โทเค็นคืออะไรและธนาคารใช้หลักการออกแบบอย่างไร

Tokenization คือกระบวนการแปลงสิ่งที่มีมูลค่าที่จับต้องได้หรือจับต้องไม่ได้ให้เป็นโทเค็นดิจิทัล สินทรัพย์ที่จับต้องได้ เช่น อสังหาริมทรัพย์ หุ้น หรืองานศิลปะสามารถแปลงเป็นโทเค็นได้ ในทำนองเดียวกัน สินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน เช่น สิทธิ์ในการลงคะแนนเสียงและคะแนนสะสมก็สามารถใช้โทเค็นได้เช่นกัน เรามองว่า Avios เป็นตัวอย่างของคะแนนความภักดีแบบโทเค็นโดยอุตสาหกรรมบัตรเครดิตแบบดั้งเดิม

อย่างไรก็ตาม เมื่อโทเค็นถูกสร้างขึ้นบนบล็อกเชน โทเค็นจะเพิ่มระดับความโปร่งใสที่การทำซ้ำโทเค็นก่อนหน้านี้ไม่สามารถทำได้ มีหลายธนาคารที่กำลังทดลองใช้โทเค็น แต่ก่อนที่จะดำดิ่งลงไปในกรณีการใช้งานธนาคาร การทำความเข้าใจข้อได้เปรียบเชิงคุณภาพที่โทเค็นนำมาสู่บริการทางการเงินจะเป็นประโยชน์

เมื่อสถาบันการเงินรายใหญ่เข้าสู่พื้นที่ crypto พวกเขา ให้ความสนใจเป็นพิเศษกับประเด็นต่างๆ เช่น การดูแล และ  การวิเคราะห์และการปฏิบัติตามกฎหมายต่อต้านการฟอกเงิน. ขณะนี้ ด้วยการล่มสลายอย่างมากของ FTX ประโยชน์เชิงคุณภาพที่สำคัญของการใช้โทเค็นอยู่ในความสนใจอีกครั้ง 

สภาพคล่อง

อสังหาริมทรัพย์เป็นหนึ่งในประเภทสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำที่สุด เมื่อทรัพย์สินมีมูลค่าไม่กี่ล้านดอลลาร์ การซื้อและขายทรัพย์สินอาจต้องใช้เวลา ตอนนี้ ลองนึกภาพว่าบ้านมูลค่า 1 ล้านดอลลาร์ได้รับโทเค็น โดยโทเค็นแต่ละอันแสดงถึงความเป็นเจ้าของทรัพย์สิน เมื่อโทเค็นเหล่านี้พร้อมจำหน่ายในตลาด ผู้ซื้อ 100 รายสามารถลงทุนคนละ 10,000 ดอลลาร์เพื่อซื้อกรรมสิทธิ์ในทรัพย์สิน

สิ่งนี้จะเพิ่มความสะดวกในการขายสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำตามธรรมชาติ เนื่องจากการเป็นเจ้าของแบบแยกส่วนนั้นเป็นไปได้ด้วยสินทรัพย์โทเค็น บริษัท Fintech อย่าง Yielders ได้นำความเป็นเจ้าของอสังหาริมทรัพย์แบบเศษส่วนมาใช้แล้วโดยไม่ต้องใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน นอกจากนี้ ประเภทสินทรัพย์ที่ไม่มีสภาพคล่อง เช่น ไพรเวทอิควิตี้และเงินร่วมลงทุนจะได้รับประโยชน์จากโทเค็น

เมื่อสินทรัพย์ที่ไม่มีสภาพคล่อง เช่น อสังหาริมทรัพย์หรืองานศิลปะถูกโทเค็น สินทรัพย์ทั้งประเภทจะได้รับประโยชน์จากสภาพคล่องที่สร้างขึ้น นอกจากนี้ยังช่วยให้มีตลาดรองที่ดีและสร้างข้อมูลเพิ่มเติมเพื่อการประเมินมูลค่าสินทรัพย์เหล่านี้ได้ดียิ่งขึ้น แพลตฟอร์มเช่น Reinno และ Realt ช่วยให้นักลงทุนทั่วโลกสามารถเข้าถึงอสังหาริมทรัพย์ที่มีโทเค็นได้

ในฐานะเจ้าของทรัพย์สิน สิ่งนี้จะเปิดทางเลือกในการขายทรัพย์สินเพียงบางส่วนผ่านโทเค็น แทนที่จะขายทรัพย์สินทั้งหมด จากมุมมองของนักลงทุน คนในบราซิลที่มีเงิน 1,000 ดอลลาร์สามารถลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ในแมนฮัตตันได้

