นักวิเคราะห์ยังคงแข็งแกร่งต่อราคาน้ำมันแม้จะมีลมพายุพัดเข้ามาก็ตาม

สัปดาห์ที่ผ่านมาเป็นสัปดาห์เปิดปีที่อ่อนแอที่สุดในรอบหลายทศวรรษของราคาน้ำมัน แต่นักวิเคราะห์หลายคนยังคงคาดการณ์ว่าราคาจะไปในทิศทางใดในปี 2023 หลังจากลดลงเหลือเพียง 71 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในต้นเดือนธันวาคม ราคาของเวสต์เท็กซัสหนึ่งบาร์เรล ระดับกลาง (WTI) ดีดตัวขึ้นเพื่อปิดปีย้อนหลังไปมากกว่า $80

แต่ตลอดสัปดาห์แรกของเดือนมกราคม ทั้ง WTI และราคาน้ำมันดิบ Brent ระหว่างประเทศต่างร่วงลง 9% ของมูลค่าของมัน โดย WTI ปิดการซื้อขายประจำสัปดาห์ในวันศุกร์ที่ 73.77 ดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่ระบุว่าการลดลงมาจากอุปสงค์ที่อ่อนแอซึ่งได้แรงหนุนจากเศรษฐกิจที่ซบเซาทั่วยุโรป เอเชีย และสหรัฐอเมริกา ประกอบกับรายงานผู้ป่วยโควิด-19 ที่มาจากจีนที่เพิ่มขึ้น

อย่างไรก็ตาม เทรดเดอร์และนักวิเคราะห์จำนวนมากยังคงคาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบจะดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในปีที่ดำเนินไป ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ Pierre Andurand กล่าวโดย บลูมเบิร์ก โดยกล่าวว่าเขาเชื่อว่าราคา Brent อาจพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อจีนกลับมาเปิดทำการอย่างเต็มที่ Andurand กล่าวว่าราคาน้ำมันอาจ “ขึ้นไป 140 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเมื่อเอเชียเปิดทำการเต็มรูปแบบอีกครั้ง” แต่เสริมว่าการคาดการณ์ของเขาถือว่า “จะไม่มีการล็อกดาวน์อีกต่อไป” ไม่มีใครรู้จริง ๆ ว่าสมมติฐานนั้นปลอดภัยหรือไม่

ในทวีตคู่หนึ่งเมื่อวันที่ 6 มกราคม Andurand คาดการณ์ว่าความต้องการน้ำมันดิบทั่วโลกอาจเพิ่มขึ้นมากถึง 4% หรือ 4 ล้านบาร์เรลต่อวัน (bopd) ในช่วงปี 2023:

Andurand ยอมรับว่าอุปสงค์ที่เพิ่มสูงขึ้นตามสมมุติฐานนี้คือ “การเติบโตของอุปสงค์มากกว่าที่คาดไว้ในตลาดประมาณ 3 เท่า” แต่เสริมความเชื่อของเขาว่าตลาดกำลัง “จดจ่อกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ที่กำลังจะเกิดขึ้นนี้มากเกินไป” เช่นเดียวกับการประมาณการอื่นๆ เกี่ยวกับอุปสงค์/อุปทานน้ำมันในอนาคต และราคา การประมาณการของ Durand เป็นความคิดเห็นจากการวิเคราะห์ข้อมูลที่ไม่สมบูรณ์และข้อมูลอื่นๆ ที่มีอยู่

ในตัวฉันเอง คำทำนายปี 2023 เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ฉันได้อ้างอิงคำกล่าวของ Dan Yergin รองประธาน S&P Global ก่อนวันคริสต์มาสที่ราคา Brent อาจเกิน $120 ต่อบาร์เรล ณ จุดใดจุดหนึ่งระหว่างปี 2023 การคาดการณ์ของ Yergin อ้างอิงจากหนึ่งในหลายกรณีที่ดำเนินการระหว่างการศึกษาของ S&P Global ล่าสุด Yergin เสริมว่ากรณีเฉพาะโครงการ Brent ให้เฉลี่ยอยู่ที่ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลตลอดทั้งปี ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์จากบริษัทวิเคราะห์และธนาคารอื่นๆ เช่น JP Morgan และ Goldman Sachs

รอยเตอร์ส เผยแพร่ผลงาน แบบสำรวจของตัวเอง จากนักเศรษฐศาสตร์และนักวิเคราะห์ 30 คน ณ สิ้นปี และผลลัพธ์ที่เป็นเอกฉันท์คือราคาเบรนต์เฉลี่ยในปี 2023 ที่คาดการณ์ไว้ที่ 89.37 ดอลลาร์ รอยเตอร์ส โปรดทราบว่าเบรนต์เฉลี่ยอยู่ที่ 99 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงปี 2022 แต่ราคาไม่แตะระดับดังกล่าวตั้งแต่เดือนสิงหาคมและไม่แตะ 89.37 ดอลลาร์ตั้งแต่วันที่ 17 พฤศจิกายน

