กฎระเบียบ Crypto กำลังมา โทเค็นใดที่ได้รับผลกระทบ 

โครงการเข้ารหัสลับหลายโครงการอาจต้องเผชิญกับการบังคับใช้ภายใต้แนวทางการกำกับดูแลที่เสนอเมื่อเร็ว ๆ นี้

สหรัฐฯ เดินหน้าสู่กฎระเบียบ Crypto

รัฐบาลสหรัฐกำลังจับกับกฎระเบียบด้านสินทรัพย์ดิจิทัล

ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ความคิดเห็นจากสมาชิกคนสำคัญของ Biden Administration การบังคับใช้จากหน่วยงานกำกับดูแล และรายงานหลายฉบับได้ให้ความกระจ่างว่ารัฐบาลสหรัฐฯ ตั้งใจที่จะควบคุม cryptocurrencies อย่างไร Janet Yellen รมว.คลัง โดยเฉพาะเสียงร้อง ในการเรียกร้องให้มีการควบคุมสินทรัพย์ดิจิทัล โดยเฉพาะเกี่ยวกับสินทรัพย์ที่ตรึงดอลลาร์ หลังจากการล่มสลายของ TerraUSD ในเดือนพฤษภาคม Yellen และสมาชิกรัฐสภาหลายคนมุ่งมั่นที่จะร่างกรอบการกำกับดูแลของ Stablecoin ที่ครอบคลุมเพื่อช่วยปกป้องนักลงทุนในสหรัฐฯ ร่างกฎหมายใหม่ที่ควบคุม Stablecoin ออกมาเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว รวมถึงการเลื่อนการชำระหนี้เป็นเวลาสองปีใน “Standcoin ที่มีหลักประกันภายใน” และอาจต้องการให้ผู้ออกเหรียญ Stablecoin ที่ไม่ใช่ธนาคารลงทะเบียนกับ Federal Reserve  

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์และสำนักงานคณะกรรมการกำกับสินค้าโภคภัณฑ์และการซื้อขายล่วงหน้าได้เพิ่มความพยายามในการบังคับใช้ crypto เมื่อเร็ว ๆ นี้ ในเดือนกรกฎาคม ก.ล.ต ผู้ถูกกล่าวหา crypto exchange Coinbase แสดงรายการโทเค็น "อย่างน้อยเก้า" ที่เชื่อว่าควรจัดเป็นหลักทรัพย์ หน่วยงานกำกับดูแลได้เปิดเผยว่ากำลังดำเนินการสอบสวนการแลกเปลี่ยน crypto ในสหรัฐอเมริกาทั้งหมด หลังจากที่ประธาน Gary Gensler ระบุว่าเขาเชื่อว่าหลายแพลตฟอร์มกำลังละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์โดยการซื้อขายกับลูกค้าของพวกเขาเอง CFTC ซึ่งมักถูกมองว่าผ่อนปรนกฎระเบียบด้านการเข้ารหัสลับมากกว่าสำนักงาน ก.ล.ต. ก็เช่นกัน จุดประกายความกังวลในหมู่ผู้ใช้ crypto ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาหลังจากที่ได้ยื่นฟ้อง Ooki DAO องค์กรอิสระที่กระจายอำนาจในคดีแรก เนื่องจากถูกกล่าวหาว่าใช้งานแพลตฟอร์มซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ผิดกฎหมาย

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลจำนวนมากเกี่ยวกับการบังคับใช้ crypto ที่เป็นไปได้นั้นมาจากข้อมูลแรกของทำเนียบขาว กรอบการกำกับดูแลการเข้ารหัสลับ ออกเมื่อต้นเดือนนี้ เอกสารดังกล่าวให้รายละเอียดว่าหน่วยงานของรัฐหลายแห่งพยายามดูแลการเติบโตของพื้นที่สินทรัพย์ดิจิทัลและมุ่งเน้นไปที่เป้าหมายตั้งแต่การส่งเสริมการเข้าถึงบริการทางการเงินไปจนถึงการต่อสู้กับอาชญากรรมทางการเงิน 

