บริษัทในยุโรปแสดง 'ความยืดหยุ่นที่น่าประหลาดใจ' — และมูลค่าที่ดีกว่าสหรัฐอเมริกา

ลอนดอน — ผลประกอบการของบริษัทในยุโรปมีความยืดหยุ่นอย่างน่าประหลาดใจในไตรมาสที่สี่ของปี 2022 และหุ้นของทวีปอเมริกาที่มีแนวโน้มว่าจะดำเนินต่อไป แบล็ค.

เมื่อฤดูกาลผลประกอบการสิ้นสุดลง ยักษ์ใหญ่แห่งวอลล์สตรีทเน้นย้ำในบันทึกเมื่อวันอังคารว่าผลประกอบการไตรมาสที่สี่ของยุโรปแสดงให้เห็นว่าสุขภาพขององค์กรขยายไปไกลกว่าภาคธนาคารและพลังงานที่เป็นรากฐานของภูมิภาค

“บริษัทในยุโรปสร้างความประหลาดใจให้กับนักวิเคราะห์ด้วยผลประกอบการล่าสุดของพวกเขา ตลาดหุ้นในภูมิภาคดำเนินไปได้ด้วยดีตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน แต่ยังคงมีส่วนลดทั้งในอดีตและเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นอื่นในสหรัฐฯ”

ธนาคารและพลังงานมีความสุขในไตรมาสที่สี่แบล็กร็อคตั้งข้อสังเกตว่ารายได้ในแถบยุโรป ดัชนี Stoxx 600 เพิ่มขึ้นประมาณ 8% ต่อปีภายในสิ้นเดือนกุมภาพันธ์ แม้จะไม่มีภาคพลังงานก็ตาม

“ยุโรปเป็นภูมิภาคเดียวทั่วโลกที่การปรับประมาณการรายได้ในปี 2024 กลับมาอยู่ในแดนบวก” Jewell กล่าว

“รายรับในสหราชอาณาจักรยังเป็นที่น่าประหลาดใจในเชิงบวก แม้ว่าจะปรับตามขนาดของภาคการเงินและพลังงานแล้วก็ตาม”

Jewell แนะนำว่าโมเมนตัมสำหรับธนาคารในยุโรปซึ่งได้รับแรงหนุนจากอัตราดอกเบี้ยในเชิงบวกมีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไป เนื่องจากการประเมินมูลค่ายังคงน่าสนใจ

ดัชนี Euro Stoxx Banks เพิ่มขึ้นเกือบ 24% เมื่อเทียบรายปี ณ เช้าวันอังคาร แต่ Jewell ระบุว่าความแข็งแกร่งของรายได้หมายถึงอัตราส่วนราคาต่อกำไรยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวสำหรับภาคส่วนนี้

อัตราส่วนราคาต่อกำไรเป็นตัวกำหนดว่าบริษัทมีมูลค่าสูงหรือต่ำเกินไปโดยการวัดราคาหุ้นปัจจุบันเทียบกับกำไรต่อหุ้น

“เรากลับมาเป็นที่ชื่นชอบในด้านการเงินเมื่อกลางปีที่แล้ว และเชื่อว่าภาคส่วนนี้สามารถทำผลงานได้ดีกว่าในปี 2023 เนื่องจากธนาคารกลางยุโรปยังคงมุ่งมั่นที่จะควบคุมอัตราเงินเฟ้อ และอัตราที่สูงขึ้นอาจทำให้ธนาคารหลายแห่งสามารถคืนเงินสดให้กับผู้ถือหุ้นได้ "จิวเวลกล่าว

วิชาเอกด้านพลังงานในสหราชอาณาจักรและยุโรป ประกาศผลประกอบการสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในไตรมาสที่สี่ จากราคาน้ำมันและก๊าซที่พุ่งสูงขึ้น แต่ฤดูหนาวที่อุ่นขึ้นได้นำไปสู่ความต้องการทางกายภาพที่ต่ำกว่าที่คาดไว้

ในระยะปานกลาง BlackRock ยังคงคาดการณ์ว่าอุปทานจะตึงตัวและเห็นว่าบริษัทน้ำมันรายใหญ่ในยุโรปยังคงสร้างกระแสเงินสดจำนวนมหาศาล

“บริษัทเหล่านี้ซื้อขายในราคาส่วนลดกับบริษัทอื่นในสหรัฐฯ และยังคงจัดสรรการลงทุนจำนวนมากสำหรับรูปแบบพลังงานหมุนเวียน” Jewell กล่าวเสริม

แม้ว่าจนถึงขณะนี้จะมีความยืดหยุ่น แต่เธอเน้นย้ำถึงความสำคัญของอัตรากำไรในปี 2023 เนื่องจากธนาคารกลางยังคงดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดและยุติยุคของเงินราคาถูก

บริษัทในยุโรปราว 60% ทำยอดขายได้เกินคาดในไตรมาสที่ 50 ขณะที่มีกำไรเพียง XNUMX% ตามข้อมูลของ MSCI ที่รวบรวม ณ สิ้นเดือนกุมภาพันธ์ ภาพที่คล้ายกันนี้กำลังเกิดขึ้นในสหราชอาณาจักร

“ตัวเลขนี้สอดคล้องกับสิ่งที่บริษัทในภาคส่วนต่าง ๆ บอกเราเกี่ยวกับผลกระทบที่เพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อค่าจ้างในช่วงเวลาที่การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวทำให้การส่งต่อต้นทุนทำได้ยากขึ้น เราเชื่อว่าบริษัทที่ต้องเผชิญกับต้นทุนค่าจ้างที่สูงขึ้นอาจประสบปัญหาต่อไปในปี 2023” Jewell กล่าว

“เรามองเห็นโอกาสมากมายสำหรับนักลงทุนในภูมิภาค แม้ว่าการเลือกเป็นสิ่งสำคัญ เนื่องจากแรงกดดันด้านกำไรอาจนำมาซึ่งการกระจายตัวข้ามภาคส่วนและภายในอุตสาหกรรมต่างๆ”