USDC: Circle ถูกบล็อกโดย SEC หรือไม่

เมื่อวานนี้ มีข่าวว่า ก.ล.ต. ได้สั่งให้ Circle หยุดการออกโทเค็น USDC ใหม่

ข่าวดังกล่าวมีพื้นฐานมาจากข่าวลือจากแหล่งข่าวที่ไม่ระบุชื่อ และต่อมาก็ถูกปฏิเสธโดยผู้ที่เกี่ยวข้องโดยตรง อย่างไรก็ตาม ปัญหายังคงเปิดอยู่

SEC vs Stablecoins USDC ของ Circle จะเป็นอย่างไรต่อไป?

พื้นที่ ข่าวจริงเมื่อไม่กี่วันที่ผ่านมา ก.ล.ต. ได้ติดตาม Paxos ซึ่งก็คือผู้ออก BUSD (Binance USD)

ปัญหานี้คือเหตุผลที่สำนักงาน ก.ล.ต. กำหนดว่า Paxos กำลังนำการรักษาความปลอดภัยที่ไม่ได้ลงทะเบียนเข้าสู่ตลาด นี่คือสาเหตุที่ข่าวลือแพร่สะพัดเกี่ยวกับการกระทำที่คล้ายคลึงกันที่ถูกกล่าวหาโดยสำนักงาน ก.ล.ต. ต่อ Circle ซึ่งเป็นผู้ออก USDC

ดูเหมือนว่า ก.ล.ต. ได้เริ่มการรณรงค์ขนาดใหญ่เพื่อต่อต้านการเสนอ crypto ที่มีลักษณะคล้ายกับหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน เช่น สัญญาการลงทุนจริงที่สัญญาว่าจะได้กำไร

เหรียญ Stablecoin ที่อิงกับเงินดอลลาร์สหรัฐ เช่น BUSD และ USDC นั้นไม่ใช่การลงทุนและไม่ได้สัญญาว่าจะได้กำไร แต่มีตัวกลางที่เสนอผลตอบแทนสูงกว่าที่ตลาดให้ยืมสกุลเงิน Fiat เมื่อเทียบกับเงินกู้ Stablecoin

นอกจากนี้ Circle เองดูเหมือนจะฟ้อง Paxos ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาสำหรับการจัดการเงินสำรองที่ไม่เหมาะสม เนื่องจาก Stablecoins เหล่านี้ได้รับการประกันอย่างสมบูรณ์ ดังนั้นผู้จัดการของพวกเขาจึงต้องมีเงินสดหรือทรัพย์สินเพียงพอเพื่อให้ครอบคลุมมูลค่ารวมทั้งหมดของโทเค็นทั้งหมดที่ออก

การร้องเรียนของ Circle ถูกส่งไปยัง NYDFS (New York State Department of Financial Services) ซึ่งสั่งให้ Paxos หยุดออกโทเค็น BUSD ใหม่

ปัญหาเกี่ยวกับ BUSD และ USDC

อย่างไรก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่าแม้จะมีปัญหาเหล่านี้ แต่มูลค่าตลาดของ BUSD และ USDC ก็ไม่ได้แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ

สำหรับ BUSD มันคุ้มค่าที่จะอ้างอิงอัตราแลกเปลี่ยนของคู่ BUSD/USD บน Binanceซึ่งไม่เบี่ยงเบนจาก $0.999 เป็นเวลาหลายวัน อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าในการแลกเปลี่ยนอื่น ๆ สำหรับช่วงเวลาสั้น ๆ หรือสั้น ๆ ราคาได้ลดลงต่ำถึง 0.995 ดอลลาร์ หรือต่ำกว่าความเท่าเทียมกับดอลลาร์ 0.5%

สำหรับ USDC นั้นสะดวกกว่าที่จะใช้เป็นการอ้างอิงอัตราแลกเปลี่ยนของคู่ USDC/USD บน Coinbaseซึ่งเป็นหุ้นส่วนการแลกเปลี่ยนของ Circle ในกรณีนี้ มูลค่าตลาดของ USDC เท่ากับ $1 โดยแกว่งเล็กน้อยที่ -0.06% เมื่อวานนี้ และอีก -0.04% ในวันนี้