ด้วยการร่างและเผยแพร่เอกสารจำนวนมาก จึงกลายเป็นเรื่องยากมากขึ้นที่จะเข้าใจว่าเอกสารทั้งหมดจะโต้ตอบกับภูมิทัศน์ของ crypto ในปัจจุบันได้อย่างไร การบรรยายสรุป Crypto พิจารณา cryptocurrencies สามสกุลที่อาจเผชิญกับกฎระเบียบภายใต้กฎหมายที่เพิ่งเปิดตัว 

เงินสดทอร์นาโด (TORN) 

หลังจากที่กรมธนารักษ์ลงโทษ Tornado Cash โปรโตคอลความเป็นส่วนตัวโทเค็น TORN ของ TORN อาจเป็นสินทรัพย์ crypto ที่ชัดเจนที่สุดที่อาจเผชิญกับการพิจารณาด้านกฎระเบียบในอนาคต 

วันที่ 8 ส.ค. สำนักงานควบคุมทรัพย์สินต่างประเทศของกระทรวงการคลัง ประกาศว่าได้คว่ำบาตร โปรโตคอล เนื่องจาก "ล้มเหลวในการกำหนดการควบคุมที่มีประสิทธิภาพ" เพื่อป้องกันการฟอกเงินที่เกี่ยวข้องกับอาชญากรรมทางอินเทอร์เน็ต 

Tornado Cash ให้ผู้ใช้ฝาก ETH หรือ USDC จากที่อยู่ Ethereum หนึ่งและถอนไปยังอีกที่อยู่หนึ่ง ทำลายแนวการตรวจสอบย้อนกลับที่มักปรากฏบนบล็อคเชนแบบเปิด ในขณะที่ชาวคริปโตหลายคนใช้โปรโตคอลนี้เพื่อจุดประสงค์ที่ชอบด้วยกฎหมาย เช่น การรักษาความเป็นส่วนตัวทางการเงิน แต่ก็กลายเป็นช่องทางยอดนิยมสำหรับอาชญากรไซเบอร์ที่ต้องการฟอกสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกขโมย 

กรอบการกำกับดูแลด้านการเข้ารหัสลับของ Biden Administration ได้แสดงให้เห็นชัดเจนว่ามีความตั้งใจที่จะต่อสู้กับอาชญากรรมที่เกี่ยวข้องกับการเข้ารหัสลับทุกรูปแบบ รายงานชี้ให้เห็นถึงการใช้สินทรัพย์ดิจิทัลในกลุ่ม Lazarus Group ซึ่งเป็นองค์กรที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลเกาหลีเหนือซึ่งรับผิดชอบในการแฮ็ก crypto ที่สำคัญหลายครั้งในปีที่ผ่านมา ด้วยการตอบสนองอย่างเข้มงวดต่อกลุ่มอาชญากร โปรโตคอลใดๆ ที่ช่วยให้พวกเขาฟอกเงินที่ได้มาโดยมิชอบจะเป็นเป้าหมายหลักสำหรับการบังคับใช้ต่อไป 

แม้ว่าสหรัฐฯ จะคว่ำบาตรรหัสของ Tornado Cash ซึ่งทำให้การโต้ตอบใดๆ กับโปรโตคอลในสหรัฐฯ เป็นอาชญากร แต่ขณะนี้มีหน่วยงานเพียงเล็กน้อยที่สามารถทำได้เพื่อบังคับใช้คำสั่งห้าม อย่างไรก็ตาม โปรโตคอล DeFi อื่นๆ จำนวนมากที่ต้องการให้บริการผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกาได้ปฏิบัติตามมาตรการคว่ำบาตรในเชิงรุก โดยปิดกั้นที่อยู่ที่โต้ตอบกับ Tornado Cash จากการใช้บริการของพวกเขา 

ในการตอบสนองต่อการดำเนินการบังคับใช้กับ Tornado Cash นั้น TORN ได้สูญเสียมูลค่าจำนวนมาก โดยลดลงจากระดับสูงสุดในท้องถิ่นที่ 30.43 ดอลลาร์เป็น 5.70 ดอลลาร์ในวันนี้ เนื่องจากนักพัฒนาโปรโตคอลได้แสดงความสนใจเพียงเล็กน้อยในการปรับเปลี่ยน Tornado Cash เพื่อช่วยให้สอดคล้องกับกฎระเบียบต่อต้านการฟอกเงิน จึงไม่น่าเป็นไปได้ที่กฎระเบียบด้านการเข้ารหัสลับของสหรัฐฯ ในอนาคตจะไม่ทำอะไรเลยนอกจากทำร้ายมันและโทเค็นในอนาคต

MakerDAO (MKR และ DAI) 

ในขณะที่โปรโตคอล Maker และ DAI stablecoin ที่ overcollateralized ยังไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับกฎระเบียบด้านการเข้ารหัสลับของสหรัฐฯ แต่อย่างใด ผู้ใช้คาดการณ์ว่าอาจเกิดขึ้นได้ในอนาคตอันใกล้นี้ 

MakerDAO ผู้ร่วมก่อตั้ง Rune Christensen เมื่อเร็วๆ นี้ โพสต์ “Endgame Plan” ในฟอรัมการกำกับดูแลของ DAO โดยสรุปว่าโปรโตคอลสามารถวางตำแหน่งตัวเองให้ทนต่อกฎระเบียบของ crypto ในอนาคตได้อย่างไร ในข้อเสนอของเขา Christensen แนะนำให้ยืม DAI กับสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง และใช้ดอกเบี้ยที่ได้รับเพื่อซื้อ ETH ในตลาดเปิด ระดับที่ MakerDAO ประสบความสำเร็จในการสะสม ETH ในอีกสามปีข้างหน้าจะเป็นตัวกำหนดว่าควรพิจารณาปล่อยให้ DAI เลื่อนออกจากการตรึงเงินดอลลาร์เพื่อให้กลายเป็นสินทรัพย์ที่ลอยตัวได้ฟรีหรือไม่ 

Christensen เชื่อว่า MakerDAO มีแนวโน้มที่จะดึงดูดความสนใจจากหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ เนื่องจากออกเหรียญ Stablecoin ที่ตรึงค่าเงินดอลลาร์ เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้น โปรโตคอล Maker จะไม่สามารถปฏิบัติตามมาตรการคว่ำบาตรต่อต้านการฟอกเงินที่คล้ายกับที่ออกให้กับ Tornado Cash แม้ว่าจะต้องการก็ตาม ในสายตาของคริสเตนเซ่น จะเป็นทางเลือกระยะยาวที่ดีกว่าในการอนุญาตให้ DAI หลุดพ้นจากการตรึงเงินดอลลาร์และกลายเป็นสินทรัพย์ที่ลอยตัวได้ฟรี ช่วยลดภาระด้านกฎระเบียบที่วางไว้ในโปรโตคอล 

ในขณะนี้ ดูเหมือนไม่น่าเป็นไปได้ที่ MakerDAO จะต้องดำเนินการตามแผนดังกล่าว ร่างกฎหมาย House Stablecoin ที่เพิ่งออกใหม่ซึ่งผลิตขึ้นภายใต้การกำกับดูแลของ Yellen ชี้ให้เห็นถึงแนวทางอนุรักษ์นิยมในการควบคุม Stablecoin ในร่างที่เสนอ มีเพียงเหรียญที่มีเสถียรภาพเหมือน Terra ที่เป็นหลักประกันโดยโทเค็นจากผู้ออกรายเดียวกันเท่านั้นที่จะต้องเผชิญกับการบังคับใช้ อย่างไรก็ตาม ร่างดังกล่าวยังกำหนดให้ผู้ออกเหรียญ Stablecoin ที่ไม่ใช่ธนาคารทั้งหมดต้องลงทะเบียนกับ Federal Reserve เพื่อให้บริการผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกาต่อไป เนื่องจากยังไม่มีการกำหนดรายละเอียดของกฎหมายดังกล่าว จึงไม่ชัดเจนว่าข้อกำหนดนี้จะหมายความว่า MakerDAO ไม่สามารถปฏิบัติตามได้หรือไม่ 

หาก MakerDAO ไม่สามารถลงทะเบียนเป็นผู้ออกเหรียญ Stablecoin ที่ไม่ใช่ธนาคารในสหรัฐอเมริกาได้ อาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าของโทเค็นการกำกับดูแล MKR ของโปรโตคอล DAI อาจกลายเป็นทรัพย์สินที่ถูกจำกัดภายในสหรัฐฯ และ OFAC ก็สามารถคว่ำบาตรสัญญาอัจฉริยะของโปรโตคอล Maker ได้เช่นเดียวกับที่ทำกับ Tornado Cash แม้ว่าสถานการณ์ในปัจจุบันจะดูไม่น่าเป็นไปได้ แต่ก็ยังควรคำนึงถึงความเสี่ยงด้านกฎระเบียบของ MakerDAO 

Monero (XMR)

สุดท้ายในรายการของเราไม่ใช่โปรโตคอล Ethereum เช่น Tornado Cash หรือ Maker แต่เป็นบล็อคเชนทั้งหมด—Monero 

Monero เปิดตัวเมื่อปี 2014 เป็นบล็อกเชนที่เน้นความเป็นส่วนตัวที่ประสบความสำเร็จมากที่สุด ซึ่งเห็นการใช้งานและการพัฒนาอย่างแข็งขันในปัจจุบัน ไม่เหมือนกับ Bitcoin หรือ Ethereum ที่ออกอากาศธุรกรรมและยอดคงเหลือในกระเป๋าเงินทั้งหมดบนบัญชีแยกประเภทสาธารณะ ธุรกรรมของ Monero นั้นเป็นส่วนตัวโดยสมบูรณ์ เครือข่ายใช้คุณสมบัติการรักษาความเป็นส่วนตัวหลายอย่าง เช่น ลายเซ็นเสียงกริ่ง การพิสูจน์ความรู้ที่เป็นศูนย์ ที่อยู่การลักลอบ และวิธีการปิดบังที่อยู่ IP เพื่อให้มั่นใจถึงความเป็นส่วนตัวและการไม่เปิดเผยตัวตนสำหรับผู้ใช้ทุกคน 

เช่นเดียวกับ Tornado Cash ความสามารถของ Monero ในการปกปิดความเป็นเจ้าของและต้นกำเนิดของเหรียญได้สร้างความเดือดดาลให้กับหน่วยงานกำกับดูแลในสหรัฐอเมริกา ในปี 2020 Internal Revenue Service ได้เริ่มเสนอเงินรางวัลจำนวน 625,000 ดอลลาร์แก่ผู้ที่สามารถถอดรหัสความเป็นส่วนตัวของ Monero และเปิดเผยธุรกรรมของผู้ใช้ได้สำเร็จ . อย่างไรก็ตาม เงินรางวัลนั้นไม่เคยถูกอ้างสิทธิ์ ซึ่งพูดถึงความแข็งแกร่งของเทคโนโลยีความเป็นส่วนตัวของ Monero 

ความยืดหยุ่นของ Monero เป็นดาบสองคม แม้ว่าอาจทำให้การใช้เครือข่ายน่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับผู้ที่ต้องการรักษาความเป็นส่วนตัวทางการเงิน แต่ก็เป็นเป้าหมายที่เป็นไปได้สำหรับการดำเนินการด้านกฎระเบียบและการบังคับใช้เพิ่มเติม เช่นเดียวกับ Tornado Cash อาชญากรไซเบอร์ใช้ Monero เพื่อทำกิจกรรมที่ผิดกฎหมาย ตัวอย่างเช่น บริษัทรักษาความปลอดภัยทางไซเบอร์ Avast มี ระบุก่อนหน้านี้ มัลแวร์ที่ใช้คอมพิวเตอร์ของเหยื่อเพื่อขุด Monero และส่งผลกำไรกลับไปยังผู้สร้างไวรัส 

