The Rock Trading: ล้มละลายแบบอิตาเลี่ยน

The Rock Trading ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยนครั้งประวัติศาสตร์ในอิตาลีได้ระงับการดำเนินการ: ในปัจจุบัน ผู้ใช้ไม่สามารถซื้อขายหรือถอนเงินของตนได้

หน้าเว็บไซต์อย่างเป็นทางการหมายถึง “ความยากลำบากที่พบในการบริหารสภาพคล่อง” ซึ่งอาจหมายถึงอะไรก็ได้: เงินหมดหรือเปล่า คุณลืมชุดค่าผสมในตู้เซฟที่คุณเก็บไว้หรือไม่? คุณมีเยอะจนไม่รู้จะเอาไปทำอะไร?

มีสัญญาณเตือนบางอย่างเมื่อผู้ใช้เป็นเวลาหลายสัปดาห์ประสบปัญหาเพิ่มขึ้นและเกิดความล่าช้าในการถอนเงิน ทันใดนั้นก็มีประกาศสั้น ๆ ในหน้าแรกของเว็บไซต์

ไม่ค่อยมีใครรู้เกี่ยวกับรายละเอียดของวิกฤตนี้: ข้อมูลที่พบในเว็บไม่ได้ไปไกลกว่าความจริงที่ชัดเจนของการปิดการดำเนินงานของแพลตฟอร์ม และในทางกลับกัน ผู้บริหารของบริษัทปล่อยให้รั่วไหลเพียงเล็กน้อยหรือไม่ได้เลย ผู้ใช้และนักลงทุนยังคงอยู่ในความมืดจนถึงวินาทีสุดท้าย

ในปัจจุบัน เป็นไปไม่ได้เลยที่จะเข้าใจว่าเหตุการณ์และสาเหตุใด บรรษัทหรือธรรมาภิบาล นำไปสู่การปิดหนึ่งในแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่ดำเนินมายาวนานที่สุดและน่าเชื่อถือที่สุดในอิตาลีและยุโรปอย่างกะทันหัน

แต่นี่ไม่ใช่สถานที่สำหรับการสืบสวนหรือการคาดเดาเกี่ยวกับการจัดการทางการเงินของบริษัท การวิเคราะห์แบบนั้นจะได้รับการดูแลโดยนักวิเคราะห์เฉพาะทาง แน่นอนว่าปัญหาไม่เกี่ยวข้องกับลักษณะหรือคุณลักษณะของสินทรัพย์ crypto ที่แพลตฟอร์มซื้อขาย

อย่างไรก็ตาม นี่คือที่ที่เราให้เหตุผลเกี่ยวกับประเด็นทางกฎหมายและกฎหมายที่เกี่ยวข้อง

เรื่องการซื้อขายหินก่อให้เกิดการไตร่ตรองทางกฎหมายอย่างมากในประเด็นสำคัญ เราได้จัดทำขึ้นบางส่วนแล้วในโอกาสที่ เคส FTX และแพลตฟอร์มหลักอื่น ๆ ที่จบลงด้วยสถานการณ์ล้มละลาย

แม้ว่าเราจะยังไม่ทราบเบื้องหลังของเรื่องที่ส่งผลกระทบต่อแพลตฟอร์มของอิตาลี (และผู้ใช้ที่ไม่มีตำหนิหลายพันคน) มีหัวข้อทั่วไปที่รวมกรณีการล้มละลายที่ไม่คาดคิดเหล่านี้เข้าด้วยกันอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

ทำไม The Rock Trading ถึงล้มละลาย?

การพิจารณาอย่างแรกคือข้อขัดข้องเหล่านี้ค่อนข้างชัดเจนว่าไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับความผันผวนของสินทรัพย์ crypto หรือกับลักษณะการกระจายอำนาจของสินทรัพย์ที่มีการซื้อขาย

นี่เป็นเพราะความผันผวนไม่เกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนที่ได้รับรายได้จากค่าธรรมเนียมในการแลกเปลี่ยน ไม่สำคัญว่าราคาของสินทรัพย์จะขึ้นหรือลง

ข้อพิจารณาประการที่สองคือลักษณะการกระจายอำนาจของวัตถุประสงค์ของธุรกรรมการแลกเปลี่ยนนั้นไม่เกี่ยวข้องโดยสิ้นเชิงเช่นกัน เพราะในความเป็นจริงแล้วแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนเป็นหน่วยงานที่รวมศูนย์ กล่าวคือ ตัวกลาง