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ไม่มีปัญหาใด ๆ ที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องที่ทำให้เหรียญ Stablecoin ทั้งสองนี้สูญเสียหมุดไปกับเงินดอลลาร์ เว้นแต่ในระดับเล็กน้อยและเพียงในช่วงเวลาสั้น ๆ เท่านั้น

อีกเรื่องหนึ่งเกี่ยวข้องกับมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด เนื่องจากในกรณีเช่นนี้ ผู้ถือโทเค็นบางรายลงเอยด้วยการคืนให้พวกเขาเพื่อแลกกับสกุลเงิน fiat ดอลลาร์ ซึ่งเห็นได้ชัดว่ามีอัตราแลกเปลี่ยนที่ตรงกัน และปรากฏการณ์นี้ทำให้อุปทานหมุนเวียนลดลง

ตัวอย่างเช่น ในสองวันที่ผ่านมา BUSD เพียงอย่างเดียวได้สูญเสียมากกว่า 5% ของมูลค่าตลาดจาก 16.1 พันล้านเป็น 15.2

สิ่งที่คล้ายกันก็เกิดขึ้นกับ USDC แต่ได้สูญเสียเงินกองทุนไปเพียง 1.7% ระหว่างวันที่ 10 ถึง 14 กุมภาพันธ์ นั่นคือจนกระทั่งมีข่าวการดำเนินการของ SEC ต่อ Circle แต่หลังจากนั้นก็ฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยเนื่องจากสเปรดที่ถูกปฏิเสธ

เป็นที่น่าสังเกตว่าในช่วงสี่วันที่ผ่านมา มูลค่าตลาดของ USDT ซึ่งเป็นคู่แข่งหลักของ BUSD และ USDC เพิ่มขึ้นเกือบ 2%

ตอนนี้ USDT หรือ Tether dollar ทำกำไรได้มากถึง 24% มากกว่าผลรวมของ BUSD และ USDC ในเวลานี้ USDT มีมูลค่ามากกว่าเหรียญ Stablecoin อื่น ๆ ทั้งหมดรวมกัน

เป็นที่น่าสังเกตว่าการใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่ในปัจจุบันของ USDC กลับสู่ระดับกลางเดือนธันวาคม 2021

ก.ล.ต.: การปฏิเสธของ Circle จะไม่หยุดการออก USDC

ดูเหมือนว่าแม้ Circle จะปฏิเสธ แต่ตลาดก็ยังคงกลัวอนาคตของ USDC ตรงกันข้าม พวกเขาดูเหมือนจะมีความเชื่อมั่นใน Tether.

อันที่จริง การปฏิเสธนี้ระบุเพียงว่า ณ ตอนนี้ Circle ยังไม่ได้รับการแจ้งเตือนอย่างเป็นทางการจาก ก.ล.ต.

.@วงกลม ยังไม่ได้รับการแจ้งจาก Wells https://t.co/lE74zHVLka

— ดันเต้ Disparte (@ddisparte) กุมภาพันธ์ 14, 2023

เป็นที่น่าสังเกตว่าบัญชี Twitter ของนักข่าว FOX Business Eleanor Terret ซึ่งเปิดตัวข่าวภายหลังถูกปฏิเสธโดย Circle ถูกระงับ

ดังนั้นจึงไม่ต้องสงสัยเลยว่าข่าวดังกล่าวเป็นเท็จ แต่ดูเหมือนว่าจะไม่มีความแน่นอนมากนักที่ ก.ล.ต. จะไม่เลือก Circle เช่นกัน บางทีอาจเป็นเพียงเรื่องของเวลาก่อนที่การแจ้งเตือนอย่างเป็นทางการจะมาถึง

ดังนั้น แม้จะมีการปฏิเสธ แต่ความกลัวยังคงอยู่ เนื่องจากข้อเท็จจริงที่ว่าจนถึงขณะนี้รายงานดังกล่าวยังไม่ปรากฏ ดูเหมือนว่าจะไม่สามารถมาถึงในอีกไม่กี่วันข้างหน้า

อันที่จริง ไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่มีนักลงทุนรายย่อยประเภทหนึ่งหนีจาก USDC ที่กำลังดำเนินอยู่

