Tether สัญญาว่าจะลดการถือครองกระดาษเชิงพาณิชย์ต่อไป

เป็นเวลาหลายปีที่ Tether ผู้ออกเหรียญ stablecoin ยืนยันว่าเหรียญ USDT แต่ละเหรียญได้รับการสนับสนุนโดยหนึ่งดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นวิธีที่ตรึงสกุลเงิน fiat

เมื่อ Tether เริ่มออก “รายงานความโปร่งใส” ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเงินสำรองของมันไม่เพียงแต่เป็นเงินสด แต่ยังรวมถึงโทเค็น crypto, พันธบัตร, รายการเทียบเท่าเงินสด และกระดาษทางการค้า (หนี้ที่ไม่มีหลักประกันที่ออกโดยบริษัทต่างๆ) หน่วยงานกำกับดูแลและนักเศรษฐศาสตร์กังวลว่า stablecoin ไม่มั่นคงนัก—โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากบริษัทไม่ได้ลงรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับหนี้สินของบริษัทที่ถืออยู่

แต่ Tether CTO Paolo Ardoino บอก ซีเอ็นบีซี วันพุธที่บริษัทได้ลดการพึ่งพากระดาษเชิงพาณิชย์แล้ว และ “จะลดกระดาษเชิงพาณิชย์” ในการสำรอง 

ตาม Tether's รายละเอียดล่าสุดตั้งแต่วันที่ 31 ธันวาคม เงินสำรอง 30% (มูลค่า 24.2 พันล้านดอลลาร์) จะถูกเก็บไว้ในกระดาษเชิงพาณิชย์หรือบัตรเงินฝาก ที่แสดงถึงการลดลงทั้งในแง่สัมบูรณ์และร้อยละจาก September 30, 2021เมื่อเงินสำรอง 30.6 พันล้านดอลลาร์ (44%) ของเงินสำรอง 69.2 พันล้านดอลลาร์อยู่ในกระดาษเชิงพาณิชย์ (เว็บไซต์ของ Tether อัปเดตเมื่อวันที่ 21 กุมภาพันธ์ ยังคงแสดงตัวเลข 44%)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ทุนสำรองของ Tether อยู่ที่ 4.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพียง 78.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นเงินดอลลาร์สหรัฐจริง จากข้อมูลของ CoinMarketCap ปัจจุบัน Tether มีอุปทานหมุนเวียนอยู่ที่ 82.6 พันล้านดอลลาร์ USDT

ประธานธนาคารกลางสหรัฐเจอโรมพาวเวลล์ อธิบาย ก่อนสภาคองเกรสในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2021 เหตุใด Stablecoin ที่ถือทุนสำรองจำนวนมากในตราสารหนี้ดังกล่าวจึงอาจเป็นปัญหาได้: “เอกสารทางการค้าเป็นภาระผูกพันในชั่วข้ามคืนระยะสั้นจากบริษัทต่างๆ และโดยส่วนใหญ่แล้วมันเป็นระดับการลงทุน ส่วนใหญ่ เวลาที่พวกมันมีสภาพคล่องมาก ก็ดี” เขากล่าว แต่นั่นไม่เป็นเช่นนั้นในช่วงวิกฤตการเงินในศตวรรษที่ 21 เขากล่าวเมื่อ "ตลาดเพิ่งหายไป และนั่นคือเวลาที่ผู้คนต้องการเงินของพวกเขา”

วิธีแก้ปัญหาที่ Powell เสนอคือการควบคุม Stablecoins คล้ายกับกองทุนตลาดเงิน (ซึ่งคิดเป็นเกือบ 4% ของทุนสำรองของ Tether ซึ่งเพิ่มขึ้นจากการจัดสรรครั้งก่อน) 

ล่าสุดในเดือนมกราคม 2019 Tether อ้างว่าเงินสดประกอบด้วย 100% ของทุนสำรอง แต่กองเงินสดนั้นไม่สมเหตุสมผลเลยสำหรับบริษัทต่างๆ เพราะมันไม่ได้สร้างความสนใจมากนัก แม้ว่า Tether จะแบ่งปันโครงสร้างความเป็นผู้นำกับบริษัทแลกเปลี่ยนคริปโต Bitfinex ซึ่งมีรูปแบบการทำกำไรที่ชัดเจนกว่า 

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2019 Tether ได้อัปเดตเว็บไซต์เพื่อให้อ่านว่า: “ทุก Tether ได้รับการสนับสนุน 100% จากเงินสำรองของเราเสมอ ซึ่งรวมถึงสกุลเงินดั้งเดิมและรายการเทียบเท่าเงินสด และในบางครั้งอาจรวมถึงสินทรัพย์และลูกหนี้อื่น ๆ จากเงินให้กู้ยืมที่ทำโดย Tether ถึงบุคคลที่สาม ซึ่งอาจรวมถึงหน่วยงานในเครือด้วย”

ในปีเดียวกันนั้น อัยการสูงสุดแห่งนิวยอร์กเริ่มตรวจสอบบริษัทมากกว่า 850 ล้านดอลลาร์ในกองทุนที่ผู้ก่อตั้ง Tether และ Bitfinex ถูกกล่าวหาว่าปนกัน ซึ่งทำให้เจาะลึกลงไปว่าการเงินของ Tether ทำงานจริงได้อย่างไร

ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2021 ในทันที ผลที่ตามมาของคดีที่ตัดสินแล้ว, Tether เผยแพร่รายละเอียดที่แสดงให้เห็นว่า 65% ของเงินสำรองอยู่ในกระดาษเชิงพาณิชย์. 

ความแตกต่างระหว่างประเภทสินทรัพย์เป็นมากกว่าวิชาการ Tether ค่อยๆ สูญเสียส่วนแบ่งการตลาดให้กับ USDC คู่แข่งที่ได้รับการสนับสนุนจาก Circle และ Coinbase รวมถึงอัลกอริธึม Stablecoin เช่น Terra USD และ Dai ซึ่งยึดไว้โดยไม่เก็บคำสั่งไว้ 

Circle ประกาศในเดือนสิงหาคม 2021 ว่าเงินสำรองของ Stablecoin ทั้งหมดจะเป็น เป็นเงินสดและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น. พระราชบัญญัติความโปร่งใสของ Stablecoin เมื่อเร็ว ๆ นี้ แนะนำ โดยสภาผู้แทนราษฎรและรีพับลิกันในวุฒิสภาต้องการให้ผู้ออก stablecoin ทั้งหมดทำเช่นเดียวกัน แม้ว่าการเรียกเก็บเงินดังกล่าวจะไม่ได้รับแรงฉุด แต่ Stablecoins ก็อยู่ในใจของสมาชิกสภานิติบัญญัติอย่างชัดเจน วุฒิสมาชิก Pat Toomey (R-PA) ในเดือนนี้ได้ลอยร่างกฎหมายที่จะกำหนดให้ผู้ออกเหรียญ Stablecoin เปิดเผยการถือครองของพวกเขาทุกเดือน

ที่สุดของการถอดรหัสตรงไปยังกล่องจดหมายของคุณ

รับเรื่องเด่นที่รวบรวมรายวัน รายสัปดาห์ และการดำน้ำลึกตรงไปยังกล่องจดหมายของคุณ