ผู้พิพากษาสหรัฐฯ ยกฟ้องข้อกล่าวหาของ SEC ต่อ Coinbase Wallet

ในการต่อสู้ทางกฎหมายที่กำลังดำเนินอยู่ระหว่างสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) และ Coinbase ผู้พิพากษาของรัฐบาลกลางได้ยกฟ้องข้อกล่าวหาของ ก.ล.ต. ต่อ Coinbase Wallet ซึ่งเป็นแอปกระเป๋าเงินดิจิทัลที่ดูแลตนเองของบริษัท ผู้พิพากษาเขตของสหรัฐอเมริกา Katherine Failla ตัดสินว่ากระเป๋าเงินที่ดูแลตนเองของ Coinbase ไม่ได้กำหนดให้เป็นนายหน้า ซึ่งเป็นการตัดสินใจที่ทนายความด้านคริปโตยกย่องว่าเป็น "ชัยชนะครั้งใหญ่" สำหรับกระเป๋าเงินที่ดูแลตนเองและแอปการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi)

TLDR

• ผู้พิพากษาสหรัฐฯ ยกฟ้องข้อกล่าวหาของ ก.ล.ต. ต่อ Coinbase Wallet โดยตัดสินว่ากระเป๋าเงินดิจิทัลที่ดูแลตนเองไม่ได้ทำให้ Coinbase เป็นนายหน้า ซึ่งถูกมองว่าเป็นชัยชนะสำหรับแอป DeFi และกระเป๋าเงินที่ดูแลตนเอง
• ผู้พิพากษาปฏิเสธการเสนอราคาของ Coinbase เพื่อยกฟ้องคดีของ ก.ล.ต. โดยพบว่า ก.ล.ต. กล่าวหาอย่างเพียงพอว่า Coinbase มีส่วนร่วมในการขายหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียนผ่านโครงการปักหลัก
• คำตัดสินของศาลทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับอำนาจของคณะกรรมการ ก.ล.ต. ภายใต้หลักคำถามหลัก สิทธิ์ในการดำเนินคดีของ Coinbase และการประยุกต์ใช้การทดสอบ Howey กับสินทรัพย์ดิจิทัล
• ศาลยกฟ้องข้อกังวลของ Coinbase เกี่ยวกับความล้มเหลวของ ก.ล.ต. ในการดำเนินการออกกฎเกี่ยวกับหลักทรัพย์ที่มีสินทรัพย์ดิจิทัล โดยอ้างว่า ก.ล.ต. กำลังใช้มาตรฐานที่มีอยู่ แทนที่จะสร้างหน่วยงานกำกับดูแลใหม่
• คำแถลงความคิดเห็นที่เชื่อมโยงการซื้อโทเค็นจากการแลกเปลี่ยนกับระบบนิเวศพื้นฐานของโทเค็นอาจมีผลกระทบที่น่าหนักใจสำหรับการแลกเปลี่ยน crypto ของสหรัฐฯ

คำตัดสินของศาลอาจเป็นแบบอย่างสำหรับนักพัฒนาแอป DeFi ที่เผชิญกับคดีที่คล้ายกัน ทำให้พวกเขาโต้แย้งข้อกล่าวหาว่าทำหน้าที่เป็นนายหน้าที่ไม่ได้ลงทะเบียนได้ องค์กรผู้สนับสนุนอุตสาหกรรมอย่างสมาคมบล็อคเชนและบริษัทร่วมลงทุนคริปโต Variant มองว่าการเลิกจ้างดังกล่าวเป็นความพ่ายแพ้ที่สำคัญสำหรับสำนักงาน ก.ล.ต. และช่วยลดการเข้าถึงกระเป๋าเงินที่ดูแลตนเองมากเกินไป

อย่างไรก็ตาม ผู้พิพากษายังปฏิเสธการเสนอราคาของ Coinbase เพื่อยกฟ้องคดีของ ก.ล.ต. โดยพบว่าหน่วยงานกำกับดูแลได้กล่าวหาอย่างเพียงพอว่า Coinbase มีส่วนร่วมในการขายหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียนผ่านโครงการวางเดิมพัน คำตัดสินของศาลทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับอำนาจของคณะกรรมการ ก.ล.ต. ภายใต้หลักคำถามหลัก สิทธิ์ในการดำเนินคดีของ Coinbase และการประยุกต์ใช้การทดสอบ Howey กับสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างเหมาะสม เมื่อเทียบกับหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม

ศาลยกฟ้องข้อกังวลของ Coinbase เกี่ยวกับความล้มเหลวของ ก.ล.ต. ในการดำเนินการออกกฎเกี่ยวกับหลักทรัพย์สินทรัพย์ crypto ภายใต้พระราชบัญญัติวิธีพิจารณาการบริหาร (APA) โดยให้เหตุผลว่า ก.ล.ต. ไม่ได้สร้างหน่วยงานกำกับดูแลใหม่ แต่เกี่ยวข้องกับการใช้มาตรฐานที่มีอยู่อย่างเข้มข้นตามความเป็นจริง ข้อโต้แย้งนี้สะท้อนความคิดเห็นอย่างใกล้ชิดโดย Gary Gensler ประธาน SEC เกี่ยวกับการดำเนินการบังคับใช้กับการออกกฎ

ความเห็นของศาลยังรวมถึงคำแถลงที่อาจเป็นปัญหาสำหรับการแลกเปลี่ยน crypto ของสหรัฐฯ ซึ่งเชื่อมโยงการซื้อโทเค็นจากการแลกเปลี่ยนกับระบบนิเวศพื้นฐานของโทเค็น ข้อความนี้อาจมีผลกระทบต่อการจัดประเภทของโทเค็นที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เป็นหลักทรัพย์

เมื่อคดีเข้าสู่ขั้นตอนการค้นพบ คำตัดสินของศาลถือเป็นชัยชนะบางส่วนสำหรับ ก.ล.ต. แม้ว่าการเพิกถอนข้อกล่าวหาต่อ Coinbase Wallet จะเป็นชัยชนะที่สำคัญสำหรับอุตสาหกรรม crypto

ผลของคดีนี้จะมีผลกระทบในวงกว้างต่อการควบคุมสกุลเงินดิจิทัลและอนาคตของ DeFi ในสหรัฐอเมริกา