ปัญหาจะต้องถูกค้นหาในแง่มุมขององค์กรและการจัดการทางการเงินของทรัพยากรและในธรรมาภิบาลของบริษัท

หากใช้อุปมาอุปไมย หากเรือแล่นตรงไปเหนือแนวปะการัง ไม่สำคัญว่าจะชนที่นั่นเพราะมีความผิดพลาดจริงในการคำนวณเส้นทาง หรือเพราะลูกเรือทั้งหมดกำลังเต้นรำอย่างเมามันส์บนดาดฟ้าเรือโดยไม่สนใจหางเสือ

ประเด็นคือเรือถูกนำทางไปผิดทาง มันไม่ได้เหมือนกับว่ามันปล่อยตัวเรือออกมาเพราะการออกแบบที่ผิดพลาดหรือเพราะวัสดุที่ใช้ในการสร้างมันมีคุณภาพต่ำ

ตอนนี้ ก้าวออกจากคำอุปมา ปมของเรื่องอยู่ที่ข้อเท็จจริงที่ว่าในหล่มของกฎหมายและข้อบังคับนั้น แทบไม่มีมาตรการใดที่นำมาใช้ในปัจจุบันเพื่อปกป้องผู้ใช้และผู้รักษาที่เกี่ยวข้องและพึ่งพาการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ เช่น อาจ เป็นในหมู่คนจำนวนมาก Binance or Coinbaseแต่ก็เหมือนกับพายุและการล้มละลายเช่น FTX และแน่นอนล่าสุดคือ The Rock Trading

ไม่เคยมีใครกำหนดให้ตัวกลางประเภทนี้มีข้อกำหนดเฉพาะด้านความน่าเชื่อถือระดับมืออาชีพหรือในแง่ของการรับประกันเงินทุนเพื่อเข้าสู่ตลาด และยิ่งกว่านั้นเพื่อให้สามารถกำหนดเป้าหมายตลาดของนักลงทุนที่ไม่ใช่มืออาชีพได้ และไม่มีภาระผูกพันในการดำเนินการเฉพาะหรือรูปแบบการกำกับดูแลและการควบคุมที่กำหนดไว้ในการใช้เงินทุนอย่างเหมาะสมซึ่งได้รับมอบหมายจากผู้ออม และอื่นๆ

และทั้งหมดนี้แม้จะมีผู้บริหารระดับสูงทั้งหมดของธนาคารกลางและหน่วยงานกำกับดูแลและกำกับดูแลที่เปิดเผยต่อสาธารณะเมื่อเร็ว ๆ นี้ ได้ฉีกผมของพวกเขาออกเกี่ยวกับความผันผวนของสกุลเงินดิจิทัล การขาดมูลค่าพื้นฐานและการไม่เปิดเผยตัวตนที่คาดคะเน ตัวเลขอาจทำได้มากกว่านี้เพื่อให้แน่ใจว่าการป้องกันและมาตรการป้องกันที่เป็นรูปธรรมและมีประสิทธิภาพนั้นเป็นประโยชน์ต่อผู้ใช้

สรุปข่าวประชาสัมพันธ์เยอะ พูดมาก แต่การกระทำน้อยมาก

แล้วระเบียบคุ้มครองเซฟเวอร์ล่ะ?

ตอนนี้ หากเราพิจารณากรณีเช่นเดียวกับ The Rock Trading ก็ย่อมมีอาหารสำหรับความคิด: ก่อนอื่น เรากำลังพูดถึงแพลตฟอร์มที่ลงทะเบียนอย่างถูกต้องในการลงทะเบียนเฉพาะที่จัดตั้งขึ้นที่ OAM โดยใช้บทบัญญัติของ กฎหมาย AML และกฎหมายที่ใช้บังคับซึ่งนำมาใช้โดย MEF ในต้นปี 2022

สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าการเข้าสู่การลงทะเบียนไม่ได้รับประกันว่าไม่มีอะไรแน่นอนไม่ว่าจะในด้านคุณภาพหรือความน่าเชื่อถือของผู้ดำเนินการ การมีชื่ออยู่ในนั้นไม่ได้ปกป้องอะไรและไม่มีใคร มันก่อให้เกิดภาระผูกพันในการรายงานต่อหน่วยงานด้านภาษีเกี่ยวกับชื่อและนามสกุลของผู้ที่มีส่วนร่วมในการซื้อขายสกุลเงินดิจิตอล

