ก.ล.ต. ของสหรัฐฯ กำลังพยายามควบคุมการจัดหา Bitcoin หรือไม่?

เมื่อ CME Group เปิดตัวครั้งแรก Bitcoin ฟิวเจอร์ส สัญญาในปี 2017 ประธานกิตติมศักดิ์ของบริษัท Leo Melamed ประกาศอย่างมีชื่อเสียงว่าเขาจะ 'เชื่อง' Bitcoin ตั้งแต่นั้นมา ETF หลายแห่งได้รับการอนุมัติจากสำนักงาน ก.ล.ต. แต่เมื่อการแลกเปลี่ยนเพิ่มอุปทานของ BTC โดยการขาย “กระดาษ Bitcoin” คำถามเกี่ยวกับการจัดการตลาดก็เริ่มปรากฏขึ้น

เมด บอก สำนักข่าวรอยเตอร์ ณ เวลานั้น “เราจะควบคุม ทำให้ Bitcoin ไม่ดุร้ายหรือดุร้าย เราจะทำให้มันกลายเป็นตราสารการค้าปกติที่มีกฎเกณฑ์”

กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนหรือ ETF อนุญาตให้นักลงทุนซื้อสินทรัพย์ที่ติดตามราคาของ Bitcoin แต่ไม่ได้เป็นเจ้าของสินทรัพย์อ้างอิงโดยตรงด้วยตนเอง ในสหรัฐอเมริกา กองทุนดังกล่าวอยู่ภายใต้การควบคุมของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.)

มีโครงสร้างคล้ายกับ IOU ซึ่งเป็นเอกสารยอมรับหนี้อย่างไม่เป็นทางการ ETF จะอยู่ในรูปของกระดาษที่สามารถแลกเปลี่ยนได้ในระหว่างกระบวนการซื้อขาย ผู้สังเกตการณ์กังวลว่าเป้าหมายของกระดาษ Bitcoin คือการจัดการสินทรัพย์อ้างอิงด้วยความช่วยเหลือของ ก.ล.ต. ในฐานะผู้ควบคุมหรือไม่

การจัดการ Bitcoin: ธนาคารต้องการการควบคุม

“มันเป็นธนาคารที่พยายามจะควบคุม แต่มันก็เป็นแค่ระบบปกติที่พวกเขาใช้” James Crypto Guru ผู้ก่อตั้งและ CEO ของแพลตฟอร์ม crypto เมจิคคราฟต์บอก BeInCrypto

“ในทางที่มันควบคุมและบงการ แต่ผู้คนเข้าใจว่าพวกเขาต้องการ Bitcoin จากบล็อกเชน และเมื่อเวลาผ่านไป ขนาด [การถือครอง BTC ของธนาคาร] ก็จะเล็กกว่าตลาดโดยรวมมาก” เทรดเดอร์และผู้มีอิทธิพลบน YouTube กล่าว

James Crypto Guru คาดว่าปัญหาของการจัดการตลาดจะส่งผลให้ราคาของ Bitcoin ลดลงในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว “[นี่จะ] ดีมากสำหรับการรับเลี้ยงบุตรบุญธรรม” เขากล่าวเสริม

ก.ล.ต. ได้รับการอนุมัติ Bitcoin ETF กองทุนแรกที่ลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในเดือนตุลาคม 2021 กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Proshares Bitcoin Strategy เปิดตัวในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กเมื่อวันที่ 19 ตุลาคม กลายเป็น Bitcoin กองทุนแรก อีทีเอฟ ในประเทศสหรัฐอเมริกา

หุ้นมูลค่าเกือบ 1 พันล้านดอลลาร์ถูกเปลี่ยนมือระหว่างการซื้อขายวันแรก หลังจากการอนุมัติของ ETF ราคาของ Bitcoin พุ่งสูงขึ้นเป็น 64,124 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดในขณะนั้น แต่ Bitcoin มี ทรุด ตั้งแต่นั้นมา 75% เป็น 16,500 ดอลลาร์ในขณะที่เขียน

Willy Woo นักวิเคราะห์คริปโตให้ความเห็นว่า Bitcoin futures ETF นั้นไม่ดีสำหรับนักลงทุนรายย่อย เนื่องจากมันทำให้นักลงทุนสถาบัน เช่น กองทุนเฮดจ์ฟันด์ได้เปรียบ

“ในความคิดของฉัน มันจะเป็นวิธีที่แพงในการถือ BTC” Woo ทวีต แล้ว. “กองทุนแลกเปลี่ยนซื้อขายอย่างมีประสิทธิภาพจากภายนอกที่ถือครอง Bitcoin เพื่อป้องกันความเสี่ยงผ่านห่วงโซ่ของแรงจูงใจในการทำกำไร” เขาให้ความเห็น