ตัวอย่างเช่น Realt เสนอคุณสมบัติโทเค็นให้กับนักลงทุน แม้ว่าคุณสมบัติที่แสดงรายการบนแพลตฟอร์มจะมีราคาตั้งแต่หลายแสนดอลลาร์ไปจนถึงไม่กี่ล้านดอลลาร์ แต่คุณสมบัติเหล่านี้จะถูกแปลงเป็นโทเค็น และแต่ละโทเค็นจะมีมูลค่าน้อยกว่า $50 สิ่งนี้ทำให้มีราคาไม่แพงมากสำหรับนักลงทุนที่สนใจในสถานที่ส่วนใหญ่ของโลก

ในทำนองเดียวกัน ความเป็นเจ้าของเศษส่วนของ โทเค็นที่ไม่สามารถเปลี่ยนได้ (NFT) กำลังเปิดตัวสำหรับ NFT และคอลเลกชันงานศิลปะที่มีราคาแพงกว่า อันเป็นผลมาจากตลาดรองที่มีสภาพคล่องสำหรับสินทรัพย์ที่ไม่มีสภาพคล่อง การกำหนดราคาก็จะง่ายขึ้นเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และอุปทานที่โปร่งใส

การบริหารความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง

นอกจากประโยชน์เหล่านี้แล้ว การจัดการความเสี่ยงด้านสภาพคล่องภายในองค์กรที่ให้บริการทางการเงินยังสามารถได้รับประโยชน์จากการใช้โทเค็น ประโยชน์นั้นชัดเจนมากขึ้นจากการล่มสลายของ FTX และวิธีที่การใช้โทเค็นสามารถช่วยได้

การล่มสลายของ FTX มีปัญหาพื้นฐานหลายประการ ซึ่งอย่างน้อยที่สุดก็มาจากรูปแบบธุรกิจที่ใช้โทเค็น FTX ที่ผันผวน (FTT) เป็นหลักประกัน อย่างไรก็ตาม หากมีการตรวจสอบและถ่วงดุลที่โปร่งใสเพื่อให้ลูกค้าเห็น การดำเนินการบรรเทาผลกระทบอาจดำเนินการได้ทันเวลา

ล่าสุด: เทศกาลในเมตาเวิร์ส: โครงการ Web3 กำลังทำให้วัฒนธรรมเสมือนจริงเป็นอย่างไร

ตลอดการเดินทางของพวกเขา FTX ไม่ได้สร้างความโปร่งใสเกี่ยวกับสินทรัพย์สภาพคล่องที่พวกเขาต้องชำระหนี้สินของพวกเขา ด้วยเหตุนี้ FTX จึงสามารถปรับเปลี่ยนวัตถุประสงค์ของเงินทุนผู้ใช้ (หนี้สิน) สำหรับการลงทุน (สินทรัพย์ที่ไม่มีสภาพคล่อง) โทเค็นทั้งสินทรัพย์และหนี้สินจะแสดงช่องว่างสภาพคล่องแบบเรียลไทม์และเตือนตลาดถึงวิกฤตที่กำลังเกิดขึ้น

หลังจากการล่มสลายของ FTX มีความพยายามอย่างเร่งด่วนในการแสดงหลักฐานการสำรองจากการแลกเปลี่ยน crypto ส่วนกลางหลายแห่ง อย่างไรก็ตาม หลักฐานการกันสำรองแสดงให้เห็นว่าบริษัทมีสินทรัพย์บางส่วนที่สามารถชำระหนี้ได้

ความสามารถที่สำคัญไม่แพ้กันคือการพิสูจน์หนี้สิน หากบริษัทสามารถแสดงให้เห็นได้อย่างโปร่งใสว่ามีเงินสำรอง/สินทรัพย์ 1 พันล้านดอลลาร์ แต่หนี้สินของบริษัท ซึ่งอาจสูงถึง 10 พันล้านดอลลาร์นั้นไม่ชัดเจนสำหรับทุกคน ความสามารถในการละลายของบริษัทนั้นอยู่ภายใต้คำถาม

ความท้าทายในการสร้างความโปร่งใสเกี่ยวกับหนี้สินคือ บ่อยครั้งที่บริษัทต่างๆ ใช้ประโยชน์จากการเพิ่มหนี้ในสกุลเงินคำสั่ง เนื่องจากตราสารเหล่านี้ไม่ได้ถูกแปลงเป็นโทเค็น จึงไม่สามารถแสดงความสามารถในการชำระหนี้ตามเวลาจริงได้ ดังนั้น เพื่อหลีกเลี่ยงเหตุการณ์ที่คล้าย FTX ในอนาคต การแลกเปลี่ยนจะต้องแสดงหลักฐานของสินทรัพย์และหนี้สิน

