Rob Wolfram ผู้เชี่ยวชาญด้าน Bitcoin ที่อธิบายตนเองได้จัดทำแผนภูมิราคา BTC เทียบกับโมเดล Stock-to-Flow
ในแผนภูมิด้านล่าง ผู้เชี่ยวชาญด้านความปลอดภัยไอทีได้อธิบายพื้นที่สีน้ำเงินเข้มแสดงถึงค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานหนึ่งค่าของข้อผิดพลาดจากราคาที่คาดการณ์ไว้ต่อแบบจำลอง S2F ในเวลาเดียวกัน พื้นที่สีฟ้าอ่อนครอบคลุมค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานสองค่าจากราคาที่คาดไว้
อย่างไรก็ตาม ด้วยการเคลื่อนไหวของราคาที่หยาบคายเมื่อเร็ว ๆ นี้ Bitcoin ได้จมลงไปที่ 17,600 ดอลลาร์ในวันที่ 18 มิถุนายน และทะลุพื้นที่สีฟ้าอ่อนที่ขอบล่างเป็นครั้งแรก ทำให้เกิดคำถามถึงความถูกต้องของแบบจำลอง S2F
Bitcoin Stock-to-Flow Model คืออะไร?
รุ่น S2F ถูกสร้างขึ้นในเดือนมีนาคม 2019 โดยบัญชี Twitter ที่ไม่ระบุชื่อ @100 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ หรือที่รู้จักในชื่อ Plan B.
โมเดลนี้ใช้โมเดล stock-to-flow ที่มีอยู่ซึ่งกำหนดสูตรแรกสำหรับใช้กับสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ทองคำและแพลเลเดียม โมเดลนี้ยืนยันว่ามีความเป็นไปได้ที่จะทำนายราคาของสินทรัพย์โดยพิจารณาจากความขาดแคลนในช่วงเวลาหนึ่ง
กล่าวอีกนัยหนึ่ง โมเดลนี้ตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างโฟลว์ (หรือผลผลิตที่ขุดได้ประจำปีของโทเค็น) และสต็อก (หรือโทเค็นที่หมุนเวียน)
คาดการณ์ว่าราคาของ Bitcoin จะสูงถึง $100,000 ภายในกลางปี 2024 และ $1,000,000 ภายในกลางปี 2025
แต่ด้วยการละเมิดขีดจำกัดล่างเป็นครั้งแรก มีเอกสารหลักฐานว่าแบบจำลองไม่ถูกต้อง
ข้อจำกัดของแบบจำลอง Stock-to-Flow
ในอดีต นักวิจารณ์ได้ชี้ให้เห็นถึงเหตุผลหลายประการสำหรับข้อจำกัดของตัวแบบ ประเด็นที่เกี่ยวข้องมากที่สุดคือการสันนิษฐานว่าความขาดแคลนหรืออุปทานเป็นเพียงตัวขับเคลื่อนมูลค่าเท่านั้น สิ่งนี้ไม่ได้พิจารณาถึงปัจจัยขับเคลื่อนราคาที่สำคัญอื่นๆ กล่าวคือ ผลกระทบของอุปสงค์
บางทีทฤษฎีพื้นฐานที่สุดเกี่ยวกับราคาก็คือความสัมพันธ์ระหว่าง อุปสงค์และอุปทาน. โดยที่เมื่ออุปทานเกินอุปสงค์ ราคาก็จะลดลง และเมื่ออุปสงค์มีมากกว่าอุปทาน ราคาก็จะสูงขึ้น
อย่างไรก็ตาม โมเดล S2F ข้ามอิทธิพลของความต้องการ Bitcoin ในขณะที่มองข้ามเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิด เช่น การล่มสลายทางเศรษฐกิจหรือเหตุการณ์ Black Swan
นักวิจารณ์กล่าวว่าแบบจำลองนี้ขาดความเข้มงวดทางวิทยาศาสตร์โดยเน้นที่ความขาดแคลนและดึงข้อมูลจากชุดข้อมูลที่มีอายุเพียง 13 ปีเท่านั้น
ในการตอบสนองต่อการละเมิดขอบเขตล่าง Writer and Mining Analyst แซ็ค โวลล์ ทวีตว่า Bitcoin ยังไม่ตาย แต่ยังคงพูดต่อไปว่า S2F ถูกเปิดเผยว่าเป็นการหลอกลวง
Bitcoin ยังไม่ตาย
แต่กลโกง Stock-to-Flow นั้นเป็นเช่นนั้นจริง ๆ pic.twitter.com/ZYZ0NR8n92
- Zack Voell (@zackvoell) มิถุนายน 19, 2022
ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าจะเปิดเผยว่าการละเมิดดังกล่าวเป็นความผิดปกติหรือสัญญาณที่เลวร้ายกว่านั้น
ที่มา: https://cryptoslate.com/recent-volatility-sees-bitcoin-stock-to-flow-model-breached-for-the-first-time/