Woo โต้แย้งว่า Bitcoin Futures ETF มี “ศักยภาพในการกดราคาและอีกมากมาย การระเหย เนื่องจากการครอบงำในอนาคต” นั่นเพราะเขาคาดหวัง BTC ฟิวเจอร์ส เพื่อให้ได้ราคาที่แพงกว่าเมื่อเทียบกับราคาสปอตเนื่องจากตำแหน่งขนาดใหญ่และยาวที่เปิดโดยกองทุนเฮดจ์ฟันด์

มาตรฐานทองคำ

ในตลาดทองคำ เป็นเรื่องปกติที่ ETF เป็นผู้นำด้านราคา นอกจากนี้ยังใช้สำหรับการค้นหาราคาตามผู้เชี่ยวชาญ แนวทางเดียวกันนี้ดูเหมือนจะได้รับการปรับให้เข้ากับตลาด Bitcoin เช่นกัน

กลุ่ม CME การเรียกร้อง ว่าสัญญาฟิวเจอร์ส Bitcoin จะช่วยให้นักลงทุน “ได้รับประโยชน์จากการค้นพบราคาที่มีประสิทธิภาพในตลาดฟิวเจอร์สที่โปร่งใส”

Serhii Zhdanov ซีอีโอของการแลกเปลี่ยน crypto เกียรติบอกกับ BeInCrypto ว่าควรมีการตรวจสอบการเปิดตัว Bitcoin แบบกระดาษ “การจัดการตลาดการเงินเป็นปัญหาร้ายแรง ไม่เพียงแต่สำหรับ crypto เท่านั้น แต่ยังรวมถึงสินทรัพย์ที่มีการซื้อขายสาธารณะอื่นๆ ด้วย” เขากล่าว

“เมื่อพูดถึง CME ก.ล.ต. จะทำหน้าที่เป็นสุนัขเฝ้าบ้านซึ่งรับประกันทรัพย์สิน ความปลอดภัย. การสร้างและควบคุมสินทรัพย์ดังกล่าวควรมีความโปร่งใสและเข้าใจได้สำหรับนักลงทุน สิ่งนี้ทำให้พวกเขามั่นใจได้ว่าการลงทุนของพวกเขามีความปลอดภัย”

BeInCrypto ติดต่อกับ Hester Peirce กรรมาธิการ ก.ล.ต. แต่เธอไม่สามารถแสดงความคิดเห็นได้ “เนื่องจากการกดธุรกิจ”

คริส เอสปาร์ซา ซีอีโอของ ห้องนิรภัยการเงินกล่าวว่าเป้าหมายของสัญญาฟิวเจอร์สของ Bitcoin คือไม่เคยจัดการกับสินทรัพย์อ้างอิง แม้ว่าสิ่งนั้นอาจเกิดขึ้นได้ก็ตาม เขากล่าวต่อไปเพื่อเตือนผู้ที่อาจเป็นนักต้มตุ๋น

“เป้าหมายคือการเปิดการซื้อขายให้กับนักลงทุนจำนวนมากขึ้นโดยไม่ต้องจัดการกับสินทรัพย์อ้างอิง น่าเสียดายที่อนุญาตให้ผู้คนแลกเปลี่ยนสิ่งของที่ไม่ได้อยู่ในความครอบครองของพวกเขา” Esparza กล่าวกับ BeInCrypto

“ผลกระทบนั้นยอดเยี่ยมมาก เมื่อผู้คนสามารถซื้อขายฟิวเจอร์สและ Bitcoin ได้โดยไม่ต้องถือสินทรัพย์ที่จับต้องได้ 'กระดาษ Bitcoin' สามารถมีอิทธิพลอย่างมากต่อราคาเมื่อมีการซื้อและขาย”

ไม่ใช่ความมืดมนและหายนะทั้งหมด

มูลค่าหลักของ Bitcoin มาจากสองสิ่ง ประการแรก BTC ไม่เหมือนกับสินทรัพย์เข้ารหัสอื่น ๆ BTC มีการกระจายอำนาจอย่างแท้จริง ประการที่สอง ความขาดแคลน ด้วยอุปทานสูงสุด 21 ล้านเหรียญ

อย่างไรก็ตาม Bitcoin ETFs เพิ่มอุปทานของ Bitcoin โดยการขายกระดาษ Bitcoin นักลงทุนไม่จำเป็นต้องถือ BTC ใด ๆ โดยตรง อุปทานที่เพิ่มขึ้นทำให้มูลค่าของเหรียญลดลง

“ดังนั้น ไม่ว่าเป้าหมายคือการจัดการกับสินทรัพย์อ้างอิงหรือไม่ มันก็เกิดขึ้นอย่างแน่นอน” Ben Sharon ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของแพลตฟอร์มโทเค็นทองคำกล่าว อิลลูมิแชร์.

