารกลางในบราซิล โคลอมเบีย และชิลีเผยแพร่แบบสำรวจความคาดหวังของนักเศรษฐศาสตร์ โดยที่ธนาคารกลางแห่งชิลียังโพสต์การสำรวจความคิดเห็นของนักเทรดอีกด้วย

โคลอมเบียรายงานผลการผลิต ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม และยอดค้าปลีกในเดือนเมษายน ซึ่งกลายเป็นลบในเดือนมีนาคม เนื่องจากต้นทุนการกู้ยืมที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 1999 ส่งผลกระทบต่อผู้บริโภคและบริษัทต่างๆ และบั่นทอนความเชื่อมั่น

การอ่านค่า GDP-proxy รายเดือนของเปรูในเดือนเมษายนมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นจากการดีดตัวขึ้นของเดือนมีนาคม เนื่องจากการทำเหมืองเข้าสู่ภาวะปกติหลังจากการหยุดชะงักของแรงงานและเหตุการณ์ความไม่สงบในภาคใต้ของประเทศ

รายงานอัตราเงินเฟ้อในเดือนพฤษภาคมของอาร์เจนตินาน่าจะแสดงให้เห็นว่าราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นครั้งที่ 16 ซึ่งผลักดันให้อัตรารายปีสูงกว่า 116% เทียบกับ 108.8% ในปัจจุบัน

เงินสำรองระหว่างประเทศที่ต่ำ เงินเปโซที่มีมูลค่าสูงเกินจริง และการเลือกตั้งประธานาธิบดีในเดือนตุลาคมบ่งชี้ว่ารัฐบาลขาดเครื่องมือและน่าจะไม่มีความกระหายที่จะทำอะไรมากนักเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อก่อนสิ้นปี

– ด้วยความช่วยเหลือจาก Robert Jameson, Monique Vanek, Michael Winfrey และ Laura Dhillon Kane

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP