นักฆ่า Ethereum นั้นยอดเยี่ยมสำหรับนักลงทุน แต่อย่างอื่น Smith ของ Blockchain.com กล่าว

Blockchain.com ผู้ร่วมก่อตั้งและ CEO ของ Blockchain.com Peter Smith กล่าว

หาก Solana, Avalanche และ Near Protocol เป็นคลื่นลูกแรกของสิ่งที่เรียกว่า Ethereum killer, Aptos และ Sui ซึ่งเป็นแบรนด์ที่ใช้บล็อกเชนเลเยอร์ 1 ใหม่โดยใช้ Move ซึ่งเป็นภาษาการเขียนโปรแกรมที่พัฒนาโดยวิศวกรของ Facebook เป็นอันดับสอง

มีรายงานว่า Mysten Labs ผู้พัฒนา Sui กำลังเจรจาเพื่อระดมทุนหลายร้อยล้านดอลลาร์จากนักลงทุน ในขณะที่ทีมงานที่อยู่เบื้องหลัง Aptos ได้ระดมทุนไปแล้ว 350 ล้านดอลลาร์จากการระดมทุนสองครั้งในปีนี้

ทว่า Ethereum ยังคงมีชีวิตอยู่อย่างมาก — และโปรโตคอลที่โดดเด่นในการดำเนินธุรกิจแบบกระจายอำนาจ อันที่จริง มันอยู่ในขั้นตอนสุดท้ายของการเปลี่ยนไปใช้โมเดลพิสูจน์การมีส่วนได้ส่วนเสีย เพื่อทำให้เครือข่ายมีราคาถูกลงและใช้พลังงานอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม แม้จะมีการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น ก็ไม่น่าแปลกใจเล็กน้อยที่นักลงทุนยังคงลงทุนในบล็อคเชนชั้นฐาน ตามที่ Smith กล่าว — เพราะพวกเขายังสามารถพิสูจน์ได้ว่าทำกำไรได้อย่างไม่น่าเชื่อ 

“ไม่มีเลเยอร์ทางเลือกอื่นใดที่สามารถเอาชนะ Ethereum ได้ แต่พวกมันทำเงินให้กับนักลงทุนได้มากมาย” เขาบอกกับ The Block ในการให้สัมภาษณ์ “หากคุณเป็นนักลงทุนรายแรกในเลเยอร์ 1 ที่มีขนาดบางประเภท แม้ว่ามันจะเป็นสเกลเล็ก ๆ นั่นก็สร้างผลตอบแทนที่ยอดเยี่ยมให้กับคุณ”

“นั่นคือสิ่งที่จำเป็นในการสนทนานี้เพื่อแยกความแตกต่างระหว่าง 'สิ่งนี้จะมีผลกระทบอย่างมากและมีความหมายต่อผู้ใช้และชีวิตประจำวันและการสร้างอนาคตของการเงินหรือไม่' จาก 'เราสามารถทำเงินได้หรือไม่' เพราะทั้งสองสิ่งนี้ไม่ได้เป็นแบบตัวต่อตัวเสมอไป”

ในโลกของการร่วมทุนในวงกว้าง เป็นเรื่องปกติที่จะเห็นนักลงทุนสนับสนุนสตาร์ทอัพหลายรายภายในช่องเดียว ส่วนหนึ่งเป็นเพราะมีความเสี่ยงที่จะเกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ระหว่างบริษัทที่อาจกลายเป็นคู่แข่ง ไม่เช่นนั้นในการเข้ารหัสลับ ผู้ร่วมทุนบางรายได้สนับสนุนโครงการหลายโครงการที่มีภารกิจในการโค่น Ethereum ตัวอย่างเช่น Solana และ Aptos ต่างก็นับ Andreessen Horowitz, Multicoin Capital, Jump Crypto, BlockTower Capital, ParaFi Capital และอื่นๆ เป็นผู้สนับสนุน  

สำหรับ Smith เหตุผลในการสนับสนุนบล็อคเชน Layer 1 นั้นชัดเจน: พวกเขาสามารถให้ผลตอบแทนที่น่าจับตามองในลำดับที่ค่อนข้างสั้น โดยไม่คำนึงว่าพวกเขาประสบความสำเร็จในการท้าทาย Ethereum หรือไม่ 

“เราเห็นนักลงทุนจำนวนมากออกจากการเดิมพัน Layer 1 ที่ประสบความสำเร็จจากรอบที่แล้ว — Solana, Avalanche, Near — และเข้าสู่การเดิมพัน Layer 1 ใหม่ที่เกี่ยวข้องกับ Facebook” เขากล่าว

วัฏจักรชีวิต

ระหว่างต้นปี 2021 ถึงพฤศจิกายนของปีนั้น มูลค่าตลาดของ SOL ซึ่งเป็นโทเค็นดั้งเดิมของ Solana พุ่งจากน้อยกว่า 100 ล้านดอลลาร์เป็นเกือบ 80 พันล้านดอลลาร์ต่อข้อมูลของ CoinGecko ลดลงเหลือประมาณ 15 พันล้านดอลลาร์ หากเป็นผู้ให้การสนับสนุนโครงการในช่วงแรก ซึ่งโดยปกติแล้วจะได้รับโทเค็นแทนทุน เพื่อถอนเงินออกแม้กระทั่งเศษส่วนของการถือครองของพวกเขาที่ด้านบนสุด พวกเขาจะอยู่ในกลุ่มดำอย่างยิ่ง

“ฉันคิดว่ามีการสะท้อนกลับของเงินทุนในการเล่นซึ่งมีแรงจูงใจมากมายที่จะเดิมพันในเลเยอร์ 1 เพื่อกำจัด Ethereum เพราะคุณมีเงินมากสำหรับกลยุทธ์นั้นแล้ว แม้ว่าน่าแดกดันไม่มีเลเยอร์ 1 ใดที่จะเข้ามาใกล้เพื่อทำลาย Ethereum ได้เลย” Smith กล่าว

ไม่มีอะไรผิดปกติอย่างเห็นได้ชัดกับความคิดดังกล่าว อย่างที่ Smith ชี้ให้เห็นว่าเป็นตลาดเสรี อันที่จริงเขาคิดว่าเงินทุนจำนวนมากสำหรับการสนับสนุนคลื่นลูกแรกของผู้ท้าชิง Ethereum นั้นมาจากการเดิมพันที่ประสบความสำเร็จใน bitcoin และ ether หรืออย่างน้อยก็ความรู้ในหมู่หุ้นส่วนจำกัดของนักลงทุนว่าการเดิมพันดังกล่าวประสบความสำเร็จได้อย่างไร คำถามที่สมิ ธ โพสต์คือการลงทุนในเลเยอร์ 1 ต่อเนื่องเป็นการใช้เงินทุนอย่างมีประสิทธิผลหรือไม่

“สิ่งที่ฉันพบว่ายากที่จะเอาจริงเอาจังกับเลเยอร์ 1 ที่กำลังเปิดตัวในตอนนี้คือ: คุณกำลังนำอะไรสู่ตลาดที่ดีกว่า Solana, Avalanche, Near เพื่อเป็นข้อมูลสำรองของ Ethereum?” สมิ ธ กล่าว “และแต่ละเครือข่ายเหล่านี้ก็มีคำตอบ แต่ท้ายที่สุดแล้ว ผู้ใช้ทุกคนก็สนใจเรื่องความเสถียรและค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมมากน้อยเพียงใด ดังนั้นฉันคิดว่านั่นคือสิ่งที่ซับซ้อนสำหรับฉันที่จะเห็นว่านี่คือการใช้ทุนที่ดีที่สุดทั้งด้านมนุษย์และการเงินในเวลานั้นหรือไม่”

เงินจำนวนมหาศาลที่หลั่งไหลเข้าสู่คลื่นลูกใหม่ Layer 1s จนถึงขณะนี้ได้เข้าสู่แผนจูงใจ ซึ่งเป็นสิ่งที่เดือดดาลเมื่อปลายปีที่แล้ว

Avalanche จัดสรรเงินเกือบครึ่งพันล้านดอลลาร์ในโทเค็น AVAX ดั้งเดิมในโครงการจูงใจสองโครงการในเดือนสิงหาคม 2021 และเดือนมีนาคมปีนี้ ทั้งหมดนี้เป็นความพยายามที่จะหลอกล่อนักพัฒนาและโครงการต่างๆ เข้าสู่ระบบนิเวศ มูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) บนบล็อคเชนเพิ่มขึ้นจากประมาณ 160 ล้านดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม 2021 เป็นสูงกว่า 12 พันล้านดอลลาร์ในเดือนธันวาคม ตามข้อมูลของ DeFi Llama TVL ร่วงลงเหลือประมาณ 10 พันล้านดอลลาร์ภายในกลางเดือนเมษายนปีนี้ ก่อนที่จะดิ่งลงสู่ระดับปัจจุบันที่ 2.5 พันล้านดอลลาร์

ความสมบูรณ์ของตลาด crypto ในวงกว้างก็เป็นปัจจัยหนึ่งเช่นกัน Solana ซึ่งยังไม่ได้เปิดตัวแพ็คเกจสิ่งจูงใจที่สำคัญ ได้ประสบกับ TVL ที่ลดลงซึ่งคล้ายกับ Avalanche ในช่วงเวลาเดียวกัน

“จนถึงตอนนี้ ยังไม่ชัดเจนว่าโซ่ใดๆ เหล่านี้มีพลังอยู่จริง” สมิ ธ กล่าว TVL ของ Ethereum ก็ลดลงเช่นกัน ตามข้อมูลของ DeFi Llama แม้ว่าจะน้อยกว่ามากก็ตาม — ลดลงจากประมาณ $160 พันล้านในเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้วเป็น $84 พันล้านในวันนี้

แม้จะมีความสงสัยของเขา Smith ยอมรับว่าปัญหาใด ๆ กับการเปลี่ยนที่คาดการณ์ไว้มากของ Ethereum ไปสู่ฉันทามติที่พิสูจน์การมีส่วนได้เสีย – ที่รู้จักกันในชื่อ "การควบรวมกิจการ" ในหมู่ผู้รู้รู้เกี่ยวกับการเข้ารหัสลับ – จะหมายความว่า "เกมบน" อีกครั้งสำหรับ blockchains ของคู่แข่ง ซึ่งรวมถึง Solana และคลื่นลูกแรกและโปรโตคอลที่ใช้การย้ายใหม่

“ความท้าทายสำหรับบล็อคเชนทั้งหมดคือคุณต้องหวังเป็นอย่างยิ่งว่าจะมีอะไรผิดพลาดเพื่อให้พวกเขาประสบความสำเร็จ” Smith กล่าว “หาก Ethereum ส่งมอบในการควบรวมและบนแผนงานการแบ่งส่วน จะไม่มีเหตุผลใหญ่โตสำหรับเชนเหล่านั้นจำนวนมาก”

© 2022 The Block Crypto, Inc. สงวนลิขสิทธิ์ บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่มีการเสนอหรือมีจุดประสงค์เพื่อใช้เป็นคำแนะนำทางกฎหมายภาษีการลงทุนการเงินหรือคำแนะนำอื่น ๆ