ประเภท stablecoin ที่ดีที่สุดคืออะไร?

TerraUSD (UST) พลิก BinanceUSD (BUSD) สำหรับ อันดับที่สามในมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด รายการไม่นาน เหรียญ stablecoin ที่ครั้งหนึ่งเคยทรงพลังซึ่งขับเคลื่อนระบบนิเวศของ Terra ทั้งหมดพบว่าตัวเองถูกลดขนาดลงเหลือทวีต “Terra is more than UST” ในขณะที่ไม่มีใครรู้แน่ชัดว่า LUNA สามารถกลับมาแสดงได้หรือไม่ UST จะลดลงเป็นหนึ่งในอัลกอริธึม stablecoin ที่ได้รับความนิยมในลักษณะเดียวกับ Basis Cash ซึ่งผู้สร้าง Terra Do Kwon ถูกกล่าวหาว่าเป็นส่วนหนึ่งของ – และ Mark Cuban- ได้รับการสนับสนุนจากการเงินเหล็ก

ความล้มเหลวของ UST ทำให้เกิดคำถามว่า Algorithm Stablecoins นั้นล้มเหลวจริงหรือ? และ Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากคำสั่ง fiat หรือ crypto เป็นวิธีเดียวที่นักลงทุนสามารถหาวิธีที่ "เสถียร" ที่สุดในการป้องกันตัวเองจากความผันผวนของตลาด crypto ได้หรือไม่?

ข้อดีและข้อเสียของ Stablecoin ที่แตกต่างกัน

ถึงตอนนี้คนส่วนใหญ่รู้จักประเภทของ stablecoins เช่น เหรียญ stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจาก fiat, เหรียญ stablecoin ที่มีการเข้ารหัสลับ และอัลกอริทึม stablecoins นอกจากนี้ยังมีเหรียญ Stablecoin ประเภทอื่น ๆ เช่น Commodity-backed และ seigniorage แต่ทั้งสามประเภทที่กล่าวถึงข้างต้นเป็นที่นิยมมากที่สุด

ผู้ใช้มีเหตุผลในการเลือกเหรียญ stablecoin แบบใดแบบหนึ่งมากกว่าแบบอื่น ตัวอย่างเช่น บางคนชอบที่จะใช้ algo stablecoin เนื่องจากการเล่าเรื่องแบบกระจายอำนาจ คนอื่นจะไปหา cryptocurrencies ที่ได้รับการสนับสนุนจากคำสั่งเช่น Tether (USDT) และ USD Coin (USDC) แม้ว่าจะถูกรวมศูนย์เนื่องจากบริษัทเอกชนที่รักษาเงินสำรอง fiat ที่เท่ากันของโทเค็นที่ออกแต่ละรายการ อย่างไรก็ตาม ข้อดีของเหรียญที่ได้รับการสนับสนุนจากเงินเฟียตก็คือมีสินทรัพย์สำรองอยู่จริง

ความมั่นคงของหมุดจะคงอยู่ตราบเท่าที่มีการถือครองเงินสำรองของคำสั่งดังกล่าว อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงที่ชัดเจนที่สุดที่นี่คือสถานการณ์ของธนาคาร ซึ่งสำหรับ Tether อาจเป็นเรื่องที่ลำบากเมื่อพิจารณาถึงวิธีการเปิดเผยเอกสารเชิงพาณิชย์เป็นส่วนใหญ่ เอกสารทางการค้าออกโดยบริษัทขนาดใหญ่และเป็นหนี้ประเภทไม่มีหลักประกันที่สามารถมีระยะเวลาครบกำหนดมากกว่า 270 วัน การไถ่ถอนจำนวนมากอาจทำให้ Tether ล้มละลายได้ จึงมี เฉือนการถือครองกระดาษเชิงพาณิชย์ ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา

เหรียญ stablecoin ที่เข้ารหัสลับเช่น Dai (DAI) ในทางกลับกัน มีอุปทานส่วนเกินของสกุลเงินดิจิทัลอื่น ในกรณีนี้ อีเธอร์ (ETH). DAI ต้องการอัตราส่วนหลักประกันขั้นต่ำ 150% ซึ่งหมายความว่ามูลค่าดอลลาร์ของ ETH ที่ฝากไว้ในสัญญาอัจฉริยะต้องมีมูลค่าอย่างน้อย 1.5 มากกว่า DAI ที่ยืม ตัวอย่างเช่น สำหรับผู้ใช้ยืม DAI มูลค่า 1,000 ดอลลาร์ พวกเขาต้องล็อก Ether 1,500 ดอลลาร์ หากราคาตลาดของ Ether ลดลงจนถึงจุดที่ไม่เป็นไปตามอัตราส่วนหลักประกันขั้นต่ำอีกต่อไป หลักประกันจะได้รับการชำระคืนโดยอัตโนมัติในสัญญาอัจฉริยะเพื่อชำระสถานะ

กรณีของUST

แน่นอนว่า Stablecoins มีไว้เพื่อรักษามูลค่าไว้ อย่างไรก็ตาม สิ่งที่เกิดขึ้นกับ UST นั้นไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนอย่างน่าทึ่ง และยังคุกคามการล่มสลายของตลาดทั้งหมด UST เป็นลูกผสมระหว่าง algo Stablecoin และ Stablecoin ที่มีการเข้ารหัสลับ เมื่อราคาของ UST เคลื่อนตัวเหนือการตรึงดอลลาร์ ผู้ใช้จะได้รับแรงจูงใจให้เผา LUNA มูลค่า 1 ดอลลาร์เพื่อให้ UST ขายได้กำไร เมื่อ UST อยู่ต่ำกว่าหมุด ผู้ใช้สามารถเบิร์น UST เพื่อแลกกับ LUNA ลดราคา มันได้รับการสนับสนุนโดยการเข้ารหัสลับเนื่องจาก Luna Foundation Guard ได้รับ Bitcoin จำนวนมาก (BTC) หลักประกันเป็นแผนฉุกเฉิน ปรากฏว่าไม่มีประสิทธิภาพ และการถือครอง BTC และทรัพย์สินอื่นๆ ไม่กี่ครั้งล่าสุดนั้น จัดสรร ให้แก่เกษตรกรรายย่อยเป็นค่าตอบแทน