ในที่สุดนักลงทุนของแมนเชสเตอร์ยูไนเต็ดสามารถสร้างเป้าหมายได้หรือไม่?

แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด (MANU) หุ้นไม่มีที่ไหนเลยในช่วงทศวรรษนับตั้งแต่เสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรกที่ 14 ดอลลาร์ในปี 2012 แม้ว่าแฟรนไชส์กีฬาจะมีมูลค่าพุ่งสูงขึ้นก็ตาม

เหตุผลง่ายๆ คือ ไม่มีมูลค่าทางเศรษฐกิจที่แท้จริงสำหรับผู้ถือหุ้น ไม่มีกระแสเงินสด ไม่มีเงินปันผล และไม่มีรายได้ แฟรนไชส์กีฬาเป็นสมบัติล้ำค่าสำหรับเจ้าของ และมูลค่าสำหรับผู้ถือหุ้นมักได้รับจากการขายเท่านั้น ครอบครัวเกลเซอร์ซึ่งซื้อแมนเชสเตอร์ยูไนเต็ดในปี 2005 ไม่ได้แสดงความสนใจที่จะขายสโมสรในช่วง 17 ปีที่เป็นเจ้าของ

จนถึงตอนนี้ก็คือ

ในสัปดาห์นี้ เมื่อตระกูลเกลเซอร์ประกาศความตั้งใจที่จะสำรวจทางเลือกเชิงกลยุทธ์ ซึ่งรวมถึงก การขายที่เป็นไปได้. ไม่ต้องสงสัยเลยว่าหาก Glazers จริงจังกับการขายสโมสร ผู้ถือหุ้นจะได้รับผลตอบแทนที่ดี หุ้นซื้อขายด้วยส่วนลดที่สูงชันจากราคาขายมูลค่าถ้วยรางวัล หุ้นที่เพิ่มขึ้น 25% ในวันพุธ ซึ่งทำให้มูลค่าองค์กรอยู่ที่ประมาณ 3.5 พันล้านดอลลาร์ ส่วนหนึ่งสะท้อนถึงศักยภาพนี้

มีรายงานว่า เซอร์ จิม แรตคลิฟฟ์ ซึ่งเป็นแฟนแมนเชสเตอร์ยูไนเต็ดมาตลอดชีวิตสนใจที่จะเสนอราคาไม่เกิน 5 พันล้านดอลลาร์ การเสนอราคาของเขาจะเท่ากับประมาณ 30 ดอลลาร์ต่อหุ้น มูลค่าที่ขาดแคลนและความอื้อฉาวในการเป็นเจ้าของสโมสรที่มีเรื่องราวเช่นนี้อาจผลักดันให้การเสนอราคาสูงขึ้นมาก

การขายสโมสรฟุตบอลอังกฤษอย่าง Chelsea ในราคา 3.2 พันล้านเหรียญสหรัฐเมื่อช่วงต้นปีที่ผ่านมา ได้สร้างคะแนนที่สูงสำหรับศักยภาพในการประเมินมูลค่าของแมนเชสเตอร์ยูไนเต็ดที่ได้รับความนิยมมากกว่า

อย่าพลาด ตระกูลเกลเซอร์มีอำนาจควบคุมการลงคะแนนและถือไพ่ทั้งหมด ผู้ถือหุ้นไม่สามารถบังคับขาย ดังนั้นจึงไม่มีนักลงทุนที่เคลื่อนไหวเข้ามาเพื่อกระตุ้นเงินกองกลางหาก Glazers ไม่ได้รับราคาของพวกเขา – มีรายงานว่าอยู่ที่ 7.25 พันล้านดอลลาร์ถึง 9.67 พันล้านดอลลาร์ ในบางแง่มุม มีแง่มุมของ Liar's Poker ในการซื้อหุ้นของแมนเชสเตอร์ยูไนเต็ด มือของคุณอาจดูดี แต่อีกด้านหนึ่งก็มีนักต้มตุ๋นฝีมือดีที่มีแต่ความสนใจเท่านั้น ดังนั้นจึงไม่มีการเสียน้ำตาหากคณะกรรมการผ่านข้อเสนอที่น่าสนใจของผู้ถือหุ้นในท้ายที่สุด

โดยทั่วไป สิ่งนี้เน้นย้ำถึงปัญหาของการถือหุ้นในแฟรนไชส์กีฬาอย่างแมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด: ผู้ถือหุ้นรับความเสี่ยงและค่าเสียโอกาสโดยไม่ได้รับผลตอบแทนทางเศรษฐกิจที่ชัดเจน และปราศจากคุณสมบัติในการเป็นเจ้าของทรัพย์สินถ้วยรางวัล ถึงกระนั้น ในด้านบวก หุ้นได้ถูกลดราคาลงอย่างมากในตลาดจนมีมูลค่าการเทคโอเวอร์ และหากคณะกรรมการดึงการเสนอราคาที่ยุติธรรม ผู้ถือหุ้นสามารถเก็บเกี่ยวผลประโยชน์ได้

บรรทัดล่างสุด MANU เสนอความเสี่ยง/ผลตอบแทนที่ไม่เหมือนใคร หลังจากที่เจ้าของแสดงความเต็มใจที่จะขายสโมสรในพรีเมียร์ลีก ผู้ถือหุ้นและแฟน ๆ จะเป็นผู้ชนะ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด รายงานว่า “คณะกรรมการจะพิจารณาทางเลือกเชิงกลยุทธ์ทั้งหมด รวมถึงการลงทุนใหม่ในสโมสร การขาย หรือการทำธุรกรรมอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับบริษัท” เห็นได้ชัดว่าสิ่งนี้ไม่ได้รับประกันว่าจะขายได้ แต่ด้วยการยอมรับความเสี่ยงของนักลงทุนที่เหมาะสม มันคุ้มค่าที่จะดึงตัวกระตุ้นเพื่อเป็นเจ้าของหุ้นด้วยความเข้าใจอย่างถ่องแท้เกี่ยวกับคำเตือนและอันตรายของการเล่นเกมที่มีเดิมพันสูงสำหรับทรัพย์สินถ้วยรางวัลนี้