ข้อมูลตัวเลือก Bitcoin แสดงให้เห็นว่าราคา BTC ต่ำกว่า $17 ให้ผลตอบแทน $200M ในวันศุกร์

Bitcoin (BTC) พุ่งต่ำกว่า 16,000 ดอลลาร์ในวันที่ 9 พ.ย. ทำให้ราคาแตะระดับต่ำสุดในรอบสองปี การปรับฐานสองวันรวมเป็น 27% ของแนวโน้มขาลงและกำจัดมูลค่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าระยะยาว (ซื้อ) มูลค่า 352 ล้านดอลลาร์

จนถึงปัจจุบัน ราคา Bitcoin ลดลง 65% ในปี 2022 แต่จำเป็นต้องเปรียบเทียบการดำเนินการด้านราคากับบริษัทเทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุดในโลก ตัวอย่างเช่น Meta Platforms (META) ลดลง 70% เมื่อเทียบเป็นรายปี และ Snap Inc. (SNAP) ลดลง 80% นอกจากนี้ Cloudflare (NET) สูญเสีย 71% ในปี 2022 ตามด้วย Roblox Corporation (RBLX) ลดลง 70%

แรงกดดันด้านเงินเฟ้อและความหวาดกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกได้ผลักดันให้นักลงทุนออกจากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง การเคลื่อนไหวเพื่อการป้องกันนี้ทำให้ผลตอบแทน 4.33 ปีของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อยู่ที่ 15% เมื่อต้นเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ XNUMX ปี นักลงทุนต้องการเบี้ยประกันที่สูงขึ้นเพื่อระงับหนี้รัฐบาล ส่งสัญญาณว่าขาดความเชื่อมั่นในความสามารถของธนาคารกลางสหรัฐในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

ความเสี่ยงต่อการติดเชื้อจาก การล้มละลายของ FTX และ Alameda Research เป็นปัญหาเร่งด่วนที่สุด กลุ่มการค้าจัดการกองทุนโครงการ cryptocurrency หลายแห่งและเป็นการแลกเปลี่ยนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า Bitcoin ที่ใหญ่เป็นอันดับสอง

บูลส์มองโลกในแง่ดีเกินไปและจะต้องรับผลที่ตามมา

ดอกเบี้ยแบบเปิดสำหรับออปชั่นหมดอายุ 11 พ.ย. ที่หมดอายุคือ 710 ล้านดอลลาร์ แต่ตัวเลขจริงจะลดลงเนื่องจากวัวไม่พร้อมสำหรับราคาที่ต่ำกว่า 19,000 ดอลลาร์ ผู้ค้าเหล่านี้มีความมั่นใจมากเกินไปหลังจากที่ Bitcoin อยู่เหนือ 20,000 ดอลลาร์มาเกือบสองสัปดาห์

อัตราส่วนการเรียกต่อการพุท 0.83 สะท้อนถึงความไม่สมดุลระหว่างดอกเบี้ยเปิด (ซื้อ) มูลค่า 320 ล้านดอลลาร์ และตัวเลือกการขาย (ขาย) มูลค่า 390 ล้านดอลลาร์ ปัจจุบัน Bitcoin ยืนใกล้ 17,500 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าการเดิมพันรั้นส่วนใหญ่จะไร้ค่า

หากราคาของ Bitcoin ยังคงต่ำกว่า 18,000 ดอลลาร์ในเวลา 8 น. UTC ในวันที่ 00 พฤศจิกายน จะมีตัวเลือกการโทร (ซื้อ) มูลค่าเพียง 11 ล้านดอลลาร์เท่านั้น ความแตกต่างนี้เกิดขึ้นเพราะสิทธิ์ในการซื้อ Bitcoin ที่ 45 ดอลลาร์หรือ 18,000 ดอลลาร์นั้นไร้ประโยชน์หาก BTC ซื้อขายต่ำกว่าระดับนั้นเมื่อหมดอายุ

Bears ตั้งเป้าไว้ที่ 17 ดอลลาร์เพื่อรับผลกำไร 200 ล้านดอลลาร์

ด้านล่างนี้คือสามสถานการณ์ที่เป็นไปได้มากที่สุดโดยพิจารณาจากการเคลื่อนไหวของราคาในปัจจุบัน จำนวนสัญญาออปชั่นที่มีให้ในวันที่ 11 พ.ย. สำหรับตราสาร Call (กระทิง) และพุท (หมี) แตกต่างกันไป ขึ้นอยู่กับราคาหมดอายุ ความไม่สมดุลที่สนับสนุนแต่ละฝ่ายถือเป็นผลกำไรตามทฤษฎี:

• ระหว่าง $ 16,000 ถึง $ 18,000: โทร 1,300 เทียบกับ 12,900 วาง Bears ครองกำไร 200 ล้านเหรียญ
• ระหว่าง $ 18,000 ถึง $ 19,000: 2,500 สายเทียบกับ 10,200 สาย ผลลัพธ์สุทธิสนับสนุนตราสารพุท (หมี) 140 ล้านดอลลาร์
• ระหว่าง $ 19,000 ถึง $ 20,000: 3,600 สายเทียบกับ 5,900 สาย ผลลัพธ์สุทธิสนับสนุนตราสารพุท (หมี) 40 ล้านดอลลาร์

การประมาณการคร่าวๆ นี้พิจารณาตัวเลือกการโทรที่ใช้ในการเดิมพันรั้นและตัวเลือกการวางเฉพาะในการซื้อขายที่เป็นกลางถึงตลาดหมี ถึงกระนั้น การทำให้เข้าใจง่ายเกินไปนี้ก็ไม่สนใจกลยุทธ์การลงทุนที่ซับซ้อนมากขึ้น

ตัวอย่างเช่น ผู้ค้าสามารถขายตัวเลือกการโทร และได้รับความเสี่ยงเชิงลบต่อ Bitcoin อย่างมีประสิทธิภาพเหนือราคาเฉพาะ แต่น่าเสียดายที่ไม่มีวิธีง่ายๆ ในการประมาณผลกระทบนี้

ที่เกี่ยวข้อง: Grayscale Bitcoin Trust บันทึกส่วนลด 41% ท่ามกลางการล่มสลายของ FTX

บูลส์อาจมีมาร์จิ้นน้อยกว่าเพื่อรองรับราคา

ตลาดกระทิงของ Bitcoin จำเป็นต้องดันราคาให้สูงกว่า 19,000 ดอลลาร์ในวันที่ 11 พ.ย. เพื่อหลีกเลี่ยงการสูญเสีย 140 ล้านดอลลาร์ที่อาจเกิดขึ้น ในทางกลับกัน สถานการณ์กรณีหมีที่ดีที่สุดต้องการแรงผลักดันเล็กน้อยที่ต่ำกว่า $17,000 เพื่อเพิ่มกำไรให้สูงสุด

Bitcoin bulls เพิ่งมีสถานะ Long เลเวอเรจ 352 ล้านดอลลาร์ การชำระบัญชี ภายในสองวัน ดังนั้นพวกเขาจึงอาจมีมาร์จิ้นน้อยกว่าที่จำเป็นเพื่อรองรับราคา กล่าวอีกนัยหนึ่ง หมีมีจุดเริ่มต้นที่จะตรึง BTC ให้ต่ำกว่า $17,000 ก่อนหมดอายุตัวเลือกรายสัปดาห์