หนึ่งในแง่มุมเชิงคุณภาพที่สำคัญของโทเค็นที่เห็นได้ชัดเจนจาก FTX saga คือ "การพิสูจน์ความสามารถในการละลาย" ความโปร่งใสที่เกิดจากโทเค็นยังสามารถช่วยประเมินความสามารถในการละลายของบริษัทในแบบเรียลไทม์ หากทั้งสินทรัพย์และหนี้สินของธนาคารสามารถทำเป็นโทเค็นได้ สามารถใช้การวิเคราะห์แบบออนไลน์เพื่อทำความเข้าใจว่าบริษัทมีสินทรัพย์เพียงพอที่จะรองรับหนี้สินหรือไม่

ความเป็นประชาธิปไตย

การทำโทเค็นของสินทรัพย์ทำให้นักลงทุนรายย่อยเข้าถึงได้มากขึ้น ในตัวอย่างที่ให้ไว้ก่อนหน้านี้ นักลงทุนที่มีเงิน 10,000 ดอลลาร์สามารถเป็นเจ้าของทรัพย์สินมูลค่า XNUMX ล้านดอลลาร์ในทำเลที่ดีเยี่ยมและได้รับประโยชน์จากมูลค่าที่เพิ่มขึ้น หากไม่มีโทเค็น พวกเขาจะไม่สามารถมีส่วนร่วมในสินทรัพย์ขนาดใหญ่ที่ให้ผลตอบแทนที่ดีได้

โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับบุคคลที่มีรายได้สุทธิสูงที่ต้องการเข้าถึงผลิตภัณฑ์ที่มีให้สำหรับลูกค้าธนาคารเอกชนเท่านั้น ในอดีต ผลิตภัณฑ์ที่มีโปรไฟล์ผลตอบแทนที่น่าสนใจจะนำเสนอเฉพาะสำหรับนักลงทุนสถาบันเท่านั้น แม้แต่นักลงทุนที่มีมูลค่าสุทธิสูงและมีความซับซ้อนก็ยังต้องดิ้นรนเพื่อเข้าถึงสินทรัพย์เหล่านี้ 

อย่างมีประสิทธิภาพ

เมื่อบริษัทที่ให้บริการทางการเงินและธนาคารทำโทเค็นฐานสินทรัพย์ของพวกเขา ข้อเสนอสุดท้ายในทันทีที่บล็อกเชนสามารถช่วยให้พวกเขาเห็นสถานะของเงินทุนในแบบเรียลไทม์ การตั้งถิ่นฐานซึ่งเคยใช้เวลาสองวันเรียกว่า (T+2) สามารถดำเนินการได้ทันที สิ่งนี้ให้ประสิทธิภาพทั้งด้านการดำเนินงานและด้านเงินทุน

องค์กรสามารถประเมินระดับการใช้เงินทุนได้อย่างแม่นยำ และตัดสินใจได้อย่างรวดเร็วและให้ผลกำไรในการปรับใช้เงินทุนของตน ในช่วงวิกฤตของตลาด ความสามารถเดียวกันนี้สามารถช่วยจัดการเงินทุนและลดความเสี่ยงได้

ด้วยผลประโยชน์ที่อ้างมาทั้งหมดนี้ ธนาคารและบริษัทที่ให้บริการทางการเงินกำลังทดลองใช้โทเค็นอะไรบ้าง 

เหรียญ JPM

JPM Coin เป็นรุ่นของ JPMorgan ของเหรียญ Stablecoin ของสหรัฐอเมริกา ขณะนี้ JPM Coin อยู่ในขั้นตอนต้นแบบและกำลังถูกทดลองและทดสอบสำหรับการโอนเงินข้ามลูกค้าสถาบันของ JPMorgan JPM Coin อาจจะเป็น เปิดตัว ในสกุลเงินอื่น ๆ ต้นแบบดอลล่าร์ควรประสบความสำเร็จ

ตามที่อธิบายโดยธนาคาร สถาบันที่เข้าร่วมในการดำเนินการนี้มักจะปฏิบัติตามขั้นตอนการทำธุรกรรมสามขั้นตอน 

1. สถาบันเปิดบัญชีเงินฝากกับ JPMorgan และฝาก USD ไว้ในนั้น พวกเขาจะได้รับ JPM Coins ในจำนวนที่เท่ากัน 
2. สถาบันสามารถโอนเหรียญ JPM ไปยังสถาบันอื่นๆ ที่เป็นลูกค้าของ JPMorgan ได้ทั่วโลก นี่อาจเป็นเพียงธุรกรรมสกุลเงินหรือธุรกรรมความปลอดภัยที่จ่ายเป็น JPM Coins
3. สถาบันผู้รับสามารถแลกเหรียญ JPM เป็น USD

