SVB ปิดตัวลง พาวเวลล์ต้องตัดสินใจระหว่างวิกฤตการเงินครั้งใหม่หรือการเพิ่มเป้าหมายเงินเฟ้อ

TLDR

• ในการประชุม Federal Open Market Committee (FOMC) ที่กำลังจะมีขึ้นในวันที่ 22 มีนาคม การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 25 จุดเป็นความน่าจะเป็นที่ได้รับการสนับสนุน
• อัตราเงินกองทุนปลายทางที่ 5.50% โดยลดลง 25bps ณ สิ้นปี
• อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 3.6% จาก 3.4%
• ส่วนลด GBTC แคบลงหลังจากการพิจารณาของ ก.ล.ต. เพิ่มขึ้น 7% ในช่วงห้าวันที่ผ่านมา
• ใหญ่เป็นอันดับสอง การชำระบัญชี Bitcoin ในปีนี้ส่งผลให้ Bitcoin ลดลงต่ำกว่า $20,000

US

SVB Bank เรียกใช้

เอสวีบี ไฟแนนเชียล คอร์ป (SIVB) เห็นราคาหุ้นลดลง 60% ในวันที่ 9 มีนาคม ขณะที่หุ้นร่วงลงอีก 40% ในวันที่ 10 มีนาคม การฝากเงินที่นำไปสู่การบังคับขายสินทรัพย์หลังจากขาดทุนทางภาษี 1.8 พันล้านดอลลาร์ ธนาคารกำลังแสวงหามูลค่ากว่า 2.25 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งส่งผลกระทบต่อภาคการธนาคารเนื่องจากธนาคารที่ใหญ่ที่สุด 4 อันดับแรกมีมูลค่า 52 พันล้านดอลลาร์ที่ถูกลบออกจากมูลค่าตลาด

การแพร่กระจายนี้แพร่กระจายไปยังธนาคารอื่น ๆ รวมถึง First Republic และ Signature Bank นั่นคือทั้งหมด หยุด ในการแลกเปลี่ยน

SVIB ถูกปิด โดยหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐแคลิฟอร์เนีย; นี่เป็นความล้มเหลวของธนาคารที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ภาวะถดถอยครั้งใหญ่ นอกจากนี้ยังเป็นธนาคารที่ใหญ่ที่สุดอันดับที่ 18 ของสหรัฐอเมริกาเมื่อพิจารณาจากสินทรัพย์ทั้งหมด

ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีลดลง 45 bps จากระดับสูงสุดเมื่อวานนี้ ซึ่งเป็นการลดลงครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2008

อัตราการว่างงาน

อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ 3.6% จากที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.4% ในขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐสร้างงาน +311,000 ตำแหน่ง แต่คาดการณ์ไว้ที่ +205,000 ตำแหน่ง

อัตราเงินเฟด

จากผลข้างต้น นอกเหนือจากการที่พาวเวลล์ให้การต่อทั้งวุฒิสภาและสภาแล้ว ตลาดก็ตกลงระหว่าง 25 และ 50 bps สำหรับการประชุม FOMC ที่กำลังจะมีขึ้น และอัตราสุดท้ายที่เปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่อง เมื่อสิ้นสุดสัปดาห์ ตลาดกำลังปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bps ด้วยอัตราสุดท้ายที่ 5.50% และปรับลด 25bps ในสิ้นปีนี้

ทุกสายตาจับจ้องไปที่ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ซึ่งจะปรากฏในวันอังคารนี้

UK

BOE ไม่เด็ดขาด

ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ (BoE) ยังคงพลิกผันระหว่างการเข้มงวดมากเกินไปและอัตราเงินเฟ้อที่ลุกลาม เพื่อแสดงให้เห็นว่า BoE แตกแยกกันอย่างไร Catherine Mann ผู้กำหนดนโยบายของ BoE ได้พูดถึงอันตรายของสกุลเงินที่ลดลงซึ่งจะทำให้เกิดความเสี่ยงในการนำเข้าเงินเฟ้อ ขณะที่ Swati Dhingra ผู้กำหนดนโยบายอีกรายของ BoE เตือนเกี่ยวกับประเด็น "การเข้มงวดมากเกินไป" และเชื่อว่ากลยุทธ์ที่ดีกว่าจะทำให้นโยบายคงเดิม

เป็นผลให้เงินปอนด์ไปที่ระดับต่ำสุดของปีที่แล้วเมื่อเทียบกับดอลลาร์ที่ 1.18 แต่ได้เพิ่มขึ้นเป็น 1.20 เมื่อสิ้นสุดการปิดตลาดของวันศุกร์

สาธารณรัฐประชาชนจีน

การประกาศเมื่อสุดสัปดาห์ที่แล้วว่าจีนตั้งเป้าหมายการเติบโตที่ 5% นั้นน่าผิดหวัง นักวิเคราะห์หลายคนคาดว่าจะเข้าใกล้ 6% เนื่องจาก 5% เป็นการคาดการณ์ที่ต่ำที่สุดในรอบกว่าหนึ่งในสี่ของศตวรรษ

จีนก็เหมือนกับญี่ปุ่นที่สนับสนุนการกระตุ้นเศรษฐกิจเช่นกัน แต่นี่คือการรักษาตลาดอสังหาริมทรัพย์ไว้เหมือนเดิม รัฐบาลท้องถิ่นและนักพัฒนาเผชิญกับภาระหนี้ที่มากเกินไปในขณะที่การประเมินมูลค่าทรัพย์สินลดลง

The Wall Street Journal รายงานว่าหนึ่งในสามของเมืองใหญ่ ๆ ประสบปัญหาในการจัดการการจ่ายดอกเบี้ยจำนวนมหาศาล ในขณะที่หนี้ค้างชำระเกินกว่า 120% ของรายได้ในปีที่แล้ว

ประเทศญี่ปุ่น

วันศุกร์เป็นการประชุมครั้งสุดท้ายของผู้ว่าการคุโรดะ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) ปล่อยให้นโยบายไม่เปลี่ยนแปลง ทำให้ผู้ว่าการคนใหม่ Ueda ต้องเผชิญกับงานที่ยากอย่างไม่น่าเชื่อสำหรับนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจที่มีมาอย่างยาวนาน เปลี่ยนผู้ว่าแต่นโยบายยังเหมือนเดิม

GDP ไตรมาสที่สี่ของญี่ปุ่นแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจซบเซา ทำให้ได้รับแรงกดดันในทันทีจาก BOJ ให้ทำการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในนโยบาย