อะไรต่อไปสำหรับเฟด? อดีตรองประธานส.ส

โรเจอร์ เฟอร์กูสัน อดีตรองประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้เสนอบทวิเคราะห์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดของธนาคารกลาง และการแถลงข่าวที่ตามมาในวันพุธ 

เฟอร์กูสันเชื่อว่าเฟดและตลาดไม่เห็นด้วยกับสิ่งที่ธนาคารกลางจะดำเนินการต่อไป เขาอ้างว่ากำลังเดิมพันว่าอดีตจะถูกบังคับให้ยกเลิกการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาดไว้ 

Pivot กำลังมา?

การพูด ให้สัมภาษณ์กับ CNBC เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา อดีตรองประธานเห็นด้วยกับผู้สัมภาษณ์ของเขา ไมเคิล ซานโตลี ว่าประธานพาวเวลล์ได้ละทิ้งโอกาสมากมายที่จะเป็นคนเจ้าเล่ห์มากขึ้นเมื่อพูดกับนักข่าวหลังจาก FOMC. 

“[เฟด] มีความชัดเจนมากเกี่ยวกับการปรับขึ้นอีก XNUMX-XNUMX ครั้งในอนาคต เพราะพวกเขาเห็นว่ากระบวนการเงินเฟ้อชะลอตัวลง ตลาดเลือกที่จะเพิกเฉยต่อความเป็นไปได้ของทั้งสอง” เฟอร์กูสันกล่าว

เฟอร์กูสันเสริมว่าตลาดเชื่อว่าจะมีภาวะถดถอยที่ลึกพอในปีนี้ซึ่งเฟดถูกบังคับให้ลดอัตราดอกเบี้ย ผู้สังเกตการณ์ภายนอกอื่น ๆ รวมถึง สหประชาชาติ และ มอร์แกน JP ได้คาดการณ์ที่คล้ายกันในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา 

ในขณะที่ Bitcoin ในตอนแรกซบเซาหลังจากเฟดขึ้น 25 จุดพื้นฐานในวันพุธ แต่ก็ปรับตัวขึ้นควบคู่ไปกับทั้งหุ้นและการเข้ารหัสลับหลังจากความคิดเห็นของ Powell เกี่ยวกับการขึ้นราคา ประธานกล่าวว่าเฟดกำลังจับตาดูข้อมูลการจ้างงานอย่างใกล้ชิดเพื่อกำหนดนโยบายการเงินในอนาคต แต่แนวโน้มบ่งชี้ว่าจะไม่มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ 

อย่างไรก็ตาม ในบางครั้งน้ำเสียงของเขาก็ดูไม่ค่อยเด็ดขาดนัก Gary Cohn ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของ Goldman Sachs เชื่อว่า Powell ดูเหมือนจะ "กลับไปกลับมาเพื่อให้คุณทั้งสองฝ่ายมีข้อโต้แย้ง" ตาม ซีเอ็นบีซี. 

“นี่คือความแตกต่างของการคาดการณ์” เฟอร์กูสันกล่าวต่อ “ตลาดคิดว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังจะลดลง ซึ่งจะเป็นหน้าที่ของเฟดที่จะปรับลดในปลายปีนี้ การคาดการณ์ของเฟดเป็นหนึ่งในการลงจอดที่เป็นหลุมเป็นบ่อ แต่ค่อนข้างนุ่มนวล โดยมีการเติบโตต่ำกว่าแนวโน้มเล็กน้อย “

ศาสตราจารย์วอร์ตัน: พาวเวลล์ เข้าใจแล้ว

Jeremy Siegel ศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์ของ Wharton กล่าวกับ Melissa Lee ของ CNBC เมื่อวันพุธ กล่าวว่า ในที่สุดเฟดก็วิเคราะห์ตลาดในลักษณะ "สองด้าน" มากขึ้น 

“เขารับทราบว่าภาคที่อยู่อาศัยเป็นตัวบ่งชี้ที่ผิดพลาดจริงๆ” ซีเกลกล่าว โดยอ้างถึงการตอบสนองที่ล่าช้าของที่อยู่อาศัยเพื่อปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย จึงทำให้อัตราเงินเฟ้อดูแย่กว่าที่เป็นจริง “เงินเฟ้อลดลงอย่างมาก”

ซีเกลลังเลที่จะคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก XNUMX หรือ XNUMX ครั้งหรือไม่ ที่กล่าวว่าหากตลาดแรงงานพังทลายลงในความสามารถใด ๆ เขาไม่เชื่อว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะตามมาอีก 

“สิ่งที่เราต้องการก็คือเดือนที่บัญชีเงินเดือนติดลบหนึ่งเดือน” เขากล่าว “ฉันคิดว่านั่นเปลี่ยนการเล่าเรื่องทั้งหมด เพราะ [พาวเวลล์] บอกว่านั่นคือสิ่งสุดท้ายที่ตึงเครียด 

ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2022 ซีเกล กระตุ้น เฟดจะเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจังเพื่อระงับอัตราเงินเฟ้อ เนื่องจากกลัวว่า Bitcoin ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีอุปทานคงที่อาจ “เข้าครอบครอง” รายงาน CPI ล่าสุดในขณะนั้นมีอัตราเงินเฟ้อประจำปีอยู่ที่ 7.9% เทียบกับ 6.5% ในเดือนธันวาคม