ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าตลาดหมีการขุด Bitcoin มีหนทางที่จะไป

Bitcoin (BTC) การขุดเป็นแกนหลักของระบบนิเวศ BTC และผลตอบแทนของนักขุดยังให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของราคา BTC และความสมบูรณ์ของภาคการเข้ารหัสที่กว้างขึ้น

เป็นเอกสารอย่างดีว่า นักขุด Bitcoin กำลังดิ้นรน ในตลาดหมีในปัจจุบัน Blockstream เป็นผู้นำ นักขุด Bitcoin เพิ่งระดมทุนด้วยส่วนลด 70%.

กิจกรรมการขุดในปัจจุบันมีความคล้ายคลึงกันกับตลาดหมี BTC ในอดีตโดยมีข้อแม้บางประการ

มาดูกันว่าสิ่งนี้มีความหมายอย่างไรกับวัฏจักร Bitcoin ปัจจุบัน

การวิเคราะห์แสดงให้เห็นว่าตลาดหมีอาจดำเนินต่อไปตามรอบก่อนหน้า

ความสามารถในการทำกำไรจากการขุด Bitcoin สามารถวัดได้จากรายได้ของผู้ขุดต่อกิโลวัตต์ชั่วโมง (kWh) ตามที่ Jaran Mellerud นัก Bitcoin นักวิเคราะห์ สำหรับดัชนี Hashrate ตลาดหมีการขุด BTC มีระยะเวลาที่ยั่งยืนของรายได้ต่อกิโลวัตต์ชั่วโมงที่น้อยกว่า $0.25 ภายใต้สมมติฐานของเขา เขาคำนวณโดยใช้เครื่องขุด Bitcoin ที่มีประสิทธิภาพสูงสุดในตลาด

ตลาดหมีในปี 2018 กินเวลานานเกือบหนึ่งปี ส่ง kWh ไปที่จุดต่ำสุดที่ 0.12 ดอลลาร์ หลังจากแนวโน้มขาลง ตลาดกระทิงสั้นเริ่มขึ้นจนกระทั่งตลาดหมีในปี 2019 เริ่มขึ้น

จากข้อมูลของ Mellerud ตลาดหมีในปี 2019 สร้างรายได้ต่ำเป็นประวัติการณ์ต่อกิโลวัตต์ชั่วโมงที่ 0.083 ดอลลาร์ และกินเวลา 463 วัน ในขณะที่ราคา Bitcoin ลดลงเหลือ 5,000 ดอลลาร์

ตลาดหมีการขุดล่าสุดเริ่มต้นในเดือนเมษายน 2022 ตามการวิเคราะห์รายได้ต่อกิโลวัตต์ชั่วโมงของ Mellerud ณ วันที่ 8 ธันวาคม ตลาดหมีในปัจจุบันกินเวลานาน 225 วันโดยมีรายได้ขั้นต่ำที่ 0.108 ดอลลาร์ต่อกิโลวัตต์ชั่วโมง ตัวเลขดังกล่าวสูงกว่าในรอบหมีก่อนหน้าเนื่องจากราคาพลังงานที่สูง

เมื่อเปรียบเทียบรอบการขุดหมีในปัจจุบัน ตลาดหมีอย่างน้อย 138 วันอาจดำเนินต่อไปก่อนที่ตลาดจะพลิกผัน ความแตกต่างระหว่างช่วงเวลานี้กับรอบที่ผ่านมาคือ ก่อนหน้านี้ นักขุดส่วนใหญ่ใช้เงินทุนด้วยตนเอง ในขณะที่ตอนนี้ มีนักขุดจำนวนมากที่สนับสนุนการเติบโตอย่างรวดเร็วด้วยหนี้สิน

หุ้นเหมืองสาธารณะรู้สึกเจ็บปวด

ที่จุดสูงสุด หุ้นขุด Bitcoin มีมูลค่าสะสมมากกว่า 17 พันล้านดอลลาร์ในตลาดกระทิงในปี 2021 ตลาดกระทิงเพิ่มความสนใจของนักลงทุนและกระตุ้นการเติบโตของหุ้นการขุด BTC พุ่งสูงขึ้นจาก 2 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน 2020

หลังจากถึงจุดสูงสุดของตลาดกระทิงในปี 2021 หุ้นการขุด crypto อยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างมาก โดยหลายตัวลดลงถึง 90%

หนี้จำนวนมหาศาลที่บริษัทเหมืองสาธารณะดำเนินการอยู่ ณ จุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของ Bitcoin กำลังสร้างอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนจำนวนมาก

กระจก กระจกบนผนัง ใครคือประชาชนที่แข็งแกร่งที่สุด #bitcoin คนขุดแร่ของพวกเขาทั้งหมด? pic.twitter.com/pnpypsxcAu

- จรัล เมลเลอร์รุด (@JMellerud) December 5, 2022

ตัวอย่างที่ดีของการที่ตลาดหมีเพิ่มการพึ่งพาหนี้สินของนักขุดคือการดูที่ Core Scientific ก่อนตลาดหมีในเดือนเมษายน Core Scientific มีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเพียง 0.6 ตั้งแต่จุดเริ่มต้นของตลาดหมี ตัวเลขดังกล่าวเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 24.2 หนี้สินต่อทุน

ด้วยตลาดหมีการขุด Bitcoin ที่คาดว่าจะดำเนินต่อไปตามแนวโน้ม BTC ที่ผ่านมา นักขุดสาธารณะจำนวนมากจะเผชิญกับการบีบส่วนของผู้ถือหุ้น ในขณะที่หนี้ของนักขุดยังคงเพิ่มขึ้น นักลงทุนอาจตื่นตระหนก และทำให้ราคาในตลาดหุ้นตกต่ำมากยิ่งขึ้น