นอกจากนี้ยังให้หยุดคิดชั่วขณะว่าตลอดกระบวนการของการนำกฎหมายมาใช้บังคับตามข้อกำหนดที่นำไปสู่การดำเนินการลงทะเบียน OAM ในภายหลังนั้นก็คือ The Rock Trading ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้ดำเนินการที่กระตือรือร้นที่สุดในการสนทนากับเนื้อหาและ เรียกร้องให้สถาบันจัดทำร่างมาตรการ

อีกประการหนึ่งที่ผู้ที่ทำงานด้านสิ่งแวดล้อมทราบกันก็คือ บริษัทจะใส่ทรัพยากรที่สำคัญในสาขานี้ แต่งตั้งผู้เชี่ยวชาญที่มีชื่อเสียงชัดเจนเพื่อวัตถุประสงค์เฉพาะในการริเริ่มและบริหารความสัมพันธ์เชิงสถาบันอย่างแข็งขันในระดับรัฐสภาและเสียงข้างมาก เพื่อเตรียมร่างของ ข้อความด้านกฎระเบียบและได้รับการอนุมัติจากกฎหมายเกี่ยวกับการรักษาภาษีของ cryptocurrencies

ดังนั้น เรากำลังพูดถึงเวทีประวัติศาสตร์ ซึ่งดำเนินการในระดับสูง เคียงบ่าเคียงไหล่กับสมาชิกสภานิติบัญญัติ ผู้บังคับบัญชา และหน่วยงานกำกับดูแล และอื่น ๆ ที่คล้ายกันในระดับสถาบัน

ถึงกระนั้น ตัวอย่างของความแข็งแกร่งและความน่าเชื่อถือนี้ (ณ จุดนี้ ปรากฏให้เห็นเท่านั้น) ในชั่วข้ามคืนเพียงแค่ปิดประตูและปิดกั้นสินทรัพย์ของผู้ใช้ โดยไม่ต้องให้คำอธิบายใด ๆ นอกเหนือจากการอ้างอิงทั่วไปเกี่ยวกับปัญหาสภาพคล่อง

มันเป็นการตื่นขึ้นอย่างหยาบคายสำหรับผู้ที่อาจมีความคิดอยู่ในใจว่าโลกของการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์และ การค้าขาย แพลตฟอร์มต่าง ๆ เริ่มดำเนินการบนเส้นทางที่จะดูเหมือนโลกของบริการธนาคารและนายหน้าทางการเงินทั่วไปมากขึ้นเรื่อยๆ

และผู้ที่อาจมีวิสัยทัศน์แบบนี้ เว้นแต่ว่าพวกเขามีความคิดบางอย่างที่คล้ายกับเส้นทางแสวงบุญไปยังซานติอาโก เด กอมโปสเตลา จะได้แยกแยะความคิดได้ดีขึ้นว่าเส้นทางข้างหน้ายังอีกยาวไกล

ความจำเป็นของ MiCA

และเพื่อความเป็นธรรม การเดินทางครั้งนี้อาจจะเริ่มต้นจริงๆ ก็ต่อเมื่อ ไมกากฎระเบียบของยุโรปเกี่ยวกับสินทรัพย์เข้ารหัสได้รับการอนุมัติในที่สุด และก็อาจจะจริงที่กฎระเบียบนี้จะถูกสร้างมาอย่างล้าสมัยและเต็มไปด้วยช่องโหว่อยู่แล้ว (ก่อนอื่น Defi และ NFTS) แต่มันเป็นกฎหมายหลักชิ้นแรกที่บังคับใช้กับข้อกำหนดผู้ให้บริการสินทรัพย์เข้ารหัสลับ (CASPs) ที่จำเป็นต่อการดำเนินงานในตลาดยุโรปและภาระหน้าที่ในการดำเนินการที่สำคัญ

ไม่ว่าทั้งหมดนี้จะเพียงพอที่จะหลีกเลี่ยงฝันร้ายอย่าง FTX หรือ The Rock Trading ได้หรือไม่ ท้ายที่สุด เราได้เห็นธนาคารแบบดั้งเดิมจำนวนมากเกินไปที่ล้มหายตายจากไป แม้ว่าจะมีระบบระเบียบ การควบคุม และการกำกับดูแลที่ซับซ้อนก็ตาม

อย่างน้อยมันก็เป็นการเริ่มต้น

นอกจากนี้ ผู้ให้บริการที่ให้บริการเกี่ยวกับสินทรัพย์ crypto นั้นสมเหตุสมผลที่จะตระหนักถึงความจริงที่ว่าหากคุณต้องการเป็นธนาคารอย่างแท้จริง คุณควรยอมรับกฎและข้อจำกัดของมัน