Federal Reserve อาจไม่ลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2024

ตามที่ประธานธนาคารกลางสหรัฐแห่งมินนิแอโพลิส นายนีล แคชคารี กล่าว ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจถูกบังคับให้รอจนถึงปี 2025 เพื่อเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย 

มีรายงานโดย Bloomberg โดยอ้างถึงบทสัมภาษณ์ของ Kashkari ทาง Fox News Channel

สถานการณ์ดังกล่าวอาจส่งผลเสียต่อตลาด crypto เช่นกัน 

ประเด็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ

เหตุผลของ Kashkari เริ่มต้นจากความยืดหยุ่นของตลาดอสังหาริมทรัพย์ในสหรัฐฯ 

ด้วยตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ไม่มีสัญญาณการชะลอตัวแม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงสูงมาก แต่ก็มีความเสี่ยงที่เป็นรูปธรรมว่าอัตราเงินเฟ้อจะไม่ลดลงต่อไปถึง 2%

โดยใช้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานประจำปีของสหรัฐอเมริกาเป็นข้อมูลอ้างอิง หากตั้งแต่เดือนเมษายนปีที่แล้วจนถึงเดือนกุมภาพันธ์ 2024 ลดลงจาก 5.5% เหลือ 3.8% ในเดือนมีนาคม ดูเหมือนว่าแนวโน้มขาลงจะหยุดลงแทน 

กล่าวอีกนัยหนึ่งในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาดูเหมือนจะมีปัจจัยที่ต่อต้านการลดลงนี้มากจนมีกำลังที่จะหยุดยั้งแนวโน้มขาลงที่เกิดขึ้นเกือบต่อเนื่องตั้งแต่เดือนตุลาคม 2022 แม้จะพลิกกลับไม่ได้ด้วยซ้ำ มัน. 

หนึ่งในปัจจัยเหล่านี้คือความยืดหยุ่นของตลาดอสังหาริมทรัพย์ในสหรัฐฯ ซึ่งราคายังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องแม้จะมีทุกอย่างก็ตาม 

ตามข้อมูลของ Kashkari เฟดอาจพิจารณาความเป็นไปได้ที่จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจังก็ต่อเมื่อมีความชัดเจน แน่นอน และชัดเจนว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลง 

ณ จุดนั้น อาจเป็นไปได้ว่าตลาด crypto อาจไม่ได้รับอิทธิพลเชิงบวกในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 จากการตัดสินใจประเภทนี้ แม้ว่าจะไม่มีอะไรยกเว้นว่าอาจได้รับอิทธิพลจากการตัดสินใจอื่นหรือเหตุการณ์อื่น ๆ ก็ตาม

Federal Reserve: การคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

ประธานธนาคารกลางสหรัฐแห่งมินนีแอโพลิสให้เหตุผลว่า เพื่อให้เกิดความมั่นใจว่ามีความเป็นไปได้ที่จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง อาจจำเป็นต้องรอจนถึงปี 2025 

อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกคนที่เห็นด้วยกับสมมติฐานนี้ 

ตัวอย่างเช่น ตลาดการเงินในขณะนี้ดูเหมือนจะเชื่อมั่นว่า Fed สามารถเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยได้ในช่วงปลายเดือนกันยายนหรืออย่างช้าที่สุดในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน 

อย่างไรก็ตาม ควรจำไว้ว่าการคาดการณ์ระยะยาวของตลาดการเงินในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมามีแง่ดีมากกว่าความเป็นจริงของข้อเท็จจริงมาก ถึงขนาดที่คาดการณ์ว่าจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยได้ภายในสิ้นปี 2023 ช่วงต้นเดือนมีนาคม 2024 

ในตอนนี้ พวกเขาไม่เพียงแต่ต้องเปลี่ยนใจโดยการบังคับเท่านั้น เนื่องจากในเดือนมีนาคม Fed ไม่ได้ตัดราคาพวกเขา แต่พวกเขาถึงกับเลิกเชื่อว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะเริ่มเกิดขึ้นเร็วที่สุดในเดือนพฤษภาคม มิถุนายน หรือกรกฎาคม 

อย่างไรก็ตาม มีความเป็นไปได้ที่ความจริงจะอยู่ตรงกลาง 

การหาเสียงเลือกตั้ง

การรณรงค์หาเสียงสำหรับการเลือกตั้งประธานาธิบดีในเดือนพฤศจิกายนกำลังดำเนินการอยู่ในสหรัฐอเมริกา 