ในมัน 2023 แนวโน้มตลาดJP Morgan รู้สึกร่าเริงมากขึ้นเกี่ยวกับศักยภาพของภาวะเศรษฐกิจถดถอย โดยกล่าวว่า “[t]เขาเศรษฐกิจโลก ไม่ได้อยู่ในภาวะเสี่ยงที่จะถดถอยเข้าสู่ภาวะถดถอย, เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงอย่างรวดเร็วช่วยส่งเสริมการเติบโต” ก่อนที่จะสังเกตว่ากรณีพื้นฐานนั้นถือว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐน่าจะเริ่มขึ้นในช่วงปลายปี ในส่วนหนึ่งของ Outlook JPM คาดการณ์ราคา Brent ไว้ที่ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วง 12 เดือนข้างหน้า

Natasha Kaneva หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลกของ JPM กล่าวเสริมว่าการคาดการณ์ที่ 90 ดอลลาร์แสดงถึงการลดลงอย่างมากของราคาน้ำมันก่อนหน้าของบริษัท “หลังจากคงมุมมองราคาของเราเป็นเวลาแปดเดือน ตอนนี้เราเลือกที่จะลดราคา $8 จากประมาณการราคาในปี 2023 ของเรา โดยเราคาดว่าการผลิตของรัสเซียจะกลับสู่ระดับปกติอย่างสมบูรณ์จนถึงระดับก่อนสงครามภายในกลางปี ​​2023” Kaneva กล่าว “แม้จะมีการคาดการณ์ในแง่ลบมากขึ้นสำหรับความสมดุลในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า แต่เราพบว่าแนวโน้มพื้นฐานในตลาดน้ำมันยังคงสนับสนุน และคาดว่าราคามาตรฐานเบรนท์ทั่วโลกจะอยู่ที่ 90 ดอลลาร์/บาร์เรลในปี 2023 และ 98 ดอลลาร์/บาร์เรลในปี 2024”

แม้ว่าสิ่งที่เกิดขึ้นในจีนที่เกี่ยวข้องกับนโยบายโควิดและภาวะเศรษฐกิจถดถอยเป็นสองปัจจัยใหญ่ที่ต้องจับตามองในปี 2023 OPEC+ ก็เป็นอีกปัจจัยหนึ่ง เนื่องจากประเทศสมาชิกหลายประเทศผลิตน้ำมันดิบเต็มกำลังการผลิตแล้ว โอกาสที่กลุ่มพันธมิตรจะเข้าแทรกแซงตลาดในลักษณะขาลงจึงมีน้อยมาก แต่กลุ่มได้แสดงให้เห็นหลายครั้งตั้งแต่ปี 2020 ว่าโอกาสที่รัฐมนตรีจะเห็นพ้องที่จะเข้าแทรกแซงอย่างแข็งกร้าวในลักษณะรั้นนั้นค่อนข้างสูงในบางสถานการณ์

สิ่งที่ขาดหายไปจากการคาดการณ์ต่างๆ ในปีนี้คือการพูดคุยเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นอย่างมากของการผลิตภายในประเทศของสหรัฐฯ ซึ่งได้แรงหนุนจากอุตสาหกรรมหินดินดาน ในขณะที่ส่วนหนึ่งของภาพอุปทานทั่วโลกคาดว่าจะยังคงมีเสถียรภาพและแข็งแกร่งในปีนี้ แต่ก็ไม่มีใครคาดหวังว่าอุปทานโดยรวมจะเพิ่มขึ้นอย่างมากจากผู้ผลิตน้ำมันดิบรายใหญ่ที่สุดของโลกเทียบได้กับ 2 ล้านบาร์เรลต่อวันที่อุตสาหกรรมเพิ่มเข้ามาในปี 2018 ส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้ การเพิ่มขึ้นของช่วง 500-600 bopd ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่จะเพิ่มอุปทานน้ำมันดิบทั่วโลก แต่จะไม่กลายเป็นปัจจัยลบต่อราคา

เมื่อรวมเข้าด้วยกันแล้ว สิ่งที่เรามีในขณะนี้คือมุมมองที่เป็นเอกฉันท์ที่ค่อนข้างแข็งแกร่งว่าราคา Brent จะเฉลี่ยประมาณ $90 ต่อบาร์เรลในช่วง 12 เดือนของปี 2023 ซึ่งดูเหมือนว่าจะเป็นฉันทามติที่ดีเนื่องจากราคาที่ลดลงอย่างรวดเร็วในสัปดาห์ที่แล้วและราคาลมจะเผชิญหน้า ปีหน้าขาดการพัฒนาที่สำคัญในจีนและกับสงครามของรัสเซียในยูเครน