ธนาคาร Crypto Silvergate (SI) ได้ดึงดูดผู้ขายชอร์ตจำนวนมากในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ซึ่งเปิดโอกาสให้มีการบีบสั้น ๆ ที่อาจฉุดราคาหุ้นให้สูงขึ้น
หุ้นของ Silvergate ซึ่งพุ่งขึ้น 1,000% ในช่วงปลายปี 2020 และ 2021 เนื่องจากตลาด crypto พุ่งทะลุตลาดกระทิงได้จมลงเกือบ 84% ในปีที่ผ่านมาและ 65% นับตั้งแต่เรื่องอื้อฉาว FTX เกิดขึ้นครั้งแรก
ดอกเบี้ยชอร์ตของ SI ซึ่งวัดจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้ซึ่งเชื่อมโยงกับการขายชอร์ต ตอนนี้อยู่ที่ 72.80% ต่อ Seeking Alpha
นั่นทำให้ซิลเวอร์เกทเป็นหนึ่งในหุ้นที่มีการชอร์ตมากที่สุดในตลาดสหรัฐฯ หากไม่ใช่มากที่สุด มันมีมากกว่าหุ้นมีม Bed Bath and Beyond (47.91%) นักขุด bitcoin Marathon (41.53%) สตาร์ทอัพที่ใช้แทนเนื้อสัตว์ Beyond Meat (36.88%) และคู่แข่งโดยตรงอย่าง Signature Bank (36.13%)
ประมาณ 18 เดือนที่แล้ว ซิลเวอร์เกทไม่แม้แต่ ทำ 50 อันดับแรก
แต่ดอกเบี้ยชอร์ตที่สูงในทางดาราศาสตร์ดังกล่าวชี้ให้เห็นถึงความเป็นไปได้ของการบีบขาย - ผู้ขายชอร์ตอาจเผชิญกับแรงกดดันในการซื้อหุ้นคืนเพื่อครอบคลุมชอร์ตของพวกเขาหากราคาเพิ่มขึ้นอย่างมากจากที่นี่ โดยพื้นฐานแล้วนั่นหมายความว่าการเดิมพันแบบหยาบคายของพวกเขากลับตาลปัตร
การบีบสั้น ๆ ที่โด่งดังที่สุดในประวัติศาสตร์ล่าสุดคือ GameStop นักลงทุนรายย่อยกลุ่มหนึ่งพยายามที่จะล้มละลาย Melvin Capital และ Citron Research ซึ่งได้ชอร์ตผู้ค้าปลีกเกมอย่างหนัก (ดอกเบี้ยระยะสั้นของ GameStop สูงถึง 140% ในช่วงที่มีการบีบชอร์ตสูงสุดในเดือนมกราคม 2021)
เมลวิน ในที่สุด ปิดตัวลงโดยขาดทุนหลายพันล้านหลังจากถูกบังคับให้ซื้อหุ้นที่สูงเกินจริงคืนเพื่อปิดการขาย มะนาว กล่าวว่า มันจะหยุดเผยแพร่รายงานสั้น ๆ เพื่อมุ่งเน้นไปที่การเปิดเผยวิทยานิพนธ์ยาว ๆ ต่อไป
“เมื่อบางคนนึกถึงการบีบสั้น ๆ พวกเขานึกถึง GameStop บ้าทันที แต่นั่นไม่จำเป็นต้องเป็นตัวแทนที่ดีของสถานการณ์ดอกเบี้ยสั้นอย่างหนัก เพราะมันเป็นผลมาจากแรงกดดันในการซื้อที่ประสานกัน” นักวิเคราะห์ของ UFD Capital เขียนในรายงานล่าสุด รายงาน.
พวกเขาอธิบายว่า Short Squeeze อาจน่าเบื่อกว่ามาก เนื่องจากวิทยานิพนธ์ขนาดสั้นอาจมีความน่าสนใจน้อยลงเมื่อเทียบกับความเป็นจริงของการเปิด Short (ค่าเสียโอกาสและค่าธรรมเนียมการยืม)
“ไม่ใช่ทุกคนที่สามารถปกปิดได้ในคราวเดียว ซึ่งอาจนำไปสู่การบีบให้สั้นลงเล็กน้อย นี่คือสิ่งที่อาจเกิดขึ้นได้หาก Silvergate สามารถแสดงให้เห็นว่าธุรกิจของพวกเขามีพื้นฐานที่ดี” UFD Capital กล่าว
วิธีหนึ่งที่สามารถเกิดขึ้นได้คือหากบริษัท ในกรณีนี้คือ Silvergate ปรับปรุงปัจจัยพื้นฐาน
Bear case บีบให้ Silvergate สั้นลง
ในฐานะหนึ่งในธนาคารสหรัฐเพียงแห่งเดียวที่สามารถย้าย fiat ไปยังการแลกเปลี่ยน crypto ได้อย่างอิสระ Silvergate สนับสนุนบริษัทมากมายในพื้นที่ รวมถึง Circle, Coinbase, Binance US และ Kraken ผ่านทางช่องทางการชำระเงินภายในที่เรียกว่า Silvergate Exchange Network (SEN) .