แม้ว่า Monero จะเป็นผู้สมัครหลักสำหรับการบังคับใช้แม้ภายใต้ข้อบังคับปัจจุบัน แต่ก็ไม่มีการดำเนินการใดๆ กับมัน เจ้าหน้าที่น่าจะเน้นความพยายามของพวกเขาในโปรโตคอลที่อำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมที่ผิดกฎหมายในปริมาณที่สูงขึ้น (เช่น Tornado Cash) แทน อย่างไรก็ตาม หากพื้นที่เข้ารหัสลับและ Monero ยังคงเติบโต อาจเป็นเพียงเรื่องของเวลาก่อนที่ OFAC จะออกมาตรการคว่ำบาตรเพิ่มเติมต่อโปรโตคอลความเป็นส่วนตัว 

เช่นเดียวกับกรณีของ Tornado Cash และ TORN การบังคับใช้ Monero แบบใดก็ตามจะส่งผลกระทบต่อ XMR อย่างแน่นอน การแลกเปลี่ยน crypto ในสหรัฐฯ ทั้งหมดปฏิเสธที่จะรับเงินฝาก Monero หรือตลาดเปิดสำหรับ XMR เนื่องจากไม่สามารถตรวจสอบได้ว่าโทเค็นได้รับการจัดหาผ่านกิจกรรมที่ผิดกฎหมายหรือไม่ กฎระเบียบเพิ่มเติมทั้งจากภายในสหรัฐอเมริกาและต่างประเทศ มีแนวโน้มที่จะจำกัดการเข้าถึงบล็อคเชนหรือทำธุรกรรมที่ผิดกฎหมาย—และนั่นจะเป็นข่าวร้ายสำหรับ XMR 

อนาคตของกฎระเบียบ Crypto ของสหรัฐอเมริกา

ในขณะที่ Tornado Cash, MakerDAO และ Monero เป็นหนึ่งในโครงการเข้ารหัสลับที่มีแนวโน้มว่าจะเกี่ยวข้องกับกฎระเบียบในอนาคตมากที่สุด แต่โทเค็นอื่น ๆ จำนวนมากอาจได้รับผลกระทบเช่นกัน อย่างน้อยในสหรัฐอเมริกา มีแนวโน้มว่าโปรโตคอลทั้งหมดที่อำนวยความสะดวกในการซื้อขายสินทรัพย์ crypto ที่มีค่าจะต้องปฏิบัติตามกฎระเบียบป้องกันการฟอกเงินบางรูปแบบในอนาคต 

นอกจากนี้ ผู้ที่ออกเหรียญ Stablecoin แบบผูกกับดอลลาร์จะต้องเผชิญกับกฎระเบียบเพิ่มเติม ทั้งจากการรับรู้ถึงความปลอดภัยของเงินดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินประจำชาติและโครงการ Stablecoin ที่ล้มเหลวจำนวนมากซึ่งสร้างความเสียหายให้กับนักลงทุนในสหรัฐฯ หลายพันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ไม่ว่ากฎระเบียบดังกล่าวจะกระทบต่อการยอมรับ crypto หรืออำนวยความสะดวกในการนำไปใช้โดยกระแสหลักหรือไม่นั้นยังคงต้องจับตามอง ในขณะที่บางกรณีล่าสุดจากสำนักงาน ก.ล.ต. และ CFTC ดูเหมือนจะใช้แนวทางที่เข้มงวดกับ crypto คนอื่น ๆ เช่น House Stablecoin Bill ก็ค่อนข้างผ่อนปรน 

ไม่ว่าผู้ที่อยู่ในอวกาศจะชอบหรือไม่ก็ตาม กฎระเบียบ crypto กำลังมา และบรรดาผู้ที่ตระหนักและเข้าใจถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจะอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าสำหรับการเปลี่ยนแปลงนี้ มากกว่าผู้ที่เอาหัวจุ่มลงไปในทราย 

การเปิดเผยข้อมูล: ในขณะที่เขียนบทความนี้ ผู้เขียนเป็นเจ้าของ ETH, BTC และ cryptocurrencies อื่น ๆ อีกหลายสกุล