หน่วยงานกำกับดูแลยังไม่อนุมัติ JPM Coin หลังจากได้รับการอนุมัติตามกฎระเบียบอย่างครอบคลุมแล้วเท่านั้น จึงจะเปิดตัวสำหรับการใช้งานแบบขายปลีกได้

บรรษัทรับฝากและสำนักหักบัญชี (DTCC)

DTCC เป็นองค์กรในสหรัฐอเมริกาที่ทำหน้าที่เป็นบริษัทกลางในการหักบัญชีและชำระบัญชีสำหรับสินทรัพย์ประเภทต่างๆ

ในไตรมาสที่ 4 ปี 2021 DTCC ประกาศ แพลตฟอร์มเพื่อเพิ่มความคล่องตัวในการออก โอน และให้บริการหลักทรัพย์ในตลาดเอกชนผ่านโทเค็น นอกเหนือจากการนำแพลตฟอร์มไปใช้แล้ว พวกเขายังจัดเตรียมโครงสร้างพื้นฐานและมาตรฐานของตลาดทั่วไปสำหรับสินทรัพย์ในตลาดส่วนตัว

ตามที่กล่าวไว้ในแง่มุมเชิงคุณภาพของโทเค็น ประเภทสินทรัพย์ เช่น ไพรเวทอิควิตี้และเงินร่วมลงทุนนั้นค่อนข้างมีสภาพคล่องต่ำและไม่สามารถเข้าถึงได้ เป็นผลให้ตลาดรองสำหรับหลักทรัพย์ส่วนบุคคลค่อนข้างตั้งไข่ 

โทเค็นหลักทรัพย์เหล่านี้และจัดทำมาตรฐานตลาดสามารถช่วยปรับปรุงสภาพคล่องภายในประเภทสินทรัพย์เหล่านี้และยังช่วยประสิทธิภาพในการชำระบัญชี DTCC ได้เริ่มต้นด้วย Ethereum blockchain แต่แพลตฟอร์มสามารถไม่เชื่อเรื่องพระเจ้า blockchain มีแผนจะให้การสนับสนุนบล็อกเชนทั้งภาครัฐและเอกชนตามความต้องการของตลาด

อดีดีเอ็กซ์

ADDX เป็นบริษัทสตาร์ทอัพด้านบล็อกเชนในสิงคโปร์ที่ปัจจุบันเป็นผู้บุกเบิกความพยายามในการทำโทเค็นหลักทรัพย์ในตลาดเอกชน ซึ่งทั้งนักลงทุนที่ได้รับการรับรองและนักลงทุนสถาบันมีสิทธิ์เข้าร่วม

ล่าสุด: Stablecoins มีเสถียรภาพแค่ไหนในการแพร่ระบาดของตลาด FTX crypto?

สินทรัพย์รวมถึงกองทุนร่วมลงทุน กองทุนสินเชื่อส่วนบุคคล กองทุนอสังหาริมทรัพย์ พันธบัตร ESG และอื่นๆ ในอดีตการเข้าถึงยานพาหนะเพื่อการลงทุนสถาบันดังกล่าวจำกัดเพียงไม่กี่รายเท่านั้น ด้วยความเป็นเจ้าของแบบเศษส่วนผ่านโทเค็น นักลงทุนที่ได้รับการรับรองซึ่งมีมูลค่าสุทธิ 2 ล้านดอลลาร์สิงคโปร์ (1.47 ล้านดอลลาร์) สามารถมีส่วนร่วมในสินทรัพย์เหล่านี้ได้

จุดจบของธนาคาร?

บางคนอ้างว่าสินทรัพย์ดิจิทัลและ Web3 กำลังจะเป็นจุดจบของธนาคาร แต่ก็ไม่สมจริงที่จะคาดหวังว่าสถาบันการเงินดังกล่าวจะถูกผลักไสไปสู่อดีต และถึงกระนั้น ในขณะที่ธนาคารมีแนวโน้มที่จะยังคงแข็งแกร่ง แต่การธนาคารอย่างที่เราทราบกันดีในปัจจุบันก็มีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลงไปในทางที่ดีขึ้น

มีองค์ประกอบหลายอย่างของการธนาคารที่อาจมีการเปลี่ยนแปลงการดำเนินงานและรูปแบบธุรกิจในอีกสองสามทศวรรษข้างหน้า โดยส่วนใหญ่ได้รับแรงบันดาลใจจากสินทรัพย์ดิจิทัลและหลักการออกแบบพื้นฐาน