SEN มีวัตถุประสงค์เพื่อช่วยให้บริษัทดังกล่าวดำเนินการจัดการกองทุนได้ตลอด XNUMX ชั่วโมง แทนที่จะพึ่งพาสำนักหักบัญชีอัตโนมัติของสหรัฐฯ ซึ่งมีให้บริการเฉพาะในช่วงเวลาทำการบางช่วงเวลาเท่านั้น
ซิลเวอร์เกทยังให้บริการ FTX ซึ่งนำไปสู่ความกลัวว่าจะเกิดโรคติดต่อและการถอนเงินจำนวนมาก (ในตอนแรกซิลเวอร์เกทบอกใบ้ว่ามีเงินมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ที่เก็บไว้ใน FTX ในขณะที่มันตาย ดูเหมือนว่าเงินจะติดอยู่ในกระบวนการล้มละลาย)
เมื่อสิ้นปีที่แล้ว ซิลเวอร์เกทจัดการเงินฝากของลูกค้าได้ 3.8 พันล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 11.9 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สาม ลูกค้ามีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับความสามารถของธนาคารในการอำนวยความสะดวกในการดำเนินงานต่อไปโดยไม่หยุดชะงัก
เพื่อตอบสนองการถอนเงินและสร้างสภาพคล่อง ธนาคารถูกบังคับให้ขายสินทรัพย์ในเวลาที่ไม่เอื้ออำนวย ตามรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สี่ ส่งผลให้ ขาดทุน 1 พันล้านดอลลาร์. มันยัง รายงาน การสูญเสียให้กับผู้ให้กู้ crypto ที่ล้มละลาย Genesis เป็นจำนวนเงิน 2.5 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าเงินเหล่านั้นจะมีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับงบดุลโดยรวม
กระทรวงยุติธรรมสหรัฐอยู่ในขณะนี้ ตามข่าว ตรวจสอบ Silvergate เพื่อดูว่าได้ช่วยเหลือ FTX และ Alameda Research ในกิจกรรมฉ้อฉล เช่น การให้ยืมและการรวมเงินของผู้ใช้หรือไม่ ลูกค้าของ Paxos ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน การพิจารณา จากหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกาเกี่ยวกับ Stablecoin ที่มีตราสินค้า Binance
ความกังวลทั้งหมดนี้เชื่อมโยงกับ หลาย การเรียน คดีส่งผลกระทบต่อความน่าดึงดูดใจของธุรกิจต่อทั้งลูกค้าและนักลงทุน นำไปสู่การขายหุ้นจำนวนมากและเพิ่มการขายชอร์ต
สำนักงานครอบครัวของผู้ค้าในตำนาน George Soros หนึ่งแห่งเมื่อเร็ว ๆ นี้ เปิดเผย ถือหุ้น SI จำนวน 100,000 หุ้น มูลค่า 1.74 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนธันวาคม สถานะและวันหมดอายุยังไม่ทราบ
Bitcoin ทุ่นกรณีวัว Silvergate
ซิลเวอร์เกทมีความหยาบอย่างชัดเจน แต่ความสัมพันธ์กับตลาด crypto ที่ฟื้นตัวได้ผลักดันราคาหุ้นให้สูงขึ้น 30% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา
และในขณะที่ดอกเบี้ยชอร์ตสูงมีอยู่จริง ข้อมูลตลาดบ่งชี้ว่าชอร์ตเหล่านั้นจะครอบคลุมอย่างรวดเร็วหากมีการบีบสูตร
อัตราส่วน "จำนวนวันที่จะครอบคลุม" ของหุ้นจะประมาณจำนวนวันที่ผู้ขายชอร์ตทั้งหมดต้องใช้เวลาเพื่อให้ได้มาซึ่งหุ้นที่เพียงพอเพื่อส่งคืนให้แก่ผู้ให้ยืม ตัวเลขนี้ขึ้นอยู่กับปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของหุ้นและเปิดชอร์ตดอกเบี้ย