พอจะกล่าวได้ว่าในเดือนมิถุนายนปีที่แล้วท่ามกลางการล่มสลายเนื่องจากการ การระเบิดของระบบนิเวศ Terra/Luna และการล้มละลายที่ตามมาของ เซลเซียสUSDC มีมูลค่าเกือบ 56 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่ตอนนี้ลดลงเหลือ 41 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าจะเป็นเรื่องจริงที่การลดลงจำนวนมากนี้เกิดขึ้นในปี 2022 แต่ก็ไม่ควรลืมว่าในกลางเดือนธันวาคมมูลค่าการใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่ยังคงอยู่ที่ 45 หมื่นล้าน

ในช่วงเวลาเดียวกัน USDC เพิ่มขึ้นจาก 45 เป็น 41 พันล้าน USDT เพิ่มขึ้นจาก 66 เป็น 69 พันล้าน และ BUSD จาก 22 เป็น 15 พันล้าน

สิ่งที่น่าสนใจอีกอย่างคือข้อเท็จจริงที่ว่า DAI เหรียญ Stablecoin ตัวที่สี่ต่อมูลค่าตลาดลดลงมากว่าหนึ่งปีแล้ว โดยลดลงจาก 10 พันล้านในเดือนกุมภาพันธ์ 2022 เป็น 5 พันล้านในปัจจุบัน แต่ Stablecoin แบบอัลกอริธึมนั้นสูงขึ้นโดยเนื้อแท้ เสี่ยง.

ความปลอดภัยที่ไม่ได้ลงทะเบียน?

อย่างไรก็ตาม ยังคงมีข้อสงสัยอย่างมากว่า Stablecoins ต่อ se นั้นถือเป็นความปลอดภัยที่ไม่ได้ลงทะเบียน เนื่องจากไม่ได้ให้หรือสัญญาว่าจะให้ผลตอบแทนทางการเงิน

ดังนั้น เราควรแยกความแตกต่างของการออกโทเค็นและการค้ำประกันที่เหมาะสมออกจากผลิตภัณฑ์การลงทุนที่อิงกับเงินกู้ที่ให้ผลตอบแทนจริง

สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่แค่การออกเท่านั้นที่สามารถถือเป็นสัญญาการลงทุนได้ แต่ตอนนี้ ก.ล.ต. กำลังใช้ประโยชน์จากความกลัวที่จะต้องขึ้นศาลเพื่อพยายามโน้มน้าวให้บริษัทต่างๆ เช่น Paxos ไม่ให้ออก Stablecoins โดยขู่ว่าจะนำพวกเขาขึ้นศาล .

ก.ล.ต. อยู่ในศาลแล้วด้วยคดีอื่นที่คล้ายกัน ต่อต้าน Rippleและเนื่องจากมันดำเนินมาเป็นเวลากว่าสองปีโดยที่ยังไม่ได้ข้อสรุป จึงเป็นไปได้ที่บริษัทอย่าง Paxos อาจต้องการหลีกเลี่ยงกฎเกณฑ์ดังกล่าวโดยเลือกที่จะไม่เข้าร่วม

ไม่น้อยเพราะเงินทุนหายากในช่วงฤดูหนาวของ crypto และการฟ้องร้องดังกล่าวอาจเสี่ยงต่อการล้มละลาย

เป็นที่น่าสังเกตว่าประธาน ก.ล.ต. คนปัจจุบัน แกรี่ เกนส์เลอร์ไม่ได้ต่อต้าน cryptocurrencies แต่อย่างใด แต่ดูเหมือนว่าเขาจะเป็น Bitcoin ผู้สูงสุดที่ไม่ชอบบริษัทเอกชนที่ออกสกุลเงินเลย

ในความเป็นจริงแล้ว ก.ล.ต. ยังไม่ได้ทำอะไรเลยเพื่อตอบโต้การใช้ BTC ในขณะที่กำลังเลือกบริษัทเอกชนหลายแห่งที่ออกโทเค็นหรือสกุลเงินดิจิทัล หรือเสนอผลิตภัณฑ์การลงทุนด้านสกุลเงินดิจิทัลในตลาด