Bitcoin พุ่งทะลุ 23 ดอลลาร์ การชุมนุมจะยั่งยืนหรือไม่? (การวิเคราะห์)

Bitcoin ขยับสูงขึ้นเนื่องจากตลาดตราสารทุนได้รับกำไรมากขึ้น cryptocurrency ที่ใหญ่ที่สุดในโลกตามมูลค่าตลาดเพิ่มขึ้นกว่า 23,000 ดอลลาร์ในวันอังคาร ตั้งแต่ต้นปี ทั้ง Bitcoin และ Ethereum เพิ่มการพุ่งขึ้น 40% สู่วิถีของพวกเขา ถอนการถ่ายโอนข้อมูลหลัง FTX ทั้งหมด

ไม่จำเป็นต้องพูด การชุมนุมที่กำลังดำเนินอยู่ได้จุดประกายความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนบนฉากหลังของการนองเลือดในปีที่แล้ว เช่นเดียวกับการชุมนุมปลอมอีกหลายครั้งตามมา อย่างไรก็ตาม Bankless ล่าสุด รายงาน เสนอว่า “มีเหตุผลที่จะเชื่อได้ว่าการชุมนุมครั้งนี้อาจมีขา”

'หมีออกจากท้องฟ้า'

หนึ่งในเหตุผลหลักที่ Bankless ชี้ให้เห็นก็คือ แทบไม่มีข้อเสนอแนะว่าตลาดมีเลเวอเรจมากเกินไป ปี 2022 เกิดเหตุการณ์ลดการใช้เงินกู้ครั้งใหญ่เมื่อโครงสร้างพื้นฐานแบบรวมศูนย์พังทลายลง ซึ่งได้ล้างภาระหนี้จำนวนมหาศาลออกไป

ความสนใจแบบเปิดสำหรับอนาคตถาวรก็เห็นการลดลงอย่างมากเช่นกัน

ประการหนึ่ง วาฬ DeFi นั้น “ไม่ได้ใช้ประโยชน์มากเกินไปเป็นพิเศษ” เพื่อกระตุ้นเหตุการณ์อื่นของการชำระบัญชีแบบเรียงซ้อนคล้ายกับ FTX และ COVID ดังนั้นจำเป็นต้องมี "การช็อกจากภายนอก" เนื่องจากมีตำแหน่ง ETH ที่ชำระบัญชีได้เพียง 164 ล้านดอลลาร์ที่สูงกว่า 1,000 ดอลลาร์ในโปรโตคอลการให้ยืมเช่น Maker, Aave, Compound, Euler และ สภาพคล่อง

“แม้ว่าผู้เล่นที่เสียเปรียบอย่าง DCG จะยังคงอยู่ แต่ก็ไม่มีอะไรบ่งบอกว่าตลาดมีเลเวอเรจมากเกินไป เมื่อพิจารณาจากการชำระบัญชีระยะสั้นจำนวนมหาศาล YTD ดูเหมือนว่าหมีไม่ใช่กระทิงที่อยู่เหนือท้องฟ้าของพวกเขา”

การวัดเพิ่มเติม

ตำแหน่งของนักลงทุนและผู้ค้ายังชี้ให้เห็นว่าการชุมนุมสามารถยั่งยืนได้ เมื่อตรวจสอบเพิ่มเติมพบว่านักลงทุนถือสินทรัพย์เป็นเงินสดเป็นส่วนใหญ่ ในขณะเดียวกัน ข้อมูลจาก Nansen แสดงให้เห็นว่า เปอร์เซ็นต์ของพอร์ตการลงทุนของปลาวาฬขนาดใหญ่ที่ถือเงินสดอยู่ที่ 25% แม้ว่ามูลค่าจะลดลงจากจุดสูงสุดที่ 40% รายงานระบุว่ายังคงอยู่ที่ "ระดับที่สูงขึ้นเป็นประวัติการณ์"

ช่วงดังกล่าวบ่งชี้ว่านักลงทุนไม่ได้รับการจัดสรรอย่างเต็มที่โดยมี "กระสุนจำนวนมากที่เหลืออยู่ข้างสนาม" เพื่อผลักดันราคาให้สูงขึ้น

สภาพคล่องบางส่วนได้ออกจากตลาดเนื่องจาก Stablecoin ลดลงมากกว่า 4% จาก 142 พันล้านดอลลาร์เป็น 136 พันล้านดอลลาร์ แต่ปรากฏว่าทุนที่เหลืออยู่ยังมีผงแห้งอยู่เป็นจำนวนมาก

นอกจากนี้ ประเภทสินทรัพย์ที่มีความอ่อนไหวสูงต่อสภาพคล่องในตลาดการเงินที่กว้างขึ้น สภาวะทางการเงินที่ผ่อนคลายอาจทำหน้าที่เป็น ขาขึ้น พยักหน้าให้กับราคา crypto