อัตราส่วนจำนวนวันต่อปกที่สูง โดยทั่วไปมากกว่า XNUMX วัน บ่งชี้ถึงศักยภาพที่เพิ่มขึ้นสำหรับการบีบให้สั้นลงอย่างมาก
วันที่ครอบคลุมของ SI คือ 2.17 วันตามข้อมูล Seeking Alpha ดังนั้น การบีบสั้นที่อาจเกิดขึ้นจะมีอายุค่อนข้างสั้น ทำให้มีโอกาสกลับหัวกลับหางสำหรับผู้บีบ
Nelson Alves นักวิเคราะห์การลงทุนบอกกับ Blockworks ว่าเขาไม่เชื่อมั่นอย่างสมบูรณ์ว่า Silvergate จะถูกบีบสั้น ๆ ในเร็ว ๆ นี้
“ฉันคิดว่า Silvergate กำลังจะพลิกกลับจากความพ่ายแพ้ของหุ้นในปัจจุบันหรือไม่? ใช่. ฉันคิดว่ามันจะเกิดจากการบีบสั้นเข้ามา มันอาจจะเกิดขึ้น แต่ไม่น่าเป็นไปได้” อัลเวสกล่าว
เขาเห็นด้วยว่าจำนวนของสถานะขายนั้นสูงมากเมื่อเทียบกับโฟลต — และเมื่อหุ้นของ Silvergate กลายเป็นสีเขียว การเคลื่อนไหวขาขึ้นจะรุนแรงขึ้นจากดอกเบี้ยระยะสั้นที่สูงเช่นนี้ แต่ Alves ได้เน้นย้ำอีกครั้งถึงอัตราส่วนวันต่อปกที่น้อยของ Silvergate เมื่อเทียบกับช่วงสั้น ๆ ที่โดดเด่นล่าสุด
“ไม่ได้บอกว่าการบีบสั้นไม่สามารถเกิดขึ้นได้ (ในบางกรณี ปริมาณอาจแห้งไป) เพียงแต่ว่ากางเกงขาสั้นแก้ปัญหาได้ไม่ยาก หากคุณเปรียบเทียบกับหุ้นมีม คุณจะเห็นว่าเมื่อเกิดการบีบตัวเกิดขึ้น มันต้องใช้เวลาหลายวันกว่าที่กางเกงขาสั้นจะปกปิดได้” อัลเวสกล่าว
ในขณะเดียวกัน ไมค์ แซกคาร์ดีนักวิเคราะห์ CFA, CMT และ Seeking Alpha มองว่าการบีบสั้นของ Silvergate อยู่บนโต๊ะเมื่อพิจารณาจากการเคลื่อนไหวของราคา bitcoin ค่อนข้างสร้างสรรค์ สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่า "การแลกเปลี่ยนความเจ็บปวด" สำหรับ Silvergate อาจกลับหัวกลับหาง
ถึงกระนั้น ความสนใจสั้นๆ ของ Silvergate นั้น "ไร้สาระ" ดังนั้นจึง "ไม่ต้องใช้แรงกระตุ้นที่สูงขึ้นมากในการทำให้กางเกงขาสั้นตกใจ" เขาบอกกับ Blockworks
“ในทางเทคนิคแล้ว ฉันคิดว่าระดับ $25 เป็นกุญแจสำคัญ การย้ายไปเกี่ยวกับที่อาจนำมาซึ่งการปกปิดสั้น ๆ ที่สำคัญ ฉันเห็นแนวต้านถัดไปใกล้ $50” ซัคคาร์ดีกล่าว หุ้นซิลเวอร์เกตซื้อขายล่าสุดที่ราคา $18.05
Zaccardi ยอมรับว่าเขาไม่เห็นกิจกรรมขององค์กรใดๆ สำหรับ Silvergate ที่อาจเป็นตัวกระตุ้น แต่สังเกตว่า Option Research & Technology Services แสดงความผันผวนโดยนัยถึง 191% สำหรับ Silvergate
“นั่นเป็นการเคลื่อนไหวที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 26% ในหนึ่งสัปดาห์ — สูงเป็นบ้า”
รับข่าวสารและข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการเข้ารหัสลับประจำวันที่ส่งถึงอีเมลของคุณทุกเย็น สมัครรับจดหมายข่าวฟรีของ Blockworks ขณะนี้
ต้องการอัลฟ่าส่งตรงถึงกล่องจดหมายของคุณหรือไม่ รับแนวคิดการค้า degen การอัปเดตการกำกับดูแล ประสิทธิภาพของโทเค็น ทวีตที่พลาดไม่ได้ และอีกมากมายจาก สรุปรายวันของ Blockworks Research.
ไม่สามารถรอ? รับข่าวสารของเราได้เร็วที่สุด มาร่วมกับเราทางโทรเลข และติดตามเราได้ที่ Google News.
ที่มา: https://blockworks.co/news/silvergate-short-squeeze-crypto-bank