การเลือกตั้งจะเกิดขึ้นก่อนที่จะเผยแพร่ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อในเดือนตุลาคม ดังนั้นผลกระทบจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่เป็นไปได้ในเดือนกันยายนจะไม่มีเวลาเปิดเผยผลก่อนที่ประชาชนจะไปลงคะแนนเสียง 

ในระหว่างการหาเสียงเลือกตั้งในปัจจุบัน รัฐบาลประชาธิปไตยของโจ ไบเดน ซึ่งลงสมัครรับเลือกตั้งใหม่ กำลังพยายามสนับสนุนเศรษฐกิจสหรัฐฯ ให้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ด้วยการขาดดุลสาธารณะในระดับสูง 

ในด้านหนึ่ง การขาดดุลสาธารณะนี้ดูเหมือนจะช่วยเศรษฐกิจสหรัฐฯ ได้จริง แต่ในทางกลับกัน ก็ช่วยกระตุ้นอัตราเงินเฟ้อด้วยเช่นกัน 

เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 3.8% และดูเหมือนจะไม่เพิ่มขึ้น ไบเดนจึงต้องคิดว่ากลยุทธ์ดังกล่าวอาจทำให้เขาได้เปรียบในการเลือกตั้งมากกว่าข้อเสีย 

แน่นอนว่าในกรณีที่อัตราเงินเฟ้อในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าเพิ่มขึ้นเกิน 4% ก็อาจประสบกับความเสียเปรียบในการเลือกตั้งได้ แต่ปฏิกิริยาของเงินเฟ้อต่อสิ่งกระตุ้นจากรัฐบาลดูเหมือนจะค่อนข้างช้า 

ในสถานการณ์เช่นนี้ อาจเป็นไปได้ที่ Fed กำลังพยายามส่งข้อความที่ชัดเจนไม่มากก็น้อยไปยังรัฐบาลว่ากลยุทธ์ปัจจุบันเป็นพื้นฐานของอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นครั้งใหม่ที่เป็นไปได้ 

นี่อาจเป็นคำเตือนที่แท้จริง เนื่องจากไบเดนจะได้รับประโยชน์จากการลดอัตราดอกเบี้ยก่อนเดือนพฤศจิกายน ด้วยเหตุผลด้านการเลือกตั้งเสมอ 

บทบาทของเฟด

อย่างไรก็ตาม หน้าที่ของ Fed ไม่ใช่เพื่อตอบสนองความต้องการด้านการเลือกตั้งของรัฐบาล แต่คือการพยายามทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับมาอยู่ที่ 2% 

ดังนั้นการให้เหตุผลของ Kashkari ไม่เพียงแต่ถูกต้องตามกฎหมายเท่านั้น แต่ยังมีเหตุผลอีกด้วย 

กล่าวอีกนัยหนึ่ง Fed ไม่สามารถลดอัตราดอกเบี้ยเพียงเพราะอาจเป็นประโยชน์ต่อผู้สมัครคนใดคนหนึ่ง และไม่ควรลดอัตราดอกเบี้ยหากอัตราเงินเฟ้อไม่กลับมาลดลงอีก 

นอกจากนี้ ประธานเฟดคนปัจจุบัน เจอโรม พาวเวลล์ ยังได้รับเลือกจากโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งจะเป็นผู้ท้าชิงหลักของโจ ไบเดนในการเลือกตั้งประธานาธิบดีในเดือนพฤศจิกายน 

ณ จุดนี้ ดูเหมือนว่า Fed อาจตัดสินใจที่จะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยจนกว่าจะมีสัญญาณที่ชัดเจนว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับมาลดลงเหลือ 2% แม้ว่าสิ่งต่างๆ อาจเปลี่ยนแปลงได้หลังการเลือกตั้งประธานาธิบดีในวันที่ 5 พฤศจิกายนก็ตาม 

เฟดจะต้องตัดสินใจในวันที่ 7 พฤศจิกายนหลังการเลือกตั้ง และเมื่อถึงจุดนั้น เฟดก็อาจไม่มีอุปสรรคทางการเมืองในการตัดสินใจดำเนินการอีกต่อไป 

จริงๆ แล้วตลาดเชื่อกันว่าการตัดสินใจในวันที่ 18 กันยายน อาจเป็นไปในทิศทางนั้นแล้ว เนื่องจากจะไม่มีเวลาสร้างผลกระทบที่อาจส่งผลกระทบต่อการเลือกตั้งในวันที่ 5 พฤศจิกายน แต่หากธนาคารกลางรู้สึกว่ามีส่วนเกี่ยวข้องในการเลือกตั้ง ธนาคารกลางก็สามารถตัดสินใจได้ ยกกำแพงขึ้นและปฏิเสธที่จะปฏิบัติตามข้อบ่งชี้ทางการเมือง