ไม่ใช่ความเศร้าโศกและหายนะของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า Bitcoin Andrew Weiner รองประธานการแลกเปลี่ยน crypto เอเชีย MEXอธิบายว่าสิ่งที่เรียกว่ากระดาษ Bitcoin จัดการกับความสงสัยของคนที่รู้เรื่อง cryptocurrencies เพียงเล็กน้อย

“การเกิดขึ้นของกระดาษ Bitcoin มากขึ้นเรื่อย ๆ แสดงให้เห็นว่าการปฏิบัติตามข้อกำหนดและความสมบูรณ์ของ BTC ได้รับการยอมรับอย่างสูงจากตลาด” Weiner กล่าวกับ BeInCrypto ทางอีเมล

“สิ่งนี้ไม่เพียงช่วยเร่งการเข้ามาของนักลงทุนสถาบันแบบดั้งเดิมและผู้ค้าดั้งเดิมรายอื่น ๆ แต่ยังเพิ่มความมั่นใจให้กับผู้ใช้ crypto Paper Bitcoin จะแนะนำกองทุนจากโลกการเงินแบบดั้งเดิม ซึ่งคาดว่าจะเพิ่ม BTC ให้สูงขึ้นไปอีก”

Serhii Zhdanov ซีอีโอของการแลกเปลี่ยน EXMO แบ่งปันมุมมองของ Weiner Zhdanov จัดทำรายการผลประโยชน์ที่ได้รับจาก Bitcoin ETF ซึ่งรวมถึงการกระจายความเสี่ยง “การบริหารความเสี่ยงที่ยืดหยุ่น โอกาสในการป้องกันตำแหน่ง และเงินทุนไหลเข้าของสถาบัน”

“แนวคิดเบื้องหลังกระดาษ Bitcoin แทบจะไม่สามารถเรียกได้ว่าเป็นการบิดเบือน เพราะมันทำหน้าที่ในการพัฒนาภาคส่วนนี้ในฐานะผู้มีส่วนร่วมในอุตสาหกรรมการเงินที่เต็มเปี่ยม” Zhdanov ให้รายละเอียด

“ข้อดีของสินทรัพย์ดังกล่าวมีมากกว่าข้อเสีย แต่จำเป็นต้องประเมินกองทุนหรือการแลกเปลี่ยนโดยพื้นฐานที่ออกสินทรัพย์ประเภทดังกล่าว เนื่องจากไม่มีใครอยากสูญเสียเงิน”

Zhdanov กล่าวว่าหากจัดการได้ดี กระดาษ Bitcoin สามารถทำงานได้ในลักษณะเดียวกับกระดาษทองคำ น้ำมัน เงิน และทองแดง รวมถึงสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ เขากล่าวว่า Bitcoin ETF จะมีผลในเชิงบวกต่อการกำหนดราคา BTC เนื่องจากการมีส่วนร่วมที่เพิ่มขึ้นจากสถาบันต่างๆ

ภัยคุกคามจากการกระจายอำนาจ

Bitcoin ฟิวเจอร์ส ETF อาจดีสำหรับการยอมรับในกระแสหลัก อย่างไรก็ตาม มันอาจจะไป “ขัดกับหลักการกระจายอำนาจซึ่ง BTC ย่อมาจาก”

มีความกังวลเกี่ยวกับ BTC ที่ถูก 'ยึด' โดยกองทุนเฮดจ์ฟันด์และธนาคารขนาดใหญ่ ซึ่งอาจลงเอยด้วยการจัดการราคา

“BTC เป็นเครื่องมือผู้ถือแบบกระจายศูนย์เป็นกุญแจสำคัญ ลองนึกภาพว่าถ้า Bitcoin ทั้งหมดถูกถือครองเป็น ETF ที่ดูแลโดยผู้ให้บริการรายเดียว” กล่าวว่า Willy Woo ปีที่แล้ว

“ตอนนี้ผู้ให้บริการรายนั้นสามารถเปลี่ยนอัตราส่วนการแปลงสภาพได้ แล้วแยกออกเป็นคำสั่งใหม่ในภายหลัง สิ่งนี้เกิดขึ้นกับทองคำเมื่อเราอยู่ในมาตรฐานการเงินทองคำ”

Gary Gensler ประธาน ก.ล.ต. เคยแสดงการสนับสนุนกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin ฟิวเจอร์สที่ “ให้การคุ้มครองนักลงทุนที่สำคัญ” ตามที่ระบุไว้ภายใต้ Investments Company Act ปี 1940

อย่างไรก็ตาม ประโยชน์ทั้งหมดของแนวคิดนี้จะเห็นได้เมื่อมีเสถียรภาพที่ดีขึ้นในตลาด ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่า นี่เป็นเรื่องจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางการเมืองที่มีอิทธิพลต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาดและเศรษฐกิจ

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ

ข้อมูลทั้งหมดที่มีอยู่ในเว็บไซต์ของเราเผยแพร่โดยสุจริตและเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น การดำเนินการใด ๆ ที่ผู้อ่านดำเนินการกับข้อมูลที่พบในเว็บไซต์ของเราถือเป็นความเสี่